Итоги недели: ЕЦБ, инфляция в США, Сальвадор и биткоин

Формально главное событие прошедшей недели для финансовых рынков – это оглашение итогов заседания ЕЦБ. Центробанк Европы оставил базовые параметры монетарной политики без изменений (ставка на уровне минус 0,5%, а покупки в рамках Программы покупки активов на уровне 20 миллиардов евро в месяц). Но при этом программу покупок на случай пандемии (PEPP) было решено сворачивать вплоть до полного ее прекращения в марте 2022 года. И хотя Центробанк не предоставил числовых ориентиров по темпам сворачивания, все же это явный сигнал в пользу того, что эра ультрамягкой монетарной политики подходит к концу.

Именно с этим мы связываем слабость фондового рынка США на прошлой неделе. Поскольку уже через полторы недели ФРС должны принять свое решение и далеко не факт, что фондовые рынки ему обрадуются, поэтому самые нетерпеливые фиксируют прибыли уже сейчас. Фиксируют пока есть что фиксировать, ведь по данным Citi половина лонгов в SP500 превратится в тыкву, когда индекс уйдет ниже 4200.

Добили остатки оптимистов на рынке акций инфляционные данные из США. Производственная инфляция и не думает снижаться (а чего ей снижаться, если товарные рынки продолжают переть вверх, а цены на перевозку товаров остаются запредельно высокими?): 8,3% роста год к году - максимальное значением за всю историю наблюдений. В общем FOMC будет очень непросто говорить о том, что инфляция под контролем, и она не представляет собой угрозы.

Ну и как не вспомнить про авантюру Сальвадора по признанию Биткоина в качестве законного средства платежа в стране. Рынок криптовалют как чувствовал, что нужно напомнить в связи с этим о своей базовой особенности: запредельная волатильность. Для этого он в течении вторника показательно рухнул на 20%, показав, что ваши 100 долларов в биткоине – это лишь иллюзия, поскольку это вполне могут быть и 80 долларов. Такие себе деньги Шредингера – они вроде бы есть, а вроде и нет.

Великобритания собирается повышать налоги, что довольно прискорбно для покупатели на фондовом рынке страны, да и для британского фунта тоже. Впрочем, Штаты на очереди следующие, так что не стоит думать, что падение фондового рынка США на прошлой неделе – это все, на что способны продавцы. Плюс Йеллен напомнила на прошлой неделе о незакрытом гешефте в виде потолка государственного долга, который через несколько недель может привести к дефолту США.

Предстоящая неделя обещает быть исключительно насыщенной на разного рода макроэкономическую статистику буквально отовсюду: потребительская инфляция и розничные продажи в США, а также Великобритании. Розничные продажи и промышленное производство из Китая, а также потребительская инфляция в Еврозоне. В общем, скучно не будет, но мыслями рынки будут в 22 сентября и на данные все будут смотреть сквозь призму возможного решения FOMC.