Регистрация

Redoubling

Carabao: тайский марш продолжаетсяRedoubling — это мой собственный исследовательский проект на TradingView, цель которого — ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне потребуется, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я попытаюсь добавить в свой модельный портфель. В качестве начальной цены покупки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Все свои решения я буду принимать на основе фундаментального анализа. Кроме того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, но уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% на прирост капитала и 25% на дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте эти материалы только в образовательных целях. К вашему сведению, это не инвестиционная рекомендация. Здесь представлен подробный обзор компании Carabao Group Public Company Ltd — публично котируемой тайской компании по производству напитков ( SET:CBG ), наиболее известной своими энергетическими напитками, особенно брендом Carabao Dang. 1. Основные направления деятельности Carabao Group Public Company Ltd — это тайская холдинговая компания, занимающаяся в основном производством, изготовлением, маркетингом, продажей и дистрибуцией энергетических напитков и других напитков. Ее деятельность охватывает внутренние рынки и международные экспортные каналы, включая энергетические напитки, функциональные/негазированные напитки, спортивные напитки, питьевую воду, кофейную продукцию (растворимый и готовый к употреблению кофе), а также услуги по дистрибуции продуктов питания и непродовольственных товаров сторонних производителей. 2. Бизнес-модель Компания получает доход за счет вертикально интегрированной бизнес-модели по производству напитков. Компания производит напитки под собственной торговой маркой и продает их напрямую через свою дистрибьюторскую сеть в Таиланде и за рубежом. Кроме того, компания получает доход от распространения как собственной продукции, так и продукции сторонних производителей через розничные и современные торговые сети. Это включает выручку от продажи готовых напитков, дистрибуционных услуг и продаж OEM/упаковочной продукции от ее дочерних компаний. 3. Флагманские продукты или услуги Флагманским продуктом Carabao является энергетический напиток Carabao Dang, продаваемый под брендом Carabao по всему миру. Помимо энергетических напитков, компания предлагает электролитные напитки (Carabao Sport), функциональные напитки с добавлением витаминов (например, Woody C+ Lock), питьевая вода, кофе в порошке 3-в-1, готовый к употреблению кофе и другие напитки. Компания также занимается дистрибуцией потребительских товаров сторонних производителей в пищевой и непищевой категориях. 4. Ключевые страны для бизнеса Бизнес Carabao сосредоточен в Таиланде, который обеспечивает наибольшую долю выручки (около 15,35 млрд бат из 20,96 млрд бат в последнем финансовом году). Компания также работает на зарубежных рынках Юго-Восточной Азии (включая Камбоджу, Мьянму, Лаос и Вьетнам) и за их пределами, экспортируя энергетические напитки и другие напитки примерно в 42 страны. 5. Основные конкуренты Carabao конкурирует как с региональными, так и с мировыми брендами напитков, особенно в сегменте энергетических напитков. К основным конкурентам относятся: M-150 от Osotspa Public Company Ltd — ведущий тайский бренд энергетических напитков. Krating Daeng от TC Pharmaceutical Industries — оригинальный тайский энергетический напиток, предшественник Red Bull. Red Bull GmbH (глобальный бренд энергетических напитков). Международные игроки, такие как Monster Beverage и другие компании, предлагающие энергетические, функциональные и готовые к употреблению напитки. 6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы: Растущий спрос на напитки в Юго-Восточной Азии обусловлен увеличением потребления энергетических напитков и расширением розничной сети. Проникновение на экспортные рынки, особенно в страны Центральной и Восточной Европы и Мьянмы, способствует росту выручки за пределами Таиланда. Внутренние факторы: Вертикально интегрированные операции, включая возможности упаковки и дистрибуции, улучшающие контроль затрат и устойчивость маржи. Развитая внутренняя дистрибьюторская сеть, охватывающая как традиционную, так и современную торговлю, расширяющая охват рынка. Диверсификация за счет выхода на пивной рынок: Carabao Group инвестирует в развитие собственного пивного бренда, добавляя еще один источник дохода в свой портфель напитков. Этот шаг позволяет выйти на растущий рынок пива в Юго-Восточной Азии и может снизить зависимость компании от продаж энергетических напитков. Успешный запуск в пивном сегменте укрепляет общее присутствие компании в розничной торговле и расширяет возможности для долгосрочного роста. 