Покупаем СбербанкИдея покупки Сбера такова. Падает 6 месяцев без коррекций, локально образовали поддержку. Так же, заметен проход не малых объемов, после чего бумага остановилась. Сбер, крайне сильная бумага о чем многие забыли. Наш рынок напуган санкциями, но сейчас после оглашения первого пакета санкций, есть перекур и нотки позитива, в виде поручения Трампа своему советнику подготовить встречу с ВВП до оглашения второго пакета. Будут ли введены санкции против банков в том формате, который огласили под большим вопросом и вот почему. Сбер, это машина, которая кредитует не только российский бизнес и физлиц, Сбер так же имеет не малый кредитный пакет в Европе. Введение санкций против Сбера и ВТБ может не слабо ударить по европейским коллегам. Поэтому данные заявления сделанные с горяча, могут быть скорректированы.
По фундаменту
P/E 5.18 - недооценка
P/B 1.1 - для банка, вполне естественно видеть такое низкое соотношение цены/балансовой стоимости, здесь не делаю большого упора на стоимостное инвестирование, но если мы посмотрим под другим углом, то увидим, что рынок на текущих уровнях спекулятивно утопил бумагу и акция торгуется по цене балансовой стоимости без учета будущей прибыли компании. Точнее, рынок на текущий момент учитывает лишь половину прибыли компании к балансовой стоимости.
Текущая див.доходность на обыкновенную акцию 6.7%
На дивидендах подробнее. Сбербанк взял курс на выплату хороших дивов и со слов многоуважаемого, Германа Оскаровича Грефа, Сбер к 2020 году нарастит выплату дивов до 50% от ЧП. В этом году размер дивов уже солидно вырос и в пересчете на текущий курс акций, дивы составляют ранее оглашенные 6.7% годовых. Доход сбера согласно отчету продолжает расти, так что в сбере, теперь может появиться по настоящему серьезная дивидендная поддержка. Если сбер в следующем году повысит дивы на 30%, что вполне реально то текущая див.дохоность составит 8.66% годовых! Если размахнемся на рост дивов к текущим, на 50%, что опять же вполне реально, то див.доходность будет на уровне 10% годовых к текущим! Так что, по мимо спекулятивной составляющей, в бумаге есть не слабый фундамент. Санкции и риски дело понятное, но бизнес компании никуда не делся и не денется.
ROE 24.2 - для банка очень не плохая эффективность ведения бизнеса, рентабельность на высоком уровне. Возвращаемся к балансовой стоимости и к тому, что рынок на панике закрывает глаза, на возможность компании генерить доход и прибыль
Итог
Имеем сильную бумагу с точки зрения техники, ликвидности и самое главное фундамента. Паника вещь приходящая и уходящая, а рынок и бизнес никуда не девается. На текущих уровнях, уже можно плавно подкупать в инвестиционный портфель бумаги сбера, но в таких целях лучше брать префы, там дивы по выше получаются =) На текущих уровнях уже 7.6% годовых!
Если спекулятивно, то можно брать бумагу на 25-35% от портфеля, но обязательно с жестким стоп лосем! Если рассматривать инвестиции, то уже можно брать префы на 3-6% от портфеля! Но стоит помнить, что важнейшим залогом долгосрочных инвестиций является результат грамотной ребалансировки портфеля! На текущих уровнях, не менее 40% портфеля должно быть в облигациях с погашением максимум в 2020 году, а лучше не менее 50% и далее долю облигаций стоит наращивать по мере роста рынка! Так как зарубежные площадки, в частности рынок США сильно перегрет, и по многим признакам возможно скорое начало большого обвала, необходимо иметь под рукой достаточное количество кэша, чтобы закупиться акциями по привлекательным ценам в долгосрок!
В целом, оставляю свое мнение в силе, при росте ЧП сбера до 1 триллиона рублей и при выплате 50% от ЧП на дивы, цена одной обыкновенной акции Сбера, превысит 450-500 рублей за бумагу!
Попутного тренда! Цели и стопы обозначены, погнали!
