Регистрация

Новостнойфон

Не пора ли покупать на фондовом рынке США? В связи с тем, что индекс Доу Джонса вчера продемонстрировал худший день в 2022 году, а Насдак за последние полтора месяца потерял около 15%, все больше инвесторов интересует вопрос: «не пора ли начинать покупать?». Внешне вопрос выглядит более чем закономерным: «buy the dip» - один из столпов инвестирования, а если наложить на него сверху еще “fear of missing out”, то получаем крайне гремучую смесь, приняв которую инвесторам тяжело удержать от соблазна подкупить подешевле. Подливает масло в огонь Кэти Вудс, рассказывая, как сейчас все дешево. Ну да, часть акций ее портфеля потеряли 70% и больше. Так что действительно, дешевле некуда. Но если посмотреть глубже в саму суть вещей, то нам видится очевидный ответ на этот вопрос: «нет, время еще не пришло». Вектор монетарной политики ФРС только начинает менять направление (впрочем, делает это достаточно стремительно: после публикации протоколов FOMC в среду, рынки теперь ожидают 6 (!) повышений ставки в 2022 году), остатки фискальных и монетарных стероидов быстро улетучиваются из рыночного организма, а впереди нас ждет жизнь без инъекции и даже наоборот есть основания ожидать ужесточение не только монетарной, но и фискальной политики (борьба с бюджетным дефицитом, рост налогов и масса прочих приятностей, после которых расти фондовому рынку будет все сложнее, а падать все легче). А есть ведь его геополитика с потенциально очень негативными исходами. Да, потенциальными, да маловероятными, но настроения от этого пока на рынках не улучшаются (см динамику цен на золото и прочих активов-убежищ). Да и вопрос стал ли фондовый рынок США дешевым на самом деле исключительно риторический. Нет, он не стал дешевым. Он все еще очень дорог. Дорог как никогда в своей истории. Он дорог даже по сравнению с пузырем дот-комов. А тогда, напомним, по факту его схлопывания индекс Насдак потерял около 80%. Так что 15% - это еще только начало долгого пути вниз. Впереди не только отрицание и торг, но и депрессия. Так что ждем. Ждем безнадеги и уныния на рынке. И когда они станут доминирующими – вот тогда и придет время покупать.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
4
Розничные продажи, протоколы FOMC, фунт, инфляция и нефть Главным событием вчерашнего дня в новостном плане, естественно, было отсутствие войны. В результате настрой накануне публикации данных по розничным продажам в США был оптимистичный. Рынки ожидали рост розничных продаж в США на 2%. Но факт превысил самые оптимистичные ожидания: розничные продажи выросли на 3,8% в январе. Причины – это не только рост активности потребителей, но и инфляция. Так что рынки не спешили радоваться в ожидании публикации текста протоколов последнего заседания FOMC. Центробанк США не заставил себя ждать и напомнил о том, что повышения ставки в марте – вопрос решенный, да и сокращение баланса ФРС не за горами. В общем покупать на фондовом рынке сейчас затея слишком рискованная и преждевременная. Рынки должны абсорбировать факт смены вектора монетарной политики, а также скорость и масштабы этого. Из прочих новостей стоит отметить инфляционные данные из Великобритании. Уже привычно факты превзошли ожидания: потребительские цены за год выросли на 5,5%, а производственная инфляция вышла на уровне американской – 9,9%. То есть инфляция в стране находится на 30-летних максимумах. В итоге есть все основания ожидать дальнейшую агрессию со стороны Банка Англии. В этом свете напомним, про нашу идею продавать пару EURGBP, в расчете на рост процентного дифференциала в пользу фунта и последующее его укрепление против евро. Немного рынка нефти напоследок. Мы уже писали о том, что рост нефти в последнее время в основном был связан с геополитической нестабильностью, а до этого опасение вызывала неспособность ОПЕК+ нарастить добычу. Так вот если первый фактор, судя по всему, в обозримом будущем будет терять актуальность, второй, наоборот, может ее повысить. Буквально вчера Международное энергетическое агентство обнародовало ряд цифр, уточняющих текущее положение дел. По данным МЭА, 10 членов Организации стран-экспортеров нефти, на которые распространяются квоты, в январе добыли 23,9 млн баррелей в день по сравнению с целевым показателем в 24,6 млн баррелей в день. В общем, когда пыль информационной войны уляжется, именно ОПЕК+ определит будущее рынка нефти и цен на нем. Мы продолжаем оставаться оптимистами в том плане, что верим в ребалансировку рынка и предстоящую глубокую ценовую коррекцию. Цена в $100 за баррель сейчас не устраивает решительно всех, поскольку продолжает разгонять инфляцию и даже страны ОПЕК, как бы парадоксально это не звучало, заинтересованы в снижении ценового давления. Ну и напомним, что высокие цены дают повод для активизации американских нефтедобытчиков. Ожидается, что добыча сырой нефти из сланцев в США вырастет на 109 000 баррелей в сутки в марте и превысит 8,7 млн баррелей в сутки.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
4
Если войны не будет, то где будут цены? Вчера рынки продолжали ждать войну между Россией и Украиной, но уровень уверенности в ее перспективах начал снижаться. А за ним начали снижаться котировки нефти и золота, а также расти фондовые рынки. Кроме этого, снижались цены на природный газ и сельхозпродукцию (зерно). Учитывая, что текущие цены во многом учитывали некую вероятность перехода войны информационной в фактическую, отсутствие реализации этих ожиданий – это повод для ценовой коррекции. Так что продажи нефти и золота видятся нам довольно перспективной затеей на этой неделе. Если, конечно, вы верите в то, что эскалация будет спадать и дальше. В противном случае, затею эту обходите стороной или даже делайте все с точностью до наоборот. Тот факт, что Россия отвела часть войск от границы на самом деле не говорит ровным счетом ни о чем. Так что продолжаем следить за развитием событий, не забывая при этом, что есть еще экономика с ее законами и показателями. Так вот, занятость в еврозоне в последнем квартале 2021 года превысила допандемический уровень, а безработица в регионе так вообще достигла рекордно низкого уровня в декабре. Времена пандемических ограничений, судя по всему начинают подходить к концу, поскольку все больше стран не то, что не внедряют локдауны, а наоборот снимают ограничения, даже такие как ношение масок. Ну и напоследок о фондовом рынке США. Его рост под дружный выдох облегчения практически неизбежен, но, на наш взгляд, носить он будет краткосрочный характер и длиться будет ровно до тех пор, пока ФРС не вернет его на землю напоминаниями об ужесточении монетарной политики. Так что используем рост как возможность продать подороже. Тем более, что вчерашние данные по производственной инфляции в США выросли гораздо сильнее прогнозов.
