Купил бы ETH - заработал больше? Итоги первого года ETFЗа первый год торговли девяти спотовых ETF на эфир динамика фондов оказалась почти зеркальной движению самой криптовалюты: в среднем паи подорожали примерно на 4 %, тогда как ETH вырос на 7,3 %. Максимальные годовые пики ETF пришлись на декабрь 2024-го (+16-17 %), а самые глубокие просадки - на апрель 2025-го (-58-59 %), то есть практически совпали с рыночными экстремумами эфира.
Как двигались фонды
ETHA от BlackRock открылся в июле 2024 г. около $26,6 и закончил год на $27,8 (+4,6 %); минимум в апреле - $10,9 (-58,7 %), максимум в декабре - $31,2 (+17,3 %).
ETHE и ETH Mini от Grayscale прибавили ~2,8-4,8 %; декабрьский пик дал почти +17 % к старту, а апрельский провал уводил котировки ниже $12.
FETH (Fidelity), QETH (Invesco + Galaxy) и ETHW (Bitwise) показали схожие траектории: +4,3-4,8 % за год, декабрьский максимум +16-17 %, апрельская просадка чуть выше 58 %.
ETHV (VanEck) и EZET (Franklin Templeton) закрыли год с ростом около 4 %; диапазон колебаний повторил эфир - от $21-22 весной до $60 в декабре.
CETH от 21Shares, единственный «не-американский» фонд, прибавил 3,5 %, обновив максимум $20,6 в декабре и ныряя к $7,3 в апреле.
Что делал сам эфир
С 23 июля 2024 г. до 23 июля 2025 г. ETH поднялся с ~$3 441 до ~$3 691 (+7,28 %); декабрьский пик составил ~$4 108 (+19,4 %), а апрельский минимум = ~$1 380 (-59,7 %) Колебания монеты задали тон всем фондам, которым приходилось ребалансировать баскеты вслед за ценой спота.
Разница в три процентных пункта отставания ETF объясняется:
Комиссиями (у фондов 0,19-0,95 % годовых) и транзакционными расходами при ребалансировке.
Дисконтом/премией к NAV во время сильных притоков или распродаж, что сглаживало крайние значения цены.
Налого-брокерским «комфортом»: инвесторы платили за готовую инфраструктуру (1099-формы, секьюрный кастоди) ценой небольшого недохода к чистому ETH.
Итоги первого года
Фонды отразили движение базового актива почти «один в один», подтвердив, что инструмент годится для пассивного экспонирования к эфиру.
Тем, кто держал ETH напрямую, прибыль оказалась чуть выше (~$30 на каждые вложенные $1 000).
Институциональный спрос не ослаб: совокупный inflow в девять фондов превысил $8 млрд, причём половина поступила лишь за июль 2025 г.
ETF-оболочка доказала свою полезность как простой и регулируемый мост в мир эфира, но за удобство инвестор «платит» несколькими процентами недополученного роста. Если готовы к self-custody - прямой ETH остаётся чуть выгоднее; если нужен тикер в брокерском счёте, налоговая отчётность и кастоди без головной боли - ETF выполняет задачу практически без заметного отставания от цены базового актива.
👉 Подписывайтесь, чтобы следить за вторым годом ETH-ETF: буду публиковать свежие притоки, апгрейды экосистемы и оценки влияния предстоящего «Verkle-апдейта» на цену! 🚀📊