7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние факторы: Усиление конкуренции со стороны устоявшихся местных и глобальных брендов энергетических напитков оказывает давление на цены и долю рынка. Волатильность цен на сырье и упаковку, особенно на алюминий и сахар, может привести к снижению рентабельности. Внутренние факторы: Зависимость от категории энергетических напитков делает компанию чувствительной к изменениям потребительских предпочтений в сторону более здоровых альтернатив. Наблюдается волатильность прибыли в последних тенденциях роста доходов по сравнению с отраслевыми аналогами. 8. Стабильность управления Изменения в руководстве за последние 5 лет: Руководство Carabao Group в целом остаётся стабильным: Сатиен Сеттхасит занимает должность генерального директора и исполнительного вице-председателя, а команда руководителей в финансовом и операционном отделах остаётся неизменной. В число ключевых фигур также входят старшие директора по продажам и операциям, занимавшие должности в течение нескольких лет. Влияние на корпоративную стратегию и культуру: Эта стабильность обеспечила преемственность долгосрочной стратегии, включая последовательный брендинг, расширение дистрибуции и диверсификацию в сегмент функциональных напитков и новых продуктов. Длительный срок пребывания лидера на посту, вероятно, способствует формированию сплоченной корпоративной культуры и стратегической ясности. Анализ показывает, что прибыль на акцию в настоящее время не демонстрирует роста, но это компенсируется стабильным долгосрочным ростом общей выручки и очень сильными приоритетными показателями, включая отличный показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, превосходное соотношение долга к выручке, а также сильные операционные, инвестиционные и финансовые денежные потоки, что поддерживает общую финансовую стабильность. Показатели средней важности в значительной степени подтверждают эту оценку: рентабельность собственного капитала демонстрирует устойчивый долгосрочный рост, стабильные показатели оборачиваемости кредиторской задолженности и соотношения запасов к выручке, высокий коэффициент покрытия процентных платежей, а коэффициент текущей ликвидности не показывает недавнего улучшения, но не свидетельствует о проблемах, в то время как маржа и коэффициенты операционных расходов остаются неизменными. При коэффициенте P/E, равном 14, оценка считается приемлемой и соответствует текущим темпам роста и прибыльности компании. Не было выявлено никаких критически важных новостей, которые могли бы угрожать бизнесу или вызывать опасения по поводу неплатежеспособности. Учитывая коэффициент диверсификации 20 и отклонение текущей цены акций от ее среднегодового значения более чем на 4% по показателю EPS, распределение 5% по цене закрытия последнего дневного бара отражает взвешенное и осторожное позиционирование портфеля в соответствии с принципами диверсификации.
SET:CBGДлинная
от Be_Capy
Миллиарды на брокколи: в чем секрет Sprouts?Redoubling — это мой собственный исследовательский проект на TradingView, призванный ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне понадобится, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я постараюсь добавить в свой модельный портфель. В качестве начальной лимитной цены покупки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Я буду принимать все решения на основе фундаментального анализа. Более того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, а уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% прирост капитала и 25% дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте этот материал только в образовательных целях. Просто чтобы вы знали: это не инвестиционный совет. Ниже представлен подробный обзор Sprouts Farmers Market, Inc. NASDAQ:SFM : 1. Основные направления деятельности Sprouts Farmers Market — американская розничная компания, специализирующаяся на свежих, натуральных и органических продуктах питания. Компания управляет сетью продуктовых магазинов, предлагающих посетителям опыт «фермерского прилавка» — с упором на свежие овощи и фрукты, полезные для здоровья продукты и тщательно отобранный ассортимент товаров, полезных для здорового образа жизни. Компания относится к сектору розничной торговли