Осилит ли компания за $89 млн контракт на $151 млрд?Акции Sidus Space (NASDAQ: SIDU) взлетели на 97% после выбора компании для участия в программе SHIELD Агентства по противоракетной обороне — контракте с неопределенным сроком и объемом поставки (IDIQ) с ошеломляющим потолком в $151 млрд. Это представляет собой экстраординарную асимметрию оценки; потолок контракта в 1 696 раз превышает текущую рыночную капитализацию компании, составляющую около $89 млн. Контракт SHIELD подтверждает, что спутниковые технологии Sidus с поддержкой ИИ критически важны для американской стратегии противоракетной обороны «Золотой купол», ставя эту микро-капитализированную компанию в один ряд с оборонными гигантами, такими как Parsons Corporation, для борьбы за заказы в течение следующего десятилетия.
Платформа LizzieSat и система искусственного интеллекта FeatherEdge решают насущные задачи национальной безопасности, в частности, угрозу гиперзвуковых ракет со стороны почти равных противников. Обрабатывая данные на орбите, а не ретранслируя их на наземные станции, Sidus сокращает задержку в «цепочке поражения» (kill chain) с минут до миллисекунд — возможность, необходимая для отслеживания маневрирующих гиперзвуковых планирующих блоков. Подход компании к производству спутников с использованием 3D-печати обеспечивает быстрый 45-дневный производственный цикл, поддерживая доктрину Пентагона «Тактически ответственный космос» (Tactically Responsive Space) для быстрого восстановления уничтоженных активов в условиях боевых действий.
Однако сохраняются значительные риски исполнения. В настоящее время Sidus генерирует менее $5 млн годовой выручки, «сжигая» около $6 млн в квартал, и имеет всего $12,7 млн денежных резервов по состоянию на 3 квартал 2025 года. Компания работает с отрицательной валовой прибылью и выживает за счет размывания акционерного капитала. Контракт SHIELD — это не гарантированный доход, а скорее «лицензия на охоту», требующая успешного участия в конкурсах на отдельные заказы. Путь к прибыльности зависит от получения достаточного количества заказов для достижения масштаба, необходимого для покрытия высоких фиксированных расходов и перехода к высокомаржинальной модели «Данные как услуга» (Data-as-a-Service). Для инвесторов это высокорискованная асимметричная ставка на то, сможет ли микро-капитализированная компания успешно преодолеть «Долину смерти» и стать крупным оборонным подрядчиком.
