Регистрация

Долг

Сигнал по трежирям. Наконец-то!Вот, что Пауэлл животворящий делает (ну и статистика помогла)! Наконец-то можно с некоторой долей уверенности говорить о зарождении растущего тренда в Трежерис. Изменение настроений Особенно хорошо видно в секторе «длинных» бумаг. Думаю, следующие недели и месяцы будут жаркими для этого класса активов. Принципиально важно, как закроется следующая неделя.
AMEX:TMFДлинная
от Dfs80
Рефинансирование - это так важно? | Экономика долга#BONDS #US10Y Почему вопрос рефинансирования долга сейчас так активно обсуждается? Коллеги, добрый день! Вновь вернемся к графику 10-летних казначейских облигаций США. Неоднократно писали, что слом 40-летнего нисходящего тренда является, в своем роде, сменой действующей экономической парадигмы. Но сейчас хотел бы остановиться на одном факторе, и с его помощью интерпретировать происходящее - это долг. На представленном графике есть три составляющих: ⬛ Черный - линия доходности 10-летних казначейских облигаций США; 🟦 Синий - значение ключевой ставки ФРС; 🟥 Красный - государственный долг США. Из простых закономерностей, которые сразу можно выделить: 📍Начало 40-летнего нисходящего тренда в доходности 10-летних трежерей в 80-х годах прошлого века; 📍Начало 40-летнего цикла снижения ставки ФРС; 📍Первые значимые увеличения государственного долга США в аналогичный период (в период 80-90-х годов госдолг США вырос с 908 млрд$ до 3200 млрд$. Рост более, чем в 350%). Так, можно отметить, что в 1971 г. был отказ от золотого стандарта Р. Никоном (т.е прекращение гарантийной конвертируемости доллара в золото). Собственно, с этого момента начался «последний» и крайне успешный забег существующей экономической системы. Почему я связываю эти три составляющие? Здесь как раз скрывается ответ на тот самый фактор, который я обозначил в начале заметки - долг. Переход к системе , в которой нет привязки к реальному активу, и идет постоянное снижение ключевой процентной ставки, которое дает доступ к постоянному наращиванию долга за счет рефинансирования . Основная идея рефинансирования проста: механизм работает за счет постоянного снижения стоимости кредита (снижения ключевой ставки) с последующим рефинансированием своих долгов (т.е брать новый кредит, который дешевле существующего, «гасить» старый и продолжать жить). Если грубо, то за счет постоянного удешевления кредита может расти его объем, но, при этом, стоимость его обслуживания будет сокращаться/оставаться такой же. Вновь обращаясь к графику, мы видим, что такая система и такая парадигма экономической системы существовала последние 40 лет. Но возникает вопрос, если такая система конечна (т.е наступает момент, когда нет возможности перефинансировать под более низкую ставку), то что происходит дальше? Ответ на данный вопрос, наверное, не нашего поля ягода😁 Но начало этого процесса мы можем наблюдать с 2008 года. В 2008 г.: 📍Ключевая процентная ставка ФРС максимально приблизилась к значению 0%; 📍Мировой финансовый кризис 2008 года; 📍Новый экспоненциальный виток роста государственного долга США; 📍Получила широкое распространение программа QE ( Quantitative Easing ). Повторюсь, что даже не буду сейчас затрагивать вопрос о дальнейшем развитии экономической системы. Но данной заметкой хотел показать логику развития экономики США в этот 40-летний цикл, и понять, почему появилась такая паника в этом году при пробое доходности 10-летних трежерис своего 40-летнего нисходящего тренда. Также, возможно, что текущие состояния экономической системы берут свои начала не в 2008 годах, а в далеких 80-х. Нужно что-то делать и решение может быть совсем нетривиальным! Как, к примеру, кризис банковской системы 1907-1908 гг., когда в США проблему решил проведением взаимозачёта между всеми крупными банками, а недостающую сумму денег добавил из своих собственных средств J.P. Morgan.
FRED:FEDFUNDSОбучение
от a_stupin
3
Джанки против Трежерис. Мусорные долги по отношению к надёжным Рынок долга - больше чем рынок акций и гораздо "умнее". Рынок долга это рынок инвестора а не спекулянта - лучше получать по чуть чуть и постоянно,чем гнаться за прибылями и иметь большие риски. Одна проблема - ИНФЛЯЦИЯ. Вообще рынок акций и облигаций - это рынок евреев и арабов. Евреи - рынок акций - деньги в кредит. Арабы - акции это я приму участие в твоём бизнесе,ты отдашь мне часть прибыли и мы разделим риски (правоверные не имеют права давать друг другу в долг под процент). А вообще событие которое должно посуять панику и способствовать переделу собственников активов/долгов - это Китай и его долг.
AMEX:JNK
от Bogdan_Chuguev
3
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): СТОИМОСТЬ ГОСДОЛГА США НА МИНИМУМАХВсвязи с постоянным спросом на казначейские облигации США в течение последних 30 лет, а так же всвязи с глобальными дефляционными давлениям, вызванными глобализацией (оптимизация издержек глобальных корпораций) - доходность 10 и 30-летних казначейских облигаций продолжает снижаться по долгосрочной нисходящей линии тренда. В результате текущая стоимость долга США низка как никогда - что в свою очередь позволяет США занимать все больше иностранным инвесторам. Как можно увидеть в Monthly Treasury Statement - проценты по кредитам является самой малой строкой расходов бюджета США higgs.rghost.ru (источник: www.fiscal.treasury.gov)
TКороткая
от Kirill_Mel
6