A74Alex74

ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ)

AMEX:MJ   ETFMG Alternative Harvest ETF
339 просмотров
0
Day's Range 26.95 - 28.04
52 Week Range 23. 01 - 45. 40
Volume 723,147
Avg . Volume 449,773
Net Assets 1.15B
NAV 27.97
PE Ratio ( TTM ) N/A
Yield 2.34%
YTD Return 13.48%
Beta (3Y Monthly) 2.14
Expense Ratio (net) 0.75%
Inception Date 2015-12-03
Резюме фонда
Инвестиция направлена ​​на то, чтобы обеспечить инвестиционные результаты, которые, до вычета сборов и расходов, в целом соответствуют общей доходности индекса Prime Alternative Harvest Index. Фонд будет инвестировать не менее 80% своих общих активов, исключая обеспечение, предоставленное в виде ссуд под залог ценных бумаг, в ценные бумаги компонента, а также в АДР и ГДР на основе ценных бумаг компонента в индексе. Индекс сконцентрирован в фармацевтической и табачной отраслях и отслеживает эффективность биржевых обыкновенных акций (или соответствующих АДР или ГДР) компаний по всему миру. Фонд недиверсифицирован.

Инвесторы каннабиса все чаще делают ставки, акции упадут

По словам аналитической аналитической компании S3 Partners, короткие продавцы, или те, кто делает ставку, будут падать, постепенно увеличивая свою долю в секторе каннабиса в этом году, поскольку интерес к 20 наиболее коротким акциям компании вырос на 78% до 1,89 млрд долларов.

По словам Игоря Дусанивски, управляющего директора S3 по прогнозной аналитике, рост произошел даже тогда, когда у коротких продавцов не было прибыльного года с 20 наиболее короткими акциями, которые принесли 690 млн. Долл. США по итогам года.

«Ралли, которое мы наблюдали в акциях каннабиса с конца 2017 года по 2018 год, привело к тому, что короткие продавцы были вынуждены изменить цены в этом секторе», - написал он в новом отчете, опубликованном в четверг.

Короткие продавцы смотрят на акцию, что она упадет в цене. Затем они одалживают акции, чтобы продать их, надеясь, что позже они выкупят их по более низкой цене, вернут их первоначальному кредитору и укажут разницу.

Сектор каннабиса пережил летний спад после серии скандалов и продолжающегося нормативного тупика. Урожай более слабых, чем ожидалось, доходов от лицензированных канадских производителей, вытеснение Брюса Линтона из лидера рынка Canopy Growth Corp. и скандал, связанный с незаконным ростом в CannTrust Holdings Inc., повлияли на цены акций.

ETFMG Альтернативный урожай ETF MJ, -3,77% упал на 24% за последние три месяца, в то время как Horizons Marijuana Life Sciences ETF HMMJ , -2,65% снизился на 26%.

Подробнее об этой истории см .: У компаний, производящих каннабис, ужасное лето, когда скандалы нарастают, а запасы скатываются.

По данным S3, в середине года больше всего пострадали те, кто сократил акции канадского австралийского каннабиса ACB , -6,40% ACB , -5,58% , и потерпел убытки в размере 274 млн долларов, согласно S3.
Canopy Growth CGC , -4,47% WEED, -4,46% коротких продавцов оказались в минусе на сумму $ 227 млн, GW Pharma GWPH, -2,84% Короткие продавцы снизились на 167 миллионов долларов, а Cronos Group CRON , -7,82% CRON , -7,65%, короткие продавцы потеряли 85 миллионов долларов.

С другой стороны, у коротких продавцов Tilray Inc . TLRY прибыль составила -1,15% , а у коротких продавцов CannTrust Holdings CTST - 7,23%, TRST - 7,12%. Прибыль составила 53 млн. долл. США, а у коротких продавцов Hexo Corp. HEXO - 4,46% прироста в 21 млн. долл. США.


Источник: S3 Partners
Акции CannTrust упали на 58% в прошлом месяце после того, как министерство здравоохранения Канады конфисковало более пяти метрических тонн каннабиса компании, обнаружив, что оно растет в нелицензированных помещениях.

