📊Инфляция в Европе приобретает новый импульс. Анализ EURUSD

31 авг. 2023 г.

👉Сегодня были опубликованы предварительные данные по ИПЦ в Европе за август, которые оказались выше ожиданий.
👉По итогам августа цены выросли на +0,6%, хотя прогнозировалось снижение на -0,1%. В годовом исчислении ИПЦ остался без изменений и составил +5,3% против ожиданий в +5,1%.
👉Базовый ИПЦ (без учета цен на продукты питания и энергию) подрос на +0,3%, что совпало с ожиданиями. В годовом выражении базовый ИПЦ снизился с 5,5% до 5,3%, то так же совпало с ожиданиями.
👉Текущие среднемесячные значения прироста ИПЦ в ЕС составляют в 2023 году +0,3625%, что указывает на годовую динамику в +4,35%. Динамика за последние 3 месяца составляет +0,266%, что в годовом темпе составляет +3,2%. Как мы видим, позитивная динамика сохраняется, так как за последние 3 месяца темпы роста ИПЦ ниже средних за 8 месяцев 2023 года. Но в тоже время текущие темпы не соответствуют целевым значениям для стабилизации ИПЦ на уровне 2%.
👉Из статистики выпал август 2022 с аналогичным показателем в +0,6% м/м, при этом впереди у нас находятся сентябрь 2022 и октябрь 2022 с самым сильным приростом за последние 12 месяцев (+1,2% м/м и +1,5% м/м), так что по итогам сентября 2023 и октября 2023 стоит ожидать снижения годового показателя, если, конечно, инфляция не повторит прошлогодние показатели и в этом году.
👉Так же стоит заметить, что теперь не осталось стран в ЕС, где уровень ИПЦ на уровне или ниже целевой отметки в 2% (ранее их было 3: Люксембург, Бельгия и Испания). Самый высокий уровень инфляции в Словакии (+9,6% г/г). При этом в половине стран (10 из 20) по итогам августа ИПЦ в годовом выражении выросла. Самый высокий месячный прирост ИПЦ зафиксирован в Бельгии (+2,5%). В тоже время в 4-х странах месячный ИПЦ показал отрицательные значения. Ниже остальных показатель месячного ИПЦ оказался в Финляндии (-0,9%).
👆🏻Как я и предполагал, основная причина роста инфляции в августе - цены на нефть. Если взглянуть на ИПЦ по категориям, то месячный прирост в категории "энергия" составил сразу +3,2%, а годовые темпы инфляции в энергии выросли почти вдвое: с -6,1% до -3,3%. При этом цены на еду приросли на скромные +0,1%, а цены на услуги, которые не останавливали разгон впервые за последний год снизились в годовом исчислении с 5,6% до 5,5%. За месяц цены на услуги приросли на +0,2%, что так же ниже прежних темпов.
👉Как мы помним, сильный рост цен в прошлом году как раз и начинался с роста цен на энергию. Сейчас цена нефти находится на отметках ноября - декабря 2022. Если восходящий тренд в нефтяных котировках продолжится или цене удастся еще и в сентябре задержаться на текущих отметках, то инфляция может продолжить расти.
👆🏻Думаю, ЕЦБ придется реагировать на эти данные ужесточением риторики и дальнейшим повышением ставки. Мои слова подтверждает спикер ЕЦБ Holzmann, который так же отметил, что пик ставки еще не достигнут. Так же данный вывод озвучили аналитики банка ING.
👆🏻ЕС и США все-таки придется довести экономики до очередного кризиса, что позволит существенно снизить цены на нефть, снизить зар. платы и увеличить безработицу и, в последствии, запустить очередной печатный станок.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес первых: 57,8% покупателей против 42,2% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящего движения.
👉Технически, пара EURUSD отбилась от уровня сопротивления в диапазоне 1.0920 - 1.0940 и уже полностью перекрыла весь вчерашний рост. При этом разворот произошел от средней линии индикатора RSI. Как можно увидеть, ранее данная отметка выступала поддержкой для цены и сейчас она выступила как сопротивление. Вероятная цель для снижения - уровень поддержки в диапазоне 1.0840 - 1.0850, далее необходимо следить за данной отметкой. Если уровень поддержки устоит, то можно ожидать повторного захода к уровню сопротивления в диапазоне 1.0920 - 1.0940. Если же цене удастся этот уровень преодолеть, то открывается дорога к снижению до 200-дневной скользящей средней (~1.0810). В случае пробоя и закрепления цены ниже 200-дневной скользящей средней появляется возможность развития дальнейшего нисходящего тренда.
👉Как я отметил, данное движение на ослабление EUR я считаю не логичным. Понятно, что "балом" правит USD и по США так же ожидается много важных новостей. Но EUR ослабляется ко всем валютам. Связано это может быть с тем, что ситуация в экономике достаточно сильно напряжена, а для победы над инфляцией нужны более кардинальные меры, чем повышение ставки на очередные 0,25% - на что ЕЦБ вряд ли решиться. Так же может быть заложена переоценка данных по ИПЦ в США, так как рост цен на энергию затронет их тоже, что может вынудить ФРС все-таки решится на дальнейшее ужесточение ДКП. Так или иначе, развязка уже близко. Сейчас же стоит следить за уровнем поддержки в диапазоне 1.0840 - 1.0850, где можно будет искать точки входа на пробой/отбой от уровня.