Ожидание сворачивания QE. Инфляция нарастает. План Байдена.
Все больше в прессе встречается обзоров по сравнению текущей ситуации с 2007 годом или 1998.
Зашкаливают многие индексы технического и фундаментального анализов, что рынки перегреты по индексам, доллар перепродан. Все это не учитывает поправки во времени на текущий QE ФРС США.
Как только Пауэлл объявил о том, что стоит снижать QE и скорее всего это будет анонсировано в июне на выступлении в Джексон-Холле. Причин для этого множества. Взять хотя бы рынок жилья – на прошлой неделе вышел индекс цен на жилье в годовом исчислении - +13,9%. А рост продаж нового жилья снижается, в апреле составил 869к против 917к в прошлом месяце и прогнозе 970к.
Базовые заказы на товары длительного пользования в апреле выросли лишь на 1%, против 3,2% месяцем ранее.
А вот первичные заявки по безработице показали рост только на 406к, против 444к неделей ранее и прогнозе в 425к.
Показатель потребительских расходов так же увеличился и составил 11,3% против 10,7% кварталом ранее. Незавершенные продажи на рынке жилья -4,4%! То есть сделки новые не открываются, трактовать можно так, точнее их становится меньше.
Вырос и базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в апреле (годовой) 3,1%, по сравнению с апрелем 2020 и на 0,7% в апреле. Это значит, что цены растут очень быстро, а безработица еще не дошла до пандемического уровня. Доходы физ лиц снизились на 13,1% в апреле, по сравнению с мартом. Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета в мае 78,8, что ниже 82.7предыдущего значения.
По совокупности получается, что цены растут бешеными темпами, денег вертолетных скоро будет не хватать, рост в недвижимости замедлился, а безработица еще большая. Денег, при таком росте хватает только на текущие расходы.
Инфляция, на которую так упорно не хотят в своих речах обращать внимания большинство членов ФРС все же бьет по населению, промышленность не особо восстановилась и места создавать рабочие надо.
Отсюда и план Байдена на 6 трлн долларов США на улучшение инфраструктуры экономики США, а сдерживающим фактором будет лишь повышение налогов.
Если вернуться к QE, то вероятность того, что ФРС приведет к сворачиванию количественного смягчения, хотя бы на 20 млрд в месяц, сильно увеличивается, если данные по non-farm в пятницу, выйдут довольно позитивные, что будет вторым триггером, помимо инфляции в новой ДКП ФРС, говорящем о том, что следует несколько ужесточить ДКП.
Внешний фон достаточно негативный. В пятницу Малайзия закрылась на полный карантин, хэшрейт Биткоина упал, Иран достигнет соглашения с США и ны рынок польется иранская нефть, вызвав обвал котировок.
Для российского рубля так же все складывается не очень удачно. Наступает первая волна выплаты дивидендов Сбербанка, ЦБР покупает валюту на 6,5 млрд рублей, да и сезонный фактор - risk off летний, перманентное ожидание санкций.
В начале недели реализованная 2W волатильность составил 3,42%, тем самым как подразумеваемая 9,7%, что указывает на возможный всплеск волатильности и движение USD/RUB вверх. О чем и говорит техническая картина. Предельная точка 75.75. Нижняя граница 72.80/72.60
DXY технически прекратил свой рост и направляется к отметке 91. ibb.co/L8100dp
USD/CAD рисует треугольник и выход из нисходящего локального канала и, как минимум, снимает перепроданность (<30) по RSI на W1. ibb.co/QvxTqbY
S&P500 так же вышел из восходящего канала и формирует треугольник, где горизонтальное сопротивление и расширение движения вниз. ibb.co/30d8LxZ
Совокупность большинства факторов говорит о том, что ФРС начнет сворачивать программу.
не рекомендации к действиям:
buy USD/RUB 73.15-73.50 t/p 74.20/74.50, 75.10, 75.75 s/l 72.60
buy USD/CAD 1.2020-1.2070 t/p 1.2210, 1.2340, 1.2415, 1.2570, s/l 1.1950
sell S&P500 4200-4250, t/p 4140, 4090, 4030, 3970, 3910. s/l 4270
buy DXY 89.70-90.20, t/p 90.80, 91.40, 92.00, s/l 89.30
Зашкаливают многие индексы технического и фундаментального анализов, что рынки перегреты по индексам, доллар перепродан. Все это не учитывает поправки во времени на текущий QE ФРС США.
