Новое мегапоглощение опять ввергнет Google в конфронтацию с регуляторами

Задуманное компанией Alphabet GOOG приобретение поставщика маркетингового программного обеспечения HubSpot HUBS наверняка вызовет возражения у регуляторов. По мнению многих экспертов, эта сделка не ограничит конкуренцию, зато заставит технологического гиганта открыть новый фронт в борьбе с антимонопольными органами.

Рейтер сообщил на прошлой неделе, что владелец Google рассматривает предложение о покупке HubSpot, рыночная стоимость которой составляет $34 миллиарда. Техгигант взвешивает антимонопольные риски, связанные со сделкой, и еще не решил, будет ли делать предложение.

Как отметили примерно десять антимонопольных экспертов и отраслевых аналитиков в ряде интервью и записках, поглощение вряд ли нарушит правила конкуренции.

По их словам, в секторе программного обеспечения для управления отношениями с клиентами (CRM), кроме HubSpot, уже присутствуют несколько крупных игроков, включая Salesforce CRM, Adobe ADBE, Microsoft MSFT и Oracle ORCL. Google не ведет бизнеса в сфере CRM, и сделка может укрепить позицию HubSpot на рынке за счет облачных вычислительных ресурсов Google, что позволит улучшить предложение и цены для клиентов, добавили они.

Согласно данным технологического исследовательского центра Gartner, в 2022 году на рынке маркетингового программного обеспечения CRM доля HubSpot, работающей в основном с небольшими клиентами , не превышала 5%, в то время как доли Salesforce и Adobe составляли по 15%.

Однако, как сказали эксперты, весьма вероятно, что сделка Google с HubSpot вызовет возражения со стороны американских и европейских антимонопольных регуляторов, учитывая их всё более негативное отношение к технологическим гигантам, разрастающимся за счет поглощений.

Эксперты добавили, что Google придется доказывать обоснованность сделки в длительном судебном разбирательстве и убедить HubSpot сделать то же самое.

"Моя первоначальная реакция была следующей: такая сделка столкнется с довольно жесткой реакцией антимонопольных органов", - сказал Сет Блум, бывший главный юрисконсульт подкомитета Сената США по антимонопольной политике.

Google и HubSpot не ответили незамедлительно на просьбы Рейтер о комментарии.

Google уже стала объектом антимонопольных разбирательств, включая два иска, предъявленных министерством юстиции США.

В одном из них компании предъявлено обвинение в злоупотреблении своим положением лидера среди интернет-поисковиков, а в другом - в монополизации рынка цифровой рекламы.

Представитель министерства юстиции не ответил незамедлительно на просьбу о комментарии.

В Европе регуляторные условия для Google также неблагоприятны: Европейский союз сейчас проверяет ряд техкомпаний, в том числе и Google, на предмет потенциальных нарушений нового закона о цифровых рынках, призванного облегчить пользователям переход между конкурирующими онлайн-сервисами, такими как соцсети или магазины приложений.

Еврокомиссия, исполнительный орган ЕС, в прошлом уже штрафовала Google за монопольную практику в сфере онлайн-поиска. Представитель ЕК к моменту публикации статьи не ответил на просьбу о комментарии.

СЛИШКОМ МНОГО ДЕНЕГ

Усиление антимонопольного контроля отбило у большинства технологических гигантов желание заключать большие сделки. Последним крупным приобретением стала покупка Microsoft MSFT компании Activision Blizzard, создателя игры Call of Duty, за $69 миллиардов. Производителю консоли Xbox удалось получить одобрение британских регуляторов только благодаря продаже прав на потоковые игры Activision.

Компания Adobe ADBE в декабре отложила покупку облачной дизайнерской платформы Figma за $20 миллиардов, объяснив это отсутствием ясного пути для получения антимонопольных разрешений в Европе и Великобритании. Регуляторы выражали обеспокоенность тем, что небольшие конкуренты Figma не будут в состоянии бороться со столь крупным игроком.

До начала обсуждения сделки с HubSpot владелец Google избегал многомиллиардных поглощений. Его крупнейшее приобретение -покупка Motorola Mobility за $12,5 миллиарда - произошло более десяти лет назад. Техгигант проводил небольшие покупки, в основном в сфере рекламы, приобретя такие компании, как DoubleClick и AdMob.

К крупной сделке Google подтолкнули огромные запасы денег на балансе, примерно $110 миллиардов, и необходимость более эффективного распределения капитала. Несмотря на то, что техгигант - как и его коллеги - инвестирует значительные средства в технологии искусственного интеллекта, его акционеры в последние несколько месяцев зарабатывали меньше по сравнению с акционерами таких игроков, как Microsoft и Meta Platforms META.

Уильям Ковачич из Университета Джорджа Вашингтона считает, что доминирующее положение Google в сфере онлайн-поиска привлекает внимание регуляторов, причем даже в тех сегментах, где компания не конкурирует, например, в сфере программного обеспечения CRM.

"Если вы захлопнете дверь для слияний, которые могут позволить компании, не присутствующей в данной отрасли или имеющей небольшую долю, укрепить позиции, вы лишаете рынок важного потенциального источника конкуренции", - сказал Ковачич.