Выбор редакции
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
8
Буллард повышает ставки, а золото и нефть готовятся к войне И хотя уже традиционно все заголовки посвящены гаданиям вокруг Украины, не стоит забывать и о тектонических сдвигах, происходящих в мировой финансовой системе. Речь, естественно, идет о смене векторов монетарных политик Центробанков и в первую очередь ФРС США. Так вот Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что к июлю ставку ФРС нужно поднять минимум на 1%, чтобы обуздать инфляцию. В итоге по данным CME, рынки оценивают примерно в 55% вероятность того, что в этом году ставку повысят семь (!) раз. На наш взгляд, вся эта информационная война вокруг нападения России на Украину – это попытка отвлечь внимание от происходящего на финансовых рынках, а заодно списать падающие цены на фондовых рынках на войну, пусть и возможную, пусть и в головах. Вот кто сейчас обвиняет ФРС в падении того же Насдака более чем 2000 пунктов за последний месяц с небольшим? Но Бог с ними с конспирологическими теориями. Ибо их главная прелесть в том, что генерировать их можно бесконечно долго, да вот реального понимания происходящего они дают не так чтобы много. С другой стороны, смотря на динамику нефти и золота, очевидно, что игнорировать даже виртуальную войну не стоит, пока в ее реальное воплощение верят рынки. Нефть продолжает ползти к $100 за баррель марки Брент. Поскольку мы считаем, что информационная война достигла своего пика, цены на нефть также на максимуме.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
Итоги недели: инфляция и ставки, нефть и сезон отчетности Прошедшая неделя запомнилась в первую очередь инфляционной статистикой из США. Шутка ли, 7,5% роста потребительских цен. Такого не было с начала 80-ых годов ХХ столетия. Собственно, после таких цифр всем стало окончательно ясно, что сама собой инфляция не исчезнет и нужны сильнодействующие жаропонижающие. Речь, естественно, идет о повышении ставок со стороны ФРС. Уже никто не говорит про старт повышения в мае или июне, как это было еще пару месяцев назад. На повестке дня стоит не вопрос «будет ли ФРС повышать ставку в марте?», а «на сколько ФРС повысит ставку в марте?». И судя по последим проекциям, 0,25% - это уже не вариант. Минимум 0,5%. Не удивительно, что концовку прошлой недели фондовый рынок США провалил. Отметим, что, учитывая текущее развитие событий, настоящее снижение – это еще только начало движения, а никак не конец. Да, сезон отчетности помогает и не дает рядам покупателей окончательно рассыпаться, но единства будет все меньше по ходу окончания периода публикации квартальных данных и по мере приближения часа Х в марте. Львиная доля роста инфляции приходится на рост цен на энергоносители. И рынки как-то на удивление мало уделают внимание этому моменту. Ведь очевидно, что для борьбы со столь серьезной инфляцией нужно использовать все доступные методы, в том числе, например, и снижение давления на рынке энергетических активов. В конце прошлого года США уже предприняли усилия в виде скоординированной атаки на рынке нефти в форме интервенций. Но этого, очевидно, оказалось мало. Следующий туз в рукаве США – это Иран. Есть ощущение, что ядерной сделке быть и предложение нефти может вырасти на 1-2 млн б/д, по крайней мере в краткосрочном периоде. Но рынки по этому поводу как-то совсем не переживают, а зря. Предстоящая неделя будет богата на макроэкономическую статистику: розничные продажи по ведущим экономикам мира, плюс инфляция в США, Китае, Великобритании и Канаде, а также ВВП Еврозоны вряд ли дадут расслабиться.
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
1
Инфляция продолжает бить рекорды, а доходность облигаций растет Главным событием вчерашнего дня без сомнения можно считать публикацию инфляционных данных из США (потребительская инфляция). Мы уже писали, что при текущих ценах на энергоресурсы, промышленные металлы и продукцию сельского хозяйства, а также их динамике (перманентный рост) и динамике заработных плат, рассчитывать на снижение инфляционного давления не приходится. Так вот вчерашние данные показали, что сама по себе проблема рассасываться не будет. 7,5% годового роста цен для США – это нечто невиданное. Невиданное уже добрых 40 лет. Отметим, что это даже выше прогнозов аналитиков, которые рассчитывали на 7,3% роста. Новость эта определенно не на руку покупателям на фондовом рынке США хотя бы потому, что у ФРС остается все меньше времени и пространства для маневров. Повышение ставки в марте видится уже как нечто неизбежное и вполне вероятно, что ставку повысят не на 0,25%, а сразу на 0,5% (если до публикации вчерашних данных вероятность этого оценивалась около 25%, то сейчас составляет 92%). Да и рост доходности казначейских облигаций США (десятилетние превысили отметку в 2%) заставляет задуматься, а стоит ли покупать сверхпереоценнные акции, подвергая себя риску схлопывания пузыря, если можно получать гарантированные 2% с формально нулевым риском. На рынке нефти продавцов по-прежнему мало. Частично этому способствовал последний отчет ОПЕК, в котором говорится, что мировой спрос на нефть в 2022 году вырастет на 4,15 млн баррелей в сутки после резкого роста на 5,7 млн баррелей в сутки в 2021 году. Судя по всему, судьба рынка нефти будет решаться на уровне предложения: продолжит ли ОПЕК+ наращивать добычи и дальше и способна ли данная структура реально увеличить предложение, на сколько увеличит добычу США в 2022 году и, наконец, договорятся ли с Ираном и если да, то сколько дополнительной нефти появится на рынке. От ответов на эти вопросы и будет зависеть судьба нефти.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
7
