Пара может упасть прилично нижеПока наколачивается диапазон. Выход из него 50/50. Но есть ближайшая поддержка на 11. Ждать выхода из диапазона.
Рубль
Юаню пора бы и развернутьсяСобственно по всяким большим тайфреймам юань на поддержке, поэтому начинаю ожидать разворот. Схематично изобразил свои влажные фантазии.
Уважаемые, не надо, спустя неделю после прогноза, пока актив рос, и как только один день он начал падать, писать комментарии по типу "а ты говорил не шортить,ну-ну". Шли мимо ну и идите)) ты сначала пересиди весь прошедший рост до начала падения, а уж потом пиши. Я высказываю и показываю свое мировосприятие. не интересно, не нравится, не согласны(не, ну несогласны это нормально. я открыт к нормальному диалогу, диспуту, спору по существу), оставьте свое мнение при себе)) не обязательно всем знать о вашей тупости.. Премного благодарен))
Доллар как айфон: каждый релиз дороже. Ждём iUSD 130 Pro Max.Рубль сделал вид, что держится, а доллар такой: «подержи моё кофе».
Встретимся на 130+, кто верил — молодец, кто сомневался — подписываемся на терапию ретестов. Не финсовет, но стрелочка вверх подозрительно уверенная.
70 — «перекуплен». 80 — «пузырь». 90 — «ну всё…»
130 — «я всегда это знал». История циклична, как ретесты.
#USD - обзор пары Доллар/Рубль#SI (фьючерс)
🔵Тип ордера: Продал по рынку
🔵Точка входа: 83610
🔵Стоп лосс: 84680
🔵Тейк профит: 81460
Комментарий:
Всем привет.
У нас продолжается нисходящее движение по паре COMEX:SI1! поэтому хочу рассмотреть вход в рынок на продажу. Сейчас после незначительной коррекции прошёл сбор стопов и цена возвращается обратно к нисходящему движению. Не исключаю, что могут собрать ещё стопы, поэтому свой размещаю на безопасное место за все уровни. Так же хочу отметить, что известная нам поддержка находится в районе 81к, поэтому размещаю свой тейк профит на первый уровень поддержки.
Деревяшка to the moonЗдесь просто пытаются всех выбить из лонговых позиций, но не поддавайтесь этому движению. Никакого укрепления рубля не предвидится.
Коррекция окончена. Дальше только взлёт и пробивание важнейшего уровня на недельном ТФ, после которого будет очень мощный пробой вверх.
Рубль идёт на новые исторические максимумы..
Надеваем скафандр! Прижимаем булки! Ключ на старт!
To the moonНа таймфрейме 4 часа, коррекция максимально растянулась во времени и поэтому я выставляю дневной график.
Коррекция подошла к концу и теперь кто не надел летальный скафандр, захлебнутся безвоздушной массой.
Осторожно! Ключ на старт! Полный вперёд!
На 23 и выше...
Индекс доллара: всех собрал и падаем Индекса доллара не поменял структуру на недельном графике. Тренд остался нисходящим, на линейном графике цены просматривается фигура продолжения движения вниз, в данном случае, голова и плечи.
Очень много моих коллег приняли импульс за разворот, хотя мы до этого разбирали характер движения графика и выявили особенность делать ложные импульсы в сторону разворота. Старая ошибка молодого трейдера - не видитесь на импульсы.
На указанном графике цена осталась на месте с последнего разбора, ничего нигде не "сломала и перебила". Не было никаких сильных зон от которых цена могла бы отбиться и сильных сигналов на разворот (например разрыв цены или шип).
Оставляю график без коррекций и жду по прежнему падение индекса доллара
Экономика России: хроники падения. Ч. 112. Итоги 43 месяцаДисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом.
Сентябрь месяц проходил в тревожном ожидании бюджетного приговора. Самые оптимистично настроенные любители чудес надеялись увидеть добрые знаки в бюджете на 2026 год.
Но, как говорится, оставь надежду всяк сюда входящий. Медведев ненадолго вынырнул из делириума и заявил, что бюджет будет военным. Поскольку в сознание никто приходить не собирается, а дебет с кредитом сводить нужно, то пошли разговоры про повышение НДС, про резкое снижение порога освобождения от него же для бизнеса, экспроприацию прибыли у банков, рост тарифов ЖКХ, сокращение всего, что можно сократить, наращивание государственного долга – в общем все признаки успешной трансформации экономики.
А в экономике тем временем происходило всякое подозрительное: кто-то урезал программу выпуска автомобилей на 40%, кто-то массово увольнял работников, а кто-то просто банкротился, потому как «ну сколько можно».
Параллельно с этим продолжали аннигилироваться НПЗ и сопутствующая инфраструктура, а число регионов с дефицитом бензина перевалило за третий десяток. Удивительное рядом, но в августе нефтегазовые доходы бюджета РФ оказались на 35% ниже, чем год назад.
И, конечно же, загнивающий Запад не мог удержаться и отсыпал свежих санкций, как будто старых 25 000+ было мало.
В общем сегодня традиционно подведем итоги месяца для экономики РФ.
Но вначале несколько интересных фактов из жизни неработающих санкций и успешной трансформации экономики России.
Успешные успехи
- Один из крупнейших девелоперов России компания «Самолет» признала масштабные сокращения персонала: минус 3000 сотрудников или 30% от общей численности;
- Первое полугодие 2025 года «Камаз» завершил с убытком в размере 31 млрд рублей после прибыли в 3,7 млрд годом ранее;
- Российские девелоперы в первом полугодии 2025 года получили убытков на 168 млрд рублей (рост в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);
- Китайский импорт в Россию в августе упал на 16.4% г/г, а экспорт РФ в Китай провалился на 17.8% г/г;
- Объем проблемных кредитов в экономике достиг отметки 11,1 трлн рублей;
- Сбор урожая ржи в России в 2024 году составил 1,17 млн тонн. Это не только наименьший показатель за всю историю, но и в 10 (десять) раз меньше, чем собирали в 1990 году.
В отличие от спокойного августа, сентябрь в санкционном плане оказался довольно насыщенным месяцем. Так что начнем наш разговор с этого.
19 пакет ЕС и немного сверху
Главное санкционное событие – это, конечно, 19-ый по счету пакет от ЕС.
Пакет включает запрет на импорт российского СПГ (не сразу, а с 1 января 2027 года), снижение потолка цен на нефть до $47,6, санкции против еще 118 судов «теневого флота», полный запрет транзакций с «Роснефтью» и «Газпромнефтью». Также вводятся меры против нефтеперерабатывающих и трейдинговых компаний в третьих странах.
Впервые ЕС вводит меры против криптовалютных платформ и операций в криптовалютах. Будут расширены санкции против банков в России и третьих странах. Под ограничения попадают иностранные банки, подключенные к российским альтернативным платежным системам (например, МИР), а также компании из особых экономических зон.
В санкционный список добавлены 45 компаний в России и третьих странах (в том числе из Китая и Индии), связанных с поддержкой ВПК.
Вы будете смеяться, но в сентябре НПЗ Nayara (третий по мощности в Индии) после попадания под санкции ЕС вдруг решил отправить на экспорт в два с лишним раза меньше продукции, чем в сентябре 2024 года (при этом добрая половина уже загруженного на самом деле никуда отплывать не собирается и будет находиться на дрейфующих танкерах).
Великобритания решила не проходить мимо этого праздника и объявила новый раунд своих санкций. В санкционные списки были внесены 70 судов, которые использовались для транспортировки российской нефти, а также 30 компаний и физических лиц, включая одну китайскую компанию в сфере электроники и одну фирму, базирующуюся в Турции.
Япония также расщедрилась и расширила санкции против России, добавив в свои списки 47 организаций и 14 человек.
Да чего уж там даже «наш слоняра» с барского плеча подкинул Индии 25% дополнительных тарифов за покупку российской нефти.
Удивительное рядом, но после всего этого санкционного великолепия крупнейший частный портовый оператор Индии Adani Group (14 портов в управлении) запретил заход во все свои порты любых танкеров, находящихся под западными санкциями.
Ну или вот еще совпадение: китайский Heihe Rural Commercial Bank перестал принимать платежи из России после попадания под санкции Евросоюза.
В общем, как-то так санкции и не работают.
Но не санкциями едиными. Проблем в экономике РФ хватает и без них, а главное прятать их и делать «лицо кирпичом» все сложнее. Новости про сокращения персонала и банкротства переходят из категории эпизодичных в категорию типичных.
Увольнения, простои и прочие трудовые будни
Довольно интересные вещи продолжали происходить с финансовыми результатами российских компаний. Если коротко, то прибыль падает, убытки растут. Приведем несколько примеров:
- производство автотранспортных средств: прибыль упала на 37%, убыток вырос на 120%;
- добыча угля: прибыль упала на 53%, убыток вырос на 160%;
- добыча нефти и природного газа: прибыль упала на 30%, убыток вырос на 1200% (ага, в 13 раз);
- производство бумаги и бумажных изделий: прибыль упала на 42%, убыток вырос на 390%;
- лесоводство и лесозаготовки: прибыль упала на 25%, убыток вырос на 91%.
