investen_russia

Коронавирус нарушает цепочки поставок. Какие отрасли пострадают?

SPCFD:SPX   Индекс Standard & Poor’s 500
За последние два года тарифы наложили отпечаток на мировые торговые каналы. Теперь коронавирус их заморозил.

Это может вызвать экономический шок непохожий на те, которые приводили к экономическим спадам в недавнем прошлом. Коронавирус серьезно нарушил почти все звенья глобальной цепочки поставок, от сырья до компонентов и готовой продукции, что может привести к сокращению производства, дефициту продукции и финансовому стрессу в целом ряде отраслей. Однако влияние производственных задержек на экономику не столь очевидно, как может показаться на первый взгляд.

Технологические компании, производители одежды и промышленного оборудования, вероятно, пострадают больше всего, учитывая, что они в наибольшей степени зависят от поставок из Китая и Юго-Восточной Азии. Длительная задержка в закупках комплектующих не только поставит под угрозу корпоративную прибыль, но и может поставить под угрозу способность компаний осуществлять выплаты по обязательствам.

Среди отдельных компаний, Apple и Microsoft предупредили инвесторов в феврале, что они не достигнут прогнозируемых показателей продаж из-за проблем с цепочкой поставок, но не стали называть конкретные цифры. Следует ожидать большего количества таких предупреждений в ближайшие недели.

“За последние два десятилетия Китай стал фабрикой мира”, – говорит Гириш Риши (Girish Rishi), генеральный директор поставщика программного обеспечения для логистических цепей и консалтинговой компании Blue Yonder. “Потребительские товары, автомобили, одежда, передовые технологии”. Я не смогу назвать сектор, который не подвергается никакому влиянию”.

Это особенно верно сейчас, когда вирус распространился на другие крупные производственные центры, такие как Южная Корея и Япония, и начинает распространяться по всей Европе. На Китай, Южную Корею и Японию вместе приходится более четверти американского импорта и более половины американского импорта компьютерной продукции и электроники.

В четверг компания Goldman Sachs пересмотрела свои прогнозы по росту корпоративных доходов в США до нуля, в основном из-за беспокойства по поводу каналов снабжения. Февральские данные опросов показывают, что сроки поставок из Японии и Европы уже “существенно увеличиваются”, отмечают в Goldman Sachs.

Изначально аналитики оценивали прямое влияние коронавируса на экономику, ожидая, что он почти исключительно затронет Китай и не получит широкого распространения в других странах. Экономический эффект в этом случае можно было сравнительно легко выявить. Оценки, как правило, варьировались от 150 до 400 миллиардов долларов США, или менее 0,5% мирового ВВП.

В соответствии с этим сценарием в наибольшей степени пострадали бы такие отрасли, как туризм и путешествия, а также компании, продающие потребительские товары в Китай. Акции двух американских компаний, наиболее подверженных прямому воздействию со стороны Китая, – Yum China Holdings и Wynn Resorts – упали более значительно, чем рынок в целом.

Нефтяные компании также подвержены колебаниям, потому что Китай является крупнейшим в мире импортером нефти. С начала года нефть упала более чем на 20%.

Потребители, на долю которых приходится 70% экономической активности США, могут не сразу заметить влияние перебоев в поставках. Вместо этого дефицит запасов начнет проявляться в объемах продаж компаний. “Если ваши продажи падают, вы будете более неохотно привлекать новых работников”, – говорит экономист Wells Fargo Сара Хаус ( Sarah House).

Снижение прибыли также может отразиться на балансе предприятий. “За последние пару лет мы наблюдали ухудшение финансового положения корпоративного сектора”, – говорит она. “Показатель покрытия процентов по долгам ухудшается. Потенциальный удар по доходам может повлиять на способность компаний покрывать свои процентные расходы”.

