США против Китая, Трамп против ФРС, и непростая неделя впереди

Вся прошлая неделя прошла под знаком неопределённости в вопросе разрешения торговых войн США и Китая. Трамп занял довольно агрессивную позицию, результатом чего стало повышение тарифов на товары китайского импорта на сумму в 200 миллиардов долларов до 25%.

Китай пока не ответил, а лишь выразил сожаление. Но прошлый опыт показывает, что «ответка» неизбежна. Например, в форме ограничений на экспорт сельхозпродукции из США. Что касается переговорного процесса, то несмотря на то, что китайская делегация все же приехала в Вашингтон, особых успехов она не достигла.

В наших прошлых обзорах мы уже отмечали, что сильный доллар – это один факторов, нивелирующих эффект от торговых ограничений со стороны США. И ждали, когда Трамп опять вернется к старой теме – давлению на ФРС с целью заставить Центробанк снизить ставки. И дождались. В пятницу Президент США в свое твиттере обрушился с очередной порцией критики ФРС. В частности он отметил, что Центробанк повышал ставки, когда для этого не было реальной необходимости (инфляция была достаточно низкий), результатом чего стала передозировка монетарного ужесточения. Далее Трамп написал, что у США есть потенциал буквально взлететь в плане экономического роста, если ФРС понизит ставку хотя бы на 1%.

Не удивительно, что доллар в пятницу был под давлением. Если Трамп продолжит развивать эту тему, рынки могут вполне пересмотреть свои ожидания по параметрам монетарной политики США в сторону ее смягчения. Тем более, что пятничные данные по потребительской инфляции в США вышли ниже прогнозов и в годовом исчислении составили аккурат 2% (инфляционный таргет ФРС). Так что на этой неделе мы продолжим продавать доллар. Но, естественно, будем следить за развитием событий.

Возвращаясь к событиям пятницы, отметим, что ВВП Великобритании вышло в рамках прогнозов. Но цифры по промышленному производству приятно удивили (+0,7% при прогнозе +0,1%). Порадовали покупателей канадского доллара данные по рынку труда Канады. Изменений число занятых превзошло самые смелые и позитивные ожидания: +106,5К при прогнозе +10К, уровень безработицы также вышел лучше прогнозов. Так что укрепление канадской валюты было целиком обосновано.

Что касается предстоящей недели, то расслабляться определенно не стоит и простой она явно не будет. В центре событий будут оставаться новости о торговых войнах и переговорах между США и Китаем, кроме того неделя будет довольно богатой на макроэкономическую статистику (данные по рынку труда Великобритании во вторник, ВВП Еврозоны и потребительской инфляции в Канаде и розничным продажам США в среду; статистика по рынку труда в Австралии в четверг и наконец инфляционная статистика по Еврозоне в пятницу).
Учитывая, как развивались события на прошлой недели, наши позиции на неделю текущую имеют следующий вид: мы будем искать точки для покупок австралийского и канадского доллара, и евро против доллара, продаж нефти и российского рубля, а также покупок золота и японской иены.