Проблемам приходит конец? Данные из США могут дать подсказку Пару месяцев назад мы писали про главные угрозы мировой экономике и финансовым рынкам в 2022 году. Инфляция, пандемия, нарушения в глобальных цепочках поставок – вот то, что волновало участников рынков по всему миру. И хотя 2022 год только начался, есть ощущение, что благодаря Омикрону с его сверх заразностью при относительно мягких последствиях пандемия в обозримом будущем прекратится. Комментируя перебои в системе глобальной логистики, компания A.P. Moller-Maersk A/S, которая обслуживает почти пятую часть мировых морских контейнерных перевозок, сообщила, что буквально через несколько месяцев сбои могут прекратится. Что касается инфляции, то здесь пока все менее радужно. Но Центробанки явно вступили на тропу войны и в теории через некоторое время ситуация стабилизируется. Впрочем, уже сегодня данные из США могут напомнить о том, что данная проблема еще далека от разрешения. Тем более, что сырьевые рынки пребывают на многолетних максимумах. По данным аналитиков Goldman Sachs Group, не хватает решительно всего, начиная от нефти и металлов, заканчивая продукцией сельского хозяйства. А раз так, то ожидать сколь-нибудь серьезного снижения цен в таких условиях несколько наивно. В общем мониторим не только действия Центробанков, но и цены на сырьевых рынках. А что еще стоит мониторить, так это ситуацию в автомобильном секторе. Если за последние пару лет цены на питание выросли в среднем 5%+, на энергию – приблизительно на 10%, то на подержанные автомобили рост составил около 23%. Это в свою очередь производная от нехватки чипов и недопроизводства автомобилей, масштабы которого исчисляются миллионами. Так что рост производства автомобилей станет одним из сигналов в пользу скорого снижения инфляционного давления.
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
2
Bank of America и 7 повышений ставки, Иран и нефть В четверг будет опубликована очередная порция инфляционной статистики из США, а Bank of America, предвосхищая очередной ее рост огласил свой прогноз по числу повышений ставки ФРС в 2022 году. Количество ожидаемых повышений впечатляет – 7 штук. Это самый агрессивный на сегодняшний день прогноза от ведущих экспертов. В качестве дополнительной мотивации аналитики Bank of America называют пятничные данные по рынку труда США, которые ко всему прочему показали резкий рост зарплат в США (на 0,7% в январе до 5,7% годовых), который стал максимальным с марта 2007 года. Тем временем доходность казначейских облигаций в США растет, как и шансы на повышение ставки в марте. Причем вероятность, что ее повысят не на 0,25%, а сразу на 0,5% уже приблизилась к 40%. Но это не помешало фондовому рынку США вчера вырасти. Основной повод для роста – квартальная отчетность корпораций, которая хоть в некоторых случаях вызывает вопросы, но в основной своей массе выходит отличная. Впрочем, при желании найти негатив можно. Например, аналитики Wells Fargo отмечают, что маржа прибыли по сравнению с третьим кварталом, а ряд крупных компаний в отчетах упоминают угрозу инфляции. Ну и не забываем про то, что многие компании не дали прогнозов на будущие кварталы и год в целом. Что говорит об их неуверенности по поводу финансовых результатов в перспективе. Нефть вчера была под давлением, но не фактов, а скорее их ожиданий. Имеются в виду переговоры с Ираном. Пока они в процессе и взяли десятидневную паузу. Но по слухам прогресс есть, а это означает, что в случае санкций со стороны США на рынке одномоментно могут появиться серьезные объемы дополнительного предложения нефти. По разным оценкам от 0,5 до 2 млн б/д.
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
4
Бэквордация на рынке нефти и среднесрочные перспективы Старт 2022 года для рынка нефти выдался исключительно удачным (с начала года нефть прибавила около 20%). Хотя многие прогнозировали, что рынок к этому времени перейдет из состояния дефицита в профицит, судя по всему, пока этого не произошло. По крайней мере, в пользу этого говорит наличие бэквордации на рынке нефти. Напомним, бэквордация - это ситуация на рынке фьючерсов, при которой цены на товар с немедленной поставкой оказываются выше котировок по фьючерсным контрактам, а цены на фьючерсы с ближними сроками выше котировок дальних позиций. Так вот вчера при спотовой стоимости нефти на рынке в районе 93, ближайший фьючерс (март 2022) котировался по 91,7, апрельский – по 90, а майский так вообще по 88,50. О чем это говорит? О том, что здесь и сейчас нефти не хватает и покупатели готовы переплачивать. Мы уже писали, что одной из причин такого положения вещей стала неспособность ОПЕК+ в полной мере выполнить свои обязательства по увеличению добычи нефти. Плюс энергетический кризис, плюс зима, плюс рост спроса. В общем здесь и сейчас нефть нужна практически всем. Тем не менее, говоря о перспективах, мы продолжаем считать, что продажи нефти – это отличная среднесрочная (от полугода до года в позиции) сделка. ОПЕК+ наращивает добычу каждый месяц на 400К б/д, начиная с августа, пусть и местами номинально. В США растет число активных нефтяных установок (число выросло почти в 3 раза со времени пандемических минимумов) и добычу (выросла с 10 млн в сентябре 2020 до 10,7 млн на старте 2021 года) и делают это все активнее по мере роста цен. Переговоры по ядерной сделке с Ираном идут и США даже планирует снять часть санкций. Восстановление спроса уже близко к своему завершению, при этом ближайшее будущее глобальной экономики не выглядит совсем уж безоблачным. Да и энергетический кризис по мере окончания зимы и роста транзита газа из России явно будет уменьшаться в масштабах. В общем текущие цены выглядят как отличная возможность для продаж подороже.
