Регистрация

Рубльпрогноз

#Si - 9.25 | Доллар Рубль | Доллар прогноз + анализ#Si — 09.25📊📊 📣 Фьючерсный контракт на валютную пару Доллар/Рубль демонстрирует уверенное восходящее движение на фоне среднесрочной нисходящей тенденции. Сейчас актив подходит к своему крупному уровню дневного сопротивления 83659, сформировавшегося в ключевом моменте движения цены предыдущего аналогичного распределения. Потенциально мы подошли к разворотной точке, откуда актив может начать демонстрировать нисходящее движение до самой экспирации. На фоне этого мы рассмотрим сценарий с короткой позицией от психологической отметки 84000, разместив здесь лимитный ордер на продажу. Стоп лосс, по правилам нашей торговой системы, мы убираем за следующую область сопротивления в районе ценовой отметки 84400 и предыдущий ключевой хай на случай отработки формации "ложный пробой". 📈 Параметры отложенного ордера: ✅Тип ордера: Лимитный ордер на продажу ✅Цена открытия: 84000 ✅Стоп лосс: 85336 ✅Тейк профит: 80600 🚀 Целью продажи является часовая область поддержки 80400 — 80600, которая смогла удержать цену от последующего падения. Промежуточными целями выступают области 82370 — 82400 и 81400 — 81763. С высокой вероятностью, если после открытия нашей сделки актив успешно вернется за уровень 83659 и закрепится ниже него, мы получим продолжительное уверенное нисходящее движение до самого дна и даже его пробитием, которое произойдет ближе к самой экспирации. ⏲ Дату истечения на открытие ордера выставляем на конец текущего торгового дня, так как актив торгуется недалеко от нашей точки входа. Соотношение прибыли и потери в данной сделке удовлетворительное. Сделка по тенденции с соблюдением всех правил торговой системы. Соблюдайте риски! Всем профита и отличного торгового дня🤝
RUS:SI1!Короткая
от northerntrad51
2
Экономика России: хроники падения. Ч. 111. Итоги 42 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. Экономическая история постоянно подкидывает нам примеры как, казалось бы, невозможные вещи совершенно спокойно происходят в реальности. Венесуэла официально имеет около 18% мировых доказанных запасов нефти (больше, чем Саудовская Аравия). Но это не помешало ей (с помощью санкций, конечно) довести ситуацию до абсурда, а именно дефицита бензина в стране вплоть до его импорта из Ирана. Или Беларусь, которая на 90% состоит из картошки (если верить общественному мнению), в 2025 году умудрилась докатиться до дефицита этой самой картошки. Как вы понимаете, мы намекаем на очередной бензиновой кризис в очередной стране-бензоколонке. И дефицит бензина в России нам интересен в первую очередь как иллюстрация механики развития кризисных явлений на фоне накопившейся усталости экономики. Впрочем, одним бензином проблемы в экономике РФ не ограничиваются – спросите аграриев, угольщиков, металлургов, машиностроителей, девелоперов и так далее. В общем сегодня традиционно подведем итоги месяца для экономики РФ, главное достижение которой состоит в том, что она пока жива. Но вначале несколько интересных фактов из жизни неработающих санкций и успешной трансформации экономики России. Успешные успехи - За январь-июль 2025 года «Газпром» прокачал оставшимся европейским клиентам 9,93 млрд кубометров газа. Объемы схлопнулись практически вдвое по сравнению с 2024 годом. Или в 20 раз по сравнению с 2018-19 гг; - За семь месяцев 2025 года продажи машин без пробега в РФ упали на 23,9%; - В июле индекс PMI снизился до 47,0, продолжив снижение во второй месяц подряд. Значение ниже 50 говорит про снижение уровня экономической активности; - Количество заявок на предоставление кредитных каникул во втором квартале 2025 года увеличилось в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024-го; - Бюджет РФ в июле получил на 28% меньше нефтегазовых доходов, чем в том же месяце год назад; - Индекс производственной активности бизнеса в РФ в августе 2025 года снизился до минус 5,4 пункта, что стало новым минимумом конца 2022 года. В санкционном плане август был относительно спокойным месяцем. США при Трампе санкционно пассивны (если не считать небольшую атаку на российские криптовалютные компании, включая биржу Garantex, и дополнительные тарифы в 25% против Индии за покупку российской нефти). ЕС же молчал потому, что только в июле разродился 18-ым пакетом, хотя и объявил о работе над 19-ым. Нейтральная Швейцария привычно и буднично присоединилась к 18-му пакету санкций ЕС и снизила потолок цен на нефть. Из неприятных мелочей можно отметить тот факт, что госбанк Индии SBI прекратил торговые и валютные операции с Nayara Energy (крупной индийской нефтеперерабатывающей компанией, почти наполовину принадлежащей «Роснефти»). А также тот факт, что государственные НПЗ Индии начали закупать нефть в США и на Ближнем Востоке вместо российской. Но как мы уже отмечали, сейчас проблема экономики РФ в контексте санкций – это не новые ограничения, а накопительный эффект от старых. Есть в экономике один из элементов, который традиционно относят к предвестникам будущего. Речь о состоянии рынка труда. Если сегодня ты уволил работников или отправил их в простой, то завтра объемы твоей экономической активности снизятся. Ну или если твою продукцию никто не покупает сейчас, то ты будешь производить ее меньше завтра, а значит столько работников, сколько есть, тебе не нужны. Увольнения, простои и прочие трудовые будни В прошлом обзоре мы уже писали про первые ласточки в виде перехода на четырехдневку ряда автомобилестроителей, и о том, что эту идею подхватили некоторые металлурги и машиностроители. Что ж, август показал, что это было только начало. УАЗ стал шестым автозаводом вслед за ПАЗ, ЛИАЗ, ГАЗ, Автоваз и КамАЗ, который перешел на четырехдневку. При этом Автоваз решил, что сокращения рабочей недели как-то недостаточно и решил отрицательно поднять зарплату сотрудникам на 20%. Завод «Квант» принял вызов Автоваза и поднял ставки: вообще прекратил выплачивать зарплату сотрудникам. Интересный факт по этому поводу: долги по зарплате в РФ за июль выросли на 25% - до 1,7 млрд рублей. На судостроительном заводе «Вымпел» (Рыбинск, Ярославская область) подошли к вопросу более творчески. В конце концов затраты на оплату труда – это ведь формула «зарплата умножить на число сотрудников». Не обязательно резать зарплату – можно просто увольнять работников! Апробация показала, что схема вполне рабочая. Объединенная судостроительная корпорация (ОСК) решила перенять эту прогрессивную практику и надумала сократить 70% (ага, семьдесят) персонала Хабаровского судостроительного завода (ХСЗ). Хотя на самом деле ХСЗ можно считать первопроходцами подхода, потому как они начали увольнять людей еще до того как это стало мейнстримом: если за 2023 год, средняя численность работников ХСЗ составляла 505 сотрудников, то в отчете за 2024 год было указано уже 293 рабочих места. Таким образом, с учетом объявленного сокращения количество работников верфи может сократиться примерно до 90 человек. Чего уж там, даже принадлежащий холдингу «Газпром-медиа» видеосервис Rutube (тот, что убийца YouTube) решил провести «значительное» сокращение персонала. Ну и напомним про прогрессивный опыт Павловского автобусного завода (ПАЗ), который просто взял и остановил производство. Кстати, его примеру решил последовать автозавод BNM в Брянске. В компании «Цемрос» (крупнейший в РФ производитель цемента) долго определялись, какой подход выбрать и решили пойти по классике: с 1 октября 2025 года будут переводить сотрудников на четырехдневную рабочую неделю. Если подводить промежуточные итоги всего этого, то получается, что количество находящихся под риском увольнения работников увеличилось в 1,5 раза к аналогичному периоду прошлого года. Также на треть выросло количество рабочих мест в простое. А еще говорят, что доля работников, находившихся в режиме неполного рабочего дня или неполной рабочей недели, выросла с 9,1% в июне до 14,4% к середине июля. А еще к увольнению в июне было заявлено 20,4% от среднесписочной численности работников в мониторинге, хотя месяцем ранее показатель находился на уровне 16,7%. Главный пенсионер страны после отпуска на Аляске в местном доме престарелых заявил, что более 100 тысяч работников с начала текущего года были отправлены в простой или переведены на неполную занятость. Еще раз 100К – это не сколько сейчас в простое, а сколько ушло в простой за полгода 2025 года. Всего их около 200К. То есть число за полгода удвоилось. И останавливаться никто не планирует, потому что на сентябрь-октябрь запланированы новые простойные акции. Последствия этого более-менее очевидны: если ты по самую макушку в долгах и перестаешь работать, то долги ты отдавать не сможешь. А раз так, то вариантов, кроме банкротства не остается. И хотя пока что все пытаются делать хорошую мину при плохой игре, реальность нет-нет да и проглядывает из-за ширмы. Например, крупный сибирский производитель мороженого Новокузнецкий хладокомбинат к концу 2024 года задолжал 1,28 млрд рублей и уже в 2025 году к компании заявили требования шесть кредиторов, плюс к ним планирует присоединиться и T-банк. То есть банкротство не за горами. Схожая ситуация с IT-холдингом Fplus, касательно трех юрлиц которого Совкомбанк намерен обратиться в суд с требованиями о признании их банкротами. А Fplus, между прочим, один из лидеров российского IT-рынка (по итогам 2023 года компания занимала второе место в рейтинге крупнейших IT-компаний РФ с совокупной выручкой более 195 млрд. рублей). Интересный факт по этому поводу. За шесть месяцев 2025 года в РФ закрылось почти 141 тысяча юридических лиц, тогда как открылось лишь около 95 тысяч — разница в 1,5 раза. Подобный перевес в сторону закрытий фиксируется впервые с 2022 года. И хотя основной эффект от всего этого мы увидим со временем, плюс частично его попытаются скрыть за мишурой оборонки, даже Росстат со всеми его трюками и манипуляциями не может скрыть очевидное. Отрицательный рост Росстат радостно отрапортовал о росте ВВП во втором квартале на 1,1% год к году (худший результат с III квартала 2022 года). Но при этом как-то умолчал, что