потребительскими товарами и продуктами питания, а ее бизнес-сегменты сосредоточены вокруг розничной торговли натуральными и органическими продуктами питания в США. 2. Бизнес-модель Sprouts получает доход в основном за счет розничной торговли продуктами питания (бизнес для потребителя, B2C). Покупатели посещают магазины Sprouts, чтобы купить свежие продукты, упакованные органические/натуральные товары, деликатесы, выпечку, замороженные продукты и другие бакалейные товары. Компания также инвестирует в открытие новых магазинов и рост продаж в обычных магазинах для стимулирования расширения и повышения прибыльности. Кроме того, в рамках своей модели компания занимается расширением торговой площади (открытие новых точек) и повышением эффективности (оптимизацией размеров магазинов, повышением маржи). 3. Флагманские продукты или услуги Хотя в розничной торговле существует множество «продуктов», ключевые аспекты предложения Sprouts включают в себя: Свежие продукты – основа магазинов («наследие фермерских лавок»). Натуральные, органические и подходящие для здорового образа жизни продукты питания, в том числе на растительной основе, без глютена, подходящие для кето/палео диеты. Услуги продуктовых магазинов, включая деликатесы, пекарни, молочные продукты, мясо/морепродукты, оптовые партии продуктов питания. Несмотря на отсутствие публичной разбивки доходов по категориям, ориентация компании на высокодоходные, ориентированные на здоровье продукты является ее конкурентным преимуществом. 4. Ключевые страны для бизнеса Операции компании Sprouts осуществляются исключительно на территории Соединенных Штатов. Компания управляет более чем 400 магазинами в нескольких штатах. Поскольку рынок ориентирован на США, наиболее важным регионом является внутренний потребительский рынок США, особенно штаты, где плотность Sprouts высока и где высок спрос на натуральные/органические продукты питания. 5. Основные конкуренты Ключевыми конкурентами Sprouts являются другие американские продуктовые сети, которые либо делают упор на натуральные/органические продукты, либо обычные супермаркеты с большим ассортиментом свежих/полезных продуктов. Вот несколько примеров: Whole Foods Market (принадлежит Amazon) – крупный специалист по натуральным/органическим продуктам. Kroger Co. – крупная сеть магазинов продуктов питания, которая также конкурирует за счет свежих/полезных продуктов. Publix Super Markets – региональный игрок с торговыми марками и акцентом на свежих/качественных продуктах питания. Wegmans Food Markets и другие сети супермаркетов премиум-класса. Конкуренция возникает по ассортименту продукции, ценам, опыту магазина, качеству свежей продукции и программам лояльности. 6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы: Растущий потребительский спрос на натуральные, органические и полезные для здоровья продукты: в комментариях самой компании Sprouts подчеркивается, что ассортимент ее «полезных для вас» продуктов привлекает покупателей, готовых тратить больше. Рост продаж в прежних магазинах и открытие новых магазинов: за последний период компания Sprouts сообщила о росте продаж в прежних магазинах и чистых продаж. Благоприятная макроэкономическая тенденция в сторону свежих/здоровых продуктов, питания, ориентированного на здоровый образ жизни, и высококачественных продуктовых магазинов. Внутренние факторы: Оптимизация магазина: компания обсудила улучшение структуры маржи и оптимизацию капитальных затрат (CapEx) на магазин. Специально подобранный ассортимент продукции и предложения, ориентированные на образ жизни (растительные, безглютеновые и т. д.), которые могут обеспечить более высокую маржу, чем массовые продуктовые магазины. Программы лояльности и маркетинг, направленные на увеличение удержания клиентов, размера корзины и частоты покупок. Например, в комментариях аналитиков подчеркивалось улучшение ассортимента продукции и повышение лояльности клиентов. 