Более десятка компаний из множества отраслей – от технологий до производства зубной пасты, сельского хозяйства и игрушек – предупредили инвесторов о том, что коронавирус нарушает их цепи поставок. Некоторые заявили, что они ожидают воздействия на прибыль, но лишь немногие количественно оценили его. “Пытаться точно оценить влияние коронавируса на данный момент невероятно сложно”, – заявил в четверг генеральный директор компании Best Buy Кори Барри (Corie Barry) во время пресс-конференции по вопросам прибыли за четвертый квартал.

Влияние на прибыль может сильно варьироваться в зависимости от сектора. ” Если отрасль более сбалансирована с точки зрения ее глобального присутствия относительно поставщиков и производства, у нее есть варианты”, – говорит Риши.

Автомобильная промышленность, например, относительно изолирована от перебоев в поставках, потому что многие компании построили региональные заводы для обслуживания местных рынков, отметил он. “Сейчас меня действительно волнуют компании по производству потребительских товаров и ритейлеры, у которых более высокая концентрация товаров, поступающих из Китая”, – говорит он.

Компании, занимающиеся производством одежды и обуви, в особенности испытывают проблемы, считает аналитик из Cowen Джон Кернан (John Kernan). Они поставляют около 30% своих товаров из Китая, а другие страны в цепочке зачастую закупают там сырье. “Цепочка поставок исходит из Юго-Восточной Азии, и в частности, из Китая”, – говорит Кернан. “Дело не только в фабриках. Многие материалы, которые поступают в Бангладеш, Вьетнам и другие регионы, поставляются из Китая. Это бардак”.

Пока полки розничных магазинов не пустуют, но это может быть не надолго, предупреждает он. “В конце концов, у нас будет замедление притока товаров в страну.”

Производители потребительских товаров уже обсуждают возможность отсрочки презентации новой продукции. Обычно они начинают новые осенние выпуски в январе или феврале, говорит Сукету Ганди (Suketu Gandhi), лидер группы по цифровым цепочкам поставок в консалтинговой компании Kearney: “Все это откладывается как минимум на четыре месяца”.

Вероятно, пострадают и производственные компании. Производитель двигателей Cummins , Lincoln Electric Holdings и производитель промышленного оборудования Terex заявили на недавней конференции, что вирус может негативно отразиться на доходах за первый квартал и “отметили, что если его не сдержать в течение нескольких недель, не говоря уже о месяцах, то он может навредить более широкому спектру факторов (т.е. цепочке поставок, вопросам привлечения клиентов)”, – пишет аналитик Barclays Адам Зайден (Adam Seiden). “Вирус перевернул позитив на вероятный негатив, который еще не отражен в большинстве оценок”.

Технологии тоже находятся под угрозой, и это не только крупные компании, такие как Apple и Microsoft . Производитель технологического оборудования Jabil, важный элемент в цепочке поставок для компаний, включая Amazon.com, во вторник отозвал свой финансовый прогноз и заявил, что фабрики, затронутые кризисом, работают всего на 65%-70% мощностей.

Потенциальные перебои могли бы быть еще хуже, если бы компании не занимались своими цепочками поставок из-за торгового конфликта между США и Китаем. Транснациональные корпорации работали над их диверсификацией в течение последних трех лет по мере роста американских тарифов.

“По крайней мере, по сравнению с предыдущими периодами перебоев в логистике, компании, похоже, лучше подготовлены с точки зрения уровня своих запасов”, – отмечает Хаус. “Это говорит о том, что у них есть немного больше времени для того, чтобы разобраться с проблемами и возобновить отгрузку и производство до того, как мы увидим последствия этого в данных”.

Комментарии

Домой Скринер акций Скринер форекс Скринер криптовалют Экономический календарь О нас Особенности Цены Приведи друга Правила поведения Справочный центр Решения для сайтов и брокеров Виджеты Графики TradingView для сайтов Легкая версия графиков Блог и новости Твиттер
Профиль Настройка профиля Счёт и оплата Ваши друзья Монеты Мои запросы в поддержку Справочный центр Личные сообщения Чат Выйти