Объяснение | Почему конференция ФРС США имеет большое значение
Давайте в месте с этим разберемся.
И так начнем
На конференции в Джексон-Хоуле финансовые рынки будут внимательно следить за тем, упомянет ли председатель ФРС США Джером Пауэлл в своей речи слово «свертывание» и сможет ли министр финансов США Джанет Йеллен что-нибудь сказать о взаимосвязях между налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой.
Финансовые СМИ и рынки будут гудеть в течение следующих нескольких недель из-за конференции в Джексон-Хоул. Это важная экономическая конференция, организованная Федеральным резервным банком Канзас-Сити, одним из 12 региональных федеральных резервов, созданных правительством США. На конференции в Джексон-Хоул обнародована история важных политических решений, имеющих последствия для мировых рынков. Вот подвох.
Что такое Джексон Хоул?
В 1978 году Федеральный резервный банк Канзас-Сити начал организовывать экономическую конференцию, а в 1982 году место проведения конференции было перенесено в долину Джексон-Хоул (JH) в штате Вайоминг. Ежегодная конференция проводится в последние дни августа уже довольно давно.
Какая история стоит за этим?
Джексон Хоул начинался как любая другая экономическая конференция. Первые четыре конференции были посвящены сельскому хозяйству, учитывая важность этого сектора в этой части США. В 1982 году он организовал первую конференцию по теме денежно-кредитной политики под названием «Вопросы денежно-кредитной политики в 1980-е годы».
На конференции 1982 года присутствовал тогдашний председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер, что создало своего рода прецедент, поскольку на большинстве последующих конференций присутствовали председатели / высокопоставленные чиновники Федеральной резервной системы. В 1982 году в конференции приняли участие выдающиеся макроэкономисты и специалисты в области денежно-кредитной политики, такие как Джеймс Тобин (Нобелевская премия 1985 года), Джон Тейлор (из правления Тейлора), Уильям Пул (позже возглавивший ФРБ Сан-Франциско) и другие.
В 1989 году на конференции выступил тогдашний председатель ФРС Алан Гринспен. Это добавило ауры, поскольку теперь речь шла не только о присутствии председателя ФРС США, но и о выступлениях на конференции.
По мере углубления связей между денежно-кредитной политикой и финансовыми рынками после 1990-х годов участники рынка начали отслеживать замечания председателя ФРС, чтобы определить направление денежно-кредитной политики.
С 1982 года конференция проводилась 41 раз, в том числе в 2021 году. Тема обычно была вокруг макроэкономики, денежно-кредитной политики, долгосрочного роста и политики, включая тему 2021 года «Макроэкономическая политика в условиях нестабильной экономики».
В 1990 г. на конференции «Вопросы денежно-кредитной политики в 1990-е гг.» были представители бывшего СССР, Чехословакии и Югославии, Болгарии.
Постепенно в форуме приняли участие губернаторы и руководители центральных банков из крупнейших стран с развитой экономикой Европы и Азии. Это привело к тому, что финансовые рынки в этих странах отслеживали выступления и замечания как мировых центральных банков, так и представителей центральных банков своих стран.
Что делает Джексон Хоул таким особенным?
Во многих случаях он определяет повестку дня денежно-кредитной политики и формирует звездных экономистов.
Издание 1996 г. подняло важность ценовой стабильности. В выпуске 1999 г. подчеркивается взаимодействие денежно-кредитной политики с рынками активов.
Издание 2005 года стало лебединой песней для Гринспена, где его политику хвалили, но затем запятнали во время кризиса 2008 года.
Издание 2007 года было посвящено жилищной и денежно-кредитной политике, где председатель Бен Бернанке выразил уверенность в том, что рынки субстандартного жилья вряд ли приведут к кризису, и год спустя это окажется неверным.
Кризис 2008 г. привел к повышенному вниманию к финансовой стабильности, которая была темой выпусков 2008 и 2009 гг.