7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние факторы: Высококонкурентный рынок розничной торговли продуктами питания: давление на маржу со стороны национальных сетей, дискаунтеров и интернет-магазинов продуктов питания. Инфляция и рост затрат на производство (продукты питания, рабочую силу, энергию) могут привести к сокращению прибыли, если рост цен не будет полностью переложен на потребителей. Экономические спады или изменения в потребительских расходах могут привести к снижению покупок дорогих/полезных для здоровья продуктов питания. Сбои в цепочке поставок, изменения в нормативных требованиях (например, расходы на сертификацию органической продукции, импортные/экспортные пошлины) могут привести к повышению затрат или ограничению доступности продукта. Внутренние факторы: Риск реализации при расширении: открытие новых магазинов требует капитала и риска того, что новые локации могут оказаться неэффективными. Риск маржи, если рост затрат на заработную плату/пособия подрывает прибыльность или если для конкуренции становится необходимым использование скидок. Зависимость от позиционирования «лучше для вас»; если эта ниша станет товаром массового потребления или конкуренты скопируют модель, Sprouts может потерять дифференциацию. Возможна чрезмерная зависимость от рынка США (отсутствие международной диверсификации). 8. Стабильность управления Изменения в руководстве за последние 5 лет: В ходе проверки в общедоступных источниках не удалось найти полный список изменений в должностях генерального директора, финансового директора или председателя совета директоров. Однако в материалах компании Sprouts по связям с инвесторами особое внимание уделяется стратегическим инициативам и решениям по распределению капитала, таким как масштабная программа выкупа акций. Влияние на корпоративную стратегию и культуру: Компания, по всей видимости, имеет стабильную стратегическую направленность на натуральные/органические свежие продукты, повышение рентабельности и рост магазинов; решения о распределении капитала (открытие магазинов, дисциплина капитальных расходов, выкуп акций) предполагают последовательный инвестиционный приоритет. Например, в их презентации отмечается «структурно улучшенный профиль маржи». Если текучесть кадров была умеренной (т.е. не было зафиксировано никаких серьезных сбоев), то стратегическая преемственность, вероятно, сохраняется. Однако без подробных журналов изменений в руководстве я не могу однозначно оценить стабильность управления за пределами того, что подразумевается под постоянной последовательностью стратегии. Компания демонстрирует устойчивый долгосрочный рост прибыли на акцию и общего дохода, чему способствует строгая дисциплина в отношении оборотного капитала: показатели по непогашенным счетам продаж выглядят превосходно, соотношение задолженности к выручке остается на высоком уровне, а операционные, инвестиционные и финансовые денежные потоки стабильны. Показатели среднего уровня, такие как рентабельность собственного капитала и валовая прибыль, демонстрируют устойчивое улучшение, в то время как коэффициент операционных расходов имеет положительную тенденцию, а эффективность кредиторской задолженности и запасов остаются высокими, хотя коэффициент текущей ликвидности не демонстрирует прогресса и требует мониторинга баланса ликвидности. При коэффициенте P/E, равном 15, оценка выглядит обоснованной и отражает солидный запас прочности при текущих мультипликаторах. Несмотря на бурную реакцию рынка на последние финансовые отчеты, никаких критических новостей, которые могли бы подорвать стабильность или указать на риски неплатежеспособности, выявлено не было. Учитывая коэффициент диверсификации 20 и отклонение текущей цены акций от среднегодовой более чем на 8 EPS, распределение капитала будет произведено в размере 10% по цене закрытия последнего торгового дня, что позволит сохранить сбалансированную позицию портфеля и дисциплинированную экспозицию в соответствии с принципами диверсификации.
NASDAQ:SFMДлинная
от Be_Capy
2
На кого я ставлю на фоне напряженности между США и КитаемThe Redoubling — это мой собственный исследовательский проект на TradingView, призванный ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне понадобится, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я попробую добавить в свой модельный портфель. В качестве начальной лимитной цены покупки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Я буду принимать все решения на основе фундаментального анализа. Более того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, а уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% прирост капитала и 25% дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте этот материал только в образовательных целях. Просто чтобы вы знали: это не инвестиционный совет. Ниже представлен обзор компании Silergy Corp. (Тикер: TWSE:6415 ) 1. Основные направления деятельности Silergy Corp. — компания, занимающаяся разработкой аналоговых и смешанных интегральных схем (ИС) без собственных производственных мощностей. Основными направлениями ее деятельности являются управление питанием, сигнальные цепи и аналоговые ИС, используемые в потребительском, промышленном, автомобильном и вычислительном сегментах. Компания позиционирует себя с помощью модели «виртуального IDM» (т. е. аутсорсинга изготовления пластин с одновременным выполнением проектирования, интеграции и функций системного уровня). 