$VSMO π ΠΠ‘ΠΠΠ-ΠΠΠΠ‘ΠΠ ΡΠΎΡΡΠΈΠΈΜΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»ΡΡΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΠΈΡΠ°Π½ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ ΠΈΠ· Π½Π΅Π³ΠΎ; ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΈΜΡΠΈΠΈΜ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΈΡΠ°Π½Π°. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 90 % ΡΠΎΡΡΠΈΠΈΜΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠ°Π½Π°, ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΡ Π² 50 ΡΡΡΠ°Π½ ΠΌΠΈΡΠ°, ΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 450 Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΡΠΈΠΊΠΎΠ². ΠΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΈΜΡΠΈΠΈΜ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊ ΡΠΈΡΠ°Π½Π° Π΄Π»Ρ Boeing .
π§ΎΠΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠΈΜ (ΠΎΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ 2 ΡΠ°Π·Π° Π² Π³ΠΎΠ΄) Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡΠΊΡΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ»Π°Π±ΠΎ:
ππΌΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π² 2016-17 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ 90ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±., Π² 2018-19 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ 105ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±., Π² 2020 = 90ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ± ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΠΎ Π½Π΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ , ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ.
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°:
16Π³=25ΠΌΠ»ΡΠ΄, 17Π³=12,8ΠΌΠ»ΡΠ΄, 18Π³=15,3, 19Π³=21,5, 20Π³ = 6,6ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 2 ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ (LTM) = 13,7ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±.
ππΌΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡΡΡ ΡΠΆΠ΅ 2 Π³ΠΎΠ΄Π°.
ΠΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅.
ππΌΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΈΜΡΠ°Ρ 45ΡΡ - ΡΠΆΠ΅ Π² 3 ΡΠ°Π·Π° Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² 2016 (14ΡΡ), ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² 20Π³ (20ΡΡ).
ππΌΠΠ°ΠΏΠ° = 519,3ΠΌΠ»ΡΠ΄, EV = 562,4ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π±Π°Π»Π°Π½Ρ.ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ =207,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±.
ππΌΠ§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ 16,5%, ΡΡΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°.
ππΌROE=6.5%, ROA=3,9% - Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ
ππΌP/E=38, P/S=6,26, EV/EBITDA=17,3 - ΡΠΆΠ΅ Π·Π°ΡΠΊΠ°Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ, ΡΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΎ.
ππΌΠΠ· ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²Π° - Π΄Π΅ΠΈΜΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π±Π°ΠΈΜΠ±Π΅ΠΊ, Π½ΠΎ ΡΡΠΎΠΊ ΡΠΊΠΎΡΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΡ, 31.12.21. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΅ΡΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ Π½Π° Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΈΜ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅.
ππΌΠΠ· Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΠΌ: ΠΠΎΠ²ΠΈΠ΄ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅ΜΠ½, Π°Π²ΠΈΠ°ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΡΡ Π°Π²ΠΈΠ°ΠΏΠ°ΡΠΊ.
ππΌ28.11.21 Π‘ΡΠ΄ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΠ» ΠΈΡΠΊ Π²Π·ΡΡΠΊΠ°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΠ‘ΠΠΠ-ΠΠ²ΠΈΡΠΌΠ° 651 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ± ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΠ±Ρ
βοΈΠ’Π: ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠ°Π³Π½Π°ΡΠΈΠΈ Π² 20 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΠ»Π° ΠΌΠΎΡΠ½ΡΠΈΜ ΠΏΡΠΎΡΡΠ² Π½Π°Π²Π΅ΡΡ , ΡΠ΅ΠΈΜΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ, ΠΏΠΎΡΠ° ΠΎΡΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΊ 36ΡΡ, Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ.
π§ΎΠΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠΈΜ (ΠΎΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ 2 ΡΠ°Π·Π° Π² Π³ΠΎΠ΄) Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡΠΊΡΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ»Π°Π±ΠΎ:
ππΌΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π² 2016-17 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ 90ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±., Π² 2018-19 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ 105ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±., Π² 2020 = 90ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ± ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΠΎ Π½Π΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ , ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ.
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°:
16Π³=25ΠΌΠ»ΡΠ΄, 17Π³=12,8ΠΌΠ»ΡΠ΄, 18Π³=15,3, 19Π³=21,5, 20Π³ = 6,6ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 2 ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ (LTM) = 13,7ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±.
ππΌΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡΡΡ ΡΠΆΠ΅ 2 Π³ΠΎΠ΄Π°.
ΠΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅.
ππΌΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΈΜΡΠ°Ρ 45ΡΡ - ΡΠΆΠ΅ Π² 3 ΡΠ°Π·Π° Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² 2016 (14ΡΡ), ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² 20Π³ (20ΡΡ).
ππΌΠΠ°ΠΏΠ° = 519,3ΠΌΠ»ΡΠ΄, EV = 562,4ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π±Π°Π»Π°Π½Ρ.ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ =207,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄.ΡΡΠ±.
ππΌΠ§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ 16,5%, ΡΡΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°.
ππΌROE=6.5%, ROA=3,9% - Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ
ππΌP/E=38, P/S=6,26, EV/EBITDA=17,3 - ΡΠΆΠ΅ Π·Π°ΡΠΊΠ°Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ, ΡΠ²Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΎ.
ππΌΠΠ· ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²Π° - Π΄Π΅ΠΈΜΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π±Π°ΠΈΜΠ±Π΅ΠΊ, Π½ΠΎ ΡΡΠΎΠΊ ΡΠΊΠΎΡΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΡ, 31.12.21. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΅ΡΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ Π½Π° Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΈΜ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅.
ππΌΠΠ· Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΠΌ: ΠΠΎΠ²ΠΈΠ΄ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅ΜΠ½, Π°Π²ΠΈΠ°ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΡΡ Π°Π²ΠΈΠ°ΠΏΠ°ΡΠΊ.
ππΌ28.11.21 Π‘ΡΠ΄ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΠ» ΠΈΡΠΊ Π²Π·ΡΡΠΊΠ°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΠ‘ΠΠΠ-ΠΠ²ΠΈΡΠΌΠ° 651 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ± ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΠ±Ρ
βοΈΠ’Π: ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠ°Π³Π½Π°ΡΠΈΠΈ Π² 20 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΠ»Π° ΠΌΠΎΡΠ½ΡΠΈΜ ΠΏΡΠΎΡΡΠ² Π½Π°Π²Π΅ΡΡ , ΡΠ΅ΠΈΜΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ, ΠΏΠΎΡΠ° ΠΎΡΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΊ 36ΡΡ, Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ.