Инфляция в Европе и США, голос разума из Джексон-Хоул

Вчерашние данные по потребительской инфляции в Еврозоне предельно четко продемонстрировали, что высокая инфляция – это не просто временное явление в отдельно взятой экономике США. А проблема вполне себе системная. Годовая инфляция в 3% для Европы – это максимальный темп роста цен за последние 10 лет. С каждой такой вот публикацией Пауэлл с его позицией «временной инфляции» выглядит все более нелепо.

Кстати об инфляции в США. Вчера были также опубликованы данные по темпам роста цен на рынке недвижимости США и о чудо – цены достигли максимальных отметок за последние 30 лет (то есть за всю историю расчета индекса Case-Shiller). Так что да, инфляция – это явно временное явление.

Правда, потребители США почему–то так не считают. Пару недель назад исследователи из Мичиганского университета продемонстрировали, что настроения потребителей в США унылы чуть более чем полностью. А вчера вот были опубликованы данные по Conference Board Consumer Confidence Index. Настроения потребителей рухнули на уровень февраля месяца. Причины – растущие цены и пандемия.

На фоне всей этой информации как некий отголосок разума прозвучало выступление Дона Кона, бывшего заместителя председателя ФРС по финансовому надзору. Так вот он заявил, что финансовая система накопила критическую массу рисков и с этим нужно что-то делать, причем безотлагательно. Он отметил, что США полностью использовали потенциал ФРС и Правительства по спасению экономики из кризиса. Смягчать монетарную политику дальше некуда, дефицит бюджета уже 3,5 трлн, то есть расширение фискальных стимулов тоже не вариант. И он задал весьма логичный вопрос: а если завтра кризис – как и за счет чего вы будете спасать экономику?

Контекст этого вопроса лежит в плоскости последнего выступления Пауэлла, у которого текущий вариант монетарной политики является оптимальной стратегией. В общем, решительно все (экономические данные, эксперты, соображения безопасности) указывает на то, что Пауэллу нужно менять свое мировоззрение, а время корректировать монетарную политику в США пришло.