2. Бизнес-модель Silergy работает по модели проектирования ИС без собственного производства + лицензирования/продажи продукции. Компания разрабатывает аналоговые, смешанные и управляющие микросхемы, передает производство на аутсорсинг литейным заводам, а затем продает готовые микросхемы (и сопутствующие услуги, такие как типовые проекты, инструменты моделирования, техническая поддержка). Ее клиентами, как правило, являются производители оригинального оборудования в сфере потребительской электроники, автомобилестроения, промышленных приложений и вычислительной техники, что обеспечивает ей бизнес-модель B2B. 3. Флагманские продукты или услуги Ключевые линейки продуктов включают DC-DC-регуляторы, AC/DC-преобразователи, силовые модули, светодиодные драйверы, ИС управления батареями и устройства сигнальной цепи (например, аналоговые входные интерфейсы). Одним из заметных приобретений стала компания Teridian Semiconductor компании Maxim, что дало Silergy возможность заниматься разработкой ИС для учета электроэнергии и интеллектуальных счетчиков. Silergy также вкладывает значительные средства в НИОКР (при участии множества инженеров) и предлагает своим клиентам поддержку проектирования и моделирования. 4. Ключевые страны для бизнеса Хотя штаб-квартира (и значительная ее концентрация) находится в Китае (Ханчжоу), Silergy также сохраняет ключевое технологическое присутствие на Тайване (юрисдикция листинга) и в Соединенных Штатах (технологические/конструкторские офисы в Санта-Кларе, Калифорния). Учитывая его клиентскую базу, он, вероятно, осуществляет продажи на мировых рынках электроники (Азия, Северная Америка, Европа) через свои сети дизайнерских центров. 5. Основные конкуренты Silergy конкурирует с мировыми производителями аналоговых и силовых ИС, такими как Texas Instruments, Infineon, ON Semiconductor, Analog Devices, Maxim Integrated (теперь часть Analog Devices), а также с другими перспективными китайскими производителями аналоговых ИС. В частности, в сегменте PMIC (микросхем управления электропитанием) эти известные мировые компании являются сильными игроками. 6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы: Растущий спрос на энергоэффективные устройства (смартфоны, Интернет вещей, электромобили, системы возобновляемой энергии) увеличивает спрос на аналоговые ИС/ИС управления питанием. Глобальные тенденции в области электрификации/зеленой энергетики (например, управление энергопотреблением, аккумуляторные системы) создают новые целевые рынки. Стремление к региональной локализации цепочки поставок (например, стремление Китая развивать отечественное производство полупроводников) может благоприятствовать Silergy. Восстановление промышленного цикла в полупроводниковой отрасли может повысить спрос и улучшить ценовые условия. Внутренние факторы: Глубокие инвестиции в исследования и разработки, а также талантливые инженеры позволяют Silergy предлагать дифференцированные проекты и более высокую степень интеграции. Приобретение Teridian открывает перед компанией новые возможности и расширяет ее присутствие на рынке в сфере учета электроэнергии и интеллектуальных сетей. Виртуальная модель IDM снижает капитальные затраты (нет крупных производственных мощностей) и обеспечивает гибкость масштабирования. Прочные отношения с литейными заводами и клиентами, а также предлагаемые ими услуги по эталонному проектированию и поддержке позволяют завоевать доверие клиентов и добиваться постоянных побед в области проектирования. 7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние факторы: Острая конкуренция со стороны укоренившихся гигантов в области аналоговых/силовых ИС, обладающих преимуществами в плане масштаба, бренда и экосистемы. Ценовое давление в сегментах аналоговой/энергетической продукции, ориентированных на массовый спрос. Нестабильность циклов в полупроводниковой промышленности, сбои в цепочке поставок или ограничения мощностей литейных заводов. Регулятивные/геополитические риски (например, ограничения США на экспорт передовых полупроводниковых технологий в Китай) могут затруднить доступ или партнерство. Колебания валют, особенно между тайваньским долларом, долларом США и юанем. Внутренние факторы: Зависимость от внешних литейных заводов влечет за собой эксплуатационные и поставочные риски. Высокие затраты на НИОКР и проектирование должны быть компенсированы достаточным объемом продаж; неудачные проекты или задержки с выпуском продукции могут обойтись дорого. Риск реализации при масштабировании новых продуктов/рынков (например, интеллектуальных систем учета) может стать источником напряжения для руководства. Если маржа снижается из-за ценообразования или конкуренции, может пострадать рентабельность. 