Оценка стоимости
Рыночная капитализация 197.639M
Стоимость компании (MRQ) 239.174M
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) -241.9682
Всего акций в обращении (MRQ) 93.432M
Количество сотрудников 249
Количество акционеров —
Цена/Прибыль (TTM) —
Цена/Выручка (TTM) 1.1045
Цена/Баланс. стоимость (FY) —
Цена/Объём продаж (FY) 1.1045
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) 0.9070
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 1.8763
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) —
Чистая задолженность (MRQ) 41.535M
Итого задолженность (MRQ) 48.876M
Итого активы (MRQ) 78.021M
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) —
Доход на капитал (TTM) —
Прибыль на инвестиции (ТТМ) —
Выручка на одного работника (ТТМ) 718614.2000
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) —
Бета — 1 год —
Максимум за 52 недели 29
Минимум за 52 недели 17.5000
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) 0
Ожидаемые годовые дивиденды —
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) -0.0329
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.1997
Операционная рентабельность (ТТМ) -0.0139
Доналоговая рентабельность (ТТМ) -0.0311
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) -0.0630
Баз. прибыль на акцию (TTM) -0.0630
Разводн. приб./акцию (FY) -0.0630
Чистый доход (FY) -5.888M
EBITDA (ТТМ) -988.45K
Валовая прибыль (MRQ) 9.404M
Валовая прибыль (FY) 35.735M
Выручка за посл. год (FY) 178.935M
Общая выручка (FY) 178.935M
Движение своб. денежных средств (ТТМ) -24.475M
Дневной диапазон 20.00 - 21.30
52 недели 17,50 - 29,00
объем 207540
Avg. объем 3128766
Рыночная капитализация 520.346M
Холдингс
На прошлой неделе Greenlane Holdings ( GNLN ) была зарегистрирована на рынках США. Компания играет на рынке каннабиса. Greenlane Holding - это «вспомогательная игра». Компания не занимается выращиванием каннабиса.
Greenlane Holdings дает вам возможность познакомиться с сектором каннабиса
Бизнес модель
Рассматривая заявки SEC компании Greenlane Holdings , она описывает себя как «дистрибьютора высококачественных продуктов для испарения и аксессуаров для потребления». У компании есть сеть «более 6600 независимых магазинов дыма и региональных магазинов розничной сети». В интервью Yahoo! Финансовый директор Greenlane Аарон Локасио сказал, что компания конкурирует на рынке каннабиса, рынке жидкого никотина и рынке КБР. Он также звучал положительно о вейпинге. Гринлейн Холдингс владеет VaporNation.com и VapeWorld.com.
Greenlane Holdings использует каналы B2C (бизнес для потребителя) и B2B (бизнес для бизнеса) для продвижения своей продукции. В прошлом году сегмент B2B представлял 79,5% выручки Greenlane Holdings, а сегмент B2C - 3,2% выручки. В 2018 году 14,5% выручки компании приходилось на продажи продукции через сторонние веб-сайты, службы снабжения и упаковки, а также другие услуги.
Доходная база
В целом, компания имеет диверсифицированную базу доходов. В прошлом году на долю десяти крупнейших клиентов Greenlane Holdings приходилось 13,0% чистой выручки. Крупнейший клиент компании получил 2,4% выручки. Концентрация выручки Greenlane Holdings увеличилась с 2017 года, когда на долю ее десяти крупнейших клиентов приходилось 10,9% от общей выручки.
На прошлой неделе появился новый список ETF каннабиса. Советник Shares Pure Cannabis ETF начал торговать 18 апреля под тикером YOLO. ETF Horizons Marijuana Life Sciences ( HMMJ ) и ETFMG Alternate Harvest ETF ( MJ ) - это два других ETF, предлагающих экспозицию для быстрорастущей индустрии каннабиса.
