Pabfin

Выкупы продолжаются. ФРС беснуется. Фибо близко -4140.

Короткая
TVC:SPX   Индекс Standard & Poor’s 500
В фокусе стал вопрос для игроков – продолжение или сворачивание программы QE со стороны ФРС? Только этот фактор сейчас на рынках доминирующий. Как говорилось ранее, выплачивать долги компаниям придется, но лет через 5 или позже, что в итоге вызовет волну банкротств. А пока банкротятся лишь фонды на подобие Archegoes. Выигрывают в основном физики, приток капитала на финансовые рынки через брокерские счета физ. лиц просто колоссальный, об этом многие пишут.
Если вернуться к ДКП со стороны ФРС, то протоколы FOMC и заявления Джерома Пауэлла на МВФ и ВБ явно показали, что пока сворачивания QE не планируется. Но биполярность высказываний на лицо – какие выходят хорошие данные, но не беспокоит инфляция, все хорошо. И тут же: ах, вакцинация конечно идет, хорошие темпы, но все же мы не видим определенности из-за корона вируса. Безработица показывает снижение, но мы боимся. В общем и целом – любой аргумент за продолжение QE .
Но, стоит отметить, что в минувшую пятницу, тот же член ФРС Кашкари заявил: у ФРС есть пределы по раздуванию своего бюджета и выкупы не могут продолжаться бесконечно. При этом Пауэлл прекратил заявления прямого характера о бесконечном выкупе столько, сколько надо. Ограничившись лишь тем, что маневры есть и пока не сворачиваем программу выкупа.
Так же и инфляция, да, новой ДКП ФРС предусмотрено, что ее показатели могут быть какое-то время выше целевого значения в 2%, но отпускать ситуацию надолго никто не собирается и резкое одновременное поднятие ставки с сворачиванием QE может привести к банкротствам компаний гораздо раньше, ведь брать в долг через облигации уже привыкли все, а тут бюджеты начнут страдать, что вызовет лавину новых увольнений, как минимум. Одно из предположений таково.
Для повышения доллара, без поднятия ставки сигнализируют и настроения игроков. Именно такой шаг будет мягким снижением для экономики в разрезе избавления от побочных эффектов по спасению с помощью QE . Сначала сворачивание, затем поднятие ставок по необходимости. Это позволит в обозримом будущем (лет так 10) выжить гораздо большему количеству компаний, без лавинообразного увеличения безработицы.
Тем самым стоит ожидать на летних или сентябрь/октябрь, текущего года, заседаниях ФРС сигналов о сворачивание QE , что ожидаемо вызовет рост USD ко многим валютам.
Однако, рынки начинают реагировать гораздо раньше, в том числе и фондовые. Здесь прежде всего стоит отметить, что пусть при действующем QE и растет аппетит к риску, прежде всего на фондовом рынке США. Если сравнить с RTSI S&P500 , то видно, что американский индекс обновил максимум и закрылся в прошлую пятницу на отметке 4128,28, абсолютный максимум (открывшись в начале года на уровне 3750). А RTSI – 1417 на закрытие в пятницу, а в начале года около отметки 1400.
Результат на лицо, так и по остальным EM.
Растут только индексы развитых стран ЕС. Так аппетит к риску, но к какому – фондовым рынкам развитых стран, а EM все так же боятся. Опять же связано с QE – экономика США восстанавливается быстрее. Лучше рисковать там, ну или в Европе, Канаде, Австралии.
Подтверждение этому и пары USD/RUB , EUR/RUB , которые устойчиво поднимаются, в отличие от USD/CAD , AUD/USD и т.д., где доллар США слабеет. Это очевидно, так что аппетит к риску модифицирован и игроки уже не бегут куда угодно, лишь бы от доллара США.
Особняком стоит Китай, они уже останавливают программы смягчения с начала года. Но при этом участвуют в сделках с Ираном, где напряженность между США. Да, Пекин строит биполярный мир. Но потребление все равно в Европе, США и остальном мире, что производит Китай. А спрос растет только в США. Франция, Германия – на карантине. Ожидания хорошие по спросу, но за счет EQ, диктуемым США.
Еще один фактор – нефть. Продолжает оставаться в нисходящем канале, двигаясь к своему равновесному, пока, значению 58,50, если брать Brent. https://ibb.co/3m3wWtM
При этом, как заявили в ОПЕК+, Саудовская Аравия и другие игроки начнут наращивать добычу. Естественно, как было заявлено – аккуратно. Но это вызвало лишь боковую коррекцию после снижения, что сигнализирует о дальнейшем снижении. Потребление нефтепродуктов и так не сильно выросло, в том числе за счет роста цен на черное золото, что все-таки дорого для всех в кредит, пусть и под малые проценты.
Золото так же снижается. https://ibb.co/1mP8pM0 Доходности американских UST10Y не поднимаются выше 1.7%.
Индекс доллара так же в устойчивом восходящем канале, за счет снижения EUR – карантинные меры и GBP – ругань с ЕС по поводу поставок вакцины. https://ibb.co/R0Bmkz1
Повторюсь в заключении описания этой части – аппетит к риску, но фондового в США и развитых странах и только на основании QE и его заокеанских аналогов.
Что касается USD/RUB – ожидается еще одна волна роста. Рос S&P500 , росла и пара USD/RUB https://ibb.co/nQBthtv прорисовывая дивергенцию на MACD и RSI на H4. Следующая точка – 79.20, после чего может начаться коррекция в размере 3-4% вниз, в том числе и на коррекционном отскоке по нефти вверх.
Индекс S&P500 около отметки 4140 или 161.8 по Фибо от мартовско-апрельского снижения до 2170. Что несоменно вызывает вопрос о глубокой коррекции на 10-13% с учетом перекупленности по индикаторам. А ведь после всемирового закрытия экономики и последовало бездумное QE , значит, точка вполне себе серьезная. На H4 – дивергенции по MACD , RSI и остальные индикаторы также сигнализируют за смену тренда на данном тайм-фремйе и как минимум коррекцию на D1.
https://ibb.co/jRnb3gL

Не является никакими рекомендациями или руководством к действию, все что написано в этом посте:
sell S&P500: 4140, 4100, 4095, 4080, 4045 t/p 3880, s/l 4160
buy USD/RUB: 76.80, 77.15, 77.30 t/p 78.60, 79.20 s/l 76. 40
buy USD/CAD: 1.2520, 1.2560, 1.2580 t/p 1.2650, 1.2740, 1.2820, s/l 1.2420

Комментарии

этот сценарий работал бы, если б рынок был бы рациональным, но драйвер роста на самом деле лежит не в "фундаментальных факторах", а в топливе деривативов и маржинальной торговле. Пока что механизма для "складывания" рынка нет...
+1 Ответить
@JustMassimo поддерживаю, рынок убит. Надежда появилась вчера, Пауэлл сказал, что выкуп будет сокращаться гораздо раньше поднятия ставок. А в этом году, с его же слов, поднятие маловероятно. Начинается, теперь остаётся ждать намёков, что разрабатывается план по сокращению QE. При этом, 4140 по сипи так и не удержали на закрытии дня, откорректировались вниз. Первые главные слова Пауэллом сказаны)
Ответить
Супер. Идея достойная
Ответить
Спасибо за обзорчик 🔥
Ответить