Silver Bull Resources (SVB)Недавно были нашумевшие на весь мир новости о том, что обанкротился известный крупный американский банк Silicon Valley Bank (SVB) . А я в свою очередь нашёл акции канадской компании Silver Bull Resources inc (SVB) . Возможно это знак). Время покажет. Сделаю небольшой обзор по этой компании .
На ценовом графике выделил довольно закономерный нисходящий канал . Цена SVB стоит у низа канала . Есть двойное дно . Находимся во входной зоне .
Наметим основные точки для подъёма : 0,4 - 0,44 USD - центр канала и 1,2 - 1,3 USD - верх канала.
Входная область : с текущих и ниже до 0,16 USD .
В комментариях поглядим ещё, куда могут опуститься на низовые точки . А также пробежимся по показаниям индикаторов .
SVB
Credit Suisse и SVB ушли. Что будет дальше?- Как повиляет добровольно-принудительное банкротство SVB и слияние UBS и CreditSuisee на ставки?
- Что будет с банками?
- Существует ли вероятность краха финансовой системы и повторения 2008 года?
Ответы на все эти и кое-какие другие вопросы - в сегодняшнем видео!
Цитаты из недавних новостей (преимущественно Bloomberg):
"Потеряет ли швейцарский франк статус "тихой гавани" после скандала в банковской сфере?"
¨По данным Bloomberg Economics, крах Silicon Valley Bank снижает вероятность того, что ЕЦБ на заседании на этой неделе примет решение об очередном значительном повышении ставок."
"Теперь, когда ФРС "что-то сломала", трейдеры делают ставки на то, что ФРС повысит ставку еще один раз или вообще не будет повышать ставку в этом году"
"Крах SVB показывает уязвимость банковского сектора перед политикой ФРС."
"Гибель банка подогревает дебаты о том, влияют ли повышения ставок ФРС на реальную экономику."
Что такое SVB?
- VB глубоко интегрирован в сцену стартапов США, являясь единственным публично торгуемым банком, ориентированным на Силиконовую долину и технологические стартапы.
- Согласно информации на сайте банка, он ведет дела почти с половиной всех американских стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, и 44% американских венчурных технологических и медицинских компаний, вышедших на биржу в прошлом году. На сайте компании среди клиентов указаны Shopify, венчурная фирма Andreessen Horowitz и фирма по кибербезопасности CrowdStrike Holdings.
А чем был CreditSuisse мы и так знаем
Депег USDC, банкротство Silicon Valley Bank и других банков 😱Подготовили статью, в которой описали причины потери привязки курса стейблкоина USDC к доллару США, разобрали причины банкротства Silicon Valley Bank и следующие шаги ФРС, а также рассказали где сейчас безопаснее всего хранить свои средства.
Содержание:
- Банкротство Silicon Valley Bank
- Депег стейблкоина USDC
- Депег других стейблкоинов
- USDC vs UST
- Экстренное заседание ФРС и процентная ставка
- Что делать сейчас и в чем хранить свои средства?
Банкротство Silicon Valley Bank
Депег стейблкоина начался с банкротства банка Silicon Valley Bank $SIVB, в котором эмитент USDC хранил свои наличные средства. Инвестиционная стратегия банка, основанная на долгосрочных облигациях с фиксированной доходностью без диверсификации и хеджирования, не оправдала себя.
Silicon Valley Bank инвестировал более $120 млрд в ценные бумаги: свыше 85% портфеля банка составляли долгосрочные облигации. Год назад, когда ФРС начали ужесточать денежно-кредитную политику, начали расти ставки на долговом рынке и у SVB возникли проблемы. Значительную часть портфеля банка составляли облигации с фиксированной ставкой, которые сильно потеряли в цене за последний год. К концу 2022 нереализованный убыток банка вырос до $16 млрд.
В конечном счете Silicon Valley Bank начал фиксировать убытки, перекладываясь в краткосрочные трежерис, облигации с переменным купоном, усиливая хеджирование на рынке производных, но это им не помогло. В феврале 2023 после, очередного повышения ставок, баланс стал отрицательным, а убытки превысили $20 млрд.