24
апреля
Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
НАПИСАНО МАРКОМ О'ХАРОЙ, ОСОБЕННОСТИ В КОМПАНИИ НОВОСТИ, АНАЛИТИКА И АНАЛИЗ
Гринлейн Холдингс
Greenlane Holdings ( GNLN ) оценила свое IPO на 17 долларов за акцию и выросла почти на четверть после листинга 18 апреля. Компания привлекла 102 миллиона долларов посредством IPO. Тем не менее, акции были волатильными на этой неделе. В этой части мы обсудим некоторые финансы Greenlane Holdings из своих заявок на IPO. Выручка Greenlane Holdings в прошлом году составила 179 миллионов долларов. Выручка компании более чем удвоилась в прошлом году. Большинство компаний, производящих каннабис, сообщают о значительном росте доходов. Тем не менее, доходность была неуловимой для большинства компаний в области конопли ( HMMJ ) ( MJ ). Charlotte's Web Holdings ( CWBHF ) является одной из редких компаний, производящих каннабис, приносящих прибыль. Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
Другие финансовые меры
Greenlane Holdings сообщила о валовой прибыли в 20% в прошлом году - по сравнению с 23,3% в 2017 году. Компания сообщила о скорректированной EBITDA в размере 4,1 млн. Долларов в прошлом году - по сравнению с 3,50 млн. Долларов в 2017 году. Хотя скорректированная EBITDA Greenlane Holdings улучшилась в прошлом году, она Чистый убыток составил 5,9 млн долларов в 2018 году по сравнению с чистой прибылью в 2,3 млн долларов в 2017 году. Процентные расходы компании выросли с ~ 270 000 долларов в 2017 году до 3,2 млн долларов в 2018 году, что привело к снижению чистой прибыли. Расходы на амортизацию и амортизацию также удвоились до 1,5 млн. Долларов в прошлом году. Greenlane Holdings сообщила, что в прошлом году она перешла в акционерную компанию на 1,0 млн. Долл. США. Денежные потоки компании ухудшились в прошлом году. Операции Greenlane Holdings в 2018 году составили 13,6 млн долларов против 3,1 млн долларов в 2017 году.
Компания Greenlane Holdings Inc. продала 6 миллионов акций по 17 долларов за вечер в среду, чтобы привлечь $ 102 миллиона к своему первичному публичному предложению - сделка, которая, вероятно, делает ее наиболее близкой американской компании по производству каннабиса, доступной для торговли на крупной американской бирже.
Компания Boca Raton, штат Флорида, продает оборудование и аксессуары для каннабиса-вейпа, такие как рулонная бумага и трубы, розничным предприятиям и потребителям в США, Канаде и других странах мира. Но его крупнейшим бизнесом является оптовая продажа вейп-продуктов от таких производителей оборудования для потребления каннабиса, как Pax Labs Inc., и ее бывшей дочерней компании Juul Labs. Inc., которая производит никотиновые вейп-ручки.
Короче говоря, Гринлейн GNLN, -2,90% поставляет дымовые магазины. В электронном письме представитель назвал «Гринлейн» первой американской компанией по производству каннабиса, включенной в список на Nasdaq или крупной американской бирже, но после того, как MarketWatch опубликовал это заявление в этой статье, он обратился, чтобы уточнить, что он должен был описать Гринлейн как первого Американская компания, работающая в индустрии каннабиса, выходит на крупную биржу. Акции начнут торговаться позже в четверг под тикером «GNLN».
Есть другие связанные с каннабисом американские компании, которые сделали скачок. Инновационная Промышленная Недвижимость Инк. IIPR, + 1,39% инвестиционный траст марихуаны в недвижимость, котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже и TPB Turning Point Brands Inc. , -1,72% также торгуется на NYSE. Исторически поворотный момент был сосредоточен на табачных изделиях, но он владеет брендом Zig-Zag для рулонной бумаги и испарителем и дал понять, что он разрабатывает продукты в Канаде, которые специально предназначены для употребления каннабиса, при этом внимательно следя за США.
Greenlane оценила сделку на 1 доллар выше ценового диапазона и увеличила размер сделки до 6 миллионов с первоначальных 5,3 миллиона. Ведущие андеррайтеры Cowen & Co. и Canaccord Genuity имеют доступ к дополнительным 800 000 акций от продавцов акций.