Вполне логично предположить, что на фоне таких вот результатов логистика также должна чувствовать себя неуютно. И таки да:
- деятельность железнодорожного транспорта: грузовые перевозки: прибыль упала на 57%, убыток вырос на 660%.
Как вы думаете, что будут делать компании, когда их бизнес не только перестает приносить прибыль, но и начинает активно генерировать убытки? Все правильно, сворачивают этот самый бизнес.
Пожалуй, наиболее громким событием стал каминг-аут от «Автоваза», который вышел из двухмесячного корпоративного отпуска и признал очевидное: его продукция никому не нужна, а раз так, то и производить ее смысла нет.
В результате производственный план был срезан сразу на 40% (ага, сорок). А поскольку работы нет, то переход на четырёхдневный режим работы решили сделать перманентной нормой. Пока что речь идет про четырехдневку минимум до 28 марта 2026 года.
Как мы с вами понимаем, «Автоваз» - это лишь верхушка айсберга. Исследовать всю его подводную часть мы не будем и ограничимся рядом фактов на уровне заголовков:
- Тюменский завод по производству фанеры «Свеза» уволил 300 человек и оказался под угрозой консервации;
- Один из крупнейших девелоперов России компания «Самолет» признал масштабные сокращения персонала: минус 3000 сотрудников или 30% от общей численности;
- Один из крупнейших производителей серверов в России «ПК Аквариус» оказался на грани финансового краха;
- Сибирский институт проектирования предприятий машиностроения (входит в госкорпорацию "Роскосмос") собрался обратиться в суд с заявлением о банкротстве;
- Одна из основных структур крупного поставщика вин из-за границы Alianta Group оказалась под угрозой банкротства;
- Центробанк РФ отозвал лицензию у Таврического банка (60-е место по активам);
- Торговая сеть «Армия России» в ближайшее время будет закрыта. Все ее 35 магазинов из-за нерентабельности закроют, персонал уволят, а остатки одежды и сухпайков распродадут;
- Компания Gloria Jeans, выпускающая одежду и обувь, планирует закрыть свой флагманский магазин на Тверской улице в Москве (помещении площадью 5 000 м2).
И хотя список получился достаточно длинный, это далеко не все подобные новости.
Продолжая тематику, отметим рост задолженности по зарплате, которая хоть в целом и не впечатляет масштабами (1,64 млрд рублей по состоянию на конец августа 2025 года), но зато темпы демонстрирует потрясающие: +60% относительно июля 2025 года или в 3.3 раза относительно августа 2024 года.
Но чтобы вы не думали, что мы тут черри-пикингом занимаемся, вот немного статистики от Росстата.
Отрицательный рост
Росстат продолжает гнуть свою линию и рапортовать о росте промышленного производства. Хоть 0,5% г/г в августе, но все же выдавить удалось. Схожа картина по накопленному за текущий год итогу: в январе-августе 2025 г. по сравнению с январем-августом 2024 г. – 100,8%.
Что ж, даже если Росстату нужен микроскоп, чтобы увидеть рост промышленного производства, значит в реальном мире дела совсем плохи.
Не верите? А давайте посмотрим вместе (август 2025 года к августу 2024 года). Возьмем, к примеру машиностроение в самом широком смысле этого слова:
- Бульдозеры – минус 62%;
- Тракторы – минус 49%;
- Средства автотранспортные грузовые – минус 37%;
- Автобусы (до 5 т) – минус 35%;
- Автомобили легковые – минус 27%.
То есть лег весь сектор. Нет транспортных средств, не нужны:
- Вагоны трамвайные – минус 59%;
- Вагоны грузовые – минус 44%;
- Прицепы-цистерны – минус 41%;
- Кузова для автотранспортных средств – минус 28%;
- Электродвигатели – минус 27%;
- Аккумуляторы свинцовые – минус 18%;
- Подшипники – минус 30%;
Как видим, ложится вся экосистема отрасли. Отметим, что проблема не в одном машиностроении:
- Кабели волоконно-оптические – минус 64%;
- Компьютеры – минус 23%;
- Холодильники и морозильники – минус 20%;
- Машины стиральные – минус 17%.
А так-то, конечно, промышленное производство растет, ага. Что еще растет, так это очереди на заправках и цены на бензин. Как вы понимаете в сентябре бензиновый кризис продолжился.
Бензиновый кризис: продолжение
Чума топливного кризиса продолжала стремительно распространяться и расширять географию. Если в конце августа дефицит бензина наблюдался в Забайкалье, Приморье, на Курилах и на оккупированных территориях, то в сентябре с ним столкнулись в Рязанской, Нижегородской, Саратовской, Самарской, Ульяновской, Пензенской, Ростовской и Астраханской областях, а также в Калмыкии и Татарстане. Кроме того, перебои с поставками фиксировались в Амурской, Магаданской и Сахалинской областях, Хабаровском крае, Якутии, Еврейской автономной области и на Чукотке.
Вообще интересно наблюдать за тем, как власть пытается делать вид, что все под контролем. Схема такая: НПЗ на бирже продают бензин, которого у них по факту нет (не смогли произвести). Радостные покупатели бензина в день поставки обнаруживают, что деньги-то они заплатили, а вот бензин никто им отгружать не собирается (потому что его нет). Конец схемы.
А потом появляются новости, что начали закрываться независимые АЗС. Справедливости ради отметим, что частные АЗС – это самое слабое звено, поскольку запасов из-за дорогих кредитов они не держали и посыпались первыми.
Про то, что результатом этого стал рост цен до исторических максимумов, писать не будем. Лучше напишем об одной из главных причин такого положения вещей: падения осколков.
Хроники ПВО
В сентябре кампания по геноциду НПЗ продолжилась. Причем развитие происходило не только количественное, но и качественное.
Под количественным подразумеваются промежуточные данные, что с августа беспилотники поразили 16 из 38 российских нефтеперерабатывающих заводов, нарушив работу на более 1 миллиона баррелей в день.
Под качественным мы имеем в виду поражение НПЗ в Уфе, что находится где-то в 1400 км от границы с Украиной. И это довольно интересный сигнал: оказывается исчезновение НПЗ как вида ожидается не только в европейской части России.
Список пострадавших НПЗ в сентябре, как и августовский, оказался довольно длинным, так что мы перечислим лишь основных его участников:
• Славянский НПЗ (мощность НПЗ 6 млн тонн нефти/год);
• Ильинский НПЗ (7 млн тонн нефти/год);
• Ново-Уфимский НПЗ (8 млн тонн нефти/год);
• Киришский НПЗ (20 млн тонн нефти/год);
• Рязанский НПЗ (13,8 млн тонн в год);
• Самарский НПЗ (5,8 млн тонн в год);
• Саратовский НПЗ (7 млн тонн в год);
• Новокуйбышевский НПЗ (8,3 млн тонн в год);
• И другие.
Из мелочей отметим визит осколков на нефтебазу в Прохоровке.
Продолжая тему качественного роста, отметим атаки на экспортные терминалы (приветы передают Усть-Луга и Приморск, а также недельный экспорт нефти из России, который рухнул почти на четверть) и элементы трубопроводной инфраструктуры (говорят, в Чувашии была атакована нефтеперекачивающая станция Тиньговатово-2). В результате чего «Транснефть» в сердцах заявила, что может сократить прием нефти в свою трубопроводную систему.
То есть текущая кампания, оказывается, влияет не только на переработку нефти, но и на ее добычу. Напомним про одну интересную особенность России: у нее очень ограниченные мощности нефтехранилищ. То есть одновременное падение спроса со стороны НПЗ и экспортеров практически автоматом означает падение объемов добычи нефти.
И хоть основной удар осколков на себя принимали на себя объекты энергетического сектора, местами доставалось и прочим. Не дадут соврать, например, завод «Метафракс Кемикалс» в Губахе (крупный производитель метанола, формальдегидов и других химикатов, которые в основном применяются в промышленности и строительстве) или завод «Электродеталь» в Карачаевске Брянской области (производитель компонентов для систем РЭБ и ПВО).
С точки зрения экономики проблемы эти принципиально решаемы (даже в условиях санкций). Но есть одно маленькое «но»: для этого нужны деньги, а денег-то и нет.
Бюджет
Как это денег нет? – спросите вы. Ведь в августе же по данным Минфина федеральный бюджет свели с профицитом в 686 млрд. Шах и мат, скептики!
Как обычно, есть нюанс. Состоит он в том, что 500+ млрд – это была разовая выплата в августе дивидендов от государственных банков, плюс август – традиционно месяц низких бюджетных расходов.
То есть те 4.2 трлн бюджетного дефицита, накопленные за январь-август, не превратятся в профицит по итогам года. Консенсус среди аналитиков – это дефицит в районе 8-10 трлн (кстати, если смотреть на период август24 – август25, то получим накопленный дефицит в 7,6 трлн, то есть 8 трлн дефицита – это свершившийся факт).