В последние годы, когда денежно-кредитная политика изо всех сил пыталась поднять инфляцию до целевого уровня в 2 процента (для США), велись дискуссии о нетрадиционной денежно-кредитной политике (2013 г.), разработке устойчивых основ денежно-кредитной политики (2016 г.), задачах денежно-кредитной политики в следующем десятилетии. (оба 2010 и 2020).
В 2020 году председатель ФРС Джером Пауэлл опубликовал новую основу денежно-кредитной политики под названием «Таргетинг на среднюю инфляцию», которая стала основным предметом обсуждения в исследовательском сообществе центральных банков.
Конференция даже катапультировала карьеру экономистов. На ум приходит имя Рагурама Раджана, который поставил под сомнение развитие финансового рынка в лебединой песне Гринспена в 2005 году. Раджана тогда называли «луддитом», но он смеялся последним, когда финансовый кризис 2008 года охватил мировую экономику.
Чего нам ожидать от издания 2021 года?
Тема конференции 2021 года — «Макроэкономическая политика в условиях неравномерной экономики». Мировая экономика была крайне неравномерной из-за шока от пандемии с ростом инфляции на фоне застойных перспектив роста.
Наблюдатели за конференцией будут внимательно следить за этим выпуском, так как ожидается, что в нем примут участие министр финансов США Джанет Йеллен и Пауэлл. Это редкость, как обычно, министры финансов не посещают конференцию. Йеллен не новичок в Джексон Хоул, поскольку она была председателем до Пауэлла и была главным докладчиком на конференции. Если оба примут участие и выступят, будет интересно, так как защитники налогово-бюджетной политики (Казначейство) и денежно-кредитной политики (Федеральный резерв) соберутся вместе, чтобы предложить решения для неравномерной экономики.
Они должны ответить на некоторые важные вопросы, стоящие перед экономикой США, которые также повлияют на мировую экономику. Главный вопрос заключается в том, сохранятся ли фискальные и монетарные стимулы в экономике США и как долго.
Финансовые рынки развивающихся стран увидят, упомянет ли Пауэлл в своей речи слово «свертывание» и сможет ли Йеллен что-нибудь сказать о взаимосвязях между налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой.
И так начнем
На конференции в Джексон-Хоуле финансовые рынки будут внимательно следить за тем, упомянет ли председатель ФРС США Джером Пауэлл в своей речи слово «свертывание» и сможет ли министр финансов США Джанет Йеллен что-нибудь сказать о взаимосвязях между налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой.
Финансовые СМИ и рынки будут гудеть в течение следующих нескольких недель из-за конференции в Джексон-Хоул. Это важная экономическая конференция, организованная Федеральным резервным банком Канзас-Сити, одним из 12 региональных федеральных резервов, созданных правительством США. На конференции в Джексон-Хоул обнародована история важных политических решений, имеющих последствия для мировых рынков. Вот подвох.
Что такое Джексон Хоул?
В 1978 году Федеральный резервный банк Канзас-Сити начал организовывать экономическую конференцию, а в 1982 году место проведения конференции было перенесено в долину Джексон-Хоул (JH) в штате Вайоминг. Ежегодная конференция проводится в последние дни августа уже довольно давно.
Какая история стоит за этим?
Джексон Хоул начинался как любая другая экономическая конференция. Первые четыре конференции были посвящены сельскому хозяйству, учитывая важность этого сектора в этой части США. В 1982 году он организовал первую конференцию по теме денежно-кредитной политики под названием «Вопросы денежно-кредитной политики в 1980-е годы».
На конференции 1982 года присутствовал тогдашний председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер, что создало своего рода прецедент, поскольку на большинстве последующих конференций присутствовали председатели / высокопоставленные чиновники Федеральной резервной системы. В 1982 году в конференции приняли участие выдающиеся макроэкономисты и специалисты в области денежно-кредитной политики, такие как Джеймс Тобин (Нобелевская премия 1985 года), Джон Тейлор (из правления Тейлора), Уильям Пул (позже возглавивший ФРБ Сан-Франциско) и другие.
