Le azioni di Klarna scendono al di sotto del prezzo dell’IPO a causa della più ampia debolezza del fintech
Le azioni della società svedese di buy-now-pay-later Klarna Group Plc sono scese per la prima volta al di sotto del prezzo dell’offerta pubblica iniziale (IPO) venerdì, poche settimane dopo l’attesissimo debutto della società.
Le azioni della società di pagamenti digitali sono scese fino al 7,7% a 38,31 dollari, al di sotto del prezzo dell’IPO di 40 dollari, a causa della più ampia debolezza del settore fintech e delle preoccupazioni degli investitori per gli sviluppi dei tassi di interesse.
Klarna ha iniziato a fare trading il 10 settembre dopo aver raccolto circa 1,58 miliardi di dollari dall’IPO, che è stata sottoscritta in eccesso a due cifre e ha un prezzo superiore all’intervallo di mercato.
Il titolo ha inizialmente aperto a $ 52 ed è salito del 15% nel suo primo giorno, evidenziando una forte domanda del mercato.
Tuttavia, il recente sell-off ha cancellato gran parte di quell’entusiasmo iniziale, con le azioni che sono scese di quasi il 15% rispetto al prezzo di chiusura del debutto.
Anche i colleghi fintech sono sotto pressione
Il calo di Klarna fa parte di un più ampio calo dei titoli fintech ad alta crescita.
Anche le società comparabili Affirm Holdings Inc. e Block Inc. hanno visto le loro azioni scendere venerdì, rispettivamente dell’1,4% e dello 0,5%, poiché entrambe hanno esteso la serie di perdite per la settimana.
Affirm è sulla buona strada per un calo di cinque giorni, mentre Block potrebbe scendere per il quarto giorno consecutivo.
Diksha Gera, analista di Bloomberg Intelligence, ha osservato che “i titoli fintech, tra cui Klarna, sono sensibili a fattori macroeconomici come i tassi di interesse e gli sviluppi normativi. Sebbene la Fed abbia iniziato a tagliare i tassi nel 2025, qualsiasi accenno a tagli più lenti del previsto o a un aumento dei rendimenti potrebbe mettere sotto pressione le valutazioni e il sentiment, poiché rendimenti più elevati possono aumentare i costi di finanziamento”.
La recente debolezza arriva dopo che un forte rally dei titoli tecnologici statunitensi si è fermato questa settimana a seguito di dati economici migliori del previsto, che hanno sollevato interrogativi sulle prospettive di ulteriori tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve.
L’aumento dei rendimenti può aumentare i costi di finanziamento per le imprese in rapida crescita, una preoccupazione particolare per le società fintech che si affidano a capitali a basso costo per finanziare prodotti di credito al consumo.
Panorama competitivo e pressioni del mercato
Klarna sta anche affrontando un’intensificazione della concorrenza da parte dei rivali fintech privati che continuano a comandare valutazioni elevate.
La valutazione di Stripe Inc. ha recentemente raggiunto i 106,7 miliardi di dollari, mentre Revolut Ltd. sta perseguendo una valutazione di 75 miliardi di dollari.
La società europea Checkout.com ha annunciato una valutazione di 12 miliardi di dollari attraverso un’offerta pubblica di acquisto per i dipendenti.
Klarna ha ampliato il suo prodotto di “finanziamento equo”, consentendo ai clienti di ripagare gli acquisti più grandi per periodi prolungati.
Se da un lato ciò ha incrementato il reddito netto da interessi, dall’altro la società deve iscrivere maggiori accantonamenti per potenziali perdite su crediti su prestiti a lungo termine, aumentando la pressione sui risultati.
L’IPO della società ha messo in luce la crescente popolarità dei piani rateali tra gli acquirenti statunitensi, ma l’entusiasmo del mercato si è raffreddato a causa delle preoccupazioni per i tassi di interesse, le pressioni della concorrenza e il controllo normativo.
Anche i commenti interni sottolineano la sfida: il CEO di Klarna, Sebastian Siemiatkowski, il giorno dell’IPO, il presidente Michael Moritz, avrebbe detto che l’azienda era “10 anni indietro rispetto a Revolut”.
Gli investitori osserveranno attentamente per vedere se Klarna riuscirà a riguadagnare slancio in un settore sempre più influenzato dalle condizioni macroeconomiche e dalla crescente concorrenza.
Il recente calo del titolo illustra la sensibilità delle società fintech ad alta crescita ai cambiamenti del sentimento del mercato e delle aspettative sui tassi di interesse.