Причина бюджетного дефицита в 2025 году – недобор сырьевых доходов. Август 2025 года принес российской экономике минимальные с начала 2022 года доходы от вывоза сырья за рубеж: 564 млн евро (по сравнению с пиковыми значениями 2022 года около 1 млрд евро ежедневно и более потоки сырьевых доходов рухнули вдвое).
По этому поводу напомним, что экономика – это система. То есть получил меньше выручку, жди снижения прибыли. Напомним, в секторе «добыча нефти и природного газа» прибыль упала на 30%, а убыток вырос на 1200%.
В результате, эксперты считают, что консолидированные доходы бюджета в 2025 году могут не то, что не вырасти двухзначными темпами (как расходы), а вообще снизиться.
Но вернемся к бюджетной дыре. С учетом того, что ликвидная часть ФНБ – это что-то типа 4 трлн рублей на лицо проблема, которую нужно решать как здесь и сейчас, так и в перспективе.
В Минфине уже заявили, что будут наращивать государственный долг. Он ведь относительное небольшой, а раз так, то можно гульнуть. Есть правда небольшой нюанс: стоимость долга настолько высока (порядка 14% годовых), что и без новых заимствований на его обслуживание тратится около 3,2 трлн рублей в год (около 8% ВСЕХ бюджетных расходов).
Но бог с ним с 2025 годом – так или иначе бюджет его осилит (долг, экспроприации, рост налогов, и т.д.). Но что делать дальше? Этот вопрос на миллион беспокоил многих, и все ждали проекта бюджета на 2026 год, чтобы посмотреть на рецепт выживания.
Что ж, гора родила мышь. Медведев назвал ее «военный бюджет». В общем по факту проект бюджета есть, а вот свежих идей нет: было решено масштабировать старые.
Что имеется в виду? Ну, например, повышение НДС с 20% до 22%. Вроде бы мелочь: каких-то жалких 2 процентных пункта, но в относительном измерении это так-то рост на 10% ну или на более чем триллион рублей в денежном выражении. У кого это в современной РФ есть лишний триллион рублей, чтобы отдать его государству? Гражданам РФ ответ на этот вопрос получить просто – достаточно нужно лишь посмотреть в зеркало. Россия – щедрая душа. Так что нужно срочно еще немного потерпеть. А потом еще немного, потому как тарифы на ЖКХ будут поднимать (где-то на 30% в ближайшие 3 года). И еще чуть-чуть от роста утилизационного сбора.
А чтобы гражданам было не так одиноко в терпении, власти решили еще и снизить порог освобождения от НДС для бизнеса с 60 до 10 млн рублей. Так что немного потерпит и бизнес. Хотя почему немного-то? Исходя из опыта 2025 года, бонусом к этому пойдет рост числа налоговых проверок и доначислений в результате выявленных нарушений.
Ну и, конечно, зажравшиеся айтишники должны ответить за все: в два раза вырастут тарифы на страховые взносы для IT-компаний с 7,6 до 15%, а также отменят освобождение от НДС на покупку программного обеспечения из отечественного реестра.
Понятно, что этого будет недостаточно, чтобы закрыть дыру такого масштаба. Поэтому был объявлен открытый микрофон рацпредложений. В него мэр Москвы Собянин наговорил всякого: предложил сэкономить 1 трлн рублей на медстраховании для 10 млн неработающих россиян. Дальше микрофон перешел к Госдуме, где было предложено изъять часть сверхприбыли у банков.
А еще Минфин предусмотрел в проекте бюджета размещение ОФЗ в размере 5,51 триллиона рублей в 2026 году.
Итоги, выводы, перспективы
План властей РФ по переживанию 2026 года показал наличие кризиса идей и полную неготовность адаптироваться к существующим вызовам. Прожить день сегодняшний – это все стратегическое целеполагание. И если для этого в процессе нужно прибить пару-тройку отраслей с риском скатывания в бесконтрольный экономический кризис, то так тому и быть. Потому как это уже будет завтра, а у нас тут сегодня на повестке дня.
Не нужно забывать, откуда берется иллюзия успешной трансформации экономики РФ. Да, самолеты все еще летают и перевозят массу пассажиров, но кто спонсор этой акции (вопрос задают государственные субсидии авиаперевозок)? Да, бензин хоть и подорожал, но кто платит за то, что он еще не по 150 или 200 рублей (это демпфер интересуется если что)? Откуда берутся все эти льготные кредиты? А кто спонсор импортозамещения? А на чем держится АПК? И так далее.
Правильный ответ: на бюджете. А бюджет, напомним, в 2026 году будет «военный», то есть приоритет у него один. Соответственно, спасать никто никого не собирается: денег не хватает уже на войну (расходы российского бюджета на оборону и безопасность в 2026 году снизятся на 0,6%), а все эти ваши помощи экономике, - это дело самих утопающих.
Льготные ипотеки и прочее кредитование всего, что еще дышит за счет государства – забудьте. Программы развития экономики, инфраструктурные проекты, медицина, образование, наука – все это по остаточному принципу.
Вместо этого будет дальнейшее затягивание налоговой удавки (рост НДС, повышения утильсбора ЖКХ – это ведь далеко не конец истории), будет дальнейшая экспроприация (и если граждане РФ думают, что их 60 трлн рублей на депозитах и доходы с них не находятся в поле интересов государства, то зря), будет рост тарифов ЖКХ, будет бездумное наращивание государственного долга и платежей по нему, будет девальвация рубля как простой и эффективный способ разруливания некоторых экономических проблем. Да много чего еще будет, но все это не понравится экономике.
И, конечно, в какой-то момент корову эту таки додоят до последней капли, и она падет.
На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И, да, не забываем продавать рубль.
Выход на взлетНу собственно все на графике.
Двойное дно уже было, но оно легко может стать и тройным.
Лишь бы не было войны.Если на горизонте не предвидится никакого лютого пи**деца, то техника благоволит к покупке
CNYRUB_TOM 1D — Reclaim 11.36 → 12.05 (TPSL Long)Цена вышла из базового диапазона и стоит над ключом 11.36. Базовый сценарий — откат/ретест зоны спроса 11.30–11.50 → ре-клейм уровня и продолжение к верхним объёмам 11.95–12.10.
План
Вход: 11.38–11.50 по подтверждению (ложный прокол и возврат выше 11.36 / бычье поглощение).
SL: 11.20 (за хвост зоны).
TP1 (TPSL1): 11.78–11.85 → перевод в BE.
TP2 (TPSL2): 11.95–12.05 (1.414–1.618 от ширины зоны).
Инвалидация: дневное закрытие < 11.20 — лонг-сценарий снимается, переоценка.
Критерии валидности: на ретесте — сужение спреда, слабая дельта вниз, отсутствие прогресса ниже 11.36 (абсорбция).
Путь на исторический максимумВсе цифры на графике.
Уважаемые дамы и господа, мы отправляемся на новый исторический максимум. Пристегните ремни. Совсем скоро мы взлетаем.
Событие для нас уже подготовили. Будьте аккуратны и берегите себя.
Путь на 23 открытОни придумали событие. Что именно, стоит только гадать, но вы должны понимать о чем я.
Все цифры на графике. Покупаем, если дадут с уровней, которые указаны на графике. Ситуация максимально страшная.
Все произойдет в самые ближайшие дни. Максимальный срок до следующей пятницы. Невозможно назвать точную дату.
Событие может быть и завтра и на выходных и в самом начале недели. И помните - главное безопасность.
Стратегия торговли на 2025-26 год2025 и 2026 год обещает быть годом вызовов и возможностей
для инвесторов, которые стремятся сохранить
и приумножить свой капитал
Вступление
Российский фондовый рынок переживает период
значительных изменений, обусловленных как внутренними
экономическими процессами, так и глобальными трендами.
2025 год обещает быть годом вызовов и возможностей
для инвесторов, которые стремятся сохранить и приумножить
свой капитал.
В данном документе представлена стратегия
инвестирования на российском фондовом рынке на 2025 год,
которая учитывает текущие макроэкономические условия,
геополитическую обстановку и перспективы отдельных секторов
экономики. Основное внимание уделено анализу перспективных
отраслей, оценке рисков и формированию портфеля,
направленного на максимизацию доходности
при сбалансированном уровне риска.
Эта стратегия предназначена как для начинающих,
так и для опытных инвесторов, которые хотят эффективно
использовать возможности российского рынка. Мы стремимся
предложить практические рекомендации, которые помогут
вам принимать обоснованные инвестиционные решения,
опираясь на данные и прогнозы ведущих экспертов.
Начнем путь к финансовым целям вместе!
Содержание:
1 Макроэкономика
1.1 Сохранение военно политической напряженности вокруг
России
1.2 Относительная устойчивость российской экономики при
сохранении структурных проблем
1.3 Сохранение высокой инфляции
1.4 Давление на рубль
1.5 Переход к более активному использованию фискальных
инструментов
1.6 Сокращение прибылей компаний и рост кредитных рисков
2 Курс рубля в 2025-26 году
2.1 Цена на нефть
2.2 Экспортно импортный баланс России
2.3 Какими инструментами правительство может поддержать
рубль?