8. Стабильность руководства Изменения в руководстве за последние 5 лет: Компания Silergy была основана группой ветеранов Кремниевой долины; среди ее ключевых руководителей — Чэнь Вэй (председатель) и Ю Будонг (содиректор). Хотя публичные отчеты не подчеркивают частую смену генеральных директоров, поскольку компания является относительно молодой и растущей полупроводниковой компанией, преемственность руководства была довольно стабильной. (Я не нашла широко освещаемых недавних перестановок в должностях генеральных или финансовых директоров.) Влияние на стратегию, приоритеты, культуру: Относительная стабильность управления, по-видимому, способствовала долгосрочной ориентации на НИОКР и рост. Приобретение Teridian, расширение конструкторских центров в США и продолжающиеся инвестиции в аналоговые/энергетические области свидетельствуют о том, что руководство отдает приоритет технологическому масштабу и географическому охвату. Преемственность руководства способствует последовательности корпоративной стратегии. Почему я собираюсь добавить эту компанию в свой модельный портфель? Я вижу рост как прибыли на акцию, так и общего дохода. Однако коэффициент погашения задолженности по продажам в днях не изменился. Хотя операционные, инвестиционные и финансовые денежные потоки нестабильны, баланс остается стабильным. Соотношение долга к выручке, текущая ликвидность и покрытие процентов находятся на высоком уровне. Дополнительные показатели, такие как растущая рентабельность собственного капитала, стабильная валовая прибыль, снижение операционных расходов и выгодные условия оплаты, подтверждают устойчивость компании. Коэффициент P/E составляет 33,332, что я считаю приемлемым, учитывая рост компании. У меня не получилось найти никаких критических новостей, которые могли бы повлиять на существование компании. При коэффициенте диверсификации 20 и текущей цене акций, которая отклоняется более чем на 16 EPS от среднегодового значения, я выделю 15% своего капитала в эту компанию. Это взвешенное решение основано на показателях роста и сильном балансе с сохранением осторожности из-за рисков, связанных с внешними факторами.
TWSE:6415Длинная
от Be_Capy
The Redoubling. BRBR: новый король спортивного питания в США?О Redoubling Redoubling — это мой собственный исследовательский проект, призванный ответить на следующий вопрос: Сколько времени мне понадобится, чтобы удвоить свой капитал? Каждая статья будет посвящена отдельной компании, которую я добавила в свой модельный портфель. В качестве цены сделки я буду использовать цену закрытия последней дневной свечи в день публикации статьи. Я буду принимать все решения на основе фундаментального анализа. Более того, я не буду использовать кредитное плечо в своих расчетах, а уменьшу свой капитал на сумму комиссий (0,1% за сделку) и налогов (20% прирост капитала и 25% дивиденды). Чтобы узнать текущую цену акций компании, просто нажмите кнопку «Воспроизвести» на графике. Но, пожалуйста, используйте этот материал только в образовательных целях. Просто чтобы вы знали: это не инвестиционный совет. Ниже представлен подробный обзор BellRing Brands, Inc. (тикер: BRBR ) 1. Основные направления деятельности BellRing Brands — компания по производству потребительского питания, ориентированная на категорию «удобного питания». Компания продает продукты на основе белка (готовые к употреблению коктейли, порошки и питательные батончики) под такими ключевыми брендами, как Premier Protein, Dymatize и PowerBar. BellRing действует как холдинговая компания, контролирующая деятельность этих брендов и фокусирующаяся на расширении дистрибуции, проникновении на рынок и инновациях в сфере питания. 