Сдобрим почвуRUS:AKRN Пока на Ближнем Востоке бушует пламя войны, а нефть бьёт все рекорды, предлагаем обратить внимание на ещё один товар, который также набирает спрос на фоне перекрытия Ормузского пролива – удобрения. Сегодня рассмотрим одного из производителей удобрений – группу компаний «Акрон»
«Акрон» — группа компаний-производителей минеральных удобрений. Ассортимент производимой продукции включает как сложные удобрения (NPK и сухие смеси), так и азотные удобрения (карбамид, аммиачная селитра и карбамидо-аммиачная смесь), также нитроаммофоска и аммиак. Основными рынками сбыта группы являются Россия, Бразилия, Европа и США.
📊 Финансовые показатели за 9 мес. 2025 г.
1) Выручка: 177,86 млрд. руб. (+24,38% г/г)
2) Операционная прибыль: 49,03 млрд. руб. (+39,72% г/г);
3) Чистая прибыль: 36,66 млрд. руб. (+81,78% г/г)
За 9 месяцев 2025 года группа компаний показала отличные результаты. Удобрения являются критически важным товаром для выращивания сельскохозяйственной продукции, и Россия занимает 1/5 данного мирового рынка. Компании-производители, включая «Акрон», умело адаптируются к возникающим трудностям и перенаправляют поставки в дружеские страны Азии, при этом не прекращая продажи на не очень дружелюбный рынок Европы, который ввёл дополнительные импортные пошлины в прошлом году. Тем временем цены на удобрения не перестают расти: цены на карбамид на базисе FOB Middle East (с поставкой на борт судна из ближневосточных портов) уже закрепились в диапазоне $550–$600 за тонну, что только играет на руку нашим производителям.
💸 Дивиденды
Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО, при этом компания стремится выплачивать дивиденды не менее 2 раз за финансовый год. История выплат показывает, что дивиденды, как правило, не очень большие (не более 5% годовых). Вряд ли они будут сильно выше в будущем, даже если этот год станет особенно плодотворным. Более подробно почему это так в разделе о перспективах.
🤖 Техническая аналитика
На среднесрочную перспективу компания, как и Фосагро, который мы упоминали не так давно в нашем телеграмм-канале, в котором мы оперативно обозреваем все типы рынков, рассказываем о интересных аспектах экономики и делаем еще много всего интересного, подписаться можно по ссылке в описании, выглядит интересно после выхода из треугольника. На графике можете увидеть, что минимальными целями является обновление ath, однако, если мы пойдем усложнять 5 волну, либо через снижение степени текущего импульса, либо через еще одну пару заходных, цели могут быть гораздо выше.
🦄 Перспективы
Мощности компаний-производителей удобрений очень ограничены ввиду низкой деловой активности в стране, жесткими обязательствами по обеспечению внутреннего спроса, а также из-за опасений по изъятию дополнительной прибыли в угоду пополнения бюджета. Ситуация также усугубляется повреждением инфраструктуры вражескими беспилотниками и связанной с этим потенциальной опасностью, отчего новые заводы не планируется вводить до 2027 года. «Акрон» и «Фосагро» бьют рекорды по поставкам удобрений, однако эти рекорды являются достаточно сдержанными. Тем не менее на фоне войны США и Израиля против Ирана «Акрон», как и «Фосагро», может получить неплохую прибыль за счёт роста цен и увеличения поставок в Индию и Китай, которые сильно зависят от ближневосточных поставщиков. Европейский рынок тоже не останется в стороне и, возможно, пойдёт на уступки для своего собственного спасения.
🥱 Заключение
«Акрон» является не самым очевидным бенефициаром текущего конфликта на Ближнем Востоке. Занимая солидную долю на мировом рынке удобрений, группа компаний извлекает дополнительную выгоду от текущей ситуации. Но эта выгода ограничивается преимущественно внутренними факторами, отчего рост будет стабильным, но не взрывным, даже в случае прекращения указанного конфликта.
Длинная