относительно предыдущего квартала рост вышел отрицательный. По крайней мере, аналитики MMI с поправкой на сезонность насчитали -0.5% кв/кв после -1.2% кв/кв в первом квартале 2025 года. Два квартала снижения ВВП подряд – это рецессия, если что. С чем всех и поздравляем. В качестве неких проверочных данных приведем статистику Центробанка: в июле входящие платежи, проведенные через его платежную систему, снизились на 8,1% по отношению к среднему уровню II квартала (это минимум с июня 2020 года). Или вот еще. По итогам первого полугодия 2025 года «Совкомфлот» (крупнейшая судоходная компания России и главный оператор национального танкерного флота) потерял 39% выручки и получил $435 млн чистого убытка против прибыли в $324 млн годом ранее. Но Росстат не сдается и скребёт по сусекам видимости экономического роста. Наскребли 0,8%: индекс промышленного производства в январе-июле 2025 г. по сравнению с январем-июлем 2024 г. – 100,8%. Нулевой рост с учетом стероидной оборонки – это, по сути, констатация факта полного провала цивильной экономики. Чтобы понять масштабы этого самого провала, предлагаем пробежаться по некоторым наиболее показательным успехам, при чем в разрезе разных отраслей промышленности, чтобы показать системность явления (смотрим на данные январь-июль 2025 г. в % к январю-июлю 2024 г.): - сахар – минус 30%; - кожа – минус 41%; - изделия чулочно-носочные трикотажные – минус 24%; - обувь – минус 29%; - обои – минус 20%; - плитки керамические глазурованные - минус 21%; - трубы и муфты хризотилцементные- минус 29%; - приемники телевизионные – минус 26%; - машины стиральные бытовые – минус 28%; - аккумуляторы свинцовые – минус 34%; - кабели волоконно-оптические – минус 27%; - насосы центробежные – минус 25%. Но это так сказать накопленный итог, когда более старые данные могут несколько приукрасить текущую картину, а в моменте же местами волосы встают дыбом от успехов (смотрим на данные июль 2025 г. в % к июлю 2024 г.): - Тракторы для сельского хозяйства – минус 47%; - Бульдозеры – минус 59%; - Автобусы – минус 49%; - Средства автотранспортные грузовые – минус 49%; - Прицепы-цистерны для перевозки нефтепродуктов – минус 64%; - Электровозы магистральные – минус 70%; - Кожа из целых шкур крупного рогатого скота – минус 48%; - Насосы центробежные – минус 39%. К сожалению, в статистика Росстата не было наиболее интересных данных: по производству бензина. Напомним, с 29 мая 2024 года Росстат прекратил публикацию официальной статистики по производству нефтепродуктов, включая бензин. Но и без этих данных было понятно, что с этим производством, мягко говоря, проблемы. Впрочем, прежде чем мы перейдем к бензиновым делам, предлагаем краем глаза глянуть на финансовые результаты российских компаний за первое полугодие (то есть это когда все еще было относительно неплохо). Пожалуй, наиболее показательным является тот факт, что рост прибыли в % к I полугодию 2024 г. составил 1,8%, а рост убытков – 41,4%. Звездой этой голой вечеринки стали угольщики. За первое полугодие 2025 года угольные компании получили 185,2 млрд рублей сальдированного убытка. В среднем угольщики теряли деньги со скоростью более 1 млрд рублей в день, а доля работающих в минус компаний достигла 66%. Впрочем, не угольщиками едины. Добыча нефти и природного газа: прибыль упала на 22%, а убытки выросли в 25 (!) раз. При этом в производстве нефтепродуктов прибыль упала на 35%, а убытки выросли в 5,5 (!) раз. Как видим, ключевая отрасль российской экономики трансформируется весьма успешно и все это было ДО августа. А в августе тем временем происходили интересные вещи. Бензиновый кризис: начало Механика зарождения кризиса она ведь довольно простая. Даже в условиях, когда какого-то товара у вас достаточно, его дефицит может возникнуть практически моментально. Помните эпичные битвы за сахар в марте 2022 года? Дефицит офисной бумаги в том же году? А проблемы с яйцами и нехватку бензина в 2023 году? Или физраствора в конце 2024? Понятно, что каждый кейс индивидуален, но дело в общем механизме. Резкий скачок потребления практически на что угодно может привести к дефициту этого чего угодно. Даже если у вас все относительно нормально в плане производства. Просто потому, что никто не держит избыточные запасы на складах, а на пополнение нужно время. Естественно, все это сопровождается резким ростом цены в моменте (помните яйца по 150?). А теперь представьте, что у вас не все нормально. И тут уже от временной проблемы до кризиса в конкретном сегменте экономики рукой подать. Бензиновый кризис второй половины 2025 года – это, с одной стороны, повторение ситуации сентября 2023 года и по форме классический дефицит на фоне панического роста спроса, который сопровождается резким скачком цен (привет, чуть ли не ежедневные рекорды на АИ-95 на бирже) и исчезновением бензина с заправок. А с другой, это, по сути, явление другого порядка. С точки зрения накопленной усталости, имеющихся резервов, уровня санкционного давления и степени внутренней деградации, экономика РФ образца августа 2023 года и августа 2025 года – это две разные экономики. Да, кризис еще только начинается и исчезновение бензина в ряде регионов – это только первые ласточки. Но нервная реакция властей на события (запрет на экспорт бензина, две разъяснительные беседы с руководителями нефтяных компаний в Кремле), говорит о том, что самое интересное еще впереди. Дело в том, что атаки беспилотников на НПЗ, нефтебазы с нефтепроводами, а также железнодорожную логистику окончательно перешли из фактора ситуативного и форс-мажорного в фактор системный. С соответствующими последствиями. Некоторые НПЗ уже встали, другие резко снизили объемы производства, а на сети РЖД словосочетание транспортный коллапс уже становится привычным. Ну и поскольку у нас тут зашел разговор про беспилотники, то перейдем к нашей традиционной рубрике. Хроники ПВО Август месяц стал месяцем натурального геноцида НПЗ и немного железнодорожной логистики. Процесс масштабирования активности беспилотников прошел успешно и август показал, что режим нон-стоп – это новая реальность. Список пострадавших среди НПЗ довольно длинный, так что мы перечислим лишь основных его участников: • 2 августа: бинго из Новокуйбышевского и Рязанского НПЗ; • 7 августа: Афипский НПЗ; • 10 августа: снова дабл-килл Саратовский и Ухтинский НПЗ; • 13, 14 и 19 августа: Волгоградский НПЗ (получил звание терпила месяца); • 15 августа: Сызранский НПЗ; • 21 августа: Новошахтинский НПЗ (получил гран-при в номинации самый яркий НПЗ РФ); • 28 августа: Куйбышевский НПЗ и снова Афипский НПЗ; • 30 августа: НПЗ на Кубани и в Самарской области. Кроме того, что было шумно и ярко, многие НПЗ прекратили работу: Новокуйбышевский НПЗ «Роснефти» (мощность 8,3 млн тонн в год), Саратовский НПЗ (5,8 млн тонн в год), Волгоградский НПЗ «Лукойла» (14,8 млн тонн в год), Самарский НПЗ «Роснефти» (8,5 млн тонн в год), Сызранский НПЗ (8,5 млн тонн в год). Также около половины мощностей (примерно 6,9 млн тонн из 13,8) потерял НПЗ в Рязани. Одним из новшеств августа стали атаки на нефтепровод «Дружба». Особенно по этому поводу досталось станции «Унеча» в Брянской области, которая является одним из крупнейших узлов нефтепровода «Дружба». Не повезло также нефтеперекачивающей станции «Никольское» в Тамбовской области, которой не посчастливилось входить в систему нефтепровода «Дружба». В результате поставки российской нефти в Словакию и Венгрию начали сбоить и в какой-то момент остановились. По некоторым оценкам, если ремонт займёт неделю, это удовольствие обойдётся в 90–125 миллионов долларов. Если ремонт займёт месяц, то потери могут достичь 400–550 миллионов долларов. Говорят, в итоге главный нефтяной порт России на Балтике потерял половину мощностей по экспорту нефти. Ну а чтобы приостановить транспортировку нефти железной дорогой было использовано очередное ноу-хау лета – падение осколков на железнодорожную инфраструктуру, которое оказалось довольно интересным вызовом. Десятки, а местами сотни поездов задерживались, опаздывали, простаивали. Результаты августовской кампании пока оценить сложно. По одним данным минуснули 10% нефтепереработки, по другим – 13%. А Reuters так вообще озвучили потерю 17% или 1,1 млн баррелей в сутки. Что как бы много, очень много. Впрочем, все будет зависеть от скорости ремонтов и развития событий. Пока что источники того же Reuters говорят, что ремонт заводов «Роснефти» в Рязани и Новокуйбышевске займет около месяца, а Самарский и Сызранский НПЗ будут простаивать как минимум до конца августа. Волгоградский НПЗ прекратил работу ориентировочно до середины сентября. И чтобы у читателей не сложилось впечатления, что в августе работали только с нефтянкой, отметим, что беспилотники также наведались на Оренбургский гелиевый завод (единственное предприятие в России по производству гелия), Арзамасский приборостроительный завод в Нижнем Новгороде, АО Монокристалл в Ставрополье, Завод Синтетических Корундов, «Радиозавод» и завод «Электроприбор» в Пензе, Химкомбинат «Азот» в Невинномысске Ставропольского края и многие другие. Ну а жирной точкой под конец августа стала успешная атака на терминал компании «Новатэк», занимающейся добычей и переработкой природного газа в порту Усть-Луга (Ленинградская область). Ходят слухи, что завод «Новатэка» в Усть-Луге, который перерабатывает газовый конденсат в мазут, нафту и керосин, устал и перестал все это дело перерабатывать. Кстати, работа астраханского порта «Оля» на Каспийском море также была парализована на некоторое время. Говорят, только в 2025 году осколки нанесли ущерб российским предприятиям и инфраструктуре на сумму свыше 74 млрд долларов (примерно 4% ВВП России). И это при том, что реальное масштабирование процесса началось только летом 2025 года. Ну и чтобы очертить некие перспективы отметим, что по данным Wall Street Journal администрация США одобрила продажу Украине 3350 ракет воздушного базирования Extended Range Attack Munition (ERAM). Дальность поражения этих ракет составляет от 240 до 450 км Впрочем, пока что ключевая проблема