Annaly Capital Management, Inc. (NLY) дивывозможно дальнейшее снижение к 8-9
при повышении дивидендов может подрасти к 11 12
Day's Range 10.19 - 10.31
52 Week Range 9.57 - 10.78
Volume 16,099,872
Avg. Volume 15,851,278
Market Cap 14.267B
Beta (3Y Monthly) 0.12
PE Ratio (TTM) N/A
EPS (TTM) -0.06
Earnings Date Feb 12, 2019 - Feb 18, 2019
Forward Dividend & Yield 1.20 (11.56%)
Ex-Dividend Date 2018-12-28
1y Target Est 10.40
Оценка стоимости
Рыночная капитализация 15.148B
Стоимость компании (MRQ) 104.347B
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) 902.5647
Всего акций в обращении (MRQ) 1.314B
Количество сотрудников 7
Количество акционеров —
Цена/Прибыль (TTM) 65.4170
Цена/Выручка (TTM) 6.6349
Цена/Баланс. стоимость (FY) 1.0854
Цена/Объём продаж (FY) 6.6349
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) —
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) —
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) 6.3178
Чистая задолженность (MRQ) 87.422B
Итого задолженность (MRQ) 89.157B
Итого активы (MRQ) 105.788B
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) 0.0005
Доход на капитал (TTM) -0.0059
Прибыль на инвестиции (ТТМ) 0.0024
Выручка на одного работника (ТТМ) —
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) 13.163M
Бета — 1 год 0.3494
Максимум за 52 недели 10.7790
Минимум за 52 недели 9.5700
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) -1.353B
Дивидендный доход (FY) 11.7762
Дивиденды на акцию (FY) 1.1217
Ожидаемые годовые дивиденды 1.2000
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) 0.0237
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.1687
Операционная рентабельность (ТТМ) 0.0227
Доналоговая рентабельность (ТТМ) 0.0227
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) -0.0619
Баз. прибыль на акцию (TTM) 0.1565
Разводн. приб./акцию (FY) -0.0619
Чистый доход (FY) 54.408M
EBITDA (ТТМ) 115.612M
Валовая прибыль (MRQ) -2.173B
Валовая прибыль (FY) 385.142M
Выручка за посл. год (FY) 2.283B
Общая выручка (FY) 2.283B
Движение своб. денежных средств (ТТМ) —
Annaly Capital Management Inc ( NLY ) подает свои последние 10-K в SEC за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2018 года. Annaly Capital Management Inc является частью сектора недвижимости. Являясь инвестиционным трастом в ипотечную недвижимость, он владеет портфелем инвестиций, связанных с недвижимостью, в том числе ипотечных сертификатов и залоговых обязательств. Annaly Capital Management Inc имеет рыночную капитализацию в 14,37 миллиарда долларов; его акции были проданы по цене около $ 10,26 с коэффициентом P / E 64,13 и коэффициентом P / S 3,55. Дивидендная доходность акций Annaly Capital Management Inc составляет 8,77%.
За последний квартал Annaly Capital Management Inc сообщила о выручке в размере 2 173,26 млн долл. США по сравнению с 811,0 млн долл. США за аналогичный период прошлого года. За последний финансовый год компания сообщила доход в размере $ 385,1 млн, снижение на 78,6% по сравнению с предыдущим годом. Последние пять лет Annaly Capital Management Inc в среднем снижала выручку на 0% в год.
Отчетный убыток на разводненную акцию за год составил 6 центов по сравнению с прибылью на акцию в 1,39 доллара в предыдущем году. Рентабельность компании составляет 2 (из 10).
На конец финансового года у Annaly Capital Management Inc денежные средства и их эквиваленты составляют 1,7 миллиарда долларов США по сравнению с 706,6 миллионами долларов США в предыдущем году. Долгосрочная задолженность составила 8 миллиардов долларов по сравнению с 7,1 миллиардами долларов в предыдущем году. Annaly Capital Management Inc имеет рейтинг финансовой устойчивости 3 (из 10).
При текущей цене акций в $ 10,26, Annaly Capital Management Inc торгуется с дисконтом 55,3% к своему историческому срединному диапазону оценки P / S в $ 22,94 . Соотношение P / S акций составляет 3,55, в то время как историческое среднее соотношение P / S составляет 7,93. Акции выросли на 10,40% за последние 12 месяцев.
Мы получили базовую прибыль на акцию, исключая PAA, в размере 0,29 долл. За квартал, 1,20 долл. За полный год и убыток по GAAP за весь год 0,06 долл. США. Базовая прибыль поддерживала кумулятивное распределение дивидендов за 2018 год в размере 1,20 долл. США на акцию. Портфель сгенерировал 149 базисных пунктов NIM, относительно не изменившись по сравнению с 3 кварталом, и тенденции как в нашей основной прибыли, так и в NIM показывают стабильность нашей модели. Например, за последние три года стандартное отклонение наших квартальных базовых EPS и NIM составило около 0,01 доллара США и четыре базовых пункта соответственно.
Теперь за тот же период сопоставимые доходы сверстников были в три раза более волатильными, а NIM - на 50% более волатильными. Базовая рентабельность капитала за квартал составила чуть менее 11,5% за квартал и примерно 11% за весь год. Наша базовая ROE на единицу кредитного плеча, которая составляет 164 базисных пункта в четвертом квартале, является еще одним показателем стабильности наших показателей со стандартным отклонением всего в шесть базисных пунктов за последние три года, в то время как аналогичные результаты были более чем в два раза более волатильными. Теперь, в дополнение к стабильности этих метрик, они были также привлекательны на абсолютной основе.
И показатели наших инвестиционных групп были весьма впечатляющими за этот период, учитывая рыночную среду, с которой мы все столкнулись. Что касается диверсификации, мы продолжаем оппортунистически наращивать наш портфель, увеличивая кредитные активы из года в год на 32% и увеличивая доходы от кредитных активов примерно на 40% за тот же период. В этом году наш бизнес в области кредитных кредитов достиг рубежа, превысив 3 млрд. Долл. США в совокупных активах с ростом на 18%, в то время как наш портфель коммерческой недвижимости увеличился на 24% до 2,5 млрд. Долл. США, а наш кредитный портфель на Среднем рынке почти удвоился за год. и быстро приближается к отметке в 2 миллиарда долларов. Теперь наращивание наших кредитных групп также подчеркивает экономичность масштаба нашей операционной платформы.
Наш кредитный бизнес, как правило, требует больших затрат, мы смогли масштабировать его, не жертвуя операционной эффективностью. Наши показатели эффективности остаются одними из лучших среди широкого круга компаний-аналогов и других сопоставимых компаний. В нашем успешном объединении компаний, которые мы приобрели, мы еще больше подчеркиваем наши операционные рычаги и масштабы, и после приобретения MTGE в 2018 году, и в результате транзакций Hatteras в 2016 году мы не добавили дополнительных сотрудников или систем. Мы смогли объединить обе компании в рамках нашей существующей деятельности, что позволило сэкономить примерно 50 миллионов долларов в год.
И, наконец, решающее значение для нашей способности наращивать кредитные портфели имеет наличие и доступ к экономически эффективным источникам финансирования. За последние 12 месяцев мы добавили 900 млн. Долл. США новых финансовых ресурсов для коммерческих предприятий, а также переоценили существующие объекты с экономией от 25 до 50 базисных пунктов, что означает повышение цен примерно на 12–22%. Кроме того, мы диверсифицировали финансирование нашего бизнеса в области кредитования резиденций, зарекомендовав себя в качестве проблемного эмитента, выполнив совокупную секьюритизацию на сумму 1,5 млрд. Долл. США с начала 2018 года, что включает в себя сделку на сумму 394 млн. Долл. США, которая была закрыта только в прошлом месяце.