Вот пять вещей, которые нужно знать о Гринлейн.
Почему эта компания может быть утверждена
В промышленном жаргоне Грилен не «прикасается к растению», то есть не выращивает, не распространяет и не продает марихуану и, таким образом, остается в правой части федеральных законов о незаконном обороте наркотиков и рэкете, среди других уголовных законов. Это очень важно, потому что старшие биржи в США отказались разрешить компаниям, занимающимся выращиванием, распространением и продажей марихуаны в США, указывать свои акции. Такие компании, как Tilray Inc. TLRY, + 2,15% которая стала достоянием общественности в прошлом году на Nasdaq и ACB+0.28% Aurora Cannabis Inc. , зарегистрированной на NYSE , ACB, + 1,15% могут сделать это, потому что их деятельность по разведению сорняков находится в Канаде, где как федеральные рекреационные, так и медицинские горшки разрешены федеральным правительством. закон.
Другим ключевым фактором является то, что продукты, которые Greelane действительно продает, - трубы, рулонные бумаги, вейпы и аксессуары для вейпов - также не нарушают федеральные законы об атрибутах наркотиков. Эти законы об атрибутах содержат положения о продуктах, которые могут использоваться для потребления табака и никотина, а также о государственных и местных законах, которые разрешают людям иметь и продавать различные аксессуары, которые продает Greelane. Тем не менее, поскольку таможенное и пограничное агентство США уполномочено конфисковывать импорт, которое, по его мнению, нарушает федеральные законы, в прошлом оно приводило к проблемам с изъятиями у поставщиков, некоторые из которых были успешно обжалованы.
Greenlane будет контролируемой компанией со сложной, запутанной структурой акций
После того, как компания завершит IPO, соучредители, генеральный директор Аарон Локасио и директор по стратегии Адам Шонфельд, будут контролировать примерно 80% голосующих акций компании, и Greenlane будет считаться контролируемой компанией. Согласно определению Nasdaq, контролируемая компания не обязана иметь совет, состоящий из большинства независимых директоров, или создавать комитеты по вознаграждениям, назначению и корпоративному управлению. В своих заявках Грилен говорит, что, хотя он «намерен» заполнить совет большинством независимых директоров, этого не может быть в случае других комитетов, таких как компенсация.
Структура запасов Гринлейн сложна. В ходе IPO инвесторы получат доступ к акциям класса А, которые имеют общий голосующий интерес примерно в 10%. Но компания также предоставила акции класса B «не учредителям», которые имеют 6,3% голосующих акций и не имеют экономического интереса. Наконец, LoCascio и Schoenfeld будут владеть акциями класса C, у которых 83,6% голосующих акций компании. После предложения акционеры класса А будут владеть 22,6% -ной экономической долей в базовых активах Greenlane Holdings LLC, юридического лица, которое контролирует различные операции компании.
В проспекте не так много информации об учредителях, несмотря на то, что они неконтролируемо контролируют компанию. Гринлейн говорит, что LoCascio получил степень бакалавра в Общественном колледже Валенсии во Флориде и руководит компанией с момента ее основания. Ни в подаче, ни на странице LinkedIn Локасио нет списка трудоустройства до Гринлейн. Шенфельд является «управляющим членом» компании с 2007 года, когда она была основана, и перечисляет степень бакалавра в области международного бизнеса в Evergreen State College в Олимпии, штат Вашингтон. Гринлейн отказался комментировать эту статью, пока находился в период перед IPO.
Выручка конкурирует с крупными производителями горшков, а пока
В отличие от многих крупнейших в мире компаний по выращиванию сорняков, компания Greenlane уже сообщила о значительных показателях выручки: продажи выросли почти вдвое в 2018 году до 178,9 млн долларов с 88,3 млн долларов в 2017 году; Продажи в США составили 160,4 млн долларов, в Канаде - 15,6 млн долларов, в остальном мире - 2,9 млн долларов. Как и многие компании, которые продают через розничные магазины, бизнес Greenlane ориентирован на сезон праздничных покупок, и в документах было указано, что 35% его продаж в 2018 году приходилось на четвертый квартал.