Выбор редакции
TVC:UKOILКороткая
от Trade24Fx
7
Итоги недели: Банк Англии и ЕЦБ, ADP и НФП, отчетность и ОПЕК Прошедшая неделя была исключительно насыщенной в новостном плане и соответственно, характеризовалась высокой волатильностью. Банк Англии ожидаемо поднял ставку на 0,25%, доведя ее до 0,5%. Это стало первым с 2004 года повышением ставки два раза подряд. Мотивация – инфляция, которой пророчат дальнейший рост с пиком в середине весны 2022 года. ЕЦБ продолжает идти свои путем. Для него восстановление экономики важнее борьбы с инфляцией. Так что ставку в Еврозоне оставили без изменений. Центробанк можно понять: розничные продажи в Еврозоне по итогам декабря рухнули на 3%. ОПЕК+ традиционно принял решение увеличить добычу еще на 400К б/д. Но рынки не оценили этот жест, загнав нефть марки Брент выше 93 за баррель. Причина – спрос восстанавливается быстро, а вот возможности ОПЕК+ по реальному увеличению добычи на плановые величины вызывают у рынков сомнения. На наш взгляд, нефть сейчас пребывает в районе своего ценового пика и это хорошая возможность для среднесрочных продаж актива. Особенно, если учесть, что ОПЕК и прочие уважаемые организации ожидают профицит нефти в 2022 году. Рынок труда США находится в очень странной и противоречивой форме. Данные от ADP, опубликованные в среду, зафиксировали снижение (!) числа новых рабочих мест более чем на 300К. Но согласно официальной статистике (данные по НФП), количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства за месяц выросло на 467К, что оказалось позитивным сюрпризом и дало возможность неплохо заработать на покупках пары USDCAD, поскольку по рынку труда Канады данные вышли довольно слабые. Сезон отчетности в США подошел к своему пику. И он продолжает вызывать смешанные чувства, с одной стороны, есть Apple, Alphabet и Amazon, которые демонстрируют великолепные финансовые результаты. С другой стороны, есть Meta, акции которой лишь за один четверг прошлой недели потерял 25%+. В итоге практически весь недельный рост Насдака был «съеден». Предстоящая неделя в новостном плане обещает быть гораздо более спокойной. Хотя данные по инфляции в США и ВВП в Великобритании, определенно будут способствовать всплескам волатильности, как и отчетность таких корпораций как Alibaba, Disney, Toyota, Coca-Cola и др.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
Банк Англии повышает ставку, ЕЦБ – воздерживается, ждем НФПНовостное внимание рынков вчера было приковано не к США, а Европе. Банк Англии и ЕЦБ оглашали свои решения по параметрам монетарной политике. Ожидаемо Банк Англии ставку повысил на 0,25%, доведя ее до 0,5%. Напомним, на предыдущем заседании ставку также увеличили, но на 0,15%. То есть имеем два повышения ставки подряд – впервые с 2004 года (!). Базовая мотивация этих действия очевидна – инфляция. Банк Англии повысил свой же прогноз инфляции до 7,25% с 6%, которые прогнозировали в декабре. ЕЦБ же ставку решил не трогать. Впрочем, тоже прогнозируемо. Текущая концепция ЕЦБ: экономика первична и главное ей не навредить. Соответственно повышение ставки – не их опция. Учитывая такие расклады, еще раз обратим внимание на продажи пары EURGBP на фоне роста дифференциала процентных ставок в пользу фунта. Марк Цукерберг вчера потерял 29 миллиардов долларов после того, так как акции Meta Platforms Inc отметили рекордное однодневное падение на 26%. В то время как Джефф Безос увеличил свой капитал на 20 миллиардов долларов после великолепных квартальных результатов Amazon и роста акций компании на 15% на торгах после закрытия. Главное событие сегодняшнего дня – публикация статистики по рынку труда США. Учитывая, насколько провальными вышли цифры от ADP, пространства для интриги очень много. А раз так, то можно попробовать новостную торговлю, поскольку всплеск волатильности кажется неизбежным ну или по крайней мере очень вероятным. Оптимальный выбор инструмента для торговли – пара USDCAD – просто потому, что одновременно с цифрами из США будут опубликованы данные по рынку труда Канады, представляющие повышенную важность для канадского доллара. Напомним последовательность действий. За минуту до выхода данных выставляем отложенные ордера типа стоп на покупку и продажу пунктах в 20 от цены, которая в паре на тот момент. А дальше ждем. Если выходят слабые данные из США и сильные по Канаде – подхватывается sell stop, и если слабые по Канаде и сильные по США, то buy stop. Ну и потом остается набраться терпения хотя бы на пару часов, по прошествии которых фиксируем прибыль.
