Фондовый
Стоит ли ждать "Новогоднего ралли"? S&P500 говорит об обратном.До конца года осталось всего две недели, и именно текущая неделя обещает быть наиболее интересной для инвесторов валютного и фондового рынка. Речь идет о заседании ФРС США, итоги которого будут озвучены в среду, 19 декабря в 22:00 по Москве.
Заседание будет сопровождаться пресс-конференцией господина Джерома Пауэлла, нынешнего главы ФРС, и именно она и представляет наибольший интерес. Хотя интриги вокруг итогов заседания нет никакой - в текущий момент фьючерсы на федеральные фонды демонстрируют показатель 77,5% в пользу повышения ставки к уровню 2,25-2,5% в ходе декабрьского заседания.
Тем не менее, инвесторы будут крайне внимательно прислушиваться к комментариям Пауэлла касательно близости “нейтрального” уровня ставок, поскольку в текущий момент наибольшей интригой является количество планируемых уровней повышения ставки в 2019-м. Пока рынок закладывает в цену 2 повышения ставки ФРС в 2019-м, если же их будет планироваться больше, то это сработает в пользу краткосрочного роста доллара США по всему спектру рынка.
Хотя позиция ФРС стала более "голубиной" , тем не менее фондовый рынок активно входит в фазу коррекции. С точки зрения техники, цене есть куда упасть - и ближайший уровень - отметка 2505, а там и 2305 недалеко. Именно уровень 2305 является ключевым, поскольку пока цена находится в рамках восходящего канала, говорить о смене тренда преждевременно.
Нам предстоит увидеть интересное начало года. Масса назревших вопросов не дадут инвесторам расслабиться. Торговая война с Китаем, снижение эффекта от налоговой реформы в Штатах, риски шатдауна накануне праздников, и конечно же ужесточение монетарной политики ФРС - все эти факторы являются ключевыми
С моей точки зрения, рынок может достичь 2500, после чего сделает краткосрочный отскок, но только уверенное преодоление 2700 сделает восходящий тренд доминирующим сценарием на ближайшее время. В противном случае - S&P500 ждет снижение к 2300.
Снижение фондового рынка США пока не выглядит угрозойРаспродажи на фондовом рынке США пока не носят характер массовых и панических. Да, в понедельник «раздача» была довольно жесткой: технологичный индекс S&P technology потерял почти 3%, а акции FANG теряли от 3% до 6%.
Тем не менее, если посмотреть на дневной график индекса Доу-Джонса, видно, что ничего страшного пока не происходит. Индекс колеблется в диапазоне 23400-25400, что, собственно, он делает уже более полугода. С этой точки зрения текущее снижение котировок – это возможность для покупок внизу диапазона. По крайней мере, пока Индекс Доу-Джонса выше 23400.
Возвращаясь к событиям понедельника, отметим, что локальную панику спровоцировала информация о том, что Министерство финансов США разрабатывает ограничения, нацеленные на то, чтобы запретить компаниям, в которых доля китайских собственников составляет 25% и более, приобретать американские фирмы, занимающиеся важными промышленными технологиями. Кроме того, Wall Street Journal также сообщил о планах США по дополнительной блокировке экспорта для предотвращения утечки технологий в Китай. Дыма без огня, конечно, не бывает, но глава МинФина Стивен Мнучин заявил, что рынки неверно трактовали позицию министерства и речь идет не о борьбе с Китаем, а формировании общих правил работы с любыми странами.
Итак, есть ли реальная угроза пробоя нижней границы диапазона 23400 и формирования нисходящего тренда? Пока что мы ее не видим. Американские корпорации еще не прочувствовали последствий торговых войн, но при этом вовсю ощущают результаты налоговой реформы Трампа, а также общую отличную форму экономики США.
Кроме того не за горами сезон отчетности. Активная фаза начинается в середине июля. В последнее время именно финансовые результаты американских компаний оказывали серьезную поддержку фондовому рынку и не давали индексам снижаться. Напомним, что прошедший сезон отчетности в США выдался просто великолепным: свыше 80% из отчитавшихся компаний индекса SP500 превысили прогнозы аналитиков. В среднем превышение прогнозов по прибыли составило 7,85%. Это лучший результат в истории. И мы невидим причин, почему результаты последнего квартала должны оказаться провальными.
Итого, текущее снижение фондового рынка США – это неплохая возможность для покупок подешевле. Покупки актуальны, пока Индекс Доу-Джонса выше 23400, то есть пока нижняя граница диапазона держится – именно она не дает нисходящего движению набрать силу и сформировать локальный тренд. Что касается целей, то минимум это верхняя граница диапазона – 25400, но в случае удачной отчётности она вполне может быть пробита.
Стоит ли бояться коррекции на фондовом рынке США?Текущая коррекция на американском фондовом рынке испугала многих. А главное – породила чувство неуверенности в завтрашнем дне. По большому счету инвесторы сейчас пребывают в типичной мыслительной ловушке, когда происходящее сейчас кажется гораздо более страшным, нежели это было в прошлом (и нежели есть по факту).
А ведь на самом деле ничего страшного и принципиально нового не происходит. Все это мы уже видели и проходили не раз. История повторяется – один из базовых законов бытия, как нельзя лучше характеризует сегодняшнее положение на фондовом рынке США. Поэтому, чтобы понять, чем все закончится, и как долго еще будет продолжаться, предлагаем заглянуть в не такое уж далекое прошлое. А именно вспомнить наиболее острые коррекции на американском фондовом рынке в последние годы, их масштабы и протяженность.
Текущий бычий рынок (напомним, его формирование началось после окончания острой фазы глобального финансового кризиса 2007-2009 годов) пережил уже как минимум пять серьезных коррекций, чьи масштабы были не меньшими, нежели происходящее сейчас. И, как видим, восходящий тренд продолжает оставаться актуальным.
Если говорить о каких-то оценках этих волн, то в среднем фондовому рынку требовалось порядка 7 месяцев, чтобы преодолеть коррекционную волну и вернуться в стадию роста.
С 2009 года средняя коррекция на фондовом рынке США длилась 200 дней и приводила к потерям порядка 14% капитализации рынка. Так что ожидать скорого окончания текущей коррекции не стоит, а следует запастись терпением. В конце концов, текущий стрессовый период пока еще длится всего лишь около 60 дней. Учитывая, как сильно выросла капитализация тех же технологических компаний (за последние 2 года в среднем в три (!) раза), падать еще есть куда.
То есть текущая коррекция на общем историческом фоне не более чем небольшое отклонение от нормального состояния и пока что не стала чем-то примечательным.
Можно воспользоваться аналогией из спортзала. Если долго не заниматься, а потом прийти и работать с серьезными весами, неизбежно начнется мышечная ломка, сопровождаемая в том числе и болевыми ощущениями. На фондовом рынке происходят похожие вещи. После двух лет безудержного роста, инвесторы забыли, что такое снижение, и теперь, когда оно началось (что неизбежно происходит), они испытывают сильнейший стресс.
Хотя, конечно, факт, что коррекционные волны – это типичное явление для любого трендового рынка, не отменяет того, что коррекция явление очень болезненное. Так что бывают периоды на рынке, когда нужно терпеть и сейчас как раз то время.
Поэтому важно сохранять спокойствие, видя и понимая общую картину. Пока что нет никаких признаков возможного краха рынка, и коррекция носит скорее технический характер. Так что у кого есть длинные позиции – терпите, а всем остальным рекомендуем искать точки для покупок, ведь цены сейчас весьма и весьма привлекательны.