экономики РФ не беспилотники, а сдувающиеся пузыри. Сдувающиеся пузыри Рынок недвижимости продолжил лежать на дне. За семь месяцев застройщики реализовали 259 тыс. квартир в новостройках — это на 23% меньше, чем в январе-июле 2024 г. При этом даже в сверхуспешной Москве в июле число зарегистрированных сделок с жильём на вторичном рынке было на 13.1% меньше, чем год назад. На первичном рынке падение превысило 11% г/г. Очевидно, что это не могло не повлиять на финансовые результаты застройщиков, которые как могли оттягивали переход на стадию принятия новой реальности. Но неизбежное на то и неизбежное. У девяти из 20 крупнейших по объемам жилищного строительства застройщиков РФ по итогам первых шести месяцев 2025 существенно сократилась выручка. Группа "Югстройинвест" - минус 45% год к году, ГК «Точно» – минус 43%, холдинг Setl Group – минус 41%. На всякий случай обращаем внимание, что почти уполовинилась не прибыль, а выручка. При этом перспективы рынка выглядят очень не очень. Например, в консалтинговой компании CMWP вангуют, что по итогам 2026 года объемы ввода торговой недвижимости в Москве могут снизиться на 70% год к году. Ну и вице-премьер Марат Хуснуллин в сердцах заявил, что пятая часть застройщиков в РФ рискует обанкротиться. Но это он еще очень позитивно настроен. Напомним, что объём нераспроданных объектов у девелоперов в 2025 году достиг 70%. Закончилась льготная ипотека, закончилось и строительное чудо. Число выданных в июле кредитов на индивидуальное жилищное строительство упало в пять раз по сравнению с прошлым годом. И хотя новые кредиты выдавать практически перестали, старые-то никуда не делись. А выдали их в свое время много, очень много: 149,9 трлн на 1 августа (это добрые три четверти годового ВВП РФ). Например, задолженность россиян по ипотеке на начало июля составила 20,4 трлн рублей. И что вы думаете? Во втором квартале 2025 года почти на треть (на 30%) к тому же периоду прошлого года выросло число россиян, обратившихся в банки для оформления ипотечных каникул, их было 6,5 тыс. человек. Но этом мелочь на фоне ситуации с потребкредитами. Там число заявок на предоставление каникул во II квартале увеличилось в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, до 233,8 тыс. Для понимания масштабов проблемы: по итогам июля проблемные розничные кредиты российских банков достигли 2,2 трлн руб., или 6% портфеля кредитов населению (год назад объемы были в полтора раза меньше). У кого не получается в каникулы, пытается реструктуризировать кредиты: количество обращений для реструктуризации по собственным программам банков выросло на 87%, до 1,5 млн. Впрочем, обращаться за послаблением кредитной каббалы и получить это самое послабление – это ведь разные вещи. Ну и перекредитоваться не выйдет: во II квартале-2025 банки отказали 80% обратившимся за новыми кредитами. Поскольку послаблений не дают, новых кредитов не дают, а денег на погашение старых кредитов нет, то единственным выходом для россиян является отказ платить эти самые долги ну или брать микрозаймы, чтобы хоть как-то оттянуть неизбежное (во втором квартале выдали 533 млрд руб. микрозаймов, что на 7% больше, чем в первом квартале). Например, только по ипотеке россияне просрочили кредитов на 145 млрд рублей, по автокредитам – на 32 млрд. Но главное тут даже не абсолютные цифры. А темпы роста просрочки, которые приближаются к 100%. А есть ведь еще юрлица. Например, объем просроченных платежей по кредитам, выданным банками предприятиям малого и среднего предпринимательства (МСП), достиг рекордной с 2021 года (когда стали вести статистику) суммы в 766 млрд рублей, увеличившись в январе–мае 2025-го на 14%. Последствия схлопывания кредитных пузыря в целом очевидны: рост просрочки, невозвратов, резкий рост начислений в резервы и падение прибыли, разрывы ликвидности и кризис в банковской системе. И хотя пока что все кажется исключительно радужным: банки в большинстве своем продолжают рапортовать и гигантских прибылях, и здесь время от времени за красивым фасадом нет-нет да и пробивается реальное состояние строения. Например, второй по величине банк России, ВТБ, сообщил о падении чистого процентного дохода в первом полугодии 2025 года на 49%. Минус половина – это много, если что. Ну а Банк России внезапно решил, что пришло время для разработки мер на случай ухудшения финансового положения российских банков. К чему бы это? Кстати, про долги и их обслуживание, но не на микроуровне, а на макро. То есть пора поговорить про бюджет, чей дефицит кроме как наращиванием долга уже не компенсируешь. Бюджет За июль дефицит вырос почти на 1,2 трлн рублей до 4,88 трлн рублей. Для понимания масштабов успеха: пересмотренный ГОДОВОЙ дефицит планировался на уровне 3,7 трлн рублей. То есть никакого контроля за ситуацией у Минфина уже нет и в помине. Так сказать, пошли в разнос. Секрет успеха прост: нефтегазовые доходы падают (около минус 30% год к году), а расходы при этом растут. Если повезет, то год закроют с дефицитом в 8-10 трлн рублей. Соответственно ФНБ отдаст богу душу, а дальше только печатный станок. Кстати, о ФНБ. За 7М25 из ФНБ были изъяты для инвестиций 884 млрд (в июле - 334 млрд) что сопоставимо с инвестиционными расходами из ФНБ за 2024г – 1 000 млрд рублей. При этом деньги выдавали в основном банкам, что как бы намекает, где по мнению властей может треснуть в первую очередь. А есть ведь еще региональные бюджеты и там, как ни странно, ситуация не лучше. Консолидированные бюджеты субъектов РФ в январе-июне исполнены с дефицитом 397,8 млрд. Для понимания масштабов провала: в прошлом году первое полугодие регионы завершили с профицитом на 855,8 млрд рублей. То есть ситуация ухудшилась где-то на 1,25 трлн рублей. И это еще первая половина года, когда все обычно не так плохо в плане расходов. Итоги, выводы, перспективы Минус 50% производства сегодня по целому ряду производств – это не четырехдневка завтра, это сокращения персонала и невыплаты зарплаты в отчаянной попытке оттянуть неизбежное банкротство, потом приход кредиторов за деньгами, которых нет, потому как нет деятельности и выручки. Потом процедура банкротства и конец отдельно взятого завода или бизнеса. Но на этом цепочка проблем для экономики не заканчивается, если что. Потому как кредиторы, которые не смогли вернуть свои деньги в свою очередь получают порцию финансовых проблем, для части которых проблемы также закончатся несостоятельностью и банкротством. И так дальше по спирали. Нисходящей спирали. Осень будет интересной. На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И, да, не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
22
#CNY - 9.25 | FORTS | Юань Рубль | Анализ + прогноз#CNY — 9.25📊📊 📢Рассмотрим потенциальный сценарий на продажу на фьючерсном контракте на валютную пару Юань/Рубль. В настоящий момент актив, на фоне среднесрочной нисходящей тенденции, показывает локальное восходящее движение от области ключевой дневной поддержки 11.180 — 11.230. Сам актив двигается в формате боковика, накапливаясь перед дальнейшим распределением. Сверху цену следует отметить несколько сопротивлений. В первую очередь уровень дневного сопротивления 11.351, имеющий многократное подтверждение на часовом таймфрейме. Проблема данного уровня, из за которой рассматривать вход в короткую позицию здесь опасно, заключается в том, что он многократно себя отработал за весьма короткий промежуток времени. Плюс ко всему, выше, в ценовом диапазоне 11.431 — 11.449, расположен более крупный дневной уровень сопротивления 11.441, который менее заметен рыночными игроками, а значит реакцию от данного уровня будет более сильная. По этой причине на ценовой отметке 11.441 будет расположен наш лимитный ордер на продажу. 📌Параметры ордера: ▫️Тип ордера: лимитная продажа(sell limit) ▫️Точка входа: 11.441 ▫️Стоп лосс: 11.545 ▫️Тейк профит: 11.180 🚀Первой целью нашей продажи является возврат цены к дневному уровню поддержки 11.351. Данный уровень не вызовет какой то особенной реакции у цены, поэтому смысла фиксировать здесь часть от прибыли нет, но перенести стоп лосс в БУ на точку входа все таки стоит, чтобы полностью исключить любые риски в данной сделке. Основной целью является возврат цены в область дневной ключевой поддержки 11.180 — 11.230, а именно ее нижняя граница. Здесь будет расположен наш итоговый тейк профит, но при тестировании верхней границы, 11.230, я рекомендую закрыть 75% от прибыли. ⏲Актуальность данного ордера будет сохраняться до отмены, так как ордер может уйти в работу не сегодня. После открытия сделки будет полное сопровождение. Сделка по среднесрочной нисходящей тенденции с соблюдением всех правил нашего торгового алгоритма. Соотношение прибыли и потери удовлетворительное. Всем профита и отличного настроения🌝
RUS:CR1!Короткая
от northerntrad51
Переговоры РФ-США. Реакция российского рынка.6 августа на ковре самолете прилетает Уиткофф и о чем-то договаривается. О чем правда непонятно, но в СМИ мусолят диалог, как готовность к перемирию, отмене санкций, дружбу США - РФ, мир и жвачку. Позднее объявлено о встрече Трампа и Путина. Рынок позеленел. Мысли по рынку в видео, приятного просмотра!
от VREMY_DENGI
8
Шторм реализуется. Рынок РФ, рубль, нефть.Неделями ранее мы обсуждали возобновление снижения рынков. Ждали повода. И тут как тут прилетает Трамп на черном лебеде. Сокращает сроки ультиматумов для РФ, угрожает Индии, объявляет о перемещении ядерных подлодок и снова грозит Ирану. Ну как рынку не скорректироваться в таких условиях? Дональда Трампа называют кем угодно, но в действительности он ярый спекулянт и капиталист, который буквально манипулирует рынками и товарами. А самое главное в другом — пока рынки не реализовали свой потенциал роста не стоит ждать чего-то действительно страшного и угрожающего. Иначе фонды и трейдеры в связке с Трампом "недозаработают". НО, мы еще должны услышать о яркой выходке Трампа или об альтернативном событии, которое продлится не долго, но рынки напугает снова и с большей силой. Подписывайтесь и ставьте реакции! Всем удачи и профита! В закрепе актуальные посты и видео.