Для сравнения, крупнейшая в мире горшечная компания по рыночной стоимости, Canopy Growth Corp. CGC,+1.95% WEED, объявила о том, что+ 2,77% объем продаж в 2018 году составил 77,9 млн канадских долларов (58,7 млн долларов). Но за последний квартал, первый период продаж продаж для отдыха, Canopy Growth показал доход в 83 млн канадских долларов.
Тем не менее, продажи Greenlane принесли растущие убытки, поскольку она продолжает наращивать объемы операций в Канаде и США. В 2018 году Greenlane потеряла 5,9 миллиона долларов по сравнению с чистой прибылью в 2017 году в 2,3 миллиона долларов. В своем проспекте Гринлейн сообщила, что средний размер заказа для других предприятий составил 1270 долларов, и в 2018 году он выполнил 137 408 заказов, хотя номера заказов включают его продажи непосредственно потребителям.
На конец 2018 года компания имела денежные средства в размере 7,3 млн долларов, а в январе 2019 года привлекла дополнительно 45,3 млн долларов путем размещения конвертируемых долговых обязательств. В фискальном 2018 году денежные потоки составили 5,3 млн. Долларов США по сравнению с 389,201 долларов США годом ранее.
Небольшое количество поставщиков, тысячи клиентов
Значительная часть продуктов, которые Greenlane продает розничным продавцам и потребителям, поступает от двух компаний: Pax и Juul. Juul, которая производит никотиновые вейп-ручки, была подразделением Pax до тех пор, пока она не вышла из компании в конце 2017 года. В 2018 году различные продукты Pax, связанные с каннабисом, обеспечили 15,6% продаж Greenlane в 2018 году, сократившись почти вдвое по сравнению с годом. ранее. Juul становится все более важной частью бизнеса Greenlane, и в 2018 году на его долю пришлось 37% продаж, по сравнению с 11,4% в 2017 году. Greenlane также продает продукцию Storz & Bickel, принадлежащей Canopy Growth.
Компания заявила, что она получает стимулы, такие как скидки, кредиты и совместную рекламу, среди прочего, от некоторых своих поставщиков, таких как Pax. Если это изменится, это может повлиять на бизнес Гринлейн.
Клиентская база компании намного больше, чем список поставщиков. Компания заявила, что она продает 6600 предприятиям и что ее 10 крупнейших счетов составляют 13% продаж, ни один из которых не превышает 2% в целом.
Вейпы и их различные аксессуары составляют 80% продаж Greenlane, категория, которая включает как никотиновые пары, так и устройства, связанные с каннабисом. Части и аксессуары, такие как сумки и батареи для потребительских товаров, составляют 8,8% от продаж Greenlane. Он также продает рулонную бумагу, трубы, шлифовальные машины, продукты для хранения и упаковку на заказ.
Продукты являются законными, но есть много вопросов регулирования
Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США заявило, что оно обеспокоено растущей популярностью никотиновых вейп-продуктов среди молодежи и провело широкомасштабные репрессии по всей территории США, направленные на пресечение продажи таких продуктов несовершеннолетним, в том числе крупнейшие правоприменительные меры в агентстве. история. Juul был специально выбран, и согласно проспекту, FDA изъял сотни страниц документов от Juul. В результате изменений Juul в политике продаж, в частности, ароматизированных никотиновых продуктов, это повлияет на продажи Greenlane - продажи ароматизированных продуктов составили 16,2% выручки в 2018 году.
Хотя компания начала продавать продукты CBD, неясно, что именно FDA разрешит для продажи в США. В настоящее время она заявляет, что продукты питания, товары для здоровья и косметические средства с CBD являются незаконными без одобрения FDA.
Марихуана также является незаконной в соответствии с федеральным законом США, и неясно, как федеральные регуляторы будут обращаться с испарителями в будущем.
