Возможный сценарий по SiНа часовом графике сформировалась консолидация в форме треугольника с возможным выходом вниз. При развитии сценария цена может дойти до 70500. Всем профита!
Долларшорт
Доллар подошел к критической отметкеИндекс Доллара штурмует базовое сопротивление в районе 95,40. Собственно, если кто-то собирался его продавать, то лучшего момента и не придумаешь. Тем более, что со стопами все более менее ясно – дневное закрытие по Индексу Доллара выше 95,40 – повод для закрытия продаж доллара.
Что касается текущего штурма, то во многом это заслуга главы ФРС Пауэлла, который отчитывается перед Конгрессом США (так называемая тестимония главы ФРС). Вчера в частности он отметился комментариями об отличной форме экономики США, что было воспринято участниками рынков как «ястребиный» тон и намек на возможное ускорение темпов повышения ставки (хотя Пауэлл прямо заявил что «постепенное повышение» остается актульным).
Тем не менее, мы бы не торопились с такими оценками. Торговые войны США против Мир – это серьезный повод для беспокойства. Вряд ли в условиях неопределённости, которая однозначно грозит экономике США и мира в целом, ФРС станет делать резкие движения. Скорее наоборот, желание взять паузу и проанализировать положение дел будет превалирующим.
А это значит, что рынки ошибаются в своих оценках и зря ожидают более сильного ужесточения монетарной политики ФРС, что уже заложено в текущем росте доллара. Соответственно, переоценка мнений повлечёт за собой массированные распродажи доллара, поскольку нужно будет списать дисконт, который мы сейчас наблюдаем.
Кроме того, хоть сейчас акцент и смещен с этой проблемы, хотелось бы напомнить, что со времен избрания Трампа Президентом США политические скандалы в стране не затихают и в любой момент возможна их эскалация. Собственно, падение доллара в 2017 году – этому подтверждение. То есть, если акцент и внимание рынков вновь переключится на внутриполитические дрязги (а поводов хватает – рашагейт продолжается и уверенно движется к своей кульминации), то желающих покупать доллар резко поубавится.
Итого, мы считаем рост доллара к базовому сопротивлению 95,40 отличной возможностью для продаж: стопы минимальны, а профиты - наоборот максимальны. А проблем у доллара на самом деле немало (торговые войны Трампа, внутриполитический кризис в стране, двойной дефицит бюджета и торгового баланса, государственный долг и т.д.). Просто пока что их стараются не замечать, но все может измениться в любой момент. Ну и напоследок, диапазонная торговля, к которой тяготят финансовые активы летом еще один аргумент в пользу того, что сопротивление 95,40 устоит.
Доллар пока держит удар, но всему есть пределРост доллара на фоне торговых войн США в целом выглядит довольно странно. Да, поддержка и защита национальных товаропроизводителей (главная цель этих войн), это дело хорошее, но негативные эффекты значительно превышают этот позитив.
Напомним, в прошлую пятницу вступили в действия новые тарифы против товаров из Китая на сумму $34 млрд. Китай, как и предупреждал, ввел ответные зеркальные тарифы. Трамп в ответ пригрозил расширить список из китайских товаров до общей суммы в $250 млрд. А это уже очень серьезная цифра даже для двух самых крупных экономик мира. Приблизительно в этой точке развития событий мы находимся сейчас.
Поскольку последствия от таких действий США и Китая имеют глобальные последствия, аналитики ведущих инвестиционных банков решили подсчитать возможные убытки. Результаты более чем удручающие.
По расчетам J.P Morgan, экспорт из Китая в США может снизиться на 8,6%, что сократит темп роста ВВП Китая на 0,2%. Кроме того эксперты банка отмечают еще и непрямое влияние в виде негативной реакции рынка труда, потребления и падения уверенности бизнеса. Среди пострадавших, конечно, будет не только Китай, но и США, да и вся мировая экономика в целом.