2. Бизнес-модель BellRing получает доход, продавая свои пищевые продукты (коктейли, порошки, батончики) через различные каналы (например, клубы, массовая розничная торговля, электронная коммерция, магазины шаговой доступности, специализированные магазины) в США и за рубежом. Ее модель в основном ориентирована на B2C (бизнес для потребителей) через розничную торговлю и прямые каналы, но она также полагается на партнерские отношения с розничными торговцами, дистрибьюторами и подрядчиками для управления производством, контрактным производством, логистикой и полочными площадями. BellRing также инвестирует в маркетинг, создание бренда и проникновение в домохозяйства, чтобы стимулировать повторные покупки и рост уровня покупок. 3. Флагманские продукты или услуги Основные бренды и линейки продукции BellRing: Premier Protein : флагманский бренд, предлагающий готовые к употреблению протеиновые коктейли, порошковые версии и освежающие протеиновые напитки. Это крупнейший вклад в их портфель. Dymatize : позиционируется больше как спортивное питание/протеиновые порошки для повышения эффективности и сопутствующие продукты. PowerBar : традиционный бренд питательных батончиков, выступающий скорее в качестве международного расширения. 4. Ключевые страны для бизнеса Хотя основным рынком сбыта BellRing являются США, компания работает над расширением своего международного присутствия. Международный рост Dymatize рассматривается как позитивный фактор. Бренд PowerBar также присутствует на более чем 35 международных рынках, особенно в Европе. При этом BellRing часто характеризуют как «чисто американскую компанию по производству продуктов питания» с амбициями дальнейшей глобализации. Учитывая, что большая часть дистрибуции и присутствия потребителей сосредоточена в США, внутренняя розничная торговля, электронная коммерция и каналы сбыта повседневного спроса имеют особое значение. 5. Основные конкуренты BellRing конкурирует в более широком секторе продуктов питания, напитков и здорового питания. Основные конкурентоспособные и аналогичные компании включают: Medifast, Inc. (продукты для здорового питания и диеты). Крупные компании по производству потребительских товаров и напитков, такие как Coca-Cola, Unilever, Keurig Dr Pepper, Hershey (через подразделения по производству напитков и продуктов питания). Компании, специализирующиеся на питании и пищевых добавках в сфере белка, здоровья и хорошего самочувствия. По данным Craft, конкурентами являются Amy's Kitchen и другие компании из смежных сегментов питания/продуктов питания. В более агрегированных отраслевых сравнениях BellRing группируется с аналогичными компаниями из пищевой промышленности и потребительского сектора, не относящимися к циклическому типу. 6. Внешние и внутренние факторы, способствующие росту прибыли Внешние факторы Макро тенденции в отношении здоровья, хорошего самочувствия и функционального питания: поскольку потребители все чаще ищут продукты с содержанием белка, чистой этикеткой, удобством и функциональными преимуществами, BellRing занимает выгодную позицию для удовлетворения спроса. Низкое проникновение в ключевые сегменты продуктов: Компания отмечает, что коктейли как сегмент по-прежнему имеют относительно низкое проникновение в домохозяйства (например, 48% в некоторых отслеживаемых каналах), что подразумевает возможности для роста. Расширение дистрибуции и новые каналы (электронная коммерция, удобство): рост за счет неочевидных каналов, международных продаж и цифровых платформ может расширить охват. Товарные циклы и снижение затрат на производство: Благоприятные тенденции в стоимости сырья или затрат на производство (или хеджирование) могут повысить рентабельность. В четвертом квартале 2024 года компания указала, что снижение чистой себестоимости продукции способствовало повышению рентабельности. Внутренние факторы Сила бренда и рост проникновения на рынок домохозяйств: Premier Protein демонстрирует значительный рост проникновения на рынок, что поддерживает постоянный спрос. Расширение поставок и производства: BellRing создала сети совместного производства и увеличила поставки для устранения ограничений. Операционная эффективность и расширение маржи: компания использует дисциплину затрат, закупки, производственные сборы (например, сборы за достижение результатов) и стратегии хеджирования. Программы обратного выкупа акций: компания активно выкупает акции для возврата капитала и поддержки роста прибыли на акцию. Инновации и расширения продуктов: запуск новых продуктов в категории «питание» может способствовать увеличению объемов и доходов. 