Tickmill

Драги пытается не идти на поводу у рынков

Короткая
FX:XAUUSD   Золото / Доллар США
Несмотря на большие ставки рынков на октябрьское заседание ЕЦБ, где должно быть принято решение о сворачивании политики, Драги старается придать событию как можно меньшее значение.

На конференции во Франкфурте, президент ЕЦБ еще раз вспомнил о положительных моментах дешевой ликвидности, заявив что низкие ставки создают окно возможностей для европейских правительств для проведения реформы, которые «вернут сполна», как только ставки вырастут.

«Исследование ЕЦБ показывает, что убедительных доказательств о пользе высоких ставок в деле реформ, нет. Противоположная ситуация больше похожа на правду - мягкие кредитные условия позволяют проводить реформы, которые улучшают макроэкономическую среду».

Говоря о преимуществах низких ставок, сложно представить что Драги одновременно подразумевает необходимость их повышения. Это просто нелогично. Глава ЕЦБ сохраняет приверженность к подстраивающейся политике и вероятность разочарования в октябрьском заседании регулятора у рынков только растет. Так пара EURUSD продолжила умеренное снижение, в то время как доллар подрос почти против всех основных оппонентов, так как круг кандидатов нового главы ФРС сужаются, и количество ястребов в нем только растет. Очевидно, что выход из кризисной эры развяжет новому руководителю руки и позволит экспериментировать, в частности ускоряя повышение ставок.

Индекс доллара вырос до уровня 93.50 и как отмечалось прежде имеет серьезные основания для дальнейшего роста.

Инвесторы продолжают избавляться от бондов в США, так как инфляционный фронт действительно выглядит угрожающе для рынков фиксированной доходности. Согласно опросу Рейтер 82% опрошенных ожидают рост доходности на фиксированным рынке в следующие 12 месяцев, в то время как 85% верят что рынок перекуплен. Доходность на 2-летние казначейские бумаги США выросли до максимальных значений с ноября 2008 года, так как слухи о назначении нового кандидата на пост ФРС приобретают все более ясные очертания. Нацеленность китайского правительства на рыночные реформы, но с сохранение государственных интервенций в экономику сулят хорошие перспективы для глобальной инфляции.


Британская безработица не изменилась в августе, находясь на уровне 4.3%. Положительной новостью оказался рост заработных плат до 2.2% по сравнению с прошлым годам, вопреки прогнозу в 2.1%. Сентябрьская инфляция совпала с ожиданиями, показал недавний отчет, однако продолжает перегонять рост зарплат, поэтому ужесточение политики Банком Англии остается актуальной темой обсуждения. Один из чиновников регулятора отметил, что давление на инфляцию из-за слабого фунта скоро сойдет на нет. На фоне укрепления доллара пара GBPUSD вполне может сходить на уровень 1.30 в ближайшие недели две, так как предпосылок роста у британской валюты довольно немного.

Артур Идиатулин

This analysis is provided as general market commentary and does not constitute investment advice.
Отказ от ответственности

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, отражает только личное мнение автора, не может служить руководством для инвестиций в какие-либо финансовые инструменты и быть их рекламой. Подробнее в Условиях использования.