Аналитики Morgan Stanley считают, что расширение списка товаров до $250 млрд чревато потерей 0,3% от темпов роста ВВП. При этом США потеряют от 0,3% до 0,4% темпов роста ВВП.
По мнению аналитиков HSBC, торговая война обойдется Китаю в 0,4% темпов роста ВВП. А Deutsche Bank оценил потери Китая в 0,3% ВВП.
В итоге Европейская Комиссия в свете текущих событий уже понизила прогнозы по темпам роста в Еврозоне.
Как видим, потери более чем серьезны. И эксперты при этом прогнозируют не рост темпов роста ВВП США в результате наращивания внутреннего производства, а наоборот снижение темпов роста из-за более чем серьезных потерь в составляющей внешней торговли, а также потенциального роста издержек на логистику, потери на рынке труда, снижение потребительской активности и уверенности бизнеса. Очевидно, что для доллара это никак не позитивный сигнал.
Итого, мы продолжаем придерживаться мнения, что текущие цены доллара – это хорошая возможность для его продаж. По крайней мере, пока ситуация с торговыми войнами развивается так, как она развивается. Да и сам факт подхода Индекса Доллара к ключевому сопротивлению 95,00-95,30 – это отличный повод для его продаж.
3 причины продавать доллар сегодня Не так часто бывают дни, когда можно почти со 100%-ой уверенностью говорить, что это день большого движения. Так вот сегодня как раз один из таких дней. Слишком много критически важного приходится на эту пятницу.
Во-первых, вступают силы тарифы США против Китая на сумму товаров в $34 млрд. Китай в свою очередь вводит ответные тарифы. По сути это означает войну. Тем более, что на очереди европейцы, да и весь остальной мир. И хотя вопрос применения протекционистской внешнеэкономической политики в целом неоднозначный и имеет не вполне очевидные эффекты, тем не менее, большинство экспертов сходится во мнении, что мировая экономика от этого проиграет. Причем может проиграть настолько серьезно, что начнется новый мировой кризис. Факт того, что акции в Азии обновили девятимесячные минимумы в преддверии 6 июля говорят о том, что эти мнения возникли не на пустом месте.
Во-вторых, сегодняшняя статистика по рынку труда США вполне может неприятно удивить рынки. То есть мы не ждем разгромных данных (для этого просто не было серьезных поводов на протяжении отчетного периода), но рынки уже настолько избалованы великолепными данными, что даже небольшое негативное отклонение вполне может спровоцировать распродажи доллара. США по сути находятся в ловушке «идеала». Но штамповать рекорды постоянно невозможно. Рано или поздно «Акелла промахнется». Казалось бы уровень безработицы достиг отметки 3,8%. Повод для оптимизма. Так-то оно так, но если вспомнить курс макроэкономики, то там есть такое понятие, как «естественная безработица». То есть тот уровень запаса рабочей силы, который обеспечивает возможность дальнейшего роста экономики, поскольку 100%-занятость лишает экономику возможностей для роста (по крайней мере экстенсивного). Оценки уровня естественной безработицы разнятся, но консенсус находится где-то в районе 4-5%. Как видим, США уже опустилась ниже критической отметки. То есть возможности количественного роста ограничены. А ведь показатель NFP – это как раз количественный рост и есть. Так что США будет очень сложно поддерживать темпы прироста новых рабочих мест в +200К ежемесячно.
Ну и напоследок, как мы уже отмечали ранее, чисто технически, если посмотреть на график Индекса Доллара, то видна его неспособность преодолеть ключевое сопротивление 95 и просматриваются признаки зарождающейся коррекции: консолидация на вершине, формирование разворотных графически паттернов, свечные разворотные сигналы, трендовые индикаторы переходят в нейтрально-негативное состояние (см показания KenJi и TDI) и т.д.