Выбор редакции
Короткая
от Trade24Fx
9
Почему рос фондовый рынок на провальных данных от ADP Самое интересное и примечательное во вчерашнем новостном фоне – это, пожалуй, данные по занятости в США от ADP. Да, рынкам гораздо более интересны официальные цифры в форме НФП, да корреляция между NFP и ADP около 25%, но все же это показатель, напрямую характеризующий рынок труда США. Так вот вчера по данным ADP экономика США в январе потеряла 301К рабочих мест. Еще раз – не показала меньший прирост нежели ожидали рынки (а рынки рассчитывали на 200К+ после рост в 776К в декабре), а именно что потеряла свыше 300К рабочих мест. Это провал. Последний раз такое было если не считать январь 2021 года как раз на старте первых локдаунов. Что характерно базовая причина провала та же самая – вспышка пандемии. На этот раз омикрон, даже без полноценных локдаунов нанес довольно ощутимый удар по рынку труда. В общем у сторонников идеи дальнейшего быстрого восстановления экономики появилась еще одна головная боль. Возникает закономерный вопрос: если данные настолько провальные, то почему рос фондовый рынок США (SP500 и Dow закрыли день в плюсе). Ведь в теории то, что плохо для экономики страны, плохо и для ее фондового рынка. Ответ на этот вопрос лежит в плоскости монетарной политики и двойного мандата ФРС. Да, Центробанк США вышел на тропу войны с инфляцией, но он должен учитывать при принятии решений также состояние рынка труда. А такие вот данные дают надежду на меньший уровень агрессивности в действиях ФРС в плане ужесточения монетарной политики. А это определенно позитив для фондового рынка США. ОПЕК+ вчера договорились увеличить добычу нефти на 400 000 баррелей в сутки. Напомним, что мы держим среднесрочные продажи по активу, даже несмотря на его рост в последнее время. Причину напомнили в отчете ОПЕК+: общий профицит в 2022 году на рынке нефти достигнет 1,3 млн баррелей в сутки. А избыток актива – это повод для снижения цен на него. Сегодняшний день интересен в первую очередь оглашением итогов заседания Банка Англии, а также ЕЦБ. И если со вторым все боле-менее понятно – будут придерживаться линии ультрамягкой монетарной политики, то Банк Англии, как ожидается опять поднимет ставку. В этом свете фунт довольно выигрышно смотрится на валютном рынке, в первую очередь против евро. Так что продажи пары EURGBP выглядят перспективно.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
1
ФРС пытается успокоить рынки, а тех сектор радует отчетностью Мы уже писали о том, что идет соревнование среди аналитиков и экспертов, кто спрогнозирует больше повышений ставки со стороны ФРС в 2022 году. Некий консенсус находится в районе 3-4 повышений. Хотя есть и экстремальные кейсы типа 7 повышений. В общем, рынки основательно накрутили себя. В ФРС, видя такое, решили немного успокоить общественность. На этой неделе сразу несколько официальных лиц Центробанка заявили о том, что ФРС не будет делать резких движений, ужесточение монетарной политики будет постепенным и любой новый шаг будет зависеть от экономических данных. В результате, мы видим возврат спроса ни рисковые активы, сопровождающийся снижением доходности трежарис и слабостью доллара. В общем, игра продолжается. Рынки искали повод выдохнуть, ФРС дал им этот повод. На наш взгляд, только так стоит воспринимать происходящее. Дополнительным поводом для радости стала отчетность технологических гигантов. Alphabet и AMD опубликовали квартальные результаты, которые оказались выше прогнозов. Alphabet после роста доходов на 32%, а цены акций на 65% за последний год на радостях даже объявили о сплите акций 20 к 1, который вступит в силу в июле. У и напоследок: по данным Министерства труда, в декабре было открыто почти 11 миллионов вакансий, что более чем на 4,6 миллиона превышает общий уровень безработных. То есть спрос на рынке труда США значительно превышает предложение.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
Худший месяц позади, но поводов для оптимизма не прибавилось Январь закончился для фондового рынка США на мажорной ноте, которая, впрочем, не отменяет тот факт, что месяц стал одним из худших за всю историю. Подведем краткие итоги: индекс S&P 500 упал на 5% (худший результат с марта 2020 года), Индекс Dow потерял более 3% (худший результат с октября 2020 года), Nasdaq Composite в январе рухнул на 9% (или на 12% от максимумов ноября), что сделало январь худшим месяцем для этого индекса с октября 2008 года. Напомним, что базовыми поводами для распродаж выступили ожидания ужесточения монетарной политики ФРС (кстати Goldman Sachs Group Inc. выложили свой прогноз по числу повышений ставок ФРС в 2022 году – 5 штук), инфляция, а также проблемы с глобальной логистикой. Это не считая омикрона, сворачивания фискальных стимулов, геополитических рисков и т.д. Еврозона отчиталась по темпам роста ВВП в четвертом квартале. 0,3% роста – это не та цифра, которая вдохновляет. Особенно если учесть, что главная экономика Еврозоны – Германия – по итогам первого квартала 2022 года рискует скатиться в рецессию (четвертый квартал 2021 года экономика Германии закрыли снижением на 0.7%). Да и в экономике США все не безоблачно, несмотря на великолепные данные по ВВП за четвёртый квартал. Goldman Sachs (NYSE:GS) снизил свой прогноз ВВП на 2022 год до 3,2% с консенсус-прогноза в 3,8%. Причины такого пессимизма все те же: фискальная поддержка ослабевает, а Omicron давит. Поэтому говорить о том, что самое страшное позади, и начинать покупать все подряд более чем преждевременно. Ну и напоследок пару слов про нефть (один из ключевых драйверов инфляции, между прочим), цены на которую не особо торопятся снижаться. На этой неделе ОПЕК+ (очередная встреча на старте месяца) могут оказать поддержку продавцам, в который раз увеличив добычу нефти на 400К б/д. Но главная проблема состоит в том, что, похоже, с каждым новым увеличением растут сомнения рынков в способности ОПЕК+ реально увеличить добычу. В настоящий момент ОПЕК+ производит на 600К б/д меньше, нежели должны бы, согласно планам.
Выбор редакции
DJ:DJIКороткая
от Trade24Fx
10
Итоги недели: агрессивный ФРС, ВВП США, сезон отчетности Даже несмотря на пятницу, прошедшую неделю сложно назвать успешной для рисковых активов. Скорее она просто смогла в последний момент не стать провальной. S&P 500 тем временем готовится к худшему в своей истории январю. Формально главной причиной боли покупателей был и остается Центробанк США, который на прошлой неделе был весьма агрессивен, анонсировав окончание программы количественного смягчения уже в начале марта, за чем последует повышение ставки, за которым в свою очередь будет идти сокращение баланса ФРС. В общем, инфляция – это цель и приоритет №1 для Центробанка, и он готов задействовать весь имеющийся в наличии инструментарий. И ФРС можно понять. Инфляция на максимальных за 40+ лет отметках. Но при этом ВВП растет темпами, невиданными с 1984 года, что дате Центробанку пространство для маневров. В этом плане будет довольно интересной текущая неделя, в конце которой традиционно опубликуют данные по рынку труда США. Если НФП не провалятся, то ФРС получит полный кард-бланш на ужесточение монетарной политики. Сезон отчетности, который мог бы спасти положение на фондовом рынке США пока вызывает довольно смешанные чувства. Вроде бы есть Microsoft и Apple с их великолепной отчетностью. Чего стоят хотя бы $123,9 млрд квартального дохода яблочной компании. А с другой стороны, герои прошлого года Tesla, Robinhood иже с ними уже не вдохновляют. И если Robinhood был последовательно провален как в отчетности, так и прогнозах, то Tesla опубликовала более чем пристойные финансовые результаты. Но подтвердила главные опасения рынков, связанные с любой автомобильной компанией – нехватка чипов в 2022 году может сильно ударить по Tesla. Ну и отчетность ряда компания, например McDonald's, напоминает всем об еще одной проблеме – росте издержек производителей, которые нужно брать на себя и приносить прибыль в жертву или пытаться перекладывать на потребителей и рисковать потерять долю рынка. Такая себе lose-lose ситуация. На этой неделе почву для размышлений в виде отчетности дадут Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Merck, Exxon Mobil, а также Ford и General Motors и многие другие.