2.4 Как защитить капитал от ослабления рубля?
3 Российский рынок акций
Макроэкономика
Инвестиционная стратегия на 2025-26 год для российского
инвестора должна учитывать сохранение геополитической
напряженности, устойчивую, но структурно проблемную
российскую экономику, высокую инфляцию и возможное
дальнейшее давление на рубль.
Мы ожидаем усиления фискальных мер в борьбе с инфляцией
(повышение налогов, сокращение субсидий), что может снизить
прибыльность бизнеса и усилить кредитные риски. Компании
столкнутся с трудностями в рефинансировании и обслуживании
долга, а инвесторы — с необходимостью тщательно отбирать
инструменты, диверсифицировать портфели и учитывать риски
волатильности национальной валюты.
1.1 Сохранение военно- политической напряженности вокруг
России
Основные риски для российской экономики связаны
с геополитическим и военным конфликтом, который развернулся
в 2014–2022 годах. Учитывая его масштабность, мы не ожидаем
полной нормализации обстановки в ближайшие годы, однако
допускаем, что в 2025-26 к этому могут быть сделаны значительные
шаги. Даже признаки разрешения или приостановки военнополитического конфликта способны придать импульс
российскому рынку ценных бумаг. Более масштабное
урегулирование станет мощным фактором роста котировок
по широкому спектру акций и облигаций.
1.2 Относительная устойчивость российской экономики при сохранении структурных проблем
За период 2022–2024 российская экономика показала
способность адаптироваться к негативным внешним
и внутренним факторам, включая масштабные санкционные
ограничения, перераспределение ресурсов в пользу военнопромышленного комплекса и повышенную нагрузку на бюджет.
В 2025-26 году не исключено обострение нынешних вызовов
или появление новых, однако мы не прогнозируем
катастрофических ситуаций. Скорее, стоит ожидать
дальнейшего приспособления к новым условиям и сохранения
относительной стабильности. При этом структура экономики
может оставаться ориентированной на внутренний спрос,
государственные заказы и адаптацию к узкому набору
внешнеторговых партнеров.
1.3 Сохранение высокой инфляции
Высокая инфляция предыдущих лет во многом вызвана
«перегревом» экономики, которая стимулируется значительными
бюджетными расходами, ограничениями в импорте, а также
девальвацией рубля. Основные производственные, трудовые
и финансовые ресурсы направляются на выполнение
приоритетных, преимущественно военных задач,
что не позволяет расширять товарное предложение адекватно
спросу. В условиях сохранения значительных государственных
трат и отсутствия структурных реформ, нацеленных на рост
эффективности и производительности, мы не видим
предпосылок к заметному снижению инфляции в 2025 году
1.4 Давление на рубль
Продолжительные геополитические риски, высокая инфляция,
ограниченный доступ к иностранному капиталу и технологиям,
а также ограниченный экспорт по ряду направлений формируют
устойчивое давление на рубль. Умеренная девальвация
национальной валюты соответствует интересам крупных
экспортеров и бюджета, повышает их рублевые доходы.
Дополнительные факторы риска — новые санкции
и внешнеполитические осложнения, под воздействием которых
рубль останется волатильным. Золотовалютные резервы
и нормативы обязательной продажи валютной выручки
позволяют избежать чрезмерной и неконтролируемой
девальвации, сглаживать колебания курса. Считаем,
что инвесторам следует учитывать риск ослабления
национальной валюты при формировании портфелей.
1.5 Переход к более активному использованию фискальных
инструментов
На наш взгляд, основной упор государственной политики
по борьбе с инфляцией будет смещаться от монетарных
мер к фискальным: повышению налогов и сборов, сокращению
субсидий и трансфертов, прежде всего в секторах, которые
не относятся к приоритетным. Часть таких мер может носить
точечный характер, например в форме дополнительных
налоговых сборов с отдельных компаний или предложений
финансовым институтами покупать государственные ценные
бумаги. При этом существенное понижение процентных ставок
станет возможным лишь при появлении устойчивых признаков
снижения инфляции.
Курс рубля в 2025-26 году
На курс рубля в 2025-26 году будут влиять многие факторы —
от глобальных цен на нефть до внутренней экономической
политики. Инвесторам важно учитывать все это,
чтобы выработать оптимальную стратегию управления
капиталом и снизить валютные риски.
2.1 Цена на нефть
Нефть — ключевой экспортный товар России. Поэтому цена
нефти и перевод в страну выручки от ее продажи — важнейшие
факторы для формирования валютного курса.
Что с ценой?
В 2025-26 году цена на нефть будет поддерживаться: 1) позицией
нефтедобывающих стран, не заинтересованных в снижении
своих доходов; 2) высоким риском очередных геополитических
потрясений.
Однако избыток предложения, замедление экономического
роста (особенно в Китае) и переход к возобновляемым
источникам энергии не позволяют нефтяным ценам расти.
Не исключено также, что конкурентная борьба
нефтедобывающих государств может вызвать краткосрочные,
но сильные падения цен.
Прогнозы стоимости нефти марки Brent на 2025-26 варьируются
в диапазоне 70 $–76 за баррель. Всемирный банк и J. P. Morgan
оценивают среднюю цену в 73 $, Goldman Sachs —
в 76 $ при относительной стабильности рынка и отсутствии
серьезных потрясений.
2.2 Экспортно-импортный баланс
России
Уровень цены в 70 $–76 за марку Brent (или 56 $–62 за Urals
с учетом скидки) близок к комфортному для России уровню
в 60 $ за баррель. Именно на этой цене построен федеральный
бюджет на 2025 год, и именно эта отметка — санкционный
потолок для продажи российской нефти на мировом рынке…
который, правда, далеко не всегда соблюдается.
Кроме того, российские компании экспортируют и другую
продукцию — газ, металлы, уголь, продовольствие,
сельхозпродукцию, удобрения и прочее. Всё это генерирует
валютную выручку, и вряд ли она прекратится. Российский
бизнес довольно успешно находит новые рынки в Азии и Африки,
компенсируя вынужденный уход с европейского рынка.
В 2024 доля Азии в экспорте увеличилась до 75%.
Но продукцию мало экспортировать, надо еще ввезти выручку
в страну. И здесь начинают сложности.
Во первых, понемногу восстанавливается импорт —
это связано прежде всего с высоким потребительским спросом
на фоне ограничений во внутреннем производстве. И чем крепче
рубль, тем сильнее растет импорт товаров. Например, в третьем
квартале 2024 он достиг рекордного за последние три года
значения в 76 млрд $
Во вторых, новые санкции затрудняют внешнеторговые
расчеты, прежде всего в части поступления валютной выручки.
В частности, наложение санкций на «Газпромбанк» стало одним
из факторов резкой девальвации рубля в ноябре 2024.
2.3 Какими инструментами правительство может поддержать рубль?
В федеральном бюджете на 2025 заложен курс в 96,5 рубля
за доллар, что заметно ниже текущих отметок.
Есть ли у государства возможности достичь этого значения?
Во‑первых, российские власти могут снова заставить
экспортеров продавать больше выручки — сегодня такое
требование касается только 25% доходов от экспорта.
В прошлом эта мера приводила к росту предложения валюты
и снижению давления на рубль. Впрочем, в условиях, когда
экспортерам трудно завести выручку обратно в страну изза санкций, это может не сработать достаточно эффективно.
Во‑вторых, РФ по‑прежнему располагает
. Даже за вычетом средств,
заблокированных в США и ЕС, их величина оценивается
примерно в . При крайней необходимости они могут
быть направлены на стабилизацию валютного курса.
Третьим инструментом регулирования курса остается
ключевая ставка — ее рост может повысить привлекательность
рублевых вложений и снизить спрос на валюту. Но влияние
этого механизма снижается — ставка уже на опасно высоком
для экономики уровне, а приток иностранной валюты
для инвестирования в РФ (carry-trade) сегодня крайне затруднен
из-за санкций.
Государство может использовать и другие инструменты,
например ограничить вывод капитала из страны. Наверное,
это принесет некоторый эффект, но продолжит ухудшать
конвертируемость рубля.
Инвестдома и банки сходятся во мнении, что в 2025 года рубль может временно укрепиться по отношению
к доллару. Поддержку должны оказать снижение импорта
и деловой активности. В целом на 2025 большинство прогнозов
колеблется в диапазоне 95–115 рублей за доллар.
крупными
золотовалютными резервами
330 млрд $
2.4 Как защитить капитал
от ослабления рубля?
Чтобы защитить свой капитал, инвестору лучше использовать
следующие активы:
акции нефте- и золотодобывающих компаний;
акции экспортеров удобрений;
БПИФ, ориентированные на золотодобытчиков;
замещающие облигации;
фьючерсы на доллар США;
стейблкоины.
Российский рынок акций
В этом обзоре рассмотрим эмитентов и сектора, которые
могут быть интересны в 2025-26 году. Ключевые идеи на следующий
год — это компании, которые:
выигрывают от ослабления рубля;
могут переложить высокую инфляцию на потребителя,
при этом показывать рост прибыли;
платят наиболее высокие дивиденды;
относятся к сегмента росту, в текущих реалиях стоят недорого;
могут больше других заработать на снижении ключевой
ставки ЦБ РФ.