от VREMY_DENGI
2
Экономика России: хроники падения. Ч. 110. Итоги 41 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. Если лейтмотив прошлого обзора можно сформулировать как «вой на болотах» в честь ПМЭФ, то июль – это горькая классика «На дне». Наглядной иллюстрацией этого является тот факт, что Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в июле до 47.0 пунктов. Это минимум с марта 2022 года. А вообще аналогий с весной 2022 года становится все больше: чего стоят хотя бы массовые переходы на четырехдневку автопроизводителей и не только. При этом в контексте экономики РФ уместно говорить о хрупком дне, потому как есть устойчивое ощущение, что лежать сложа руки никто не собирается – будут копать. Казалось бы, с 1 июля вы повышаете тарифы в среднем на 13,4%, а в некоторых регионах – на 20% или даже под 40% (да, Ижевск? а что с лицом-то?). Что должен сделать ЦБ, который к тому же до этого больше года душил экономику высокой ставкой, обосновывая это борьбой с инфляцией, при таких вводных? Правильно, забить на инфляцию и снизить ставку сразу на 200 базисных пунктов. Мы же не ищем легких путей, ага. В свое время Эрдоган пушил такую же неортодоксальную концепцию монетарной политики и требовал снижать ставки при росте инфляции. В результате инфляция в Турции достигла 85% и уже третий год как выше 35% (еще год назад была 75%). Это к вопросу о будущем. Но кроме него есть ведь еще настоящее. А в нем экономика буквально рассыпается на глазах: падает все от автомобилестроения до сельского хозяйства и строительства. И падение с каждым месяцем приобретает характер все более неконтролируемого. Хотя главным событием месяца все же стала свежая порция санкций от европейцев, которые окрестили свой 18-ый пакет самым жестким. Об этих и прочих итогах июля для экономики РФ мы и поговорим сегодня. Но вначале несколько интересных фактов из жизни неработающих санкций и успешной трансформации экономики России. Последствия санкций - Экспорт российского зерна рухнул до минимума за 17 лет; - Компания «Модный континент» закрыла последние магазины женской одежды Incity и белья Deseo. На пике развития у Incity и Deseo насчитывалось 450 торговых точек по всей России; - В Кемеровской области остановила работу одна из крупных шахт — «Спиридоновская», на которой работали 900 сотрудников; - Крупнейший российский автопроизводитель «Автоваз» в июне снизил продажи на 29,3%, а рынок в целом потерял 28%; - Продажи российской сельхозтехники на внутреннем рынке в январе—мае сократились на 32,8% год к году, а продажи импортной техники по итогам января-мая упали в среднем на 40%; - Россия сократила поставки подсолнечного масла в первой половине 2025 года на 38% относительно аналогичного периода прошлого года; - Рынок коммерческой техники грузоподъемностью свыше 14 тонн по итогам полугодия обвалился на 60%. ЕС долго мучался с 18-ым пакетом и наконец в июле разродился. Стоит отметить, что пыжился и старался он не зря. Потенциально пакет выглядит тем мощным хуком справа, что должен отправить уже шатающуюся экономику РФ если не в нокдаун, то серьезную грогу. 18 пакет ЕС и кое-что еще Новый пакет санкций от ЕС действительно тянет на один из наиболее увесистых. Так что перечислять все его положения и списки всех пострадавших мы не будем, а очертим тезисно ключевые его элементы: Основные усилия были направлены против нефтегазовых доходов РФ. Потолок цен на российскую нефть понижен с $60 до $47,6 за баррель (плюс теперь он плавающий и будет пересматриваться раз в 3 месяца). Особенно показательными и в чем-то революционными стали санкции против нефтеперерабатывающего завода «Роснефти» в Индии. В итоге злые языки говорят, что государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии остановили импорт российской нефти, а правительство Индии поручило государственным нефтеперерабатывающим заводам подготовить планы отказа от российской нефти. Под санкции попали еще 105 судов теневого флота, их суммарное число достигло 444. Кроме того, Евросоюз запретит импорт нефтепродуктов, произведенных из российской нефти, из третьих стран, кроме Канады, Норвегии, Швейцарии, Великобритании и США. Также отменено исключение для Чехии на импорт российской нефти. Ну и ЕС решила пресечь все разговоры по поводу Северных потоков. По итогам 18 пакет любые операции с «Северным потоком» и «Северным потоком — 2» полностью запрещаются. В общем 18 пакет от ЕС - прямой намек, что нефтегазовые доходы РФ будут и дальше снижаться. Впрочем, нефтью европейцы не ограничились и ударили также по финансовому сектору. Эксперты оценивают потенциальный ущерб от этих новаций для бюджета РФ в 1,5 трлн рублей. Под полный запрет на транзакции попали еще 22 российских банка, включая их отключение от SWIFT. Что характерно, впервые в черный список включены криптовалютные и финансовые организации из третьих стран, если они помогают обходить санкции. Также введен запрет на любые операции с Российским фондом прямых инвестиций и его структурами. А еще ЕС впервые включил два китайских банка в 18-й пакет санкций. Из прочих мер стоит отметить расширение экспортных запретов на товары стоимостью более 2,5 млрд евро, включая химикаты для производства ракетного топлива и станки. Также расширен транзитный запрет на экономически важные товары для строительства и транспорта. Понятно, что все, как обычно, упрется в комплаенс. Хотя и тут есть обнадеживающие новости. Германия, Швеция и Дания начали тотальную проверку российских танкеров в Балтийском море. Великобритания ввела санкции против еще 135 судов «теневого флота», а также двух компании: Intershipping Services LLC (отвечает за регистрацию судов «теневого флота» под флагом Габона) и Litasco Middle East DMCC (нефтетрейдинговое подразделение «Лукойла»). Ну и под конец месяца стало совсем неуютно, потому как «наш слоняра» стал откровенно «бычить» в связи с чем август может стать крайне неприятным месяцем для экономики РФ. Но мы тут обсуждаем факты, а не вербальные интервенции. Так что обсудим результаты, если они будут в следующем обзоре. Впрочем, и без новых санкций экономика РФ трещала по швам. Невыносимая тяжесть экономического бытия Невыносимая тяжесть экономического бытия в июле проглядывалась все более очевидно. Сразу сделаем оговорку про лаги и что по большому счету речь идет о первом полугодии, то есть здесь и сейчас все еще хуже, потому как тенденция-с. Магнитогорский металлургический комбинат (один из крупнейших в Европе и второй по объемам в России) во втором квартале 2025 года сократил выпуск стальной продукции на 18%. Если потеря пятой части объемов деятельности вас не впечатлила, то как насчет падения прибыли у ММК в 9 раз по итогам первого полугодия 2025 года? Кто-то может сказать, что это отдельный случай и он не репрезентативный. Тогда как насчет того, что прибыль «Северстали» упала в 2 раза? Но Бог с ней с металлургией. Тут Алексей Крапивин (гендиректор крупнейшего в строительной отрасли холдинга «Нацпроектстрой») заявил, что до конца 2025 года Россию ожидает череда банкротств строящих инфраструктуру компаний, поскольку они столкнулись с резким сокращением заказов. Говорит, строить не выгодно – проще положить деньги на депозит. Все тайное рано или поздно становится явным и даже лаги в публикации данных не позволяют скрыть очевидное: экономика скатывается в рецессию. Рост промышленного производства в июне относительно мая оказался отрицательным и составил минус 1,9%. Плюс Росстат подвел итоги полугодия, так что есть на что посмотреть, есть чем погордиться. Что характерно падение было, как любят говорить в Центробанке или Правительстве, фронтальным. То есть провалы были не в определенных секторах типа угольной промышленности или металлургии, а +/- везде – и в легкой промышленности, и в машиностроении, автомобилестроении, приборостроении, и так далее. Пробежимся по наиболее вопиющим случаям отрицательного роста. Производство подсолнечного масла за полугодие снизилось на 16%. Хотя это мелочи на фоне падения производства сахара в первой половина 2025 года на 28% относительно аналогичного периода 2024 года. Вообще масштабы текущего и будущего кризиса в сельском хозяйстве хорошо видны сквозь призму производства сельхоз техники в июне 2025 года результаты были такие: тракторов произвели на 49%, меньше, сеялок – на 27%. Что-то нехорошее произошло с производством шерсти, которое в июне рухнуло на 60%, а также кожи, которая потеряла в объемах около 50%. Продолжило сыпаться производство обуви, которое в итоге за полгода отрицательно выросло на 29%. В июне плиты древесностружечные потеряли 41% объемов производства. Кстати, пластмассовые плиты тоже были особи никому не нужны, потому как их производство в июне снизилось на 31%. Вообще тот факт, что стройка мягко скажем замедлилась, можно легко проследить в динамике производства стройматериалов: цемент минус 11%, кирпич минус 16%, блоки строительные минус 17%, проволока минус 20% и так далее. Приемники телевизионные в июне потеряли 45%, электродвигатели – больше 30%, холодильники – 28%, стиральные машины – 26%, насосы – 40% и так далее. Хотя такие вот цифры отлично поясняют, почему это завод «Квант» (один из ключевых поставщиков телевизоров для российских брендов) с декабря 2024 года не выплачивает зарплаты сотрудникам. В глубочайшем кризисе автомобилестроение: недаром все эти «Автовазы» и прочие «Камазы», «ГАЗы» с «ЛиАЗами» решили для начала уйти на 4-дневку, а там уже и до трехдневки и простоев рукой подать. Хотя есть и более радикальные варианты. Автозавод ПАЗ, например, взял и полностью остановил работу. То есть натурально стопорнул конвейер, распустил сотрудников и как-бы все. Но вернемся к цифрам: - бульдозеры – минус 52%; - автомобили легковые – минус 28%; - грузовые автомобили – минус 40%; - кузова для автотранспортных средств – минус 55%. Кстати, на 55% упало производство