Index-Capital

Почему у рынков и многих портфелей разная траектория полёта?

SP:SPX   Индекс Standard & Poor’s 500
Многие, мягко говоря, удивлены: их портфели падают, а мы им еще действуем на нервы и говорим, что всё растёт. Давайте разбираться!

Почему у рынков и ваших портфелей разная траектория полёта?

Крупнейшие американские индексы, а это S&P 500 и Nasdaq, уже многие годы ведут несколько основных технологических компаний - так называемые FAANGM ( Facebook , Amazon, Apple , Netflix , Google , Microsoft ). Их “вес” в S&P 500 - 22% (первый график внизу) и именно они отвечают за большую часть доходности индекса. Посмотрите на второй график - рост FAANGM с 2013 показан красным, а S&P 500 без них - зелёным.

Начиная с апреля, например, всего 5 компаний ( Apple , Microsoft , Nvidia , Tesla и Google ) отвечают за 51% результата S&P 500 .

В названии, наверное, ошибка: индекс вполне можно было назвать S&P 5!;)

На рынках сейчас много неопределённости:
- инвесторы не знают как быстро ЦБ США будет сворачивать поддержку (а от этого напрямую зависят оценки акций) и как это повлияет на рост экономики
- как скоро начнёт снижаться инфляция и
- как она повлияет на рентабельность компаний и покупательной способности потребителя

В ситуации такой неопределённости, рынок "голосует" за крупнейшие технологические компании (пусть и со средним ростом, но и не такие дорогие): они уже доказали своё лидерство и у них есть возможность поднимать цены без особого “сопротивления” потребителя. Apple здесь - хороший и всем понятный пример.

Но если с крупными технологическими компаниями, которые ведут индексы, всё понятно, то что будет с более спекулятивными акциями, которые так сильно скорректировались в этом году?