Распродажа усилилась после того, как Globe and Mail раскрыл почтовый трафик, показывающий, что высшее руководство знало о незаконном росте, и датский партнер подтвердил, что часть продукта была экспортирована. Компания вытеснила исполнительного директора Питера Ачето, а президент Эрик Пол подал в отставку. Специальный комитет продолжает расследовать этот вопрос, и в среду нанял Greenhill & Co. Canada Ltd., чтобы помочь компании изучить ее стратегические варианты, включая возможную продажу компании.

На этой неделе в новостях сообщалось, что Hexo использовала Snapchat SNAP -0,71% и Twitter TWTR -0,54%. рекламировать свою продукцию, тестируя строгие канадские законы о рекламе каннабиса, которые запрещают ориентироваться на молодежь и подростков.

Чтобы узнать больше об этой истории, читайте: реклама марихуаны в Snapchat и Twitter рискует расправиться с правительством

Тем не менее, общая слабость в секторе каннабиса в июле позволила коротким продавцам окупить более половины своих прошлогодних убытков, согласно S3.

«В июле 20 лучших шорт выросли на 735 млн. Долл. США, что привело к сокращению текущих убытков до 690 млн. Долл. США», - сказал Душановский. «Крупными победителями в июле стали Canopy Growth (+ 301 миллион долларов), Aurora Cannabis (+ 173 миллиона долларов) и Cronos Group (+ 82 миллиона долларов)».

По его словам, запасы каннабиса являются дорогими для заимствования с целью сокращения по сравнению с общим рынком. «Занимать акции в секторе каннабиса в 21 раз дороже, чем на общем рынке США и Канады», - сказал Душановски.

Средняя стоимость заимствования запасов каннабиса на рынке США или Канады составляет комиссия в размере 16,75%, что значительно выше средней ставки в размере 0,80% на более широком рынке. Короткие продавцы каннабиса платят в среднем 2,4 млн. Долл. США в день заемных акций, что является значительным компенсатором альфа-прибыли, сказал аналитик.

См. Связанный : короткие продавцы не являются злом, но их неправильно понимают .

Самые дорогие ссуды на акции - это Tilray , у которого есть небольшое число акций и плата с 41,32%; Aphria APHA, -3,35% APHA, -3,63% с комиссией 41,12% , Aurora с комиссией 26,12% и Canopy с комиссией 25,87%.

Эти высокие затраты на финансирование и чрезвычайная волатильность цен в секторе не стали сдерживающим фактором для шортов.

«Короткие сокращения одного имени, похоже, не входят ни в одну из ближайших перспектив этих 20 ведущих компаний», - сказал Душановски. «Слабость цен в секторе в июле минимизировала потери на текущий момент и подтолкнула продавцов каннабиса к продолжению продажи акций».

ETFMG Альтернативный урожай ETF MJ, -3,77% прибавил 8,5% в 2019 году, в то время как Horizons Marijuana Life Sciences ETF HMMJ , -2,65% набрал 10%.

S & P 500 SPX , -0,90% прибавил 18%, а Dow Jones Industrial Average DJIA - -1,05%. набрал 14%.

Акции Cronos (NASDAQ: CRON ) упали примерно на 43% с марта. Несмотря на рост на 22% с начала года, запасы марихуаны в Канаде упали за последние пять месяцев с 24,37 долл. США за акцию до 13,81 долл. США на момент написания статьи. В условиях падения уверенности в секторе каннабиса инвесторы дважды подумают, прежде чем делать ставку на отрасль.

Кронос сток
Кронос сток
Больше
Источник: Shutterstock

Но запасы Cronos отличаются? Многие из коллег компании испытали материальный встречный ветер. У Cronos есть несколько ключевых преимуществ, включая стратегические инвестиции от табачного гиганта Altria Group (NYSE: MO ).

Предостережение заключается в том, что акции Cronos торгуются с существенной оценкой по сравнению с аналогами акций марихуаны. В переоцененном секторе инвесторы рискуют, платя такую ​​высокую премию. Так какой же вердикт? В следующем месяце выйдет следующий отчет о доходах, чтобы узнать, будет ли покупка CRON сегодня.

InvestorPlace - Новости фондового рынка, советы по акциям и торговые советы

Пристальный взгляд на CRON Stock
В первом квартале 2019 года объем продаж составил 6,47 млн ​​долларов, что на 120% больше, чем в первом квартале 2018 года. С ростом производства и инфраструктуры компания столкнулась с более высокими операционными убытками, чем в предыдущем квартале. Но, имея много денег от инвестиций в Altria (подробнее ниже), компания может позволить себе понести эти операционные убытки.