Я думаю, что людям будет действительно полезно понять, откуда взялись эти 2,5 миллиарда потерь, прежде чем они начнут обвинять «неумелое» руководство. Они должны понимать, как работает бизнес. Я только что прочитал документацию NLY с SEC, и вот что я придумал. Кстати, довольно интересное чтение. Если вы это понимаете, конечно. Я работаю в сфере финансов, поэтому я понимаю большинство из них. 1,3 миллиарда было потеряно на покупках процентных свопов. IRS - это страховка, которую NLY должен покупать, чтобы защитить себя от повышения ставок. Ожидается, что это число сократится в 1-м квартале, поскольку ФРС приостанавливает повышение ставок (я надеюсь).
747 миллионов убытков пришло от выбытия. Они в основном продали некоторые активы в убыток. Это должно было быть сделано. Когда ставки растут, цены на облигации падают. NLY продал некоторые активы в убыток и купил другие более высокооплачиваемые облигации. Вы можете увидеть эту потерю после каждого повышения ставки, хотя конец года был особенно жестоким. Опять же, это число должно снизиться в 1-м квартале, возможно, даже станет положительным. 484 миллиона было потеряно на покупку других производных страхового типа. Не знаю, кто они. Должны быть какие-то экзотические варианты фьючерсов. Они очень похожи на IRS. Нижняя линия. Даже с этими 2,5 миллиардами убытков NLY все равно получила прибыль в 29 центов.
Единственное, о чем я беспокоюсь - это дивиденды. Они зарабатывают 29 центов и платят 30. Я надеюсь, что они не будут сокращать это. Это не будет катастрофическим, но даже снижение на 1 цент может вызвать панику среди людей, которые НЕ БУДУТ КЛЕЙ !!! и это может начать огромный слайд. Опять же, в долгосрочной перспективе, все это не имеет значения
15 февраля 2019 г.
НЬЮ-ЙОРК - (БИЗНЕС ПРОВОД) -
В соответствии с условиями 7.625% годовых кумулятивных привилегированных акций серии C («Привилегированные акции серии C»), Совет директоров (далее - «Совет») Annaly Capital Management, Inc. ( NLY ) («Annaly») имеет объявил денежные дивиденды по привилегированным акциям серии C за первый квартал 2019 года в размере 0,476563 долл. США на акцию привилегированных акций серии C.
В соответствии с условиями совокупного погашаемого привилегированного пакета акций D 7,50% Annaly («Привилегированные акции серии D»), Совет объявил денежные дивиденды по привилегированным акциям серии D за первый квартал 2019 года в размере 0,46875 долл. США на акцию по привилегированным акциям серии D ,
В соответствии с условиями накопленной привилегированной привилегированной акции с фиксированной ставкой плавающего курса акций серии 6 («Привилегированные акции серии F»), Совет директоров объявил о выплате дивидендов по привилегированным акциям серии F за первый квартал 2019 года в размере 0,434375 долл. США на доля привилегированных акций серии F.
В соответствии с условиями накопленной привилегированной привилегированной акции с фиксированной ставкой плавающего курса акций G Series в размере 6,50% («Привилегированные акции серии G»), Совет объявил дивиденды по привилегированным акциям серии G за первый квартал 2019 года в размере 0,40625 долл. США на доля привилегированных акций серии G.
В соответствии с условиями накопленной привилегированной привилегированной акции серии H в размере 8,125% от Annaly («Привилегированные акции серии H»), Совет объявил дивиденды по привилегированным акциям серии H за первый квартал 2019 года в размере 0,507813 долл. США на акцию привилегированных акций серии H ,
Дивиденды по привилегированным акциям серии C, привилегированных акций серии D, привилегированных акций серии F, привилегированных акций серии G и привилегированных акций серии H подлежат выплате 29 марта 2019 года привилегированным акционерам, зарегистрированным на 1 марта 2019 года.
