Инвестиционная идея - акции Bausch Health Co #BHCBausch Health Co #BHC - специализированная фармацевтическая компания, базирующаяся в Канаде.
💡 После объявления Bausch о намерении отделить бизнес B&L Eye Care от более широкого портфеля компании, J.P. Morgan обновляет свою оценку SOTP (оценка компании методом суммы частей) и предлагает свой взгляд на дальнейшие перспективы #BHC.
👉🏻 Подробности разделения появятся позже, но аналитики уже сейчас видят возможности существенного роста, поскольку компания отделяет свою франшизу с широким спектром офтальмологических услуг и продуктов от основного фармацевтического бизнеса. Оценка аналитиков предполагает возможный рост на ~15% целевого мультипликатора EBITDA (15x) для отделяемого офтальмологического бизнеса B&L Eye Care, что подразумевает стоимость ~$32 за акцию #BHC.
👉🏻 Несмотря на то, что восстановление основных показателей на фоне пандемии происходит медленнее, чем ожидалось, франшизы Bausch Health, затронутые COVID, должны нормализоваться после 2020 года. Компания может показать существенный рост выручки и EBITDA для консолидированной #BHC в 2022 году. JPMorgan дает рекомендацию «покупать».
🎯 Цель - $32, потенциал роста +89%.
💎 Мы рассматриваем акции Bausch Health Co #BHC для включения в портфель. Отделения бизнеса с большей потенциальной оценкой от основного с высокой вероятностью приведет к росту мультипликаторов компании.