В 1989 году на конференции выступил тогдашний председатель ФРС Алан Гринспен. Это добавило ауры, поскольку теперь речь шла не только о присутствии председателя ФРС США, но и о выступлениях на конференции.
По мере углубления связей между денежно-кредитной политикой и финансовыми рынками после 1990-х годов участники рынка начали отслеживать замечания председателя ФРС, чтобы определить направление денежно-кредитной политики.
С 1982 года конференция проводилась 41 раз, в том числе в 2021 году. Тема обычно была вокруг макроэкономики, денежно-кредитной политики, долгосрочного роста и политики, включая тему 2021 года «Макроэкономическая политика в условиях нестабильной экономики».
В 1990 г. на конференции «Вопросы денежно-кредитной политики в 1990-е гг.» были представители бывшего СССР, Чехословакии и Югославии, Болгарии.
Постепенно в форуме приняли участие губернаторы и руководители центральных банков из крупнейших стран с развитой экономикой Европы и Азии. Это привело к тому, что финансовые рынки в этих странах отслеживали выступления и замечания как мировых центральных банков, так и представителей центральных банков своих стран.
Что делает Джексон Хоул таким особенным?
Во многих случаях он определяет повестку дня денежно-кредитной политики и формирует звездных экономистов.
Издание 1996 г. подняло важность ценовой стабильности. В выпуске 1999 г. подчеркивается взаимодействие денежно-кредитной политики с рынками активов.
Издание 2005 года стало лебединой песней для Гринспена, где его политику хвалили, но затем запятнали во время кризиса 2008 года.
Издание 2007 года было посвящено жилищной и денежно-кредитной политике, где председатель Бен Бернанке выразил уверенность в том, что рынки субстандартного жилья вряд ли приведут к кризису, и год спустя это окажется неверным.
Кризис 2008 г. привел к повышенному вниманию к финансовой стабильности, которая была темой выпусков 2008 и 2009 гг.
В последние годы, когда денежно-кредитная политика изо всех сил пыталась поднять инфляцию до целевого уровня в 2 процента (для США), велись дискуссии о нетрадиционной денежно-кредитной политике (2013 г.), разработке устойчивых основ денежно-кредитной политики (2016 г.), задачах денежно-кредитной политики в следующем десятилетии. (оба 2010 и 2020).
В 2020 году председатель ФРС Джером Пауэлл опубликовал новую основу денежно-кредитной политики под названием «Таргетинг на среднюю инфляцию», которая стала основным предметом обсуждения в исследовательском сообществе центральных банков.
Конференция даже катапультировала карьеру экономистов. На ум приходит имя Рагурама Раджана, который поставил под сомнение развитие финансового рынка в лебединой песне Гринспена в 2005 году. Раджана тогда называли «луддитом», но он смеялся последним, когда финансовый кризис 2008 года охватил мировую экономику.
Чего нам ожидать от издания 2021 года?
Тема конференции 2021 года — «Макроэкономическая политика в условиях неравномерной экономики». Мировая экономика была крайне неравномерной из-за шока от пандемии с ростом инфляции на фоне застойных перспектив роста.
Наблюдатели за конференцией будут внимательно следить за этим выпуском, так как ожидается, что в нем примут участие министр финансов США Джанет Йеллен и Пауэлл. Это редкость, как обычно, министры финансов не посещают конференцию. Йеллен не новичок в Джексон Хоул, поскольку она была председателем до Пауэлла и была главным докладчиком на конференции. Если оба примут участие и выступят, будет интересно, так как защитники налогово-бюджетной политики (Казначейство) и денежно-кредитной политики (Федеральный резерв) соберутся вместе, чтобы предложить решения для неравномерной экономики.
Они должны ответить на некоторые важные вопросы, стоящие перед экономикой США, которые также повлияют на мировую экономику. Главный вопрос заключается в том, сохранятся ли фискальные и монетарные стимулы в экономике США и как долго.
Финансовые рынки развивающихся стран увидят, упомянет ли Пауэлл в своей речи слово «свертывание» и сможет ли Йеллен что-нибудь сказать о взаимосвязях между налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой.
Связанные идеи