Вопрос не в текущих показателях Cronos, а в потенциале роста на неканадских рынках. Cronos работает на рынках за пределами Северной Америки, но в меньшей степени, чем его коллеги, такие как Aurora Cannabis (NYSE: ACB ). Компания имеет соглашения о поставках с фармацевтическими компаниями в Германии и Польше и работает над получением лицензии в Колумбии. Израиль и Австралия являются дополнительными рынками. Но для всех намерений и целей, запасы CRON - это игра в историю роста каннабиса в Северной Америке.

Что касается Соединенных Штатов, то до полной легализации нам еще далеко. Хотя многие штаты узаконили рекреационную марихуану, федеральные запреты все еще действуют. Пока Конгресс не примет законодательство, такое как Закон о банковской безопасности , банки не будут предоставлять финансовые услуги отрасли. Без доступа к базовым банковским услугам американский сектор каннабиса не сможет масштабироваться. Но как только марихуана станет полностью законной во всех 50 штатах, рынок откроется. Благодаря инвестициям в Altria, Cronos имеет достаточно капитала, чтобы превратиться в крупного поставщика марихуаны.

Как и у конкурентов Canopy Growth (NYSE: CGC ), у Cronos есть стратегический партнер с глубокими карманами. Altria Group приобрела 45% акций компании через частное размещение в размере 2,4 млрд долларов. Варранты дают им возможность приобрести дополнительно 10%. Благодаря партнерству с Altria, Cronos получает опыт и инфраструктуру табачной компании, чтобы помочь расширить масштабы своей деятельности.



Разбавление, оценка среди рисков акций CRON
Как и его конкуренты по акциям марихуаны, Cronos участвует в разводняющих акциях и размещении долговых обязательств для финансирования операций. Одна только сделка с Altria была очень разводняющей, увеличив долю акций примерно на 82%. Выдача варрантов Altria увеличила разводняющие ценные бумаги почти втрое до 110,5 млн. Эквивалентных акций. Выпуск ценных бумаг с разводняющим эффектом сводит к минимуму потенциальный потенциал для тех, кто выходит на рынок сегодня. Одним из положительных моментов является высокая цена исполнения ордеров Altria. Цена размещения составляет 19 долл. За акцию, что составляет примерно 38% надбавки к текущей торговой цене.

Даже среди своих аналогов акции CRON торгуются с высокой оценкой. Доли в торговле акциями марихуаны при соотношении стоимости предприятия / продаж ( EV / продаж) 217,6. Вот соотношение EV / Sales основных конкурентов компании:

Аврора Каннабис (NYSE: ACB ): EV / Продажи 54,26

Рост Canopy (NYSE: CGC ): EV / продажи 54,28

Hexo (NYSE: HEXO ): EV / продажи 32,8

Tilray (NASDAQ: TLRY ): EV / продажи 68,6

Даже среди ценного сектора акции CRON торгуются со значительной премией. Хотя партнерство с Altria может помочь им в случае смягчения федеральных законов США о марихуане, оно, вероятно, не оправдывает нынешнюю премию.

У Кроноса есть больше возможностей упасть, если инвесторы продолжат выходить из конопляного пространства. Ввиду того, что варранты Altria повлияли на рост, платить существенную премию за оценку акций CRON не стоит.

Есть лучшие способы играть в историю роста каннабиса
Благодаря тому, что в Соединенных Штатах много коммерческой марихуаны, у вас будет достаточно времени, чтобы сделать ставки на сектор каннабиса. Если рынок переоценен, он может заплатить, чтобы подождать, пока не появится кричащая покупка. Особенно это касается Cronos.

Хотя компания может увидеть параболический рост в ближайшие несколько лет, большая часть этого отражена в текущей цене акций. Партнерство с Altria дает компании надежного стратегического партнера, но очень разводняющий характер сделки сводит к минимуму потенциальный потенциал роста. Инвесторы могут найти возможность делать ставки на сектор каннабиса. Кронос - не самый лучший запас марихуаны. Возьмите пропуск на акции CRON .