Коллапс банка был ускорен после набега инвесторов, которые пытались извлечь свои депозиты в последние две недели после появления информации в СМИ о потенциальных проблемах в банке. Грег Беккер, исполнительный директор Silicon Valley Bank, который к тому же являлся директором Федерального резерва Сан-Франциско до сегодняшнего дня, после осознания проблем своего банка, 27 февраля продал акции компании на $3,6 миллиона долларов.
За 10 дней до банкротства банка, в начале марта 2023, на концерте в Лондоне Silicon Valley Bank был признан лучшим банком в номинации «Банк года», а главный исполнительный директор уверял инвесторов в том, что «ситуация под контролем и проблемы надуманны». В этот самый момент трейдеры SVB пытались реструктуризировать пробел в балансе в $20 млрд., имея капитал в $16 млрд. с фейковой прибылью в отчетности в $1,6 млрд.
Банк был объявлен банкротом и получил разрешение на ликвидацию своих активов. По различным оценкам Silicon Valley Bank вернет не менее 10% - 20% от общей стоимости активов свои инвесторам.
Ситуация вокруг американских банков складывается трагичным образом:
Тем временем Джим Крамер aka "американский Hamaha", и по совместительству телеведущий программы Mad Money на CNBC, 8 февраля сказал:
"Silicon Valley Bank - это очень привлекательная ситуация на уровне $320"
Сейчас акции торгуются на уровне $35:
Депег стейблкоина USDC
Компания Circle, эмитент стейблкоина USDC, хранила свои резервы в банках Silicon Valley Bank и Silvergate Bank:
Из-за опасений на счет обеспечения стейблкоина крипто трейдеры и инвесторы начали массово избавляться от USDC. Совокупный объем торгов в паре USDC/USDT за последние сутки превысил $1 млрд. на криптобиржах ByBit и OKEX.
Массовая распродажа вызвала депег USDC (потерю привязки стейблкоина к доллару):
На момент написания данной статьи дисконт составляет ~10%. Circle хранит 77% своих резервов в краткосрочных трежерях на 1-4 месяца, что обеспечивает абсолютный минимум возврата на 1 USDC в размере 0,77 USD, остальные 23% хранятся наличными в различных организациях. Примерно 1/3 этой наличности хранилась в Silicon Valley Bank, который собирается ликвидировать все свои активы в течение следующих нескольких месяцев. По различным оценкам Silicon Valley Bank вернет не менее 10% - 20% от общей стоимости активов.
Circle хранили в Silicon Valley Bank $3,3 миллиарда из $40 миллиардов обеспечения USDC, и, с учетом возврата 10% - 20% стоимости активов через несколько месяцев, совокупная потеря Circle составит от $2,64 млрд. до $2,97 млрд. (6,6% - 7,4%) от обеспечения стейблкоина. Эмитент USDC может привлечь экстренное финансирование, поэтому, на текущий момент времени, существованию компании Circle ничего не угрожает. Кроме того, Circle заблаговременно вывели свои средства из банка Silvergate.
Негативный сценарий с крахом USDC может быть реализован только в том случае, если ситуация с банками, в которых Circle хранит свои наличные, будет усугубляться.
По данным Nansen.io, крупный капитал в лице Genesis, Galaxy, Bloctower, 0xsisyphus массово избавляются от USDC, чтобы избежать потенциального банкротства Circle, а Виталий Бутерин (основатель Etereum) и Джастин Сан (CEO Huobi) наоборот, скупают USDC по скидке.
Депег других стейблкоинов
Стейблкоин BUSD от криптобиржи Binance и децентрализованный стейблкоин DAI также потеряли привязку к доллару:
Стейблкоин DAI обеспечен на 48% USDC, что привело к депегу в размере 14% на момент написания статьи к USDT.
USDC vs UST
Текущая напоминает крах UST (стейблкоина Luna), так как со временем могут всплывать новые факты. Инвестор Coinbase, Garry Ten, пишет, что тысячи стартапов брали кредиты и хранили свои средства в Silicon Valley Bank, поэтому у многих из них в течении ближайших двух недель появится масса операционных проблем, например, с выплатами зарплат своим сотрудникам.
Экстренное заседание ФРС и процентная ставка
Представители Федеральной Резервной Системы решили провести экстренное заседание в 13 марта в 19:30 по московскому времени. Заседание будет проведено в соответствии с ускоренными процедурами.
