Кредитные карты: пластик-фантастик

Вряд ли найдется место, куда Visa не раскинула бы свою сеть кредитных карт. Как ей это удается? Коэффициент обмена — это все, что вам нужно знать о бизнес-модели Visa. Работа компания полностью зависит от этой ставки, известной как swipe. В 2021 году, когда покупатели совершили покупки на сумму около 5 млрд долларов, продавцы заплатили за это 105 млрд долларов. А поскольку Visa вместе с Mastercard обрабатывает более 70% всех операций по кредитным картам в США, она может устанавливать правила. Visa занимает первое место среди всех компаний S&P 500 с самой высокой маржей — до внушительных 65%. Годовая чистая прибыль составила 12 млрд долларов при выручке в 24 млрд долларов.

Соперник или союзник? Mastercard идеально дополняет Visa в доминировании среди кредитных карт. Компания с рыночной капитализацией около 350 млрд долларов США торгуется на рекордно высоком уровне, несмотря на резкое падение рынка в 2022 году. Финансовые показатели компании улучшились благодаря тому, что все вокруг пользуются ее пластиковыми картами. Благодаря комиссии от 2% до 3% от суммы транзакции, в 2021 году Mastercard заработала солидные 8,6 млрд долларов при доходе в 18,8 млрд. Mastercard и ее старший брат Visa периодически подвергаются нападкам за то, что они подавляют более мелких конкурентов, поскольку эти два старых оператора выступают в качестве привратников в мир платежей.

Выпускающая карты компания American Express, или сокращенно AmEx, сделала все возможное, чтобы выйти из постпандемийного похмелья, когда новая реальность повергла рынок в истерику. Чтобы смягчить последствия стремительного повышения ставок в 2022 году, AmEx ушла в глухую оборону, отложив больше денег на покрытие проблемных кредитов, чем ожидала Уолл-стрит. До 30 сентября 2022 года в резерв на покрытие кредитных убытков было заложено 778 млн долларов. Помимо того, что AmEx напугала инвесторов, компания еще и показала, что не очень-то верит в платежеспособность своих заемщиков. Тем не менее, акции компании демонстрируют хорошие результаты, а их цена стабильно держится по сравнению с показателями годичной давности. Не так уж и плохо.

Discover Financial — выпускающая карты компания, основанная в 1985 году. По задумке, ее миссия — создавать платежные решения, которые станут связующим звеном между покупателями и бизнесом. После нескольких кампаний по ребрендингу и смен владельцев, в 2006 году Discover отделилась от инвестиционного банка Morgan Stanley, чтобы жить жизнью независимой публичной компании. Сегодня Discover не то чтобы заметный конкурент таких крупных игроков, как Visa и Mastercard: она обслуживает около 2% операций по картам, совершаемых в США. Цена акций довольно стабильна, в течение последнего года она немного колебалась в красной зоне, но с момента достижения «ковидного» дна в марте 2020 года выросла более чем в три раза.