Рубль в минусе из-за слабой активности экспорта, но может сменить знак к ЕНП

Рубль во вторник дешевеет после значительного укрепления накануне, и участники рынка в числе причин называют низкую сегодняшнюю активность экспортеров в продажах инвалюты, заметных накануне и на прошлой неделе.

Российская валюта при этом сохраняет шансы подрасти в ближайшие дни, если сырьевые корпорации будут допродавать валютную выручку за рубли под пятничный Единый налоговый платеж.

Биржевая пара юань/рубль расчетами "завтра" CNYRUB к 17.40 МСК котировалась вблизи 11,83, и российская валюта теряет 1,2%, тогда как накануне по итогам биржевых торгов она набрала три процента.

"В целом курс способен вновь вернуться ближе к 12 рублям за юань, но его рост существенно выше этого уровня пока может быть ограниченным, учитывая также приближающийся пик налогового периода", - полагают аналитики банка Санкт-Петербург.

Беспоставочные однодневные "вечные" фьючерсные контракты доллар/рубль и евро/рубль, продолжающие котироваться на Мосбирже, находятся сейчас вблизи отметок 87,50 и 94,00 соответственно, и рубль теряет около одного процента в обоих инструментах.

С учетом соотношения между рублевым биржевым курсом китайской валюты и так называемым "офшорным" курсом доллар/юань USDCNH валюта США сейчас оценивается в 86,20 рубля, евро оценивается через форекс-расчеты в 92,22, а потери рубля превышают один процент.

Средний смешанно-композитный курс пары доллар/рубль, рассчитываемый Refinitiv на основе данных международных брокеров и контрибьюторов, к 17.40 МСК составлял 84,85 (RUB=TRB).

Официальные курсы Центробанка на завтра - 87,28 рубля за доллар, 93,73 за евро и 11,81 за юань.

"Экспортеры могли сегодня немного придержать выручку, чтобы добиться более приемлемого для них курса - они видят, что при текущей волатильности и ликвидности более-менее крупные объемы валюты (на продажу) укатывают рынок, и в итоге продажи эти получаются сильно невыгодными для корпоратов", - высказался по текущей ситуации дилер крупного российского банка.

В состав уплачиваемого сырьевыми корпорациями 28 июня ЕНП входит и налог на добычу полезных ископаемых. Согласно расчету Рейтер, НДПИ для нефтяного сырья снизился в мае 2024 года на 2.854 рубля за тонну (-8,3%) по сравнению с апрелем до 31.520 рублей за тонну, а сборы налога за майскую добычу оцениваются в 0,88 триллиона рублей против 0,94 триллиона рублей за добычу в предыдущем месяце.

Экспортеры могли увеличивать продажи выручки в предыдущие дни, накапливая рублевую ликвидность под расчеты с бюджетом, тем более, что сейчас выгодно размещать вырученные от таких операций рубли в краткосрочные банковские депозиты под относительно высокий процент, и наоборот - невыгодно перекредитовываться в рублях под фискальный период.

На стороне российской валюты также выступают текущие относительно высокие нефтяные цены BRN1! и риски снижения импортных операций в продолжение санкционной темы на фоне нежелания ряда банков из "дружественных" стран проводить трансграничные переводы российских контрагентов.

Формально поддержкой рублю могут являться и ожидания повышения на июльском совете директоров российского Центробанка ключевой рублевой ставки с текущего уровня 16% годовых на фоне сохраняющегося инфляционного давления.

Аналитики Росбанка предполагают, что регулятор может повысить ставку сразу на 200 базисных пунктов, до 18% годовых, но мера эта будет временная, "с потенциалом возврата к 16% в декабре 2024 - феврале 2025.

По мнению аналитиков Райффайзенбанка, в краткосрочной перспективе Центробанк находится на развилке между сохранением ключевой ставки 16% на пике цикла ее повышения на рекордно продолжительный период времени, как минимум до конца этого года, и также исторически экстраординарного дополнительного повышения ключевой ставки.