Рыночная капитализация 197.639M
Стоимость компании (MRQ) 239.174M
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) -241.9682
Всего акций в обращении (MRQ) 93.432M
Количество сотрудников 249
Количество акционеров —
Цена/Прибыль (TTM) —
Цена/Выручка (TTM) 1.1045
Цена/Баланс. стоимость (FY) —
Цена/Объём продаж (FY) 1.1045
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) 0.9070
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 1.8763
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) —
Чистая задолженность (MRQ) 41.535M
Итого задолженность (MRQ) 48.876M
Итого активы (MRQ) 78.021M
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) —
Доход на капитал (TTM) —
Прибыль на инвестиции (ТТМ) —
Выручка на одного работника (ТТМ) 718614.2000
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) —
Бета — 1 год —
Максимум за 52 недели 29
Минимум за 52 недели 17.5000
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) 0
Ожидаемые годовые дивиденды —
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) -0.0329
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.1997
Операционная рентабельность (ТТМ) -0.0139
Доналоговая рентабельность (ТТМ) -0.0311
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) -0.0630
Баз. прибыль на акцию (TTM) -0.0630
Разводн. приб./акцию (FY) -0.0630
Чистый доход (FY) -5.888M
EBITDA (ТТМ) -988.45K
Валовая прибыль (MRQ) 9.404M
Валовая прибыль (FY) 35.735M
Выручка за посл. год (FY) 178.935M
Общая выручка (FY) 178.935M
Движение своб. денежных средств (ТТМ) -24.475M
Дневной диапазон 20.00 - 21.30
52 недели 17,50 - 29,00
объем 207540
Avg. объем 3128766
Рыночная капитализация 520.346M
Холдингс
На прошлой неделе Greenlane Holdings ( GNLN ) была зарегистрирована на рынках США. Компания играет на рынке каннабиса. Greenlane Holding - это «вспомогательная игра». Компания не занимается выращиванием каннабиса.
Greenlane Holdings дает вам возможность познакомиться с сектором каннабиса
Бизнес модель
Рассматривая заявки SEC компании Greenlane Holdings , она описывает себя как «дистрибьютора высококачественных продуктов для испарения и аксессуаров для потребления». У компании есть сеть «более 6600 независимых магазинов дыма и региональных магазинов розничной сети». В интервью Yahoo! Финансовый директор Greenlane Аарон Локасио сказал, что компания конкурирует на рынке каннабиса, рынке жидкого никотина и рынке КБР. Он также звучал положительно о вейпинге. Гринлейн Холдингс владеет VaporNation.com и VapeWorld.com.
Greenlane Holdings использует каналы B2C (бизнес для потребителя) и B2B (бизнес для бизнеса) для продвижения своей продукции. В прошлом году сегмент B2B представлял 79,5% выручки Greenlane Holdings, а сегмент B2C - 3,2% выручки. В 2018 году 14,5% выручки компании приходилось на продажи продукции через сторонние веб-сайты, службы снабжения и упаковки, а также другие услуги.
Доходная база
В целом, компания имеет диверсифицированную базу доходов. В прошлом году на долю десяти крупнейших клиентов Greenlane Holdings приходилось 13,0% чистой выручки. Крупнейший клиент компании получил 2,4% выручки. Концентрация выручки Greenlane Holdings увеличилась с 2017 года, когда на долю ее десяти крупнейших клиентов приходилось 10,9% от общей выручки.
На прошлой неделе появился новый список ETF каннабиса. Советник Shares Pure Cannabis ETF начал торговать 18 апреля под тикером YOLO. ETF Horizons Marijuana Life Sciences ( HMMJ ) и ETFMG Alternate Harvest ETF ( MJ ) - это два других ETF, предлагающих экспозицию для быстрорастущей индустрии каннабиса.