прицепов-цистерн и полуприцепов-цистерны для перевозки нефтепродуктов. Создается впечатление, что нефтяная отрасль к чему-то готовится. Вообще есть ощущение, что перевозить меньше будут не только нефть, а вообще все. Потому как производство электровозов снизилось на 29%, а вагонов грузовых – на 33%, Поскольку сыпалось производство автомобилей, как и их продажи вполне логично, что 29% в июне потеряло производство шин. И если вы думаете, что идея перейти на четырехдневку – это уникальное ноу-хау автомобилестроителей, то нет. Челябинский электрометаллургический комбинат (ЧЭМК) планирует сделать это с 1 сентября на всех своих производствах, в том числе Серовском заводе ферросплавов. Меры затронут 1200 сотрудников. Да чего уж там: в целой Свердловской области заявили, что ряд предприятий переведут сотрудников на неполный рабочий день, а также сократят штат из-за сложного финансового положения. В общем экономика РФ держалась долго, но посыпалась. Частично этому способствовали дроны, стайки которых на ежедневной основе наведывались на военные и околовоенные объекты на территории России. Хроники ПВО Каждый месяц выводит проблему осколков на качественно новый уровень: сначала к нефтебазам присоединились НПЗ, потом к ним добавились военные заводы, а потом еще и химические производства. В качестве побочек выполз план «Ковер» и массовые отмены рейсов. В июле новшеством стали проблемы с железнодорожной инфраструктурой. Учитывая, что ж/д перевозки были одним из основных узких горлышек российского экспорта и логистики в целом, то такое развитие событий усугубляет и без того невеселое положение дел. Что стало понятнее по итогам июля? Что план «Ковер» — это довольно дорогое удовольствие. «Коммерсант» что-то там считал и досчитался до того, что лишь одна пара выходных в июле обошлась из-за задержек и отмен авиарейсов в 20 млрд рублей. Из них до 6 млрд рублей пришлись на субботу и три аэропорта - Шереметьево, Пулково и нижегородский Стригино. Возможно, из-за этого, а может просто так совпало, но глава аэропорта «Домодедово» заявил, что аэропорт пребывает в предбанкротном состоянии. Но вернёмся к наших баранам. В смысле беспилотникам. Так вот в июле состоялся некий возврат к истокам: снова начали гореть нефтебазы и НПЗ. Ильский НПЗ в Краснодарском крае и НПЗ в «Саратоворгсинтез» в Саратовской области не дадут соврать. По подсчетам Reuters, из-за череды налетов БПЛА в начале 2025 года Россия потеряла 10% мощностей НПЗ. В прошлом году из-за атак дронов и проблем с ремонтом объемы нефтепереработки в России упали до 12-летнего минимума. Но главным объектом внимания в июле продолжили оставаться военные и околовоенные заводы. Ниже перечень некоторых пострадавших (в реальности их больше): • Электромеханический завод «Купол» в Ижевске • Азовский оптико-механический завод (АОМЗ) в городе Азов Ростовской области; • Завод «Энергия» в городе Елец, Липецкая область; • Завод радиоэлектронных компонентов «ВНИИР-Прогресс» в Чебоксарах; • Авиастроительный ТАНТК имени Г. М. Бериева в Таганроге; • Луховицкий авиационный завод имени П. А. Воронина в Подмосковье; • Котовский пороховой завод; • Подмосковное предприятие по разработке беспилотников «Кронштадт»; • Ставропольский радиозавод «Сигнал» • АО "Радиозавод" в Пензе и так далее. Уже привычно страдали химические заводы: • Завод химических реагентов «Селена»; • Краснозаводский химический завод в Московской области; • Химзавод «Азот» в Щёкино; • Химзавод «Невинномысский Азот» в Ставропольском крае. Процесс масштабирования активности беспилотников продолжается. Если верить новостям, что к его обеспечению активно присоединяются западные страны, есть все основания полагать, что переход количества в качество не за горами. Весь вопрос в том, станет ли август точкой бифуркации или она будет перенесена на осень. Впрочем, пока что ключевая проблема экономики РФ не беспилотники, а сдувающиеся пузыри. Сдувающиеся пузыри Сдутие кредитных пузырей в июле несколько стабилизировалось. Можно сказать, что и здесь достигли достигли дна. Каковы параметры дна и масштабы схлопывания пузырей? Предлагаем оценить на примере ипотечного кредитования. Всего за этот год выдача ипотеки составила 3.5 трлн (-53% к предыдущим 12 мес). В том числе ипотека по льготным программам – 2.7 трлн (-49%), рыночная ипотека – 0.8 трлн (-63%). Что касается июня, то было выдано ипотечных кредитов на 66% (!) меньше в штуках и на 61% меньше в деньгах. Объем выдачи кредитов наличными в июне 2025 года оказался в два раза ниже результатов аналогичного периода прошлого года. И хотя выдавать новые кредиты стали меньше, старые грехи никуда не делись и продолжают давить. За май просроченная задолженность по кредитам увеличилась на 63,5 млрд руб. и впервые превысила полтора триллиона рублей – 1,513 трлн руб. на 1 июня. С начала года просрочка выросла почти на 20%. При этом проблемных кредитов еще больше: 2,1 трлн руб: в начале года их было на 400 млрд руб. меньше. Кстати, россияне уже просрочили по ипотеке рекордные 140 млрд рублей. Только за июнь показатель вырос на 7,83%, или 10,13 млрд рублей. Еще раз напомним, что для банков такие новости означают одно: время доначислять резервы пришло (а значит, прощай прибыль). Интересный факт по этому поводу: расходы Сбера на резервы и переоценку кредитов по справедливой стоимости выросли вдвое по сравнению с прошлогодними: во II квартале – ровно в 2 раза до 195 млрд руб., а за полгода – в 2,2 раза (до 335 млрд руб.). Еще одним признаком неспособности обслуживать долги, например, стало то, что доля срочных продаж жилья в России в июне достигла показателя в 30%: собственники вынуждены избавляться от недвижимости, чтобы выплатить задолженности. Несложно предположить, что если новых кредитов не дают, то и покупать всякое стали меньше. Количество зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке в июне было на 48% ниже, чем в прошлом году, а на вторичном рынке – на 14% меньше. Ну а если жилье не покупают, то и строить его как-бы незачем. В итоге имеем такую статистику. В июне вывели на рынок на 29% меньше нового жилья, чем год назад. За полгода начато строительство 17,8 млн кв м. Это минимальный уровень за последние три года. В целом же в этом году запуски на 22% меньше, чем в январе-июне 2024 г. Вообще странно, что мейнстрим как-то не беспокоится тем, что ключевой драйвер роста экономики потерял добрую четверть. Хотя беспокоятся застройщики: половина намерена сократить персонал во втором полугодии 2025 года. Возможно, это как-то связано с тем, что в России начала резко расти задолженность по зарплате (с января по март текущего года долги компаний перед сотрудниками официально увеличились с 0,5 млрд до 1,5 млрд руб, а по данным профсоюзов, показатель существенно выше и достигает 2,4 млрд руб). Так вот на конец мая наибольшая задолженность по зарплате была зафиксирована в строительстве (776 млн руб.) В общем строительные компании можно понять и в чем-то даже простить. Давайте посмотрим смеха ради на отчетность одного из лидеров отрасли девелопера «Самолет». Зайдем сразу с козырей: чистая прибыль упала на 79% г/г. Но прибыль – это мелочи и чепуха по сравнению с тем, что общая задолженность компании равна 93% от активов. То есть «Самолет» целиком и полностью состоит из долгов. На рубль собственных средств приходится 13,6 рублей долга. Вот это мы понимаем работать с плечом. Маржинальный бизнес рулит! Но есть одно «но». Долги, как известно, надо обслуживать. Так вот расходы на обслуживание долга в 1 квартале были 11,4 млрд рублей против 7,0 млрд в 2024 году. То есть компания, по сути, одна большая долговая пирамида, которая должна рухнуть уже в этом году. Кстати, про долги и их обслуживание, но не на микроуровне, а на макро. То есть пора поговорить про бюджет, чей дефицит кроме как наращиванием долга уже не компенсируешь. Бюджет Бюджетный шпагат выглядит все более угрожающе (и это 18-ый пакет еще не был в игре, а Трамп не сказал свое слово): расходы не снижаются, а вот доходы скукоживаются. А если конкретно, то расходы бюджета за шесть месяцев составили 21,28 триллиона рублей, прибавив 20,2% к аналогичному периоду прошлого года. При этом доходы с начала года увеличились на 2,8% год к году до 17,59 триллиона рублей. Как следствие, накопленный с начала года дефицит федерального бюджета РФ увеличился еще на 300 миллиардов рублей. По итогам первого полугодия расходы оказались больше доходов на 3,69 триллиона рублей (это в 6, ага в шесть, раз больше, чем было в прошлом году). Нефтегазовые доходы бюджета впервые с января 2023 г. опустились ниже 500 млрд руб., что на добрую треть меньше, чем год назад, а всего за полгода нефтегазовые доходы бюджета составили 4,73 трлн руб. – на 18% меньше, чем в январе-июне 2024 г. Кто-то скажет, что нефтегазовые доходы уже не основа бюджета. Что ж за январь–июнь казна собрала 6,999 трлн рублей НДС. Формально поступления увеличились на 7,3%, но это номинально, потому как при инфляции в 9,4%, реально сборы НДС просели на 2,1%. Что же делать? Повторять как мантру слово «секвестр». Министерство промышленности и торговли в 2026 году в 5 раз урежет расходы на госпрограмму «Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности». Ну и напомним, что бюджет программы поддержки авиастроения, направленной на импортозамещение иностранных лайнеров, был урезан на 22%. Программа «Развитие промышленности и повышение её конкурентоспособности» потеряла 66,9 млрд рублей финансирования, поддержка автопрома — 35 млрд рублей, развитие «высокотехнологичных отраслей» — 46 млрд. Другие проекты также потеряют деньги: инновационный транспорт (минус 25 млрд), судостроение (минус 12,6 млрд), НИОКР в гражданских секторах (минус 9 млрд рублей), производство промышленных роботов (минус 1,7 млрд). Или вот еще из последнего. Минпромторг предложил правительству урезать финансирование