В связи с этим мы выделяем ключевых экспортеров, которые
могут защитить капитал инвестора от ослабления рубля,
при этом выплатить хорошие дивиденды. Это нефтегазовый
сектор и сектор золотодобычи. Тут нам интересны ,
привилегированные акции и .
«Лукойл»
«Сургутнефтегаза» «Полюса»
Финансовый сектор первым входит в кризис и первым из него
выходит. В этом секторе нам нравится
как растущий актив с выплатой дивидендов, а также
, способный показать существенный
рост прибыли при снижении ключевой ставки ЦБ РФ.
В качестве растущих выделяем ,
и как компании с высоким коэффициентом беты —
они реагируют на снижение или рост всего индекса больше
других, способны расти двузначными темпами и выплачивают
дивиденды (особенно «Хедхантер»).
Также обращаем внимание на компании в стабильных
и защитных отраслях, которые способны перекладывать
инфляцию на потребителя, при этом наращивать выручку,
прибыль и платить дивиденды. Это , чьи акции начали
торговаться 9 января 2025, и компания .
В итоге у нас получился диверсифицированный портфель
из акций компаний в разных секторах экономики. На наш взгляд,
они способны показать себя лучше рынка в 2025-26 году.
А теперь небольшое описание идей в каждой из этих
компаний.
Сургутнефтегаз-п SNGSP
При ослаблении рубля у компании может сильно вырасти
прибыль на фоне переоценки валютной кубышки. В этом
случае эмитент может выплатить высокие дивиденды —
на уровне 18–20%. На таких озвученных дивидендах рынок,
вероятно, переоценит акции компании.
Полюс PLZL
«Полюс» — это валютный хедж плюс аллокация портфеля
на золото, которое существенно выросло за последнее время.
На таких ценах «Полюс» может не только тратить деньги
на инвестпрограмму, но и выплачивать дивиденды.
Ренессанс RENI
Бенефициар снижения ключевой ставки с инвестпортфелем
в 230 млрд рублей, который может переоцениться
в положительную сторону при снижении ставки и дать группе
дополнительный прирост прибыли в размере х2-х3. Рост прибыли
может быть позитивно воспринят инвесторами, вдобавок
компания, вероятно, выплатит и увеличенные дивиденды:
ее дивполитика — это 50% от прибыли.
Т-Технологии(бывший ТКС) TCSG
Компания консолидировала «Росбанк», что придаст ускорение
по прибыли. Также холдинг вернулся к поквартальным выплатам
дивидендов. Может продолжить расти по прибыли двузначными
темпами, несмотря на высокую ставку ЦБ РФ, а в случае
ее снижения еще ускорить темпы роста. Такие растущие
компании весьма ценны в периоды, когда конкуренты не растут
схожими темпами.
Спасибо за просмотр, надеюсь вам понравилось)
Скоро будет больше!
[CNYRUB] - Рубль слабеет по углам Ганна.Юань к рублю прорвал структурную скользящую, а это значит, что у нас наметился среднесрочный восходящий тренд.
Ключевой целью выступает уровень угла на ~12.4. Если его удастся прошить, то дорога откроется к ~13.2.
На графике я также отметил опорный угол. Только его пробой-закрепление даст сигнал к дальнейшему укреплению рубля, а пока что приоритет на работу от длинных позиций и наращивания накоплений в долларах, USDT и юанях.
Нефть и рубль. Новые сигналы.Всем привет,
12 августа я записал видео обзор: "Нефть и рубль. Угрожающие сигналы. ", в котором предупредил вас о росте курса доллара и ожидаемом росте котировок нефти, что являлось негативным фактором для рынков.
После мы наблюдали постепенный рост котировок нефти и доллара, а параллельно коррекцию российского фондового рынка, коррекцию на рынке криптовалют, о чем я также предупреждал вас в отдельном обзоре.
Угрожающие сигналы перешли от моих слов к реализации и, если вы отнеслись к моей аналитике серьезно, то могли зафиксировать прибыль или открыть шорт. Так или иначе моя аналитика принесла вам пользу, если вы ей воспользовались.
А потому в обязательном порядке ставим реакции и подписываемся!
Приятного просмотра, дорогие друзья!
#Si - 9.25 | Доллар Рубль | Доллар прогноз + анализ#Si — 09.25📊📊
📣 Фьючерсный контракт на валютную пару Доллар/Рубль демонстрирует уверенное восходящее движение на фоне среднесрочной нисходящей тенденции. Сейчас актив подходит к своему крупному уровню дневного сопротивления 83659, сформировавшегося в ключевом моменте движения цены предыдущего аналогичного распределения. Потенциально мы подошли к разворотной точке, откуда актив может начать демонстрировать нисходящее движение до самой экспирации. На фоне этого мы рассмотрим сценарий с короткой позицией от психологической отметки 84000, разместив здесь лимитный ордер на продажу. Стоп лосс, по правилам нашей торговой системы, мы убираем за следующую область сопротивления в районе ценовой отметки 84400 и предыдущий ключевой хай на случай отработки формации "ложный пробой".
📈 Параметры отложенного ордера:
✅Тип ордера: Лимитный ордер на продажу
✅Цена открытия: 84000
✅Стоп лосс: 85336
✅Тейк профит: 80600
🚀 Целью продажи является часовая область поддержки 80400 — 80600, которая смогла удержать цену от последующего падения. Промежуточными целями выступают области 82370 — 82400 и 81400 — 81763. С высокой вероятностью, если после открытия нашей сделки актив успешно вернется за уровень 83659 и закрепится ниже него, мы получим продолжительное уверенное нисходящее движение до самого дна и даже его пробитием, которое произойдет ближе к самой экспирации.
⏲ Дату истечения на открытие ордера выставляем на конец текущего торгового дня, так как актив торгуется недалеко от нашей точки входа. Соотношение прибыли и потери в данной сделке удовлетворительное. Сделка по тенденции с соблюдением всех правил торговой системы. Соблюдайте риски! Всем профита и отличного торгового дня🤝
Экономика России: хроники падения. Ч. 111. Итоги 42 месяцаДисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом.
Экономическая история постоянно подкидывает нам примеры как, казалось бы, невозможные вещи совершенно спокойно происходят в реальности.
Венесуэла официально имеет около 18% мировых доказанных запасов нефти (больше, чем Саудовская Аравия). Но это не помешало ей (с помощью санкций, конечно) довести ситуацию до абсурда, а именно дефицита бензина в стране вплоть до его импорта из Ирана.
Или Беларусь, которая на 90% состоит из картошки (если верить общественному мнению), в 2025 году умудрилась докатиться до дефицита этой самой картошки.
Как вы понимаете, мы намекаем на очередной бензиновой кризис в очередной стране-бензоколонке.
И дефицит бензина в России нам интересен в первую очередь как иллюстрация механики развития кризисных явлений на фоне накопившейся усталости экономики.
Впрочем, одним бензином проблемы в экономике РФ не ограничиваются – спросите аграриев, угольщиков, металлургов, машиностроителей, девелоперов и так далее.
В общем сегодня традиционно подведем итоги месяца для экономики РФ, главное достижение которой состоит в том, что она пока жива.
Но вначале несколько интересных фактов из жизни неработающих санкций и успешной трансформации экономики России.
Успешные успехи
- За январь-июль 2025 года «Газпром» прокачал оставшимся европейским клиентам 9,93 млрд кубометров газа. Объемы схлопнулись практически вдвое по сравнению с 2024 годом. Или в 20 раз по сравнению с 2018-19 гг;
- За семь месяцев 2025 года продажи машин без пробега в РФ упали на 23,9%;
- В июле индекс PMI снизился до 47,0, продолжив снижение во второй месяц подряд. Значение ниже 50 говорит про снижение уровня экономической активности;
- Количество заявок на предоставление кредитных каникул во втором квартале 2025 года увеличилось в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024-го;
- Бюджет РФ в июле получил на 28% меньше нефтегазовых доходов, чем в том же месяце год назад;
- Индекс производственной активности бизнеса в РФ в августе 2025 года снизился до минус 5,4 пункта, что стало новым минимумом конца 2022 года.
В санкционном плане август был относительно спокойным месяцем. США при Трампе санкционно пассивны (если не считать небольшую атаку на российские криптовалютные компании, включая биржу Garantex, и дополнительные тарифы в 25% против Индии за покупку российской нефти). ЕС же молчал потому, что только в июле разродился 18-ым пакетом, хотя и объявил о работе над 19-ым.
Нейтральная Швейцария привычно и буднично присоединилась к 18-му пакету санкций ЕС и снизила потолок цен на нефть.
Из неприятных мелочей можно отметить тот факт, что госбанк Индии SBI прекратил торговые и валютные операции с Nayara Energy (крупной индийской нефтеперерабатывающей компанией, почти наполовину принадлежащей «Роснефти»). А также тот факт, что государственные НПЗ Индии начали закупать нефть в США и на Ближнем Востоке вместо российской.