24
апреля
Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
НАПИСАНО МАРКОМ О'ХАРОЙ, ОСОБЕННОСТИ В КОМПАНИИ НОВОСТИ, АНАЛИТИКА И АНАЛИЗ
Гринлейн Холдингс
Greenlane Holdings ( GNLN ) оценила свое IPO на 17 долларов за акцию и выросла почти на четверть после листинга 18 апреля. Компания привлекла 102 миллиона долларов посредством IPO. Тем не менее, акции были волатильными на этой неделе. В этой части мы обсудим некоторые финансы Greenlane Holdings из своих заявок на IPO. Выручка Greenlane Holdings в прошлом году составила 179 миллионов долларов. Выручка компании более чем удвоилась в прошлом году. Большинство компаний, производящих каннабис, сообщают о значительном росте доходов. Тем не менее, доходность была неуловимой для большинства компаний в области конопли ( HMMJ ) ( MJ ). Charlotte's Web Holdings ( CWBHF ) является одной из редких компаний, производящих каннабис, приносящих прибыль. Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
Другие финансовые меры
Greenlane Holdings сообщила о валовой прибыли в 20% в прошлом году - по сравнению с 23,3% в 2017 году. Компания сообщила о скорректированной EBITDA в размере 4,1 млн. Долларов в прошлом году - по сравнению с 3,50 млн. Долларов в 2017 году. Хотя скорректированная EBITDA Greenlane Holdings улучшилась в прошлом году, она Чистый убыток составил 5,9 млн долларов в 2018 году по сравнению с чистой прибылью в 2,3 млн долларов в 2017 году. Процентные расходы компании выросли с ~ 270 000 долларов в 2017 году до 3,2 млн долларов в 2018 году, что привело к снижению чистой прибыли. Расходы на амортизацию и амортизацию также удвоились до 1,5 млн. Долларов в прошлом году. Greenlane Holdings сообщила, что в прошлом году она перешла в акционерную компанию на 1,0 млн. Долл. США. Денежные потоки компании ухудшились в прошлом году. Операции Greenlane Holdings в 2018 году составили 13,6 млн долларов против 3,1 млн долларов в 2017 году.
Компания Greenlane Holdings Inc. продала 6 миллионов акций по 17 долларов за вечер в среду, чтобы привлечь $ 102 миллиона к своему первичному публичному предложению - сделка, которая, вероятно, делает ее наиболее близкой американской компании по производству каннабиса, доступной для торговли на крупной американской бирже.
Компания Boca Raton, штат Флорида, продает оборудование и аксессуары для каннабиса-вейпа, такие как рулонная бумага и трубы, розничным предприятиям и потребителям в США, Канаде и других странах мира. Но его крупнейшим бизнесом является оптовая продажа вейп-продуктов от таких производителей оборудования для потребления каннабиса, как Pax Labs Inc., и ее бывшей дочерней компании Juul Labs. Inc., которая производит никотиновые вейп-ручки.
Короче говоря, Гринлейн GNLN, -2,90% поставляет дымовые магазины. В электронном письме представитель назвал «Гринлейн» первой американской компанией по производству каннабиса, включенной в список на Nasdaq или крупной американской бирже, но после того, как MarketWatch опубликовал это заявление в этой статье, он обратился, чтобы уточнить, что он должен был описать Гринлейн как первого Американская компания, работающая в индустрии каннабиса, выходит на крупную биржу. Акции начнут торговаться позже в четверг под тикером «GNLN».
Есть другие связанные с каннабисом американские компании, которые сделали скачок. Инновационная Промышленная Недвижимость Инк. IIPR, + 1,39% инвестиционный траст марихуаны в недвижимость, котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже и TPB Turning Point Brands Inc. , -1,72% также торгуется на NYSE. Исторически поворотный момент был сосредоточен на табачных изделиях, но он владеет брендом Zig-Zag для рулонной бумаги и испарителем и дал понять, что он разрабатывает продукты в Канаде, которые специально предназначены для употребления каннабиса, при этом внимательно следя за США.
Greenlane оценила сделку на 1 доллар выше ценового диапазона и увеличила размер сделки до 6 миллионов с первоначальных 5,3 миллиона. Ведущие андеррайтеры Cowen & Co. и Canaccord Genuity имеют доступ к дополнительным 800 000 акций от продавцов акций.