Как только Пауэлл объявил о том, что стоит снижать QE и скорее всего это будет анонсировано в июне на выступлении в Джексон-Холле. Причин для этого множества. Взять хотя бы рынок жилья – на прошлой неделе вышел индекс цен на жилье в годовом исчислении - +13,9%. А рост продаж нового жилья снижается, в апреле составил 869к против 917к в прошлом месяце и прогнозе 970к.
Базовые заказы на товары длительного пользования в апреле выросли лишь на 1%, против 3,2% месяцем ранее.
А вот первичные заявки по безработице показали рост только на 406к, против 444к неделей ранее и прогнозе в 425к.
Показатель потребительских расходов так же увеличился и составил 11,3% против 10,7% кварталом ранее. Незавершенные продажи на рынке жилья -4,4%! То есть сделки новые не открываются, трактовать можно так, точнее их становится меньше.
Вырос и базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в апреле (годовой) 3,1%, по сравнению с апрелем 2020 и на 0,7% в апреле. Это значит, что цены растут очень быстро, а безработица еще не дошла до пандемического уровня. Доходы физ лиц снизились на 13,1% в апреле, по сравнению с мартом. Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета в мае 78,8, что ниже 82.7предыдущего значения.
По совокупности получается, что цены растут бешеными темпами, денег вертолетных скоро будет не хватать, рост в недвижимости замедлился, а безработица еще большая. Денег, при таком росте хватает только на текущие расходы.
Инфляция, на которую так упорно не хотят в своих речах обращать внимания большинство членов ФРС все же бьет по населению, промышленность не особо восстановилась и места создавать рабочие надо.
Отсюда и план Байдена на 6 трлн долларов США на улучшение инфраструктуры экономики США, а сдерживающим фактором будет лишь повышение налогов.
Если вернуться к QE, то вероятность того, что ФРС приведет к сворачиванию количественного смягчения, хотя бы на 20 млрд в месяц, сильно увеличивается, если данные по non-farm в пятницу, выйдут довольно позитивные, что будет вторым триггером, помимо инфляции в новой ДКП ФРС, говорящем о том, что следует несколько ужесточить ДКП.
Внешний фон достаточно негативный. В пятницу Малайзия закрылась на полный карантин, хэшрейт Биткоина упал, Иран достигнет соглашения с США и ны рынок польется иранская нефть, вызвав обвал котировок.
Для российского рубля так же все складывается не очень удачно. Наступает первая волна выплаты дивидендов Сбербанка, ЦБР покупает валюту на 6,5 млрд рублей, да и сезонный фактор - risk off летний, перманентное ожидание санкций.
В начале недели реализованная 2W волатильность составил 3,42%, тем самым как подразумеваемая 9,7%, что указывает на возможный всплеск волатильности и движение USD/RUB вверх. О чем и говорит техническая картина. Предельная точка 75.75. Нижняя граница 72.80/72.60
DXY технически прекратил свой рост и направляется к отметке 91. ibb.co/L8100dp
USD/CAD рисует треугольник и выход из нисходящего локального канала и, как минимум, снимает перепроданность (<30) по RSI на W1. ibb.co/QvxTqbY
S&P500 так же вышел из восходящего канала и формирует треугольник, где горизонтальное сопротивление и расширение движения вниз. ibb.co/30d8LxZ
Совокупность большинства факторов говорит о том, что ФРС начнет сворачивать программу.
не рекомендации к действиям:
buy USD/RUB 73.15-73.50 t/p 74.20/74.50, 75.10, 75.75 s/l 72.60
buy USD/CAD 1.2020-1.2070 t/p 1.2210, 1.2340, 1.2415, 1.2570, s/l 1.1950
sell S&P500 4200-4250, t/p 4140, 4090, 4030, 3970, 3910. s/l 4270
buy DXY 89.70-90.20, t/p 90.80, 91.40, 92.00, s/l 89.30