TVC:DXYКороткая
от Trade24Fx
4
Сюрприз от ВВП США, отчетность Apple и проблемы RobinhoodГлавным событием вчерашнего дня, которое вдохнуло немного оптимизма на финансовые рынки стала публикация данных по ВВП США за четвертый квартал 2021 года. При среднем прогнозе роста в 5,5% по факту вышло 6,9%. Цифра сама по себе великолепная, а если вспомнить все трудности, начиная от омикрона и заканчивая проблем с логистикой, то радость покупателей на фондовом рынке США понятна и обоснована. В конце концов получается ведь, что в 2021 году ВВП США вырос на 5,7%. А это ни много ни мало лучший результат с 1984 года. Впрочем, бросаться с головой в покупки все равно рано. Инфляция ведь никуда не делась, как и желание ФРС с ней бороться. Да и сезон отчетности пока довольно неоднозначный. С одной стороны, Apple побила все мыслимые рекорды, продемонстрировав доход за квартал в размере $123,9 млрд (вырос на 11% относительно аналогичного квартала год тому назад), что почти на $5 млрд превысило прогнозы аналитиков. Прибыль тоже вышла лучше ожиданий. С другой стороны, прибыли и выручка McDonald's не оправдали ожиданий аналитиков. Причина на поверхности – высокие издержи (привет инфляция) съели прибыль. Но главным напоминанием о том, что ковидная вакханалия на фондовом рынке подходит к концу стала отчетность Robinhood. Компания ожидает, что выручка в первом квартале 2022 года составит менее 340 миллионов долларов, что на 35% меньше, чем в 2021 году. При этом по данным FactSet, рынки ожидали выручку в размере 448,2 миллиона долларов в первом квартале. Ну а ежемесячное количество активных пользователей упало до 17,3 млн в прошлом квартале с 18,9 млн в третьем квартале. Естественно, акции Robinhood посыпались. В настоящий момент они котируются на 85% (!) ниже, нежели полгода назад. Вот так вот и лопаются пузыри.
NASDAQ:TSLAКороткая
от Trade24Fx
5
Решение ФРС и распродажи, отчетность Tesla и нехватка чипов Главное событие вчерашнего дня, да и недели в целом – оглашение итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Не сказать, чтобы были какие-то особые сюрпризы, но общий ястребиный тон Центробанка дал очередной повод для распродаж на фондовом рынке США. Из основных итогов стоит отметить тот факт, что ставку ожидаемо не изменили, но при этом отметили, что оно не за горами (марта месяц). При этом программа покупки активов завершится уже в начале марта, а сокращение баланса начнется после начала повышения ставок. Вообще есть что-то очищающее в этих распродажах. С одной стороны, они носят массовый характер (в смысле продают акции практически всех компаний), но вот рассчитывать на массовое восстановление всех не стоит. По сути, идет процесс очищения зерен от плевел и то, что мертво должно будет умереть. Так что не рекомендуем покупать все подряд и без разбора. Ну и нельзя не пройти мимо отчетности Tesla. Рынок электроавтомобилей – тема слишком хайповая, чтобы ее игнорировать. Из последних прогнозов: аналитики BloombergNEF прогнозируют, что в этом году по всему миру будет продано 10 миллионов электромобилей. Но ввернемся к Tesla. Поскольку компания публикует объемы производства и продаж заранее, каких-то сюрпризов от этих ключевых параметров никто не ожидал и все внимание было сосредоточено на то, когда, к примеру, откроют фабрики в Берлине и Остине, а также какое видение у компании касательно обозримого будущего. Так вот за год доходы выросли на 65% (лучше прогнозов), прибыль на 760% (тоже лучше прогнозов), а производство в Остине и Берлине будет активно наращиваться 2022 году. Несмотря на весь этот оптимизм, рекомендовать покупки акций Tesla рука не подымается – слишком уж они переценены, причем на годы вперед. А вот что касается угроз, то они достаточно реальны, но при этом совершенно не включены в цену. Возьмем, к примеру, главный бич автомобильной промышленности в 2021 году – нехватку чипов. Да, Tesla в прошлом году каким-то образом удалось выйти сухой из воды в отличие от прочих производителей. Но ситуация продолжает оставаться крайне неблагоприятной – это признает даже Маск, называя нехватку чипов главным лимитирующим фактором для компании. Вообще последним данным Министерства торговли США средний запас чипов упал в 8 (!) раз с 40 дней до менее чем 5. То есть, грубо говоря, любой даже малейший сбой в поставках, например, из-за непогоды или вспышки пандемии, и многие предприятия будут вынуждены остановить производство в виду нехватки комплектующих.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
4
Готовимся к итогам FOMC, а рынки - к крипто-зиме На финансовых рынках исключительно неспокойно и волатильно. Что характерно, единства среди участников финансовых рынков нет. В результате фондовый рынок США и криптовалютный рынок отчаянно болтает. Возможно, направление вернется в ценовую динамику уже сегодня вечером. Все с замиранием сердца ждут итогов двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Казалось бы, все ожидаемо – параметры монетарной политики сегодня оставят без изменений. Но рынки интересует не это, а будущие действия Центробанка США. Напомним, некоторые аналитики ждут не 2-3 повышения ставки в 2022 году, а от 5 до 7. Кроме того крайне важными будут комментарии ФРС по поводу сокращения баланса Центробанка: когда начнется? Какие масштабы предусматривает? В общем рынки ждут от ФРС сигнала по поводу уровня агрессивности настроя Центробанка. Если FOMC будет сконцентрирован на инфляции и готов действовать максимально оперативно, то мы увидим новый раунд распродаж рисковых активов. Но если Центробанк США проявит неуверенность и попробует занять выжидательную позицию, на рынках вполне могут раздаться крики «покупай просадку». Учитывая масштабы инфляции, ее бесконтрольность и явные тенденции к дальнейшему росту, мы склоняемся к первому варианту и предпочитаем продажи рисковых активов их покупкам. После того, как Биткоин в понедельник заглянул одним глазом в бездну, ситуация несколько стабилизировалась и улучшилась. Но потери рынка криптовалют все равно очень масштабные. И если рост инфляции стимулирует рост инфляции, то падение крипты стимулирует падение крипты. Возьмем, к примеру, майнинг. Оплачивать и без того выросшие счета на электричество при цене биткоина под 70К и около 35К - это две большие разницы. Меньше майнеров – меньше хешрейт. Меньше хешрейт – хуже работает сеть. Ну и не забываем, что подавляющее большинство покупателей криптовалют – это фанаты быстрых денег, а когда крипта не то, что не растет, а падает, на покупках не заработать не только быстрых, но и вообще никаких денег. А значит, число покупателей физически сократится, и мы вполне можем увидеть повторение 2018-2019 годов, когда крипта вдруг резко стала неинтересна большинству участников финансовых рынков, биткоин свободно продавался по 3-4К и никто по этому поводу не возбуждался от слова совсем.
