Глобальная стабильность, фискальные проблемы: вызов для иены?Валютная пара USD/JPY недавно продемонстрировала значительный рост, что привело к снижению курса японской иены до минимального уровня за месяц по отношению к доллару США. Укрепление доллара в первую очередь обусловлено улучшением настроений на мировых рынках, вызванным заключением торгового соглашения между США и Китаем. Эта сделка, направленная на сокращение торгового дефицита США, повысила уверенность инвесторов и снизила привлекательность иены как защитного актива. Ещё одним фактором укрепления доллара стала твёрдая позиция Федеральной резервной системы, которая не планирует снижать процентные ставки в ближайшее время. Это усиливает интерес к долларовым активам на фоне снижения опасений о рецессии в США.
В то же время внутренние экономические трудности Японии оказывают серьёзное давление на иену. Государственный долг страны достиг рекордного уровня из-за роста расходов на оборону и социальное обеспечение в условиях стареющего населения. Субсидии на оплату коммунальных услуг и необходимость выпуска новых облигаций для покрытия растущих расходов дополнительно увеличивают бюджетную нагрузку. Эти внутренние проблемы контрастируют с позицией ФРС, создавая всё больший разрыв в монетарной политике. Разница в доходности активов поддерживает доллар, несмотря на осторожный подход Банка Японии к возможному повышению ставок.
Кроме того, снижение геополитической напряжённости также способствует отходу от валют-убежищ. Недавние перемирия и перспективы дипломатических переговоров в зонах конфликтов создали на финансовых рынках среду, благоприятную для рискованных активов. Это снижает спрос на японскую иену, усиливая влияние экономических факторов и различий в монетарной политике на курс USD/JPY. Будущая динамика пары будет зависеть от изменений в глобальной обстановке, экономических данных и заявлений центральных банков.
