K-форма, данные от ADP, увольнения и банкротства

Поскольку текущая неделя – это неделя статистики по рынку труда США, поговорим в сегодняшнем обзоре о том, чего стоит, а чего не стоит ожидать от пятничных данных из США. Формально вчерашние цифры от ADP настраивают на позитивный лад (+749К при прогнозе +650К), но реальная картина несколько иная.

Цифры по jobless claims показывают, что до возврата к норме еще долгие месяцы (в лучшем случае). Количество людей, повторно получающих пособия по безработице, в 6-7 выше, нежели было до пандемии.

Одним из последствий пандемии и кризиса ею вызванного стал резкий рост числа банкротств и массовые увольнения со стороны ведущих компаний. Из последних примеров – увольнение Disney порядка 28 000 сотрудников парков развлечений. Учитывая, что только в сфере ритейла в США закрылось около 6000 магазинов, цифры от Disney – это не более чем верхушка айсберга. Так что крайне наивно ожидать резкого роста числа занятых, на таком вот фоне.

Иллюзия быстрого восстановления экономики (так называемая V-форма) с каждым днем становится все менее различимой (сейчас ее видят разве что Трамп и республиканцы). Более уместно говорить или про W-форму или K-форму. Суть последней в том, что возможно, фондовый рынок чувствует себя хорошо, и богатые люди восстанавливают потери относительно быстро, но для других ситуация развивается совсем по-другому. Поскольку «другие» - это миллионы низкооплачиваемых работников, то ожидать прорыва на рынке труда не стоит.

Демократы тем временем продолжают попытки продавить своё видение пакета мер по восстановлению экономики. Судя по позиции Советника Белого дома по экономическим вопросам Ларри Кудлоу, который скептически отнесся к необходимости такого большого пакета, шансов на его одобрение в Сенате немного. Тем не менее, рынки полны оптимизма. Демократы отложили голосование в Палате Представителей, поскольку сегодня продолжатся переговоры с Министром финансов Мнучином.