программы модернизации российского гражданского флота (власти планировали в 2023-27 гг построить более 200 торговых, рыболовецких и круизных судов) более чем на 40% — с 231 до 134,8 млрд рублей и исключить из плана 69 судов. Главная ирония состоит в том, что программу эту планировали финансировать из ФНБ, а как мы с Вами поминаем, по итогам 2025 года никакого ФНБ уже не будет от слова совсем. Но это все мёртвому слону уши. Потому как если все так и продолжится, то некоторые эксперты насчитали под 8 триллионов дефицита бюджета по итогам 2025 года. С чем всех и поздравляем, так как единственный эффективный способ закрыть эту дыру – запустить печатный станок на полную мощность, забив на инфляцию. Итоги, выводы, перспективы Снижение ставки ЦБ на 2% в июле выглядит как какой-то жест отчаяния, если вспомнить про повышение тарифов ЖКХ на двухзначные величины (между прочим, инфляция с 1 по 7 июля составила 0,79%: это максимальный недельный рост индекса потребительских цен с весны 2022 г.) и исторические максимумы цен на бензин, и еще много чего. В целом задача что у ЦБ, что у Правительства в сфере экономики в последние годы более чем очевидна – продлить агонию как можно дольше любой ценой. Как показала практика, занимать у завтрашнего дня можно достаточно долго. Но не бесконечно. Впрочем, другого плана у властей нет. Так вот снижение ставки ЦБ не приведет к росту экономики, а максимум немного замедлит падение, но оно уже +/- неконтролируемое. Зато снижение ставки точно ускорит инфляционные процессы. В итоге экономика получит и снижение экономического роста, и инфляцию. Ну и не забываем про черных воронов. Взлом того же «Аэрофлота» напомнил про принципиальную уязвимость всего. А экономическая система, которая прогнила в достаточной степени, так вообще может крякнуть в любой момент, если дать ей для этого соответствующий повод. Будет ли это массовая хакерская атака на банковскую систему или Трамп вдруг введет адовые вторичные санкции не так уж и важно. Важно, что все может рассыпаться как карточный домик. А за окном, между прочим, август. Время черных воронов. На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И, да, не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
73
USDRUB | Si - 9.25 | Доллар Рубль прогноз на продажу#Si — 9.25📊📊 📢На текущий момент мы можем наблюдать за импульсным восходящим движением фьючерсного контракта на валютную пару Доллар/Рубль. Цена актива показывает снятие ликвидности предыдущего ключевого хая, а так же закрепление выше уровня с дневного таймфрейма 81400. Становится ясно, что актив продолжит свое восходящее движение до ключевой области сопротивления 82347 — 82400. Данная область сопротивления состоит из самых свежих объемов дневного и часового таймфрейма соответственно, а так же ее формирование произошло в ключевом моменте движения цены, что дополнительно создает условия для рассмотрения короткой позиции на ретесте данной области. Поэтому здесь мы разместим лимитный ордер на продажу. Для дополнительной безопасности стоп лосс следует разместить за следующим уровнем сопротивления 82962 с запасом. 📌Параметры ордера: ▫️Тип ордера: лимитная продажа (sell limit) ▫️Точка входа: 82347 ▫️Стоп лосс: 83072 ▫️Тейк профит: 80500 🚀У нашей короткой позиции можно выделить несколько потенциальных целей. Начнем с ключевого уровня дневной поддержки 81400. Ожидается импульсное падение к данной ценовой отметке после локального консолидационного движения в области 82000 — 82400. После того,Ю как цена актива достигнет отметку 81400, мы однозначно перенесем стоп лосс в БУ на точку входа. Итоговой целью нашей продажи, на фоне общей нисходящей тенденции, является следующая область поддержки 80400 — 80600, где следует расположить наш тейк профит. Дату истечения на ордер мы выставляем на конец текущего торгового дня, так как актив торгуется недалеко от нашей точки входа. Если наш ордер в работу не уйдет, то завтра будем смотреть по ситуации, так как нас ожидает решение по процентной ставке, которое в свою очередь и может вызвать обратное импульсное движение. В любом случае, держим данный актив на виду. Соотношение прибыли и потери удовлетворительно. Сделка по тенденции. Соблюдайте риски! Всем профита и отличного настроения🌝
RUS:SI1!Короткая
от northerntrad51
1
Логика давления на рубль: ключевые механизмы и развилкиНа сегодня рубль держится за счёт трёх факторов: 1. Высокая ставка ЦБ, которая даёт спекулянтам (carry-трейдерам) возможность зарабатывать 20–25% годовых, покупая рубли за валюту. Это поддерживает спрос на рубль. 2. Экспорт нефти... пусть и по сниженной цене, но он пока обеспечивает приток валюты. 3. Ожидания! Рынок верит, что резких шоков (массовой печати денег, резкого снижения ставки, обвала экспорта) пока не будет. Что может запустить падение рубля: 1. ЦБ начнёт !резко! снижать ставку → доходность по рублям упадёт → carry-трейдеры уйдут → спрос на рубли исчезнет → курс вверх. 2. Нефтяной экспорт сильно сократится из-за санкций или отказа Индии → меньше долларов в системе → курс вверх. 3. Бюджет начнёт печатать деньги ради покрытия дефицита → инфляция + обесценение рубля. Развилки: Если ЦБ снижает ставку плавно, экспорт удаётся сохранить, а расходы начинают сокращать (в том числе на СВО), то рубль может удержаться в диапазоне 90–100. Если ставка падает резко, экспорт падает, а бюджет не справляется, то курс может быстро уйти к 110 и выше.
Длинная
от First_LastTrader
16
Рубль, нефть, рынок РФ. Распродажа перед разворотом.Приветствую, дорогие друзья! 31 мая я записал видео: "ЦБ РФ готов снизить ставку. Когда покупать акции РФ?" В котором обозначил, что ЦБ может снизить ставку и это произошло. Также, как следствие снижения ставки, локальный отскок рынка вверх и после повторное кульминационное погружение. Отскок получили, более выразителен он был, к примеру в акциях сбера И наступил момент "ключевой" реакции вниз. 24 июня я записал видео "Рубль, нефть и акции РФ. Трамп порешал. Путин дал сигнал.". В котором рассмотрел отскок по доллару вверх и последующее погружение, в том числе с возможным сквизом вниз. А также указал на повторный отскок в нефти вверх, но ни как разворот, а как коррекцию в рамках снижения. Мы получили локальный отскок вверх в рубле и снова реакцию вниз, которая может перерасти в контрольный сквиз. А также, конкретно сейчас, готовится отскок вверх в нефти. Картина прямо подтверждает ожидания еще одного снижения на российском рынке акций. Подробно обсудим в новом видео, приятного просмотра! Комментарии, дискуссии и много лайков приветствуются. Всем добра!
от VREMY_DENGI
4
Экономика России: хроники падения. Ч. 109. Итоги 40 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. Июнь был месяцем, когда экономику РФ продолжали догонять старые грехи и законы экономики. Неожиданно оказалось, что когда ты создаешь ажиотажный спрос в какой-то сфере, например, автомобильной, анонсируя радикальное повышение утильсбора, то это только поначалу весело: продажи автомобилей резко выросли, а значит экономика растет, успешно трансформировалась, вот это вот все. А потом приходит 2025 год с повышенным утильсбором и привет. Экономическое чудо рассосалось буквально на следующий же день, как и продажи автомобилей. Или, например, раздавал ты кредиты направо-налево в 2022-2024 годах, а потом неожиданно выяснилось, что по ним нужно платить проценты и так-то кредит возвращать. Но не для этого же кредит-то брали: его брали потому, что денег не было уже тогда, а сейчас их нет и в помине. И начинается рост просрочки и прочих невозвратов. Или вот санкции эти неработающие. Подумаешь, перестали покупать наш угол/металл/газ и т.д. (нужное подчеркнуть), перенаправим все на Восток – делов-то. А потом вдруг оказывается, что на востоке и цены не те, и объемы не те, и логистика дорогая, и едет как-то все дорого и еще пробки постоянные. Короче очевидное стало настолько очевидным, что Петербургский международный экономический форум можно официально переименовывать на форум нытиков. Об этих и прочих итогах июня для экономики РФ мы и поговорим сегодня. Но вначале несколько интересных фактов из жизни неработающих санкций и успешной трансформации экономики России. Последствия санкций - В январе–апреле экспорт российской пшеницы сократился на 40% год к году, а за март–апрель – рухнул на 60%; - Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) планирует сократить 1,5 тысячи человек «управленческого состава»; - «Нафтатранс плюс», «Магнум ойл», а также компания «Мосрегионлифт», допустили технические дефолты по биржевым облигациям; - Продажи всех ключевых моделей «АвтоВАЗа» рухнули: Granta (-35% к прошлому году), Lada Niva Travel (- 46%), а у Vesta падение вообще достигло 50%; - Убыток российских угольщиков за первые 3 месяца 2025 года составил 80 млрд рублей. Только 38% предприятий смогли выйти в прибыль; - В 2024 году из России экспортировали минимальный объем алмазов за 10 лет доступной статистики. Ной на болотах Неожиданно главным событием июня стал Петербургский международный экономический форум он же ПМЭФ. Казалось бы, ординарное событие, целью которого является обеспечение заработка для гостиниц, ресторанов и эскортниц. Потому как статус международного обеспечивается разве что талибами, а сколь-нибудь значимых сделок и инвестиций никто уже даже не делает вид, что ждет. Справочная информация для свидетелей целебных свойств ПМЭФ: приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) упал в прошлом году на 62,8% по сравнению с 2023 годом и в 11,7 раза по сравнению с довоенным 2021-м, когда он составил $38,8 млрд. В общем, должны были собраться, поесть-попить и разойтись. И тут как гром среди ясного неба посыпались каминг-ауты со стороны властей и прочих бизнесов. Такое впечатление, что 3 года они копили нытье и решили синхронно поделиться ним с окружающим миром. Поскольку ПМЭФ происходил в