Амбициозен ли Red Cat Holdings в индустрии дронов?Red Cat Holdings (NASDAQ: RCAT) работает в высокорисковом сегменте быстрорастущего рынка дронов. Её дочерняя компания, Teal Drones, специализируется на надёжных беспилотных летательных аппаратах (БПЛА) военного класса. Эта нишевая специализация привлекла значительное внимание, о чём свидетельствуют контракты с армией США и Таможенной и пограничной службой США. Геополитическая напряжённость и растущий спрос на передовые военные дроны создают благоприятные условия для таких компаний, как Red Cat, предлагающих решения, соответствующие требованиям NDAA и сертифицированные как Blue UAS. Эти сертификаты имеют ключевое значение, поскольку гарантируют соответствие дронов строгим стандартам безопасности и обороны США, выделяя Red Cat среди иностранных конкурентов.
Несмотря на выгодную рыночную позицию и значительные контракты, Red Cat сталкивается с серьёзными финансовыми и операционными вызовами. В первом квартале 2025 года компания сообщила о чистом убытке в размере около $12,6 млн (или $0,17 на акцию) при выручке в $2,8 млн, что не оправдало ожиданий аналитиков. Прогнозируемая выручка на 2025 год варьируется от $80 до $120 млн, что отражает зависимость от нестабильных государственных контрактов. Для укрепления капитала Red Cat провела размещение акций на сумму $46,75 млн в июне 2025 года. Финансовая нестабильность усугубляется коллективным иском, в котором утверждается, что компания ввела в заблуждение инвесторов относительно производственных мощностей завода в Солт-Лейк-Сити и стоимости контракта с армией США по программе краткосрочной разведки (SRR).
Контракт SRR, предусматривающий поставку до 5 880 систем Teal 2 в течение пяти лет, представляет собой значительную возможность. Однако, согласно шорт-продавцу Kerrisdale Capital, годовой бюджет программы SRR значительно ниже заявленных Red Cat сотен миллионов долларов, возможно, ограничиваясь десятками миллионов. Этот юридический риск, наряду с цикличностью государственного финансирования, способствует высокой волатильности акций и значительному уровню коротких позиций, недавно превысившему 18%. Для инвесторов готовы к риску, Red Cat представляет собой высокорисковую ставку с большим потенциалом — при условии, что компания сможет преобразовать выигранные контракты в устойчивую и масштабируемую выручку и успешно преодолеть юридические и финансовые трудности.