Вот пять вещей, которые нужно знать о Гринлейн.
Почему эта компания может быть утверждена
В промышленном жаргоне Грилен не «прикасается к растению», то есть не выращивает, не распространяет и не продает марихуану и, таким образом, остается в правой части федеральных законов о незаконном обороте наркотиков и рэкете, среди других уголовных законов. Это очень важно, потому что старшие биржи в США отказались разрешить компаниям, занимающимся выращиванием, распространением и продажей марихуаны в США, указывать свои акции. Такие компании, как Tilray Inc. TLRY, + 2,15% которая стала достоянием общественности в прошлом году на Nasdaq и ACB+0.28% Aurora Cannabis Inc. , зарегистрированной на NYSE , ACB, + 1,15% могут сделать это, потому что их деятельность по разведению сорняков находится в Канаде, где как федеральные рекреационные, так и медицинские горшки разрешены федеральным правительством. закон.
Другим ключевым фактором является то, что продукты, которые Greelane действительно продает, - трубы, рулонные бумаги, вейпы и аксессуары для вейпов - также не нарушают федеральные законы об атрибутах наркотиков. Эти законы об атрибутах содержат положения о продуктах, которые могут использоваться для потребления табака и никотина, а также о государственных и местных законах, которые разрешают людям иметь и продавать различные аксессуары, которые продает Greelane. Тем не менее, поскольку таможенное и пограничное агентство США уполномочено конфисковывать импорт, которое, по его мнению, нарушает федеральные законы, в прошлом оно приводило к проблемам с изъятиями у поставщиков, некоторые из которых были успешно обжалованы.
Greenlane будет контролируемой компанией со сложной, запутанной структурой акций
После того, как компания завершит IPO, соучредители, генеральный директор Аарон Локасио и директор по стратегии Адам Шонфельд, будут контролировать примерно 80% голосующих акций компании, и Greenlane будет считаться контролируемой компанией. Согласно определению Nasdaq, контролируемая компания не обязана иметь совет, состоящий из большинства независимых директоров, или создавать комитеты по вознаграждениям, назначению и корпоративному управлению. В своих заявках Грилен говорит, что, хотя он «намерен» заполнить совет большинством независимых директоров, этого не может быть в случае других комитетов, таких как компенсация.
Структура запасов Гринлейн сложна. В ходе IPO инвесторы получат доступ к акциям класса А, которые имеют общий голосующий интерес примерно в 10%. Но компания также предоставила акции класса B «не учредителям», которые имеют 6,3% голосующих акций и не имеют экономического интереса. Наконец, LoCascio и Schoenfeld будут владеть акциями класса C, у которых 83,6% голосующих акций компании. После предложения акционеры класса А будут владеть 22,6% -ной экономической долей в базовых активах Greenlane Holdings LLC, юридического лица, которое контролирует различные операции компании.
В проспекте не так много информации об учредителях, несмотря на то, что они неконтролируемо контролируют компанию. Гринлейн говорит, что LoCascio получил степень бакалавра в Общественном колледже Валенсии во Флориде и руководит компанией с момента ее основания. Ни в подаче, ни на странице LinkedIn Локасио нет списка трудоустройства до Гринлейн. Шенфельд является «управляющим членом» компании с 2007 года, когда она была основана, и перечисляет степень бакалавра в области международного бизнеса в Evergreen State College в Олимпии, штат Вашингтон. Гринлейн отказался комментировать эту статью, пока находился в период перед IPO.
Выручка конкурирует с крупными производителями горшков, а пока
В отличие от многих крупнейших в мире компаний по выращиванию сорняков, компания Greenlane уже сообщила о значительных показателях выручки: продажи выросли почти вдвое в 2018 году до 178,9 млн долларов с 88,3 млн долларов в 2017 году; Продажи в США составили 160,4 млн долларов, в Канаде - 15,6 млн долларов, в остальном мире - 2,9 млн долларов. Как и многие компании, которые продают через розничные магазины, бизнес Greenlane ориентирован на сезон праздничных покупок, и в документах было указано, что 35% его продаж в 2018 году приходилось на четвертый квартал.