Выбор редакции
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
22
Деловая активность настораживает на фоне энергетического кризиса Вчера были опубликованы данные по деловой активности в Европе от Markit. С одной стороны, все вроде неплохо: деловая активность в сфере услуг и производстве растет (индексы выше 50). С другой стороны, в большинстве случаев данные вышли хуже ожиданий, а в сфере услуг Еврозоны так вообще на минимальной с апреля прошлого года отметке. Ну и еще один тревожный сигнал (судя по Британским данным) все больше компаний в качестве метода борьбы с растущими издержками выбирают повышение цен на свою продукцию. То есть инфляционная спираль раскручивается. Тем интереснее будет в среду проследить за итогами заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Тем более, что соревнование среди аналитиков, кто даст больший прогноз по числу повышении ставки в 2022 году продолжается. По мнению Goldman Sachs ФРС может повысить ставки 7 раз (!) в 2022 году. В добавок к этому по мнению экспертов Goldman ФРС уже в мае может объявить о начале сокращения баланса уже в мае. Но об этом мы подробнее поговорим накануне оглашение итогов, то есть завтра. А сегодня хочется отметить высокие цены на энергетические активы. Угроза военных действий России против Украина сильно беспокоит участников рынка, особенно на пике потребления газа. Напомним, именно ситуация на европейском рынке газа спровоцировала энергетический кризис. В этом свете продолжение роста цен на нефть выглядит достаточно закономерным. Но наша среднесрочная позиция при этом пока без изменений – мы верим в то, что худший сценарий реализован не будет, а значит, текущие цены на нефть определенно завышены. Отметим также, что переговоры с Ираном, похоже, близки к хэппи-энду. А это значит снятие санкций, что практически автоматом означает рост предложения на рынке нефти.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
7
Итоги недели: кошмары фондового рынка, инфляция и сезон отчетовПрошедшую неделю можно смело назвать кошмаров наяву для покупателей рисковых активов. За одну только пятницу рынок криптовалют потерял свыше 10% (и, кстати, не видно очереди покупателей, а ведь Биткоин уже на 50% дешевле, нежели был еще буквально 2-3 месяца назад), а фондовый рынок США в лице индекса Насдак продемонстрировал худшую неделю с весны 2020 года и вообще это был худший январь для индекса с 2008 года. Поскольку весна 2020 года – это начало пандемии, старт локдаунов и полная неизвестность, а 2008 год – это глобальный финансовый кризис, который чуть не похоронил под собой всю мировую финансовую систему, становится очевидно, насколько плохо сейчас обстоят дела. Особенно если учесть, что фактически ведь ничего не произошло. Сезон отчетности провальным не назовешь. Даже Нетфликс, который пинали под конец недели все кому не лень (акции снизились более чем на 20% - худший результат с 2012 года) на самом деле показал более чем пристойные финансовые результаты, превысив прогнозы по прибыли и не разочаровал по доходам. Впрочем, для нас ничего удивительного не происходит. Мы уже давно и систематически пишем о том, что на рынках рисковых активов раздулись громадные ценовые пузыри. А пузыри – это не про рациональное, это про иррациональное. Так что в этом свете распродажи на ровном месте – классический пример иррационального. При этом фундаментальная база для распродаж создана уже давно и просто сейчас отрабатывается. Речь идет о тотальной переоцененности активов на фоне раскручивающейся инфляционной спирали. Смесь крайне взрывоопасная, поскольку ужесточение монетарных политик ведущими Центробанками создает предпосылки для массового исхода из рисковых активов. Кстати, на этой неделе в среду нас ждет оглашение итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Не исключено, что именно под это событие рынки отчаянно пытались дисконтироваться на прошлой неделе. Стоит ли хоронить фондовый рынок США? Определенно нет. Может ли он еще снизиться. Определенно да. Сделает ли он это на этой неделе? Неизвестно. Очень часто рынки склонны формировать сверхреакции, результатом которых является коррекция.