Так что мы считаем, что шансы на рост доллара невелики, а вот вероятность коррекции велика. Поэтому мы рекомендуем продажи доллара по всем фронтам. Минимальная цель коррекции по Индексу Доллара – отметка 93,30. Но весьма вероятен и спуск в район 90 в обозримом будущем.
Судный день для доллара не за горамиСегодня выходной день в США, а значит, рынок будет достаточно тонким, чтобы спровоцировать сильное движение. Хотя более вероятным претендентом на «день раздачи» является, конечно, пятница. Причем взрыв волатильности выглядит практически неизбежным. Причина – 2 сверхважных фундаментальных события приходятся на этот день.
Речь идет о статистике по рынку труда в США и публикации ключевого показателя NFP, кроме того именно в пятницу 6 июля вступают в силу тарифы на товары из Китая со стороны США объёмом в $34 млрд. То есть торговая война от слов переходит к делу. А ведь экономика Китая в последнее время и без этого ощущает серьезные проблемы (число дефолтов по корпоративным облигациям в Китае зашкаливает, что является крайне неприятным сигналом как для Китая, так и для мировой экономики в целом). Собственно в прессе активизировались сторонники судного дня и предрекают очередной крупномасштабный кризис в мире.
Учитывая, что всю эту «заваруху» инициировал и организовал Трамп лично и США в частности, мы считаем, что доллар ходит буквально по лезвию бритвы. И пятница просто идеально подходит для старта полномасштабных его распродаж.
Если посмотреть на график Индекса Доллара, то видна его неспособность преодолеть ключевое сопротивление 95 и просматриваются признаки зарождающейся коррекции: консолидация на вершине, формирование разворотных графически паттернов, свечные разворотные сигналы, трендовые индикаторы переходят в нейтрально-негативное состояние (см показания KenJi и TDI) и т.д.
Так что мы считаем, что шансы на рост доллара невелики, а вот вероятность коррекции максимальна. Поэтому мы рекомендуем продажи доллара по всем фронтам. Минимальная цель коррекции по Индексу Доллара – отметка 93,30. Но весьма вероятен и спуск в район 90 в обозримом будущем.
Доллар достиг идеальных точек для продажКто о чем, а мы снова о продажах доллара . Несмотря на позитивные новости со стороны макроэкономической статистики и агрессивные действия ФРС, есть вещи, которые все равно происходят – рано или поздно (как, например, смена времен года). В данном случае под такими вот вещами мы имеем в виду коррекцию по доллару, которая созрела уже достаточно давно, но фундаментальное давление продолжало толкать доллар вверх, несмотря на всю техническую готовность цен к разрядке.
Индекс Доллара достиг верхней границы среднесрочного диапазона 88-95. Это само по себе достаточный сигнал для открытия коротких позиций. Логика приблизительно следующая: наиболее нетерпеливые покупатели доллара при отсутствии фундаментальной подпитки (а на этой неделе нет ни одного реально значимого для доллара события, которое могло быть ему импульс для пробоя верхней границы диапазона - отметки 95) начнут фиксировать прибыли, что спровоцирует первую паническую волну продаж среди более терпеливых долларовых быков, которая будет помножена на массовые осцилляторные сигналы, которые привлекут первых продавцов. Когда же после этого первые быстрые средние начнут заворачиваться, и их пересечет нулевая средняя (цена), начнется вторая паническая волна продаж, когда быки получат контртрендовые сигналы. Массовый исход из длинных позиций неизбежно приведет к снижению доллара.
В пользу именно такого развития событий говорят и очень жесткие дивергенции на дневном графике Индекса Доллара. За последний месяц цена его значительно выросла, но при этом классические индикаторы (RSI, MACD) сформировали вектор вниз. Кроме того наш любимый трендовый индикатор KenJi сигнализирует о нахождении цены в зеленой зоне, что обычно является признаком начала разворота тенденции (в данном случае речь идет о восходящей тенденции).