Для сравнения, крупнейшая в мире горшечная компания по рыночной стоимости, Canopy Growth Corp. CGC,+1.95% WEED, объявила о том, что+ 2,77% объем продаж в 2018 году составил 77,9 млн канадских долларов (58,7 млн долларов). Но за последний квартал, первый период продаж продаж для отдыха, Canopy Growth показал доход в 83 млн канадских долларов.
Тем не менее, продажи Greenlane принесли растущие убытки, поскольку она продолжает наращивать объемы операций в Канаде и США. В 2018 году Greenlane потеряла 5,9 миллиона долларов по сравнению с чистой прибылью в 2017 году в 2,3 миллиона долларов. В своем проспекте Гринлейн сообщила, что средний размер заказа для других предприятий составил 1270 долларов, и в 2018 году он выполнил 137 408 заказов, хотя номера заказов включают его продажи непосредственно потребителям.
На конец 2018 года компания имела денежные средства в размере 7,3 млн долларов, а в январе 2019 года привлекла дополнительно 45,3 млн долларов путем размещения конвертируемых долговых обязательств. В фискальном 2018 году денежные потоки составили 5,3 млн. Долларов США по сравнению с 389,201 долларов США годом ранее.
Небольшое количество поставщиков, тысячи клиентов
Значительная часть продуктов, которые Greenlane продает розничным продавцам и потребителям, поступает от двух компаний: Pax и Juul. Juul, которая производит никотиновые вейп-ручки, была подразделением Pax до тех пор, пока она не вышла из компании в конце 2017 года. В 2018 году различные продукты Pax, связанные с каннабисом, обеспечили 15,6% продаж Greenlane в 2018 году, сократившись почти вдвое по сравнению с годом. ранее. Juul становится все более важной частью бизнеса Greenlane, и в 2018 году на его долю пришлось 37% продаж, по сравнению с 11,4% в 2017 году. Greenlane также продает продукцию Storz & Bickel, принадлежащей Canopy Growth.
Компания заявила, что она получает стимулы, такие как скидки, кредиты и совместную рекламу, среди прочего, от некоторых своих поставщиков, таких как Pax. Если это изменится, это может повлиять на бизнес Гринлейн.
Клиентская база компании намного больше, чем список поставщиков. Компания заявила, что она продает 6600 предприятиям и что ее 10 крупнейших счетов составляют 13% продаж, ни один из которых не превышает 2% в целом.
Вейпы и их различные аксессуары составляют 80% продаж Greenlane, категория, которая включает как никотиновые пары, так и устройства, связанные с каннабисом. Части и аксессуары, такие как сумки и батареи для потребительских товаров, составляют 8,8% от продаж Greenlane. Он также продает рулонную бумагу, трубы, шлифовальные машины, продукты для хранения и упаковку на заказ.
Продукты являются законными, но есть много вопросов регулирования
Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США заявило, что оно обеспокоено растущей популярностью никотиновых вейп-продуктов среди молодежи и провело широкомасштабные репрессии по всей территории США, направленные на пресечение продажи таких продуктов несовершеннолетним, в том числе крупнейшие правоприменительные меры в агентстве. история. Juul был специально выбран, и согласно проспекту, FDA изъял сотни страниц документов от Juul. В результате изменений Juul в политике продаж, в частности, ароматизированных никотиновых продуктов, это повлияет на продажи Greenlane - продажи ароматизированных продуктов составили 16,2% выручки в 2018 году.
Хотя компания начала продавать продукты CBD, неясно, что именно FDA разрешит для продажи в США. В настоящее время она заявляет, что продукты питания, товары для здоровья и косметические средства с CBD являются незаконными без одобрения FDA.
Марихуана также является незаконной в соответствии с федеральным законом США, и неясно, как федеральные регуляторы будут обращаться с испарителями в будущем.