7. Внешние и внутренние факторы, способствующие снижению прибыли Внешние угрозы Жесткая конкуренция и насыщенность рынка: рынок пищевых/функциональных напитков переполнен, на нем присутствует множество хорошо капитализированных игроков. Потеря места на полках или рекламное давление могут привести к снижению прибыли. Сокращение поставок и запасов у розничных продавцов: в третьем квартале 2025 года BellRing сообщила, что основные розничные продавцы сокращают недельные поставки, что, как ожидается, создаст препятствия для роста. Инфляция затрат на производство и волатильность сырьевых товаров: рост затрат или неблагоприятное хеджирование по текущим рыночным ценам может привести к сокращению маржи. Риски, связанные с регулированием, маркировкой или заявлениями о пользе для здоровья: в секторах продуктов питания, напитков и питания изменения в нормативных актах, касающихся добавок, заявлений о пользе для здоровья или маркировки, могут повлечь за собой расходы. Юридические/судебные разбирательства: BellRing раскрыла информацию о коллективном урегулировании на сумму 90 миллионов долларов, связанном с прошлыми судебными разбирательствами (Joint Juice). Внутренние слабости Чрезмерная зависимость от основных брендов/категорий продуктов: если Premier Protein покажет низкие результаты, концентрация доходов компании может представлять риск. Риски, связанные с реализацией операционной деятельности: масштабирование производства, сбои в цепочке поставок, сбои в контроле качества или ошибки в маркетинге могут нанести ущерб росту. Обязательные резервы / непредвиденные расходы: Резерв на юридические вопросы в третьем квартале 2025 года повлиял на результаты, снизив операционную прибыль. 8. Стабильность управления Изменения в руководстве за последние 5 лет Darcy Horn Davenport является президентом и генеральным директором, а также входит в совет директоров. Ранее она возглавляла бизнес-направление Active Nutrition компании Post, до того как BellRing была выделена в отдельную компанию. Paul Rode — финансовый директор с многолетним опытом работы в сфере питания и предыдущими должностями в Post, в том числе финансовым директором Active Nutrition компании Post. 30 июля 2025 года BellRing объявила, что Elliot H. Stein, Jr. покинет состав Совета директоров 30 сентября 2026 года. В то же время Thomas P. Erickson был назначен ведущим независимым директором, Shawn W. Conway стал председателем Комитета по компенсациям и управлению, а Jennifer Kuperman вошла в Исполнительный комитет. Эти изменения описываются как переназначения в руководстве/комитетах, а не как ротация руководящего состава. Влияние на корпоративную стратегию/культуру Руководящая команда выглядит относительно стабильной: в последнее время не наблюдалось серьезных смен генеральных и финансовых директоров. Изменения в совете директоров, похоже, касаются скорее ролей комитетов и планирования преемственности, а не радикальных перемен. Под руководством Darcy Horn Davenport компания реализовала стратегии агрессивного роста, проникновения бренда и расширения поставок, что свидетельствует о преемственности и согласованности между управлением и стратегией. Корректировки состава совета директоров направлены на обеспечение непрерывной деятельности, а не на нарушение направления, что может повысить доверие инвесторов. Почему я добавила эту компанию в свой модельный портфель? Я рассмотрела основные показатели компании, и похоже, что прибыль на акцию сейчас не растет, но общий доход со временем стабильно растет. Это, в сочетании с низким соотношением задолженности к выручке и стабильными операционными, инвестиционными и финансовыми денежными потоками, дает балансу хорошую основу. Также следует отметить, что рентабельность собственного капитала и валовая прибыль стабильно растут, коэффициент текущей ликвидности высокий, а покрытие процентов превосходное. Все это свидетельствует о том, что ликвидность и платежеспособность находятся на высоком уровне. Я думаю, что при коэффициенте P/E 20,36 оценка интересна, учитывая эти фундаментальные показатели и согласуясь со сбалансированным профилем роста. Я не нашла никаких важных новостей, которые могли бы поставить под угрозу стабильность компании или привести к ее неплатежеспособности. Учитывая коэффициент диверсификации 20 и наблюдаемое отклонение текущей цены акций от среднегодового значения более чем на 16 EPS, я решила выделить 15% своего капитала в эту компанию по цене закрытия последнего дневного бара. Обзор портфолио Ниже представлены скриншоты инструмента «Портфели» TradingView. В качестве первоначального капитала для модельного портфеля я использовала 100 000 долларов США. Я буду обновлять эти скриншоты по мере добавления новых сделок.
NYSE:BRBRДлинная
от Be_Capy
2