Данные по НФП могут окончательно сбить рынки с толку

Вчера рынки пытались как-то учесть в ценах факт того, что снижение ставки ФРС – это не начало понижательного цикла. Соответственно доллар продолжал доминировать на валютном рынке, а вот фондовый рынок испытывал проблемы.

Мы бы хотели обратить внимание на важный нюанс в риторике ФРС – дальнейшие действия Центробанка будут определяться состоянием экономики. Одним из ключевых индикаторов ее здоровья является состояние рынка труда. Именно поэтому сегодняшняя статистика по США так важна.

Слабые данные по НФП дадут рынкам новый серьезный повод ожидать дальнейших понижений ставки со стороны ФРС. Это окончательно запутает ситуацию на валютном рынке. Сильные же цифры покажут, что ФРС не стоит торопиться и снижать ставку. Это в свою очередь станет сигналом рынкам, что они были правы, когда не стали распродавать доллар по факту снижения ставки.

Чего ждем мы от данных по НФП? Если посмотреть на цифры от ADP, то достижение прогнозных значений в районе +160К – это наиболее вероятный сценарий. Но не можем не отметить, что сам прогноз меньше среднего значения показателя НФП за последние пару лет, что уже само по себе симптоматично и говорит о том, что экономика США замедляется.

В общем, выход данных в интервале 150-180К – это такая себе «серая» зона, когда сложно сказать однозначно, хорошо это или плохо. В этом случае можно ожидать чего угодно – как старта коррекции по доллару, так и продолжения текущего восходящего движения. Цифры ниже 140-150К, на наш взгляд, станут поводом для фиксации прибылей по лонгам в долларе и выступят стартом для долларовой коррекции. НФП выше 200К – это серьезный позитивный сигнал для доллара, который практически снимет вопрос понижения ставки в сентябре с повестки дня.

Говоря о прочих событиях вчерашнего дня, отметим отсутствие прогресса в переговорном процессе между США и Китаем. Пауза продолжается и затягивается минимум до сентября, когда китайская делегация должна прибыть в США. Видимо в ответ на это отсутствие прогресса и в наказание китайцам за неуступчивость Трамп написал в твиттере, что с 1 сентября США введут дополнительные 10% пошлины на китайскую продукцию в объеме $300 млрд. Он подчеркнул, что эта группа товаров не включает те, которые в объеме $250 млрд уже попали под 25% пошлины. Так что война продолжается. В свете таких событий покупки активов-убежищ продолжают оставаться актуальными.

Банк Англии вчера не стал менять параметры монетарной политики. Что было ожидаемо и оказало мало влияния на динамику британской валюты. Она по-прежнему остается в плену новостей с фронтов Брекзита.

Конец недели мы планируем встречать продажами доллара, которые, впрочем, готовы закрыть в случае отличных цифр по НФП. Продажи нефти и российского рубля свою актуальность не теряют, как и покупки активов-убежищ.