Вероятнее всего на заседании будут обсуждаться проблемы банков и возможные варианты их спасения, так как другие банки имеют аналогичные разрывы в балансе. Также не исключено, что будет обсуждаться смягчение денежно-кредитной политики, поэтому повышается шанс повышения процентной ставки на 0,25 базисных пункта, вместо 0,5 б.п. ожидаемых. Повышение процентной ставки на 0,25 б.п. вызовет позитивную реакцию на фондовом и крипто рынках, что мы подробно описывали в предыдущей публикации:
Что делать сейчас и в чем хранить свои средства?
Сейчас точно не стоит в панике распродавать свои USDC, как это сделал обладатель $2 млн. USDC, обменяв их в панике всего на 0,05 USDT. Также не стоит рисковать всем депозитом, покупая USDC по $0,9 USDT, рискуя всем капиталом ради потенциальной прибыли в 11%.
Если боитесь депега стейблкоинов — вы можете хранить средства в инверсной шорт-позиции 1Х в торговой паре BTC/USD (эквивалент в USD всегда будет одинаковый, без привязки к стейблкоинам). Надежно и безопасно, но имейте ввиду, что придется платить комиссию за финансирование.
С уважением,
команда @gap_capital
Инвестиционная идея - SVB Financial Group #SVBSVB Financial Group - главный кредитор стартапов
💡Аналитики Jefferies повышают рейтинг банка SVB Financial Group и выделяют его из финансового сектора как ведущего кредитора инновационных технологических стартапов.
✅ SVB Financial Group #SIVB - банк, специализирующийся на кредитовании стартапов и венчурных компаний.
🎯 Целевая цена - $700, потенциал роста +15%
⚡️ Тезисы в пользу роста компании:
• Уникальность банка. SVB работает с венчурными компаниями напрямую с 1983 года. Готовность взять на себя риски позволила банку накопить опыт в этой области и вместе с тем построить бизнес, способный противостоять колебаниям и перепадам свойственным технологической индустрии.
У SVB мало прямых конкурентов, так как он обслуживает нишевый рынок. Инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley и First Republic Bank также кредитуют стартапы, но не могут предложить полный комплекс услуг SVB по запуску бизнеса. Почти две трети компаний в сфере технологий и здравоохранения, вышедших на биржу в первой половине года, были клиентами SVB.
• Высокая востребованность. В то время как некоторые банки с трудом наращивали свой кредитный портфель в течение прошлого года, у SVB общий рост выданных кредитов составил 8% за квартал, что отражает высокую востребованность услуг банка в секторе технологий и здравоохранения. В настоящее время 3% баланса кредитов и займов банка приходится на стартапы.
• Приобретение Boston Private. Компания постоянно расширяет спектр предлагаемых услуг. Этим летом SVB завершил приобретение за $1.2 млрд частного банка Boston Private, занимающегося управлением средствами крупных клиентов. В результате сделки SVB получил $7.1 млрд в виде кредитов и $9 млрд в виде депозитов. Банк планирует предоставлять частные банковские услуги учредителям и сотрудникам кредитуемых стартапов.
• Привлечение капитала. В то время, как крупные инвестбанки поспешили объявить об обратном выкупе своих акций после прохождения стресс-тестов, SVB напротив выпустил в обращение дополнительные акции на сумму $1.3 млрд. Рынок позитивно отреагировал на решение. Аналитики отмечают, что увеличение капитала - очередной шаг, который приближает SVB к статусу «универсального центра инновационной экономики».
• Прогнозы. В течение последних трех лет SVB демонстрировал опережающую динамику рентабельности собственного капитала (ROE) по сравнению с прочими банками S&P 500. Данный показатель достиг 16.8% в прошлом году, что в два раза выше среднего показателя по сектору - 8.3%.
Форвардный коэффициент цена/прибыль (fwd P/E) составляет 21x, что выше среднего значения по конкурентам - 15x. Данный показатель означает, что прогнозируемые темпы роста акций компании гораздо выше, чем у конкурентов.
Банк ожидает, что прибыль на акцию в этом году составит $30.88, что выше $22.87 в 2020 году. В следующем году прогнозируемая прибыль на акцию - $27.57. Снижение обусловлено увеличением капитальных расходов компании.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $35 млрд
• fwd P/E = 21х
• fwd P/E сектора = 15x
• PEG = 2.2x