BCS_Express
Длинная

Детский мир. Зарабатываем на игрушках и памперсах

MOEX:DSKY   ПАО ДЕТСКИЙ МИР
Розничная сеть магазинов по продаже товаров для детей «Детский мир» продолжает показывать одни из самых высоких темпов роста выручки в потребительском секторе, а также и лидирует по рентабельности и дивидендной доходности. Драйверами для роста котировок станут сильные финансовые результаты, высокие дивиденды, а также возможное улучшение потребительских настроений.

Драйверы для роста

«Детский мир» представил сильный финансовый отчет по МСФО за 3 квартал и, вероятно, завершит год на «мажорной» ноте, так как IV квартал традиционно самый сильный. Это связано с ростом покупательской активности в преддверии новогодних праздников.

В 3 квартале «Детский мир» по темпам роста выручки уступил только «Х5», и стал лидером по росту сопоставимых продаж, т.е. без учета эффекта от расширения сети. Трафик продолжил расти уверенными темпами +10,5%, подвело только падение среднего чека (-4,0%), что можно связать с низкой инфляции и крепким рублем.

Устойчивое финансовое положение позволило повысить план по открытию новых магазинов в 2017 г. до не менее 90, по сравнению с запланированными ранее 70 магазинами. Увеличение торговой площади станет дополнительным драйвером для роста выручки.

Финансовые результаты в 3 квартале улучшились относительно I полугодия благодаря сезонному фактору, так как покупательская активность повышается к началу учебного года.

Выручка группы по МСФО увеличилась на 19,8% до 24 554 млн руб., замедлив темпы роста из-за падения средней стоимости покупки.

Скорректированный показатель EBITDA в 3 квартале 2017 г. вырос на 30,5% г/г до 3 045 млн руб. Рентабельность по EBITDA улучшилась до 10,9%, а по скорректированному показателю ­­– до 12,4%.

Чистая прибыль выросла на 51,9% до 1 607 млн руб. Скорректированная прибыль за период выросла более чем в полтора раза до 1 895 млн руб.

Скорректированный чистый долг понизился до 13 784 млн руб. против 15 148 млн руб. на конец 2 квартала 2017 г. Соотношение Чистый долг скорр./EBITDA скорр. за 12 мес. понизилось до 1,4х.

Несмотря на непростую ситуацию в секторе, «Детский мир» продолжает показывать одни из самых высоких темпов роста выручки. Кроме того, компания лидирует по рентабельности и дивидендной доходности.

Согласно представленным отчетам, в 3 квартале в секторе ритейла пока только «Детский мир» и «Дикси» увеличили рентабельность бизнеса по EBITDA по сравнению с 1 полугодием.

На днях совет директоров рекомендовал выплатить на одну акцию «Детского мира» 2,97 руб. в качестве дивидендов за 9 мес. 2017 г. На выплаты будет направлена вся чистая прибыль. По текущим котировкам доходность составляет чуть ниже 3%. Финальные дивиденды, вероятно, окажутся не меньше.

Техническая картина

После сильного отчета и рекомендаций по промежуточным дивидендам котировки вырвались из месячного боковика и обновили исторические максимумы.

С технической точки зрения, среднесрочный потенциал для роста может находиться в районе 115-118 руб., т.е. на 9-12% выше текущих значений.

Торговый план

Покупка акций «Детского мира» по текущим ценам (105,7 руб.)
Среднесрочная цель: 115-118 руб.
Стоп-лосс: 3%

Токарев Дмитрий
Эксперт БКС Экспресс
RU Русский
EN English
EN English (UK)
EN English (IN)
DE Deutsch
FR Français
ES Español
IT Italiano
PL Polski
SV Svenska
TR Türkçe
PT Português
ID Bahasa Indonesia
MS Bahasa Melayu
TH ภาษาไทย
VI Tiếng Việt
JA 日本語
KO 한국어
ZH 简体中文
ZH 繁體中文
AR العربية
HE עברית
Домой Скринер акций Скринер Форекс Скринер криптовалют Экономический календарь О проекте Особенности Правила поведения Модераторы Решения для сайтов и брокеров Виджеты Компонент графиков Отзывы и предложения Блог и новости ЧаВо Справка и Wiki Твиттер
Профиль Настройки профиля Счёт и оплата Мои запросы в поддержку Связаться с поддержкой Опубликовано идей Подписчики Подписан Личные сообщения Чат Выйти