Annaly Capital Management, Inc. NLY сообщила, что базовая прибыль за четвертый квартал 2018 года, без учета поправки на амортизацию (PAA), составила 29 центов на акцию, превысив прогноз Zacks Consensus, составляющий 28 центов. Тем не менее, эта цифра неблагоприятно сравнивается с годовым показателем в 31 цент.
Акции компании снизились на 1,2% на однодневных торгах после публикации результатов четвертого квартала 2018 года. Скорее всего, инвесторы не испытывали особого оптимизма в связи с последовательным снижением квартального чистого процентного дохода (НИИ).
На самом деле, в NII на общую сумму 272,9 млн долларов в четвертом квартале наблюдалось последовательное снижение на 13,5%.
За весь 2018 год базовая прибыль, исключая PAA в размере 1,20 доллара США, превысила прогнозную сумму Zacks Consensus в 1,18 доллара США. Тем не менее, эта цифра неблагоприятно сравнивается с прошлогодним показателем в 1,22 доллара. Кроме того, NII за год снизился на 3,6% в годовом исчислении до 1,4 млрд долларов.
Четверть в деталях
В отчетном квартале средняя доходность активов, приносящих процентный доход (без учета ПАА), составила 3,38% по сравнению с 3,22%, зафиксированными в предыдущем квартале.
Чистый процентный спрэд (без учета ПАА) в 1,16% за четвертый квартал снизился с 1,14% в предыдущем квартале. Чистая процентная маржа (без учета ПАА) за квартал составила 1,49% по сравнению с 1,50% в предыдущем квартале.
Инвестиции компании по справедливой стоимости ипотечных ценных бумаг Агентства по состоянию на 31 декабря 2018 года составили около 90,7 млн. Долларов США по сравнению с 89,3 млн. Долларов США на 30 сентября 2018 года.
Кроме того, балансовая стоимость на одну акцию Annaly составила 31,39 долл. США по состоянию на 31 декабря 2018 года по сравнению с 10,03 долл. США на 30 сентября 2018 года. В конце четвертого квартала коэффициент достаточности капитала компании составил 12,1% по сравнению с 12,6%, сообщенными на конец последней четверти.
По состоянию на 31 декабря 2018 года кредитное плечо составило 6: 3: 1, по сравнению с 30: 2018 годом - 5: 9: 1. Компания предложила среднегодовую доходность основного капитала в размере 11,48% в конце декабря по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 10,85% в предыдущем квартале.
Наш дубль
В 2018 году Annaly продолжила диверсификацию портфеля, инициировав и купив инвестиции на сумму более 4,2 миллиарда долларов, что указывает на увеличение на 65% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С большей частью своего портфеля в виде высококачественных (AA + или лучше) MBS и краткосрочных инвестиций, Annaly имеет все шансы на движение по кривым роста. Кроме того, в конце 2018 года у компании было 7,7 млрд долларов необремененных активов. Это указывало на сильную позицию ликвидности Annaly. Кроме того, балансовая сила будет поддерживать оппортунистическое расширение портфеля компании.
Тем не менее, постоянный рост процентных расходов влияет на рост NII Annaly. Кроме того, волатильность процентных ставок повлияла на балансовую стоимость компании.
Annaly Capital Management Inc Цена, консенсус и EPS сюрприз | Annaly Capital Management Inc Цитата
В настоящее время Аннали имеет № 3 (Hold).
Дивидендные акции с максимальной дивидендной доходностью сопряжены с особыми рисками, и хотя это не гарантирует, что вы обожжетесь, шансы на неудачу больше. Ниже я посмотрю на BP Prudhoe Bay Royalty Trust (NYSE: BPT) , CenturyLink (NYSE: CTL) и Annaly Capital Management (NYSE: NLY)BP Prudhoe Bay является трастом роялти, а распределение, которое оно производит, основано на добыче из его активов, а также на преобладающих рыночных ценах, по которым трест роялти может продавать эти продукты. 5,06 долл. США на акцию в виде дивидендов представляют собой общую сумму выплат BP Prudhoe Bay за последние 12 месяцев, но самая недавняя выплата в размере чуть более 1 долл. США на акцию предполагает более скромную доходность - около 16%.
