Коллективные инвестиции в биткоин: держитесь подальшеПервый биткойн-ETF в Америке начал торги 19 октября. Сразу же возник несдерживаемый интерес инвесторов. ETF Proshares Bitcoin Strategy ( BITO ) подскочил на 4,8% в первый день. Продукт отслеживает биткойн, покупая фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже (CME). В течение 2 дней фонд поглотил активы инвесторов на 1 миллиард долларов.
Это самый быстрый из всех ETF, который достиг этой вехи.
На первый взгляд концепция биткойн-ETF может показаться привлекательной для его сторонников. Ценные бумаги ETF довольно ликвидны. Комиссия по ценным бумагам и биржам часто отказывает в одобрении концепции ETF, если у нее есть сомнения относительно ликвидности или прозрачности. Фьючерсные контракты на CME строго регулируются. Инвесторам в биткойн-ETF не нужно беспокоиться о потере своих паролей или краже у хакеров.
Тем не менее, базовая структура фьючерсного рынка биткойнов действительно вызывает определенные опасения. Этот фонд покупает фьючерсы на биткойны CME на ближайший месяц, а не саму криптовалюту. По мере того, как эти контракты истекают, ETF обменивает свою позицию на контракт следующего месяца.
Так, в текущем виде 98% холдингов фонда представлено позицией в BTCX2021 - ноябрьском фьючерсе на Btc и 2% в BTCZ2021 - в декабрьском.
Проблема в том, что очень высокий интерес со стороны покупателей толкает цены на фьючерсные контракты на биткойны выше справедливой равновесной цены. Первый биткойн-ETF уже составляет одну треть доли от всего покупателя в фьючерсном контракте на биткойн в следующем месяце. Продавцы (короткие позиции) по тому же контракту должны получить компенсацию, чтобы перейти на другую сторону сделки. Они просто требуют более высокой цены.
В этом сценарии инвесторы фьючерсного рынка зарабатывают на 12% меньше, чем инвесторы, инвестирующие наличные в сам биткоин. Так ли это эмпирически? Да! Solactive (немецкий поставщик финансовых индексов) подсчитал, что стратегия роллирования фьючерсов на биткойны на ближайшие месяцы каждый месяц принесла примерно на 13% меньше, чем вложения наличных в биткоин, в 2021 году.
Стоимость полной доходности, основанной на перезаходе из одного контракта в другой, действительно меняется со временем. И меняется неприятно для инвестиций во фьючерсы.
WSJ предоставил диаграмму, в которой контрастирует стратегия ежемесячного репозиционирования фьючерсов на биткойны первого месяца по отношению к базовому наличному рынку (биткоины за наличные).
Совокупная недостаточная эффективность с конца 2017 года превышает 100%, и эта тенденция усиливается.
Эти продавцы известны как «кэрри-трейдеры».
Они фиксируют прибыль, удерживая фактический биткойн и продавая его на фьючерсном рынке. Сегодня они могут зафиксировать солидную годовую доходность, которая варьируется от 5% до 15%. Это очень много в сегодняшнем мире нулевого процента.
«Раскрутка фьючерсов на биткойны может стоить вам больших денег », - сказал Франциско Бланч, аналитик Bank of America.
«Есть элемент того, что трейдеры используют это в своих интересах, а инвестор потенциально проигрывает», как это имело место в последние несколько лет с фондом, инвестирующим во фьючерсы на нефть марки WTI, - USO .
Торговые идеи по BITO
ETF BITO спасибо за ГЭПВ далеком 2023 я наткнулся на ETF BITO (первый в США биткоин-ETF) и сравнил его с графиком BTC это была одна модель, что не удивительно. Активируя свои нейроны начал производить различные анализы (яж инвестор🤷♂️) ну так вот, проводил, проводил и допроводился, взял за основу ГЭП на графике ETF BITO (все что вы видите на графике это мои наработки) все ключевые ГЭПы были закрыты, за исключением одного ГЭП в районе 39-40, если это сопоставить с BTC то цена при закрытии ГЭП 80К. Всю эту хронологию можно отследить на моем ДЗЕНЕ ( mooneycash ) 👈. Если интересно заглядывай😎
PS: понимаю, что поздно влетел с этим, но все же)
Дно близко⚠️ProShares запускает ETF, который шортит биткоины
Proshares Short Bitcoin ETF ($BITI) - биржевой фонд, который открывает короткие позиции по фьючерсам на биткоин. Инвесторы, которые вложат деньги в этот ETF, будут зарабатывать, если стоимость BTC будет падать
❓Возникает вопрос: А не поздно ли открывать такой фонд, когда крипторынок и так уже знатно проливают достаточно долгое время?
👉И тут сразу можно провести аналогию и сделать выводы:
🔹В конце октября 2021 года ProShares запустила первый биржевой фонд Bitcoin Strategy ETF ($BITO), который позволял инвесторам зарабатывать на росте стоимости биткоина. Сходу этот ETF привлек больше $1 млрд. Самое интересное что фонд был запущен в период когда Bitcoin был на максимумах. Тогда BITO запустили с отметки около 40$, после чего он вырос до 44$ и потом неуклонно падал вместе с биткоином до 12$
🔹Текущая ситуация с запуском Proshares Short Bitcoin ETF очень похожа на ту, что была в октябре 2021. Т.е. фонд ориентированный на шорт биткоина запускают когда котировки BTC находятся в вероятной зоне дна, или близкой к нему
🔹И в 1-ом и во 2-ом случае ситуация выглядит абсурдной, т.к. лонговый ETF запустили на хае, а шортовый ETF запускают в момент когда котировки находятся у вероятного дна
‼️Таким образом, запуск $BITI, это один из сигналов, что дно биткоина близко, и стоит рассматривать длинные позиции. И что касается фондов, то стоит пробовать заходить по BITO в лонг либо по BITI в шорт
Но это не означает что надо бежать и ставить все деньги на эти события. Позиции должны набираться по чуть-чуть, и при новых минимумах биткоина производится корректировки