Что касается фундаментального фактора, который может выступить в качестве спускового крючка, то он и так уже в игре – имеется в виду переход торговой войны США против Китая и всего мира в активную фазу.
То есть по большому счету картину сложилась. Осталось дождаться отработки.
Итого, наша рекомендация на текущую неделю: пока Индекс Доллара ниже 95 ищем точки для продаж доллара . При этом цели можно ставить довольно оптимистичные 300-400 пунктов по основным долларовым парам.
Данные по NFP: доллар выглядит уязвимымДанные по NFP традиционно приводят к сильнейшим всплескам волатильности на финансовых рынках. Поэтому есть смысл детальнее посмотреть на завтрашнюю статистику по США и попробовать предугадать, что будет происходить с долларом после их публикации.
Напомним, блок статистических данных по рынку труда США включает в себя следующие показатели (см табл ниже).
Пред Прогноз
15:30 USA 3 Количество новых рабочих мест, созданных вне с/х (май) 164K 185K
15:30 USA 3 Средняя почасовая заработная плата (м/м) (май) 0.1 % 0.2 %
15:30 USA 3 Уровень безработицы (май) 3.9 % 3.9 %
Что нужно отметить по прошлым данным? Уже два месяца подряд данные выходят хуже прогнозов, что само по себе является достаточно тревожным звонком для покупателей доллара. Кроме того в данных за май наблюдалось замедление темпов роста средней почасовой зарплаты. А этот показатель очень активно мониторится ФРС в качестве инфляционного индикатора. Какой вывод напрашивается по итогам майских данных? – темпы роста инфляции замедляются. А это значит, что поводов для увеличения уровня агрессии в ужесточении монетарной политики Центробанка нет. Учитывая, что в последнее время активизировались разговоры о том, что цикл повышения ставок в США уже близок к окончанию, эти данные вполне могут привести к смягчению риторики со стороны ФРС. В свою очередь это будет сильным медвежьим сигналом для доллара.
В целом наша позиция по доллару в преддверии публикации данных медвежья и, пожалуй, контртрендовая. Но у нас есть достаточно серьезные основания продавать доллар даже тогда, когда на рынке его предпочитают покупать.
Одним из основных факторов роста доллара в последнее время была великолепная макроэкономическая статистика. И именно в этом мы видим главную уязвимость американской валюты. США так приучили рынки к отличным данным, что данные хорошие уже воспринимаются с ноткой разочарования, а слабые данные так вообще могут вызвать возникновение панической волны.
Характерный пример этому - данные по занятости от ADP и ВВП США, опубликованные в среду. Цифры в целом вышли хорошие, если не сказать отличные. Но они оказались ниже прогнозов и спровоцировали продажи доллара на валютном рынке. Напомним, данные от ADP оказались хуже прогнозных значений и гораздо ниже показаний предыдущего периода. Цифра прироста составила 178 K (прогноз 190 K, предыдущее 204 K).
Подобную ситуацию мы можем наблюдать и в пятницу, если данные выйдут хуже прогнозных значений, вполне вероятна эмоциональная реакция трейдеров, которые не станут вникать в факт того, что любая цифра выше100К – это просто великолепный результат, а будут реагировать на дельту между фактом и прогнозом.
Не забываем также, что чисто технически условия для продаж доллара просто великолепные. Сильная перекупленность доллара, а также тот факт, что отметка 94 по Индексу Доллара – это линия Фибоначчи 38,2 от базового нисходящего тренда в долларе, который начался еще на старте 2017 года и пока еще вполне может считаться актуальным. Все это помноженное на дивергенции в показаниях индикаторов и ценовой динамике, говорит в пользу продаж.
Итого, мы считаем, что продажи доллара накануне публикации официальной статистики по рынку труда США не такая уж и плохая идея . Цели более чем амбициозны, а риски – лимитированы и относительно плановых прибылей более чем незначительны.