Петербурге, который как известно строился на болотах, то название рубрики напрашивалось само собой. Все цитаты и комментарии мы приводить не будем, потому как тогда придется делать спецвыпуск, а хотелось бы обговорить и прочие интересные факты и статистику, коими был богат месяц ушедший, поэтому ограничимся наиболее интересными образчиками нытья. Герман Греф заявил, что экономика РФ столкнулась с «идеальным штормом», правда, он забыл уточнить, что там после этого шторма останется от нее. Впрочем, его мысль закончил глава комитета Госдумы по бюджету и налогам. Оказывается, совок-то развалился не из-за предателя Горбачева, а потому что деньги закончились. И ситуация эта-де может повториться в России. Министр экономики был краток и заявил, что экономика на грани рецессии. Ну а металлургическая отрасль, если верить гендиректору «Северстали» трансформировалась настолько успешно, что пришла пора останавливать производство. Глава РСПП Шохин решил не ограничиваться отдельной отраслью и сразу зашел с козырей, заявив, что у многих компаний преддефолтное состояние по обязательствам. Его мысль уточнил президент ВТБ Андрей Костин, который отметил, что из крупнейших компаний каждая шестая не в состоянии заработать даже на проценты. Все было настолько мрачно, что пришлось срочно вызвать одного пенсионера, который рассказал, что Россия – это первая экономика Европы, четвертая мира, что она впереди планеты всей в плане развития и перспектив, а кто так не считает, тот просто завидует. В общем, ПМЭФ удался. Но не ПМЭФом единым. В прошлом обзоре мы уже отмечали, что события 2025 года подозрительно напоминают весну 2022 года. Одним из таких сходств стали события в автомобильной отрасли. Автоваз против законов экономики В этом обзоре мы решили выделить в отдельную рубрику тему панического потребления как одной из форм взятия в займы у дня завтрашнего и рассмотреть, как это работает в реальном мире на примере автомобильного рынка. «АвтоТАЗ» пару лет смотрел на китайские автомобили и понял, что так больше продолжаться не может. В том плане, что честно конкурировать с ними не выходит от слова совсем. В результате был придуман план, точный как часы из Швейцарии: радикально поднимаем утильсбор и китайские авто поднимают лапки вверх, потому что не смогут конкурировать с автомобилями АвтоТАЗа. Шах и мат! Но в какой-то момент что-то пошло не так. Дилеры, посмотрели, куда ветер дует, взяли и купили сотни тысяч китайских автомобилей ДО повышения утильсбора. Потом еще так классно было всем рассказывать, как здорово все с продажами авто в России, как растет экономика, вот это все. В итоге на складах скопилось под 700К нераспроданных автомобилей. И что вы думаете? Никто теперь не покупает автотазы (справедливости ради отметим, что не покупают не только их, но и новые авто в принципе). Все, кто хотел что-то купить, уже купили ДО повышения утильсбора. Кто бы мог подумать, что все так вот закончится. В итоге имеем следующее: В январе-мае продажи новых легковых автомобилей сократились на 26% до 440 259 штук, продажи АвтоТАЗа снизились на 24% до 131 316 штук. И теперь АвтоТАЗ жалуется, что у него плохие предчувствия по 2025 году в целом, что его продажи упадут на 20-25%. Да и сам рынок в целом потеряет 25%. В качестве последнего писка отчаяния «АвтоТАЗ» попробовал в демпинг: в июне скидки достигали до 34%. Но и здесь его постигла неудача: запас прочности у китайцев оказался побольше. Далее прямая речь, полная обиды на проклятые законы экономики в исполнении президента «АвтоТАЗа»: «В автосалонах по некоторым брендам… скидки составляют 700 и 800 тысяч рублей. Ну, извините, у нас сегодня 800 тысяч рублей стоит Lada Granta в базовом исполнении. Невозможно машину просто дарить». И если вы думаете, что это просто автомобильный рынок такой вот уникальный и только на нем наблюдался эффект панического потребления с последующей экономической расплатой, то нет. В общем, плавно переходим к традиционной рубрике про пузыри на рынке недвижимости и кредитном рынках. Там тоже в свое время набирались как не в себя кто в ожидании роста ставок, кто в ожидании отмены льготной ипотеки. Что ж, донабирались. Сдувающиеся пузыри Начнем, пожалуй, с дел кредитных. Микрофинансовые организации по итогам первых пяти месяцев 2025 года продали коллекторам рекордный за последние три года объем просроченных долгов: на 73% больше, чем в 2023 году. Самое смешное тут в том, что коллекторы покупали не потому, что есть большие шансы выбить эти долги, а потому что продавали их почти даром: средневзвешенная цена составила 16,4% от суммы основного долга. То есть МФО готовы были разве что не приплатить, лишь бы избавиться от этого балласта. А вообще отличный бизнес: даешь в кредит 100К рублей, а потом радуешься, что вернул 16К. Но бог с ними с этими МФО. В конце концов, их деньгами Титаник финансовой системы РФ не потопить. Так что переходим к более тяжеловесным категориям. Начнем с граждан. Объем их проблемных кредитов за I квартал увеличился почти на 200 млрд руб., или примерно на 2 млрд руб. в день. В ипотечном кредитовании темпы роста просроченной задолженности набирают первую космическую скорость: по состоянию на 1 мая 2025 года просрочка достигла приблизилась к 130 млрд. рублей, что почти на 100% больше, чем было на 1 мая 2024 года. Интересный факт: платежи по 8,3 млн кредитных карт были просрочены на 90 дней и более. Совокупная задолженность по таким картам — 575,9 млрд рублей (год назад было 426,7 млрд, то есть прирост составил добрые 35%). При этом эксперты отмечают, что пик просрочек еще впереди, поскольку закредитованные клиенты ищут возможности перекредитоваться, но многие каналы для них уже закрыты регулированием ЦБ. Кто мы такие, чтобы спорить с экспертами? Или вот еще. За январь-апрель просроченная задолженность малого и среднего бизнеса увеличилась на 14,8% и до 735 млрд руб. Впрочем, рост просрочки – это лишь одно из проявлений текущей кредитной трансформации. Объемы кредитования продолжают падать каким-то запредельными темпами. Например, объемы выдачи ипотеки в России сократились более чем на 50% с начала 2025 года. ВТБ так вообще похвастался падением выдачи ипотеки в 4 раза. Удивительное рядом, но на фоне падения выдачи ипотеки продажи квартир в новостройках в РФ в мае снизились сразу на 40%. Между прочим, это минимальный объем по последние 5 лет. Вы не поверите, но девелоперы, посмотрев на все это, начали банально банкротиться. В Ростове-на Дону из-за долгов уже признали банкротом СК «Донстрой». В Чувашии — компанию «Регионстрой», а во Владимирской области «Капитал-строй». И это ведь еще далеко не конец. Многие временно живые застройщики решили продлить агонию и вместо ипотечного кредитования стали массово использовать рассрочку. Так сказать: премию Дарвина эти господам! Вы будете смеяться, но долги граждан перед застройщиками за рассрочку в I квартале 2025 г. достигли 1 трлн рублей. А тем временем доля нераспроданного жилья продолжает расти (достигла 68%). То есть рассрочка, несмотря на ту цену, которую еще придется заплатить, не смогла спасти ситуацию. А оно ведь как получается: не смог перекредитоваться – не смог заплатить контрагенту. И вот уже на горизонте маячит кризис неплатежей, а от него до полноценного краха экономической системы уже рукой подать. Мы это к тому, что аналитический центр ЦМАКП тут от нечего делать посчитал, насколько выросла просроченная задолженность в экономике за шесть месяцев (с октября прошлого года по март текущего, то есть сейчас все гораздо хуже) и ужаснулся. Просроченная задолженность выросла на 11,6% по экономике в целом. При том, что в ковидном в 2020 г. рост был лишь на 9%. Но это средняя температура по палате, потому как есть пациенты, которые уже в терминальной стадии. Например, в обрабатывающей промышленности просроченная задолженность выросла на 38,8% (в 2020 году рост был на 25,5%). Между прочим, по данным Центробанка недостаток средств для финансирования оборотного капитала вошел в тройку главных проблем бизнеса. Кто-то может сказать, что это просто такая специфика экономической системы РФ, что главное – это бюджетные средства. Спорить не будем, а вместо этого лучше поговорим о делах бюджетных, потому как там все тоже очень не очень. Бюджет Зайдем сразу с козырей. В мае нефтегазовые доходы России упали до минимума за последние 2,5 года, составив всего 512,7 млрд рублей. Это вдвое (!) меньше, чем в апреле, и на 34% ниже показателей мая прошлого года. Хуже ситуация была лишь в январе 2023 года. Что характерно, сборы с нефтяных компаний сократились на 32% по сравнению с маем 2024, а газовые поступления стали меньше вдвое. Тут нужно благодарить как цены на нефть, так и рубль, укрепление которого изрядно подъело экспортную выручку. Рублевая цена барреля упала до 4195 рублей, то есть на 38% ниже уровня, который использовался при верстке бюджета на 2025 год, и на 21% меньше новых оценок Минфина на этот год. Пришлось даже распечатать остатки ФНБ и раздать полтриллиона нуждающимся (вы будете смеяться, но жалкие остатки было решено потратить на инвестиции в скоростную железную дорогу Москва-Санкт-Петербург). В результате ликвидная часть ФНБ опустилась ниже 3 триллионов рублей впервые с 2019 года. С учетом планов по бюджетному дефициту на год в размере 3,8 трлн, можно уже заказывать панихиду по ФНБ и писать на венках что-то типа «Он был хорошим парнем», «Нам будет его не хватать», «Теперь он в лучшем мире вместе с резервным фондом» и т.