Но как мы уже отмечали, сейчас проблема экономики РФ в контексте санкций – это не новые ограничения, а накопительный эффект от старых.
Есть в экономике один из элементов, который традиционно относят к предвестникам будущего. Речь о состоянии рынка труда. Если сегодня ты уволил работников или отправил их в простой, то завтра объемы твоей экономической активности снизятся. Ну или если твою продукцию никто не покупает сейчас, то ты будешь производить ее меньше завтра, а значит столько работников, сколько есть, тебе не нужны.
Увольнения, простои и прочие трудовые будни
В прошлом обзоре мы уже писали про первые ласточки в виде перехода на четырехдневку ряда автомобилестроителей, и о том, что эту идею подхватили некоторые металлурги и машиностроители. Что ж, август показал, что это было только начало.
УАЗ стал шестым автозаводом вслед за ПАЗ, ЛИАЗ, ГАЗ, Автоваз и КамАЗ, который перешел на четырехдневку. При этом Автоваз решил, что сокращения рабочей недели как-то недостаточно и решил отрицательно поднять зарплату сотрудникам на 20%.
Завод «Квант» принял вызов Автоваза и поднял ставки: вообще прекратил выплачивать зарплату сотрудникам.
Интересный факт по этому поводу: долги по зарплате в РФ за июль выросли на 25% - до 1,7 млрд рублей.
На судостроительном заводе «Вымпел» (Рыбинск, Ярославская область) подошли к вопросу более творчески. В конце концов затраты на оплату труда – это ведь формула «зарплата умножить на число сотрудников». Не обязательно резать зарплату – можно просто увольнять работников! Апробация показала, что схема вполне рабочая.
Объединенная судостроительная корпорация (ОСК) решила перенять эту прогрессивную практику и надумала сократить 70% (ага, семьдесят) персонала Хабаровского судостроительного завода (ХСЗ). Хотя на самом деле ХСЗ можно считать первопроходцами подхода, потому как они начали увольнять людей еще до того как это стало мейнстримом: если за 2023 год, средняя численность работников ХСЗ составляла 505 сотрудников, то в отчете за 2024 год было указано уже 293 рабочих места. Таким образом, с учетом объявленного сокращения количество работников верфи может сократиться примерно до 90 человек.
Чего уж там, даже принадлежащий холдингу «Газпром-медиа» видеосервис Rutube (тот, что убийца YouTube) решил провести «значительное» сокращение персонала.
Ну и напомним про прогрессивный опыт Павловского автобусного завода (ПАЗ), который просто взял и остановил производство. Кстати, его примеру решил последовать автозавод BNM в Брянске.
В компании «Цемрос» (крупнейший в РФ производитель цемента) долго определялись, какой подход выбрать и решили пойти по классике: с 1 октября 2025 года будут переводить сотрудников на четырехдневную рабочую неделю.
Если подводить промежуточные итоги всего этого, то получается, что количество находящихся под риском увольнения работников увеличилось в 1,5 раза к аналогичному периоду прошлого года. Также на треть выросло количество рабочих мест в простое. А еще говорят, что доля работников, находившихся в режиме неполного рабочего дня или неполной рабочей недели, выросла с 9,1% в июне до 14,4% к середине июля. А еще к увольнению в июне было заявлено 20,4% от среднесписочной численности работников в мониторинге, хотя месяцем ранее показатель находился на уровне 16,7%.
Главный пенсионер страны после отпуска на Аляске в местном доме престарелых заявил, что более 100 тысяч работников с начала текущего года были отправлены в простой или переведены на неполную занятость. Еще раз 100К – это не сколько сейчас в простое, а сколько ушло в простой за полгода 2025 года. Всего их около 200К. То есть число за полгода удвоилось.
И останавливаться никто не планирует, потому что на сентябрь-октябрь запланированы новые простойные акции.
Последствия этого более-менее очевидны: если ты по самую макушку в долгах и перестаешь работать, то долги ты отдавать не сможешь. А раз так, то вариантов, кроме банкротства не остается. И хотя пока что все пытаются делать хорошую мину при плохой игре, реальность нет-нет да и проглядывает из-за ширмы.
Например, крупный сибирский производитель мороженого Новокузнецкий хладокомбинат к концу 2024 года задолжал 1,28 млрд рублей и уже в 2025 году к компании заявили требования шесть кредиторов, плюс к ним планирует присоединиться и T-банк. То есть банкротство не за горами.
Схожая ситуация с IT-холдингом Fplus, касательно трех юрлиц которого Совкомбанк намерен обратиться в суд с требованиями о признании их банкротами. А Fplus, между прочим, один из лидеров российского IT-рынка (по итогам 2023 года компания занимала второе место в рейтинге крупнейших IT-компаний РФ с совокупной выручкой более 195 млрд. рублей).
Интересный факт по этому поводу. За шесть месяцев 2025 года в РФ закрылось почти 141 тысяча юридических лиц, тогда как открылось лишь около 95 тысяч — разница в 1,5 раза. Подобный перевес в сторону закрытий фиксируется впервые с 2022 года.
И хотя основной эффект от всего этого мы увидим со временем, плюс частично его попытаются скрыть за мишурой оборонки, даже Росстат со всеми его трюками и манипуляциями не может скрыть очевидное.
Отрицательный рост
Росстат радостно отрапортовал о росте ВВП во втором квартале на 1,1% год к году (худший результат с III квартала 2022 года). Но при этом как-то умолчал, что относительно предыдущего квартала рост вышел отрицательный. По крайней мере, аналитики MMI с поправкой на сезонность насчитали -0.5% кв/кв после -1.2% кв/кв в первом квартале 2025 года. Два квартала снижения ВВП подряд – это рецессия, если что. С чем всех и поздравляем.
В качестве неких проверочных данных приведем статистику Центробанка: в июле входящие платежи, проведенные через его платежную систему, снизились на 8,1% по отношению к среднему уровню II квартала (это минимум с июня 2020 года).
Или вот еще. По итогам первого полугодия 2025 года «Совкомфлот» (крупнейшая судоходная компания России и главный оператор национального танкерного флота) потерял 39% выручки и получил $435 млн чистого убытка против прибыли в $324 млн годом ранее.
Но Росстат не сдается и скребёт по сусекам видимости экономического роста. Наскребли 0,8%: индекс промышленного производства в январе-июле 2025 г. по сравнению с январем-июлем 2024 г. – 100,8%. Нулевой рост с учетом стероидной оборонки – это, по сути, констатация факта полного провала цивильной экономики.
Чтобы понять масштабы этого самого провала, предлагаем пробежаться по некоторым наиболее показательным успехам, при чем в разрезе разных отраслей промышленности, чтобы показать системность явления (смотрим на данные январь-июль 2025 г. в % к январю-июлю 2024 г.):
- сахар – минус 30%;
- кожа – минус 41%;
- изделия чулочно-носочные трикотажные – минус 24%;
- обувь – минус 29%;
- обои – минус 20%;
- плитки керамические глазурованные - минус 21%;
- трубы и муфты хризотилцементные- минус 29%;
- приемники телевизионные – минус 26%;
- машины стиральные бытовые – минус 28%;
- аккумуляторы свинцовые – минус 34%;
- кабели волоконно-оптические – минус 27%;
- насосы центробежные – минус 25%.
Но это так сказать накопленный итог, когда более старые данные могут несколько приукрасить текущую картину, а в моменте же местами волосы встают дыбом от успехов (смотрим на данные июль 2025 г. в % к июлю 2024 г.):
- Тракторы для сельского хозяйства – минус 47%;
- Бульдозеры – минус 59%;
- Автобусы – минус 49%;
- Средства автотранспортные грузовые – минус 49%;
- Прицепы-цистерны для перевозки нефтепродуктов – минус 64%;
- Электровозы магистральные – минус 70%;
- Кожа из целых шкур крупного рогатого скота – минус 48%;
- Насосы центробежные – минус 39%.
К сожалению, в статистика Росстата не было наиболее интересных данных: по производству бензина. Напомним, с 29 мая 2024 года Росстат прекратил публикацию официальной статистики по производству нефтепродуктов, включая бензин. Но и без этих данных было понятно, что с этим производством, мягко говоря, проблемы.
Впрочем, прежде чем мы перейдем к бензиновым делам, предлагаем краем глаза глянуть на финансовые результаты российских компаний за первое полугодие (то есть это когда все еще было относительно неплохо).
Пожалуй, наиболее показательным является тот факт, что рост прибыли в % к I полугодию 2024 г. составил 1,8%, а рост убытков – 41,4%.
Звездой этой голой вечеринки стали угольщики. За первое полугодие 2025 года угольные компании получили 185,2 млрд рублей сальдированного убытка. В среднем угольщики теряли деньги со скоростью более 1 млрд рублей в день, а доля работающих в минус компаний достигла 66%.