Выбор редакции
TVC:DXYКороткая
от Trade24Fx
1
Немного инсайда от Пелотона, Нетфликс и Банк Турции Не так давно мы писали о продажах инсайдеров, которые в 2021 году значительно превысили показатели года предыдущего. Вчера появилось еще немного информации. По данным SmartInsider, общий объем инсайдерских продаж достиг рекордных 170 миллиардов долларов в прошлом году по сравнению с 94 миллиардами долларов в 2020 году. Показателен в этом плане пример компании Peloton. Согласно документам SEC, руководители и инсайдеры Peloton продали свои акции на сумму почти 500 миллионов долларов, причем сделали это до падения капитализации компании более чем на 80% по итогам 2021 года. Так что старая истина «руководители корпораций и инсайдеры продают свои акции около максимумов» в очередной раз подтвердилась. Главный же вопрос, который сейчас мучает всех – отделаются ли фондовые рынки легким испугом или же нас ждет схлопывание пузыря. В этом свете есть ряд позитивных новостей для покупателей со стороны Банка Японии и ЕЦБ, которые предельно однозначно высказались за сохранение ультрамягких монетарных политик. Но в остальном с поддержкой не очень. Сезон отчетности пока не способен погасить опасения рынков. Вчера, к примеру, Netflix потерял 11% после публикации квартальной отчетности. Прибыль лучше прогнозов, доходы – в рамках прогнозов. Казалось бы, за что били стриминговый гигант. Ответ, как обычно кроется в динамике числа подписчиков. Причем даже не по итогам 4-го квартала, а ожиданиях компании от 1-го квартала 2022, которые не понравились рынкам (2,5 млн против прошлогоднего значения в 3,98 млн). В общем, отчетность вышла неплохая, но рынки искали повод для продаж и нашли его. С такими настроениями ловить покупателям пока что нечего. Вообще январь месяц довольно интересен в плане локального ценового паттерна: участились распродажи в последний час торгов. Так что можно иметь это в виду при принятии торговых решений, особенно интрадей трейдинга. Здравый смысл, похоже, возвращается в Центробанк Турции. Судя по всему, там наконец-то перешли к стадии принятия факта существования экономических законов и неумолимости их действия, которое распространяется даже на Турцию. Так вот Банк Турции не рискнул снизить ставку еще раз, оставив ее без изменений на отметке 14%. Не то, чтобы это является поводом для покупок турецкой лиры, но часть прибылей в ее продажах, наверное, зафиксировать стоит.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
1
Если инфляция везде, то сколько раз ФРС повысит ставку в 2022?Вчера было опубликовано довольно много инфляционных данных. Цены в Великобритании росли максимальными за последние 30 лет темпами (5,4% по CPI). Схожие цифры по Канаде –потребительские цены выросли на 4,8%. В итоге доходность казначейских облигаций США продолжает расти, поскольку рынки дисконтируются под ужесточение монетарной политики ФРС. Кроме того, доходность 10-летних облигаций Германии поднялась выше нуля впервые с мая 2019 года. Аналитики на фоне таких данных продолжают соревноваться, кто больше, в конкурсе сколько раз ФРС повысит ставку в 2022 году. В лидерах Анна Вонг, главный экономист Bloomberg Economics, которая ожидает пять повышений на 25 базисных пунктов за год (март, июнь, июль, сентябрь и декабрь). При этом некоторые трейдеры даже говорят про повышение на 50 базисных пункта в марте. Учитывая, что цены на нефть пока и не думают падать (Международное энергетическое агентство в своем последнем отчете, опубликованном вчера, повысило прогноз потребления на 200 000 баррелей в день, плюс к этому можно добавить еще пожар на трубопроводе из Ирака в Турцию, который усилил опасения по поводу и без того напряженных краткосрочных перспектив поставок), а издержки корпораций продолжают расти, все основания для дальнейшего роста инфляции присутствуют. В общем, не удивительно, что фондовый рынок США под давлением, а Насдак вера официально перешел на территорию коррекции, потеряв 10%. Интересный косвенный признак в пользу дальнейшего снижения цен. По данным Sensortower, еще в конце октября Robinhood был 9-м по популярности бесплатным приложением для инвестиций в магазине приложений Apple. Теперь он опустился до 19-го. Coinbase была №1 в конце октября. В настоящее время он находится под номером 5. То есть интерес падает и свежего мяса будет все меньше и меньше.
Выбор редакции
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx
32
Нефтяное ралли на фоне продаж рисковых активов Пожалуй, еще рано говорить с уверенностью, что ветер на финансовых рынках изменился и из северного стал южным, но ощущение, что что-то происходит не покидает. Одним из признаков смены рыночной реальности является формирование рассинхрона в ценовой динамике на активы. Фондовый рынок, да и крипта продолжают сыпаться на фоне нефтяного ралли. Что несколько непривычно, поскольку в 2021 году они обычно росли одновременно. Хотя со стороны все выглядит достаточно логично. Фондовый рынок и крипта напуганы оттоком ликвидности из-за ужесточения монетарной политики ФРС (уверенный рост доходности казначейских облигаций – явное тому подтверждение). Учитывая, что данные рынки самые переоцененные, фиксация прибыли в первую очередь на низ выглядит достаточно логично. Да и сезон отчётности в США стартовал не так чтобы очень уверенно. JPMorgan и Citigroup разочаровали, в то время как Wells Fargo уверенно побили прогнозы по прибыли и доходам. В любом случае, делать выводы пока рано, но сам факт неоднородности результатов определенно не в копилку покупателей. Показательной стала отчетность Goldman Sachs (акции вчера потеряли почти 7%). Банк наглядно продемонстрировал то, о чем мы писали ранее: рост зарплат провоцирует рост издержек компаний, а бесконечно перекладывать их на потребителей не получится. Так вот операционные расходы Goldman выросли на 23%, что естественным образом ударило по прибыли. Так что вполне вероятно это одна из первых ласточек, а дальше будет еще. Главным же событием для фондового рынка США вчера стала информация, что Microsoft купит гиганта видеоигр Activision Blizzard за 68,7 млрд долларов. Год стартовал максимально успешно для рынка нефти. Этому способствовал неутихающий энергетический кризис, чему в том числе способствовали морозы, а также ожидание дальнейшего быстрого восстановления мировой экономики, что будет стимулировать рост спроса на нефть. Кроме того, на Ближнем Востоке опять неспокойно (имеется в виду нападение йеменской группировке хуситов, связанной с Ираном, на столицу ОАЭ Абу-Даби). Несмотря на столь убедительную динамику, мы продолжаем считать, что это последняя попытка роста перед мощной коррекцией, которую вызовет переход рынка нефти из состояния дефицита в состояние профицита. День сегодняшний в новостном плане интересен в первую очередь инфляционными данными из Великобритании, Еврозоны и Канады. Очередное подтверждение, что инфляция и не думает утихать, может спровоцировать новый раунд распродаж рисковых активов.
FOREXCOM:NAS100Короткая
от Trade24Fx