Создает ли Redwire ОС для войн будущего?Корпорация Redwire (NYSE: RDW) трансформировалась из набора производителей космических компонентов в интегрированного оборонного подрядчика, занимающего позицию на стыке орбитальной инфраструктуры и тактической войны. Стратегическая эволюция компании ускорилась благодаря агрессивным приобретениям, включая системы дронов Edge Autonomy, что позволило создать вертикально интегрированную «цепочку поражения» (kill chain), охватывающую всё: от разведывательных спутников на сверхнизкой околоземной орбите (VLEO) до наземных тактических беспилотников. Этот многодоменный потенциал делает Redwire ключевым поставщиком для американской инициативы противоракетной обороны «Золотой купол» (Golden Dome), на которую выделено 25 миллиардов долларов первоначального финансирования на 2026 финансовый год и которая представляет собой потенциальную программу стоимостью 175 миллиардов долларов в течение всего жизненного цикла.
Технологический ров компании опирается на три столпа: новаторская платформа SabreSat для операций VLEO с воздушно-реактивным электрическим двигателем, ставший отраслевым стандартом массив солнечных батарей ROSA с 13 действующими патентами и возможности производства в космосе, унаследованные от Made In Space. Стратегия VLEO Redwire использует физику близости — спутники, работающие на высоте 250 км, обеспечивают в четыре раза большую мощность сигнала по сравнению с обычными орбитами 500 км, — в то время как воздушно-реактивная тяга теоретически обеспечивает бесконечный срок службы миссии за счет сбора атмосферных молекул для тяги. Технология развертываемых солнечных батарей (ROSA) стала стандартом де-факто для высокомощных космических приложений, развернута на МКС, в миссии NASA DART и выбрана для Lunar Gateway.
Несмотря на 50%-ный рост выручки в годовом исчислении в 3-м квартале 2025 года и портфель заказов в 355,6 млн долларов, рынок настроен скептически. Redwire торгуется с соотношением цены к продажам примерно 4,5x по сравнению с 89x у Rocket Lab, что указывает на значительную недооценку по сравнению с аналогами в секторе космической обороны. Тем не менее, компания сталкивается с существенными рисками исполнения: она сообщила о чистом убытке в размере 41,2 млн долларов в 3-м квартале 2025 года из-за крупных инвестиций в производственные мощности, а инсайдерская продажа акций частным инвестором AE Industrial Partners на общую сумму 150 млн долларов отпугнула розничных инвесторов. Компания должна продемонстрировать положительный свободный денежный поток к концу 2026 года, чтобы избежать размывания капитала, одновременно доказывая жизнеспособность передовых технологий, таких как воздушно-реактивная тяга, в рамках программы DARPA Otter стоимостью 44 млн долларов. Для инвесторов Redwire представляет собой расчетливую ставку на милитаризацию космоса — ставку на то, что США и союзники по НАТО продолжат уделять приоритетное внимание высокотехнологичному сдерживанию по мере роста геополитической напряженности.
