【美股交易03.11.2023】士为知己者死，女为悦己者容，svb破产，加杠杆借短买长的逻辑

12 мар. 2023 г.

本周三个大事，1.鲍威尔承认利率峰值超预期；2.硅谷银行2天内倒闭；3.非农从50万降到30万，还是继续超预期

我从今年年初定下的大策略是：

1. 做空中概股，做空恒生指数，产品主要用yang
2. 做多中国a股，产品是创业板ETF，比亚迪，赣锋锂业，顺丰控股
3.中长线做空白银，产品白银期货si
4.中长线做空美股，产品股指期权put，股指期货
5.持续关注天然气，产品期货ng
6.做多特斯拉，产品正股tsla和期权call

看得准不准不重要，知行合一 matters， 我做的也不是特别好，做一笔交易前先确定几个东西：品种，合适的金融产品，仓位，趋势方向，周期，价格
我一向的观点就是： 交易真正能赚钱的都是在大的趋势中，用对了金融产品，建足了仓位，做对了趋势。这也是为啥牛市好做。

回顾一下年初到现在的操作，
1. 股指逆趋势做空，不断阶段止盈，虽然逆趋势，也是在一直盈利，没有被轧空，中间也做过1，2次回踩的短多，
一直到2.2号后，几个大的经济数据（非农，cpi）出了后，开始坚定做空到现在，盈利还可以，不过值得反思的是年初到2月的多头趋势因为我对宏观经济的预判，
没有抓住。虽然我今年开始每周都在盈利，但是我其实并不满意，我目前的交易系统是一个高胜率系统，盈亏比上就不太合适，常常因小失大，为了避免90% 盈利，10%的失误失去所有盈利，
我今年吸取去年的教训，严格通过控制仓位来减少盈亏比的风险，效果还不错。这一块我也只是做期权和期货，也是因为杠杆太大，仓位就要控制的比较严格，偶尔会浪一点。

2. 白银年初的时候一直在23-25这个价格区间震荡，我虽然长线看空，基本面主要是基于强势美元的预判，技术面上其实也是高点突破止损，低点跌破加空的策略，中间上空，下多每周都可以做几次，收益还不错，
遗憾的是1月非农出了后，我没有按计划加仓做空跌破23的白银，有些遗憾。因为也是用白银期货来做，仓位也是严格控制的。

3.天然气我还是觉得真正的机会还没出现，特别是从1.9涨到3块的时候遇阻，在天然气上也是断断续续的盈利，这个以后再说。

4. 特斯拉，我其实去年就开始建仓了，之前有一篇写到过，但是我没有拿到200以上，180左右就止盈了，也是因为期权的杠杆，很难拿到最后，这个也是值得反思的，中间也做一次空头，第一次回撤到190的就止盈了。

5.中概股我因为没有港股账户，用的是yang这个etf，8-9块建的仓，中间恒生反弹，11左右也是止盈了。

我一直在关注短，长期利率倒挂，这也是我年初看空美股的主要依据之一，以前资本的逻辑就是一倒挂就押注经济衰退，美联储降息，只要胆子大，杠杆加足，借短买长，以短资长就行，年初上涨的逻辑也是押注美联储降息
可是这次倒挂的时间和幅度确实超出预期，借短买长的逻辑还能不能行可以持续关注。美国就业市场也是异常的诡异，硅谷裁员裁的火热，其他行业一片欣欣向荣，可能是美国就业市场结构的变化。

硅谷银行两天内倒闭确实是市场下跌的一个黑天鹅，主要原因还是资产结构的问题，从资产负债表来看，1730亿存款， 2117亿的资产。最近三年负债成本/资产收益的比重越来越大，
从3%到20%（1188/5673, 110/3289),加息确实是有影响。svb买了太多mbs和国债，大概有 1200亿的证券，738亿贷款，138亿现金，亏损18亿出售债券来补充流动性这个操作确实是挺诡异的，挤兑的逻辑也是流动性的问题，
债券只要时间够长不会亏损的，宁愿亏损不要利息，也要卖，傻子都知道咋回事，科技行业很多startup下周能不能发出工资也是个看点。