Интер РАО или ФСК Россети?По отчетности ФСК Россети Чистые активы в 2 раза выше ИРАО,
+ у ФСК 8,57% акций ИРАО (+7% собственных акций и 20% ТСН Энерго)!
а рыночная оценка на текущий момент у ИРАО практически в 2 раза выше чем у ФСК Россетей.
если смотреть по КАПИТАЛУ АКЦИОНЕРОВ, то у Россетей недооценка в 7 раз! у ИРАО меньше чем в 2 по МСФО ...
по окупаемости бизнеса или р.е
ФСК Россети окупаются по текущим показателям МСФО 1 год! р.е = 1
ИРАО р.е = 6,5 лет!
По дивидендам.
В Интер РАО дивиденды в среднем получаются порядка 5-6% годовых. (дивполитика 25% от Чистой прибыли)
ФСК Россети не платили дивиденды уже 2 года. так как денежный поток был отрицательный из-за инвестпрограммы. За 1п23г по МСФО денежный поток был положительный, но каким он будет по итогу пока не ясно. но при таких показателях, если дивиденды начнут выплачивать они составят порядка 40% к текущей стоимости по дивполитике. (дивполитика 50% от скорректированной Чистой прибыли)
по ФСК Россети:
идет инфляция — растут тарифы — растет прибыль… цена на ММВБ за время существования компании снизилась в 4 раза… а мощности и прибыль кратно выросли.
ФСК Россети — это уже не дочерняя ФСК ЕЭС, а Россети + ФСК + пакеты МРСК.
Чистая прибыль уже не как у всех остальных торгуемых АО на ММВБ = 10-20% от стоимости.
а 100-200% годовых. (по доходности если смотреть РСБУ ФСК Россетей за 9м23г., это примерно так же если бы Сбер за год на акцию заработал 540р. прибыли. — фантастика)
Прецедент очень низкой стоимости и высокой прибыли. Годовая ПРИБЫЛЬ УЖЕ ВЫХОДИТ ЗА РАМКИ ПОЛНОЙ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ.
Мы имеем по сути компанию, отчетная стоимость которой почти 2 трл.р! а рыночная 0,29 ...
Зачастую «слепые» трейдеры торгуют график.
А по графику мы не видим балансовую стоимость и так же не замечаем факт слияния в 2023г ФСК +Россети. Чистые активы ранее отраженной в графике дочерней ФСК ЕЭС кратно выросли, так же как и прибыль. Компания стала материнской структурой Холдинга Россети, а трейдеры все еще торгуют одну дочернюю ФСК ЕЭС, не обращая внимание на показатели и рост. Правда торгуют только 1-2% акций по текущей цене. А Госпакет в 77% акций никогда не приобретался дешевле НОМИНАЛА = 50к. за 1 акцию.
цифры и факты. по сути фундаментальная парная идея лонг ФСК Россети\ шорт ИРАО