Впрочем, не угольщиками едины. Добыча нефти и природного газа: прибыль упала на 22%, а убытки выросли в 25 (!) раз. При этом в производстве нефтепродуктов прибыль упала на 35%, а убытки выросли в 5,5 (!) раз.
Как видим, ключевая отрасль российской экономики трансформируется весьма успешно и все это было ДО августа. А в августе тем временем происходили интересные вещи.
Бензиновый кризис: начало
Механика зарождения кризиса она ведь довольно простая. Даже в условиях, когда какого-то товара у вас достаточно, его дефицит может возникнуть практически моментально. Помните эпичные битвы за сахар в марте 2022 года? Дефицит офисной бумаги в том же году? А проблемы с яйцами и нехватку бензина в 2023 году? Или физраствора в конце 2024?
Понятно, что каждый кейс индивидуален, но дело в общем механизме. Резкий скачок потребления практически на что угодно может привести к дефициту этого чего угодно. Даже если у вас все относительно нормально в плане производства. Просто потому, что никто не держит избыточные запасы на складах, а на пополнение нужно время. Естественно, все это сопровождается резким ростом цены в моменте (помните яйца по 150?).
А теперь представьте, что у вас не все нормально. И тут уже от временной проблемы до кризиса в конкретном сегменте экономики рукой подать.
Бензиновый кризис второй половины 2025 года – это, с одной стороны, повторение ситуации сентября 2023 года и по форме классический дефицит на фоне панического роста спроса, который сопровождается резким скачком цен (привет, чуть ли не ежедневные рекорды на АИ-95 на бирже) и исчезновением бензина с заправок. А с другой, это, по сути, явление другого порядка. С точки зрения накопленной усталости, имеющихся резервов, уровня санкционного давления и степени внутренней деградации, экономика РФ образца августа 2023 года и августа 2025 года – это две разные экономики.
Да, кризис еще только начинается и исчезновение бензина в ряде регионов – это только первые ласточки. Но нервная реакция властей на события (запрет на экспорт бензина, две разъяснительные беседы с руководителями нефтяных компаний в Кремле), говорит о том, что самое интересное еще впереди.
Дело в том, что атаки беспилотников на НПЗ, нефтебазы с нефтепроводами, а также железнодорожную логистику окончательно перешли из фактора ситуативного и форс-мажорного в фактор системный. С соответствующими последствиями.
Некоторые НПЗ уже встали, другие резко снизили объемы производства, а на сети РЖД словосочетание транспортный коллапс уже становится привычным.
Ну и поскольку у нас тут зашел разговор про беспилотники, то перейдем к нашей традиционной рубрике.
Хроники ПВО
Август месяц стал месяцем натурального геноцида НПЗ и немного железнодорожной логистики. Процесс масштабирования активности беспилотников прошел успешно и август показал, что режим нон-стоп – это новая реальность.
Список пострадавших среди НПЗ довольно длинный, так что мы перечислим лишь основных его участников:
• 2 августа: бинго из Новокуйбышевского и Рязанского НПЗ;
• 7 августа: Афипский НПЗ;
• 10 августа: снова дабл-килл Саратовский и Ухтинский НПЗ;
• 13, 14 и 19 августа: Волгоградский НПЗ (получил звание терпила месяца);
• 15 августа: Сызранский НПЗ;
• 21 августа: Новошахтинский НПЗ (получил гран-при в номинации самый яркий НПЗ РФ);
• 28 августа: Куйбышевский НПЗ и снова Афипский НПЗ;
• 30 августа: НПЗ на Кубани и в Самарской области.
Кроме того, что было шумно и ярко, многие НПЗ прекратили работу: Новокуйбышевский НПЗ «Роснефти» (мощность 8,3 млн тонн в год), Саратовский НПЗ (5,8 млн тонн в год), Волгоградский НПЗ «Лукойла» (14,8 млн тонн в год), Самарский НПЗ «Роснефти» (8,5 млн тонн в год), Сызранский НПЗ (8,5 млн тонн в год). Также около половины мощностей (примерно 6,9 млн тонн из 13,8) потерял НПЗ в Рязани.
Одним из новшеств августа стали атаки на нефтепровод «Дружба». Особенно по этому поводу досталось станции «Унеча» в Брянской области, которая является одним из крупнейших узлов нефтепровода «Дружба». Не повезло также нефтеперекачивающей станции «Никольское» в Тамбовской области, которой не посчастливилось входить в систему нефтепровода «Дружба». В результате поставки российской нефти в Словакию и Венгрию начали сбоить и в какой-то момент остановились. По некоторым оценкам, если ремонт займёт неделю, это удовольствие обойдётся в 90–125 миллионов долларов. Если ремонт займёт месяц, то потери могут достичь 400–550 миллионов долларов. Говорят, в итоге главный нефтяной порт России на Балтике потерял половину мощностей по экспорту нефти.
Ну а чтобы приостановить транспортировку нефти железной дорогой было использовано очередное ноу-хау лета – падение осколков на железнодорожную инфраструктуру, которое оказалось довольно интересным вызовом. Десятки, а местами сотни поездов задерживались, опаздывали, простаивали.
Результаты августовской кампании пока оценить сложно. По одним данным минуснули 10% нефтепереработки, по другим – 13%. А Reuters так вообще озвучили потерю 17% или 1,1 млн баррелей в сутки. Что как бы много, очень много.
Впрочем, все будет зависеть от скорости ремонтов и развития событий. Пока что источники того же Reuters говорят, что ремонт заводов «Роснефти» в Рязани и Новокуйбышевске займет около месяца, а Самарский и Сызранский НПЗ будут простаивать как минимум до конца августа. Волгоградский НПЗ прекратил работу ориентировочно до середины сентября.
И чтобы у читателей не сложилось впечатления, что в августе работали только с нефтянкой, отметим, что беспилотники также наведались на Оренбургский гелиевый завод (единственное предприятие в России по производству гелия), Арзамасский приборостроительный завод в Нижнем Новгороде, АО Монокристалл в Ставрополье, Завод Синтетических Корундов, «Радиозавод» и завод «Электроприбор» в Пензе, Химкомбинат «Азот» в Невинномысске Ставропольского края и многие другие.
Ну а жирной точкой под конец августа стала успешная атака на терминал компании «Новатэк», занимающейся добычей и переработкой природного газа в порту Усть-Луга (Ленинградская область). Ходят слухи, что завод «Новатэка» в Усть-Луге, который перерабатывает газовый конденсат в мазут, нафту и керосин, устал и перестал все это дело перерабатывать.
Кстати, работа астраханского порта «Оля» на Каспийском море также была парализована на некоторое время.
Говорят, только в 2025 году осколки нанесли ущерб российским предприятиям и инфраструктуре на сумму свыше 74 млрд долларов (примерно 4% ВВП России). И это при том, что реальное масштабирование процесса началось только летом 2025 года.
Ну и чтобы очертить некие перспективы отметим, что по данным Wall Street Journal администрация США одобрила продажу Украине 3350 ракет воздушного базирования Extended Range Attack Munition (ERAM). Дальность поражения этих ракет составляет от 240 до 450 км
Впрочем, пока что ключевая проблема экономики РФ не беспилотники, а сдувающиеся пузыри.
Сдувающиеся пузыри
Рынок недвижимости продолжил лежать на дне. За семь месяцев застройщики реализовали 259 тыс. квартир в новостройках — это на 23% меньше, чем в январе-июле 2024 г. При этом даже в сверхуспешной Москве в июле число зарегистрированных сделок с жильём на вторичном рынке было на 13.1% меньше, чем год назад. На первичном рынке падение превысило 11% г/г.
Очевидно, что это не могло не повлиять на финансовые результаты застройщиков, которые как могли оттягивали переход на стадию принятия новой реальности. Но неизбежное на то и неизбежное. У девяти из 20 крупнейших по объемам жилищного строительства застройщиков РФ по итогам первых шести месяцев 2025 существенно сократилась выручка. Группа "Югстройинвест" - минус 45% год к году, ГК «Точно» – минус 43%, холдинг Setl Group – минус 41%. На всякий случай обращаем внимание, что почти уполовинилась не прибыль, а выручка.
При этом перспективы рынка выглядят очень не очень. Например, в консалтинговой компании CMWP вангуют, что по итогам 2026 года объемы ввода торговой недвижимости в Москве могут снизиться на 70% год к году.
Ну и вице-премьер Марат Хуснуллин в сердцах заявил, что пятая часть застройщиков в РФ рискует обанкротиться. Но это он еще очень позитивно настроен. Напомним, что объём нераспроданных объектов у девелоперов в 2025 году достиг 70%.
Закончилась льготная ипотека, закончилось и строительное чудо. Число выданных в июле кредитов на индивидуальное жилищное строительство упало в пять раз по сравнению с прошлым годом.
И хотя новые кредиты выдавать практически перестали, старые-то никуда не делись. А выдали их в свое время много, очень много: 149,9 трлн на 1 августа (это добрые три четверти годового ВВП РФ).
Например, задолженность россиян по ипотеке на начало июля составила 20,4 трлн рублей. И что вы думаете? Во втором квартале 2025 года почти на треть (на 30%) к тому же периоду прошлого года выросло число россиян, обратившихся в банки для оформления ипотечных каникул, их было 6,5 тыс. человек.
Но этом мелочь на фоне ситуации с потребкредитами. Там число заявок на предоставление каникул во II квартале увеличилось в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, до 233,8 тыс. Для понимания масштабов проблемы: по итогам июля проблемные розничные кредиты российских банков достигли 2,2 трлн руб., или 6% портфеля кредитов населению (год назад объемы были в полтора раза меньше).
У кого не получается в каникулы, пытается реструктуризировать кредиты: количество обращений для реструктуризации по собственным программам банков выросло на 87%, до 1,5 млн.
Впрочем, обращаться за послаблением кредитной каббалы и получить это самое послабление – это ведь разные вещи. Ну и перекредитоваться не выйдет: во II квартале-2025 банки отказали 80% обратившимся за новыми кредитами.
Поскольку послаблений не дают, новых кредитов не дают, а денег на погашение старых кредитов нет, то единственным выходом для россиян является отказ платить эти самые долги ну или брать микрозаймы, чтобы хоть как-то оттянуть неизбежное (во втором квартале выдали 533 млрд руб. микрозаймов, что на 7% больше, чем в первом квартале).
Например, только по ипотеке россияне просрочили кредитов на 145 млрд рублей, по автокредитам – на 32 млрд. Но главное тут даже не абсолютные цифры. А темпы роста просрочки, которые приближаются к 100%.
А есть ведь еще юрлица. Например, объем просроченных платежей по кредитам, выданным банками предприятиям малого и среднего предпринимательства (МСП), достиг рекордной с 2021 года (когда стали вести статистику) суммы в 766 млрд рублей, увеличившись в январе–мае 2025-го на 14%.
Последствия схлопывания кредитных пузыря в целом очевидны: рост просрочки, невозвратов, резкий рост начислений в резервы и падение прибыли, разрывы ликвидности и кризис в банковской системе.
И хотя пока что все кажется исключительно радужным: банки в большинстве своем продолжают рапортовать и гигантских прибылях, и здесь время от времени за красивым фасадом нет-нет да и пробивается реальное состояние строения.
Например, второй по величине банк России, ВТБ, сообщил о падении чистого процентного дохода в первом полугодии 2025 года на 49%. Минус половина – это много, если что.
Ну а Банк России внезапно решил, что пришло время для разработки мер на случай ухудшения финансового положения российских банков. К чему бы это?
Кстати, про долги и их обслуживание, но не на микроуровне, а на макро. То есть пора поговорить про бюджет, чей дефицит кроме как наращиванием долга уже не компенсируешь.
Бюджет
За июль дефицит вырос почти на 1,2 трлн рублей до 4,88 трлн рублей. Для понимания масштабов успеха: пересмотренный ГОДОВОЙ дефицит планировался на уровне 3,7 трлн рублей.
То есть никакого контроля за ситуацией у Минфина уже нет и в помине. Так сказать, пошли в разнос. Секрет успеха прост: нефтегазовые доходы падают (около минус 30% год к году), а расходы при этом растут.
Если повезет, то год закроют с дефицитом в 8-10 трлн рублей. Соответственно ФНБ отдаст богу душу, а дальше только печатный станок.
Кстати, о ФНБ. За 7М25 из ФНБ были изъяты для инвестиций 884 млрд (в июле - 334 млрд) что сопоставимо с инвестиционными расходами из ФНБ за 2024г – 1 000 млрд рублей. При этом деньги выдавали в основном банкам, что как бы намекает, где по мнению властей может треснуть в первую очередь.
А есть ведь еще региональные бюджеты и там, как ни странно, ситуация не лучше. Консолидированные бюджеты субъектов РФ в январе-июне исполнены с дефицитом 397,8 млрд. Для понимания масштабов провала: в прошлом году первое полугодие регионы завершили с профицитом на 855,8 млрд рублей. То есть ситуация ухудшилась где-то на 1,25 трлн рублей. И это еще первая половина года, когда все обычно не так плохо в плане расходов.
Итоги, выводы, перспективы
Минус 50% производства сегодня по целому ряду производств – это не четырехдневка завтра, это сокращения персонала и невыплаты зарплаты в отчаянной попытке оттянуть неизбежное банкротство, потом приход кредиторов за деньгами, которых нет, потому как нет деятельности и выручки. Потом процедура банкротства и конец отдельно взятого завода или бизнеса.
Но на этом цепочка проблем для экономики не заканчивается, если что. Потому как кредиторы, которые не смогли вернуть свои деньги в свою очередь получают порцию финансовых проблем, для части которых проблемы также закончатся несостоятельностью и банкротством.
И так дальше по спирали. Нисходящей спирали.
Осень будет интересной.
На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И, да, не забываем продавать рубль.
Доллар-рубль и РТС . Среднесрочный обзор.Можно сказать сделали ожидаемую цель 77 , началось ослабление рубля. Разворот на данный момент не подтвержден . Важным будет сможем ли закрепиться выше 83 и какая будет волновая структура этого движения.
#CNY - 9.25 | FORTS | Юань Рубль | Анализ + прогноз#CNY — 9.25📊📊
📢Рассмотрим потенциальный сценарий на продажу на фьючерсном контракте на валютную пару Юань/Рубль. В настоящий момент актив, на фоне среднесрочной нисходящей тенденции, показывает локальное восходящее движение от области ключевой дневной поддержки 11.180 — 11.230. Сам актив двигается в формате боковика, накапливаясь перед дальнейшим распределением. Сверху цену следует отметить несколько сопротивлений. В первую очередь уровень дневного сопротивления 11.351, имеющий многократное подтверждение на часовом таймфрейме. Проблема данного уровня, из за которой рассматривать вход в короткую позицию здесь опасно, заключается в том, что он многократно себя отработал за весьма короткий промежуток времени. Плюс ко всему, выше, в ценовом диапазоне 11.431 — 11.449, расположен более крупный дневной уровень сопротивления 11.441, который менее заметен рыночными игроками, а значит реакцию от данного уровня будет более сильная. По этой причине на ценовой отметке 11.441 будет расположен наш лимитный ордер на продажу.
📌Параметры ордера:
▫️Тип ордера: лимитная продажа(sell limit)
▫️Точка входа: 11.441
▫️Стоп лосс: 11.545
▫️Тейк профит: 11.180
🚀Первой целью нашей продажи является возврат цены к дневному уровню поддержки 11.351. Данный уровень не вызовет какой то особенной реакции у цены, поэтому смысла фиксировать здесь часть от прибыли нет, но перенести стоп лосс в БУ на точку входа все таки стоит, чтобы полностью исключить любые риски в данной сделке. Основной целью является возврат цены в область дневной ключевой поддержки 11.180 — 11.230, а именно ее нижняя граница. Здесь будет расположен наш итоговый тейк профит, но при тестировании верхней границы, 11.230, я рекомендую закрыть 75% от прибыли.
⏲Актуальность данного ордера будет сохраняться до отмены, так как ордер может уйти в работу не сегодня. После открытия сделки будет полное сопровождение. Сделка по среднесрочной нисходящей тенденции с соблюдением всех правил нашего торгового алгоритма. Соотношение прибыли и потери удовлетворительное. Всем профита и отличного настроения🌝
Si: рубль застрял у ключевого уровня — готовим планТаймфрейм: 1D
Текущая цена: 81 160
Диапазон ближайших уровней:
Сопротивления: 87 318 / 99 301 / 106 477
Поддержка: 81 578 (текущая зона) / 73 500 (локальный минимум апреля)
Фундаментальный фон
Макроэкономика: рубль остаётся под давлением из-за высоких бюджетных расходов и снижения экспортных доходов, но поддержку оказывают повышенные ключевые ставки ЦБ РФ.
Внешний фон: на следующей неделе ожидается блок статистики по США, который повлияет на курс доллара и косвенно на USD/RUB.
Риск-факторы: геополитические события, изменения в валютном контроле и налоговых потоках экспортеров.
Техническая картина
Тренд: с декабря 2024 по апрель 2025 наблюдалось устойчивое снижение. После обновления минимума (~73 500) — фаза консолидации.
Ключевой уровень 81 578 — цена «сидит» прямо на нём, и он стал своеобразным центром текущей проторговки.
Выше: ближайшее серьёзное сопротивление 87 318, там же сосредоточена ликвидность продавцов.
Ниже: зона 78 000–77 500 как первая цель при пробое вниз.
Если ты хочешь получать такие же чёткие сценарии по Si, золоту и валютам с уровнями, стопами и целями — подписывайся в профиль.
Переговоры РФ-США. Реакция российского рынка.6 августа на ковре самолете прилетает Уиткофф и о чем-то договаривается. О чем правда непонятно, но в СМИ мусолят диалог, как готовность к перемирию, отмене санкций, дружбу США - РФ, мир и жвачку.
Позднее объявлено о встрече Трампа и Путина.
Рынок позеленел.
Мысли по рынку в видео, приятного просмотра!