д. Что делать, если доходов не хватает на перекрытие расходов, а ФНБ к концу года исчезнет? Вопрос в целом риторический, потому как и ежу понятно: нужно резать косты. Слово «секвестр» скоро станет одним из самых узнаваемых в бюджетном и не только обиходе. Говоря языком айтишников: в июне выкатили новый релиз бюджета. Так вот оказалось, что казна получит в этом году на 24% меньше изначально заложенных нефтегазовых доходов (8,3 трлн рублей вместо 10,8 трлн). Дефицит бюджета превысит изначальный план втрое — 3,8 трлн рублей вместо 1,2 трлн. Напомним, текущий объем ликвидной части ФНБ уже меньше запланированного дефицита. То есть ФНБ он как бы есть, но его как бы нет. Пять госпрограмм было принято волевое решение резать: - Программа развития промышленности лишилась 97,15 млрд рублей финансирования; - Госпрограмму «научно-техническое развитие» России минуснули на 22,17 млрд рублей бюджетных денег. - расходы на госпрограмму развития авиапрома снизили с 49 млрд до 39,4 млрд рублей. - Расходы на госпрограмму «развитие судостроения» решено уменьшить на 4,1 млрд рублей, до 24,1 млрд. - На 7,2 млрд рублей похудел бюджет программы «развитие энергетики»: теперь он составляет 62,6 млрд рублей. И если вы думаете, что это все, то нет. Правительство более чем вдвое сократило расходы по «дорожной карте» «Современные и перспективные сети мобильной связи». При этом расходы на разработку «критических технологий создания оборудования для сетей связи 5G Advanced/6G» решено уменьшить в 10 раз — с 23 до 2,2 млрд рублей. Ну а после того, как Израиль закончил свою спецоперацию за 12 дней (а не вот это вот все), на высокие цены на нефть рассчитывать не приходится. Так что мы еще вернемся к слову секвестр. И не раз. Хотя, конечно, только секвестром дело не ограничится. Будут раскулачивать. Вот уже и первые ласточки пошли: набсовет ВЭБ.РФ одобрил выделение четырем проектным структурам «БТС-Мост» Руслана Байсарова 500 млрд рублей на расшивку узких мест БАМа, еще более 500 млрд выделят коммерческие банки. В общем, эпоха стероидного экономического роста подходит к концу. И это даже вне контекста ответа на вопрос «А был ли мальчик?» (в смысле рост экономики). Экономический рост В то время, как даже у экономического блока российских властей рост экономики переходит в категорию отрицательного, у Росстата по-прежнему все растет. Ну как все. Ниже традиционный хит-парад, о существовании которого свидетели экономического чуда предпочли бы забыть (данные в разрезе май 2025 года к маю 2024 года). Разобьем на категории для понимания масштабов не в разрезе отдельных статей, а целых отраслей. Машиностроение (от сельхоз и автомобилестроения до производства всякой бытовой электроники) окончательно посыпалось: - Тракторы для сельского хозяйства – минус 30%; - Бульдозеры – минус 65%; - Автобусы – от минус 37% до минус 45%; - Прицепы-цистерны – минус 65%; - Насосы центробежные подачи жидкостей – минус 43%; - Вагоны грузовые магистральные – минус 35%; - Кузова для автотранспортных средств – минус 57%. - Приемники телевизионные – минус 35%; - Машины стиральные бытовые – минус 36%. Легкая промышленность и не думала приходить в себя (напомним, что в мае 2024 года она тоже изрядно сыпались, то есть этот минус не от вершины, а от дна): - Кожа из целых шкур крупного рогатого скота – минус 55%; - Шерсть обезжиренная или карбонизированная – минус 34%; - Полотна трикотажные или вязаные – минус 22%; - Изделия чулочно-носочные трикотажные – минус 21%; - Обувь – минус 16%. Неожиданно посыпалась пищевая отрасль: - Консервы мясные – минус 16%; - Масло подсолнечное – минус 21%; - Маргарин – минус 16%; - Крупа – минус 22%. Невесело было и в стройматериалах, производстве шин, добыче угля, производстве всякого деревянного – да много где. Еще одной интересной статьей падения стали «Кабели волоконно-оптические». Минус 58% г/г. Злые языки говорят, что это результат работы российского ПВО, роль которого успешно выполнил завод по производству оптоволокна «Оптоволоконные системы». В общем, самое время поговорить об успехах российского ПВО, потому как его роль для экономики РФ растет с каждым днем. Хроники ПВО В прошлом обзоре мы уже отмечали, что дела дронные выходят на качественно новый уровень. Наследие более развитых предков в лице остатков стратегической авиации наглядное тому подтверждение. Как оказалось пара сотен дешевых фпв-дронов способна за считанные минуты аннигилировать несколько миллиардов и не рублей, а долларов. Короче номенклатура объектов ПВО в июне расширилась стратегической авиацией. Впрочем, прямой экономический ущерб тут спорный, потому как навыки строить стратегические бомбардировщики был утрачен за годы правления одного пенсионера. Как вы понимаете, аэродромами стратегической авиации дело не ограничилось. Горело решительно все и везде. Ниже будет лишь небольшой перечень желающих выступить в роли ПВО: - нефтебаза «Кристалл» в Энгельсе (это уже третье возгорание на ней в этом году); - химический завод «Азот» («НАК Азот») в Новомосковске Тульской области; - чебоксарский АО ВНИИР; - Котовский пороховой завод в Тамбовской области; - технопарк в Зубово в Московской области; - «Невинномысский Азот» в Ставропольском крае; - ООО «Новокубышевский завод катализаторов» Еще раз отметим, что перечень этот далеко не исчерпывающий. Дроны посещали РФ ежедневно, так что реальное количество пострадавших больше в разы. Итоги, выводы, перспективы Каков классический механизм возникновения экономического кризиса? - можете спросить вы. А можете и не спросить, но мы все равно напишем. А вы в свою очередь попробуйте угадать, где мы сейчас находимся. Итак, фаза №1 - перегрев экономики. ВВП растет, дешевые деньги, на рынках начинается спекулятивный рост цен (например, на рынке недвижимости). Знакомо? Но этот этап уже давно пройденный. Фаза №2 – накопление дисбалансов. Растет долговая нагрузка, цены на активы окончательно отрываются от реальности, кредитовать начинают вообще всех без оглядки на риски. Все это уже было: и заоблачные цены на недвижимость, и по 3-4 кредита в среднем на душу и рост долговой нагрузки. Так что движемся дальше. Фаза №3 – точка бифуркации. Центробанк повышает ставку в отчаянной попытке отсрочить неизбежное, начинаются первые неплатежи и дефолты, инвесторы теряют интерес к рисковым активам. Тоже звучит знакомо? Ну тогда переходим к самому интересному. Фаза №4 – паника и спад. Банки сворачивают кредитование, чтобы хоть как-то минимизировать риски (см раздел «Сдувающиеся пузыри»), компании режут косты и персонал (да, «Газпром», «Сургутнефтегаз», и прочие?), начинается рецессия (министр экономики Орешников уже анонсировал), которая сопровождается распродажами активов (еще нет) и кризисом неплатежей (в процессе). По сути мы уже где-то в районе фазы №4. Хотя по форме и еще в процессе перехода к ней (рецессия – это два квартала падения ВВП подряд). Но это лишь вопрос времени и некая формальность. С чем всех и поздравляем. На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И, да, не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
38
Si - 9.25 | USDRUB | Сишка | Доллар прогноз#Si — 9.25📊📊 📢Актив продолжат двигаться по своей нисходящей тенденции, на фоне чего мы рассмотрим вход в короткую позицию на ретесте области ключевого сопротивления 82205 — 82352, которая вчера была наконец-то пробита. На первом ретесте цена показывает наилучшую реакцию, поэтому цену открытия ордера размещаем прямо внутри данной области. Стоп лосс убираем за следующий уровень сопротивления, расположенный на ценовой отметке 82962. 📌Параметры ордера: ▫️Тип ордера: лимитная продажа (sell limit) ▫️Точка входа: 82287 ▫️Стоп лосс: 83100 ▫️Тейк профит: 80510 🚀Первой целью нашей продажи является уровень дневной ключевой поддержки 81400. Здесь актив, с высокой вероятность, уйдет в коррекционное/консолидационное движение, так как это первый тест данного уровня в актуальном контракте. Будем смотреть по ситуации и реакции цены на данный уровень, возможно, зафиксируемся полностью и перезайдем на повторном ретесте области ключевого сопротивления. В потенциале ожидаю увидить пробитие данного уровня с последующим нисходящим движением до области поддержки 80400 — 80600, где будет расположен итоговый тейк профит. Дату истечения на ордер мы выставляем на конец текущего торгового дня. Если ордер сегодня в работу не уйдет, то завтра, на открытии рынка, мы перерассмотрим данный сценарий. Соотношение прибыли и потери удовлетворительное. Соблюдайте риски! Всем профита и отличного настроения🌝
RUS:SIU2025Короткая
от northerntrad51
Рубль, нефть и акции РФ. Трамп порешал. Путин дал сигнал.Доллар отскочил вверх, нефть прокатилась вниз , Трамп "порешал" вопрос с Ираном, о чем мы говорили на прошлой неделе. На деле это затишье перед бурей, но нам его хватит, чтобы рынки в ближайшие месяцы оживились, в том числе рынок РФ. На ПМЭФ многие чиновники, включая главу РФ Владимира Путина высказались за ослабление рубля, низкую ставку и за "отмену" рецессии, которая, как тень наступает на пятки российской экономике. С рублем все ясно - понятно -- дешевый рубль хорошо для экспорта, но желание не результат. А единственный эффективный сценарий ослабления рубля это снижение ставки. Я уже говорил -- снижение ставки это ключ к дешевому рублю и оживлению экономики и фондового рынка. И в этом вопросе все до банально просто. Во-первых, высокая ставка это разгуляй для кэрри-трейдеров. Открывая лонг в пользу рубля кэрри-трейдеры зарабатывают на разнице ставок. Кэрри-трейдинг: "стратегия получения прибыли на валютном рынке за счёт разной величины процентных ставок, реализуется как совокупность ряда кредитных, конвертационных и депозитных операции с валютами разных стран". Стратегия хорошо знакома форекс трейдерам, которые зарабатывают на переносе позиций через ночь положительный своп. Чтобы ударить по рукам кэрри-трейдерам нужен "железный" аргумент. Уверенность в снижении процентной ставки ЦБ РФ. И он уже созрел. Об этом прямо заявил Путин: "рецессию допускать нельзя". Т.е нужно простимулировать рынок, перейти к более мягкой денежно-кредитной политике. А единственный сценарий это "фискальные стимулы", т.е снижение ставки, налогов, увеличение социальных расходов и закупок государством. Минусом