Что еще более важно, роялти доверяет в целомимеют характеристики, которые отличаются от характеристик большинства других компаний. Часто доверительное управление роялти устанавливается таким образом, что, когда темпы добычи падают ниже определенных уровней, доверие ликвидируется, когда все активы продаются, а вся выручка распределяется среди акционеров. Когда происходит ликвидация, то, что получают инвесторы, может быть намного меньше, чем то, что они заплатили за свои акции. Другими словами, когда вы смотрите на доходность 20%, то, что вы на самом деле получаете, является частью вашего инвестиционного принципала назад - потому что, когда доверие заканчивается, может не остаться ничего ценного, чтобы представлять доход ваших капиталовложений. Если цены на нефть останутся высокими, а BP Prudhoe Bay по-прежнему сможет добывать нефть, то она все равно будет процветать. Но вы должны знать о рисках, если энергетический рынок работает плохо.
Движение вперед с большим сокращением дивидендов
CenturyLink долгое время находился у вершины спектра дивидендной доходности, но инвесторы в дивиденды уже сгорели, и это произошло снова. Когда телекоммуникационная компания сообщила о финансовых результатах за четвертый квартал, она также заявила, что решила сократить дивиденды на 54%, сократив ежегодную выплату с каждой акции с 2,16 до 1 доллара. Это по-прежнему ставит доход CenturyLink на привлекательные 7%, но, очевидно, это очень далеко от почти 15% выплат, которые акционеры надеялись продолжать получать до бесконечности.
CenturyLink имеет много долгов на своем балансе, и переход на дивиденды был направлен на то, чтобы высвободить капитал для инвестиций в инициативы роста, а также снизить коэффициент левереджа компании. Тем не менее, далеко не ясно, будут ли последние шаги CenturyLink достаточными для выполнения работы - и, как мы видели от некоторых коллег по телекоммуникациям компании, вполне возможно, что потребуется дальнейшее сокращение дивидендов, прежде чем CenturyLink приведёт в порядок свои финансы ,
Остерегайтесь движений кривой доходности
Наконец, дивидендная доходность Annaly Capital в размере 11,5% не является чем-то новым, поскольку инвестиционный траст в сфере недвижимости, ориентированный на ипотеку, часто демонстрировал двузначные процентные доходы в последние годы. REIT зарабатывает деньги, заимствуя средства через краткосрочные кредиты, а затем покупая обеспеченные ипотекой ценные бумаги за счет кредитных средств, по которым он ожидает получить больший процентный доход. Разница идет в фонд дивидендов.
Риск, с которым сталкивается Annaly, заключается в том, что нет гарантии того, что приобретаемые ею ценные бумаги для инвестиций не упадут в цене, особенно если долгосрочные процентные ставки возрастут. Кроме того, если краткосрочные ставки повышаются, тогда стоимость заимствований Annaly может возрасти , подвергая риску прибыль, которую она получает от своих инвестиций. Когда это случалось в прошлом, REIT по ипотечным кредитам иногда приходилось сокращать свои дивиденды - и хотя этого еще не произошло в течение этого конкретного цикла, текущая выплата дивидендов составляет лишь половину того, что выплачивала Анналы, когда условия были более благоприятными в начале 2010-х годов.
Будьте умны в отношении дивидендов
Не все дивидендные акции небезопасны, но у тех, у кого высокая доходность, меньше погрешности. Если вы собираетесь инвестировать в такие акции, как Annaly, CenturyLink и BP Prudhoe Bay, вы должны широко раскрывать глаза и быть готовыми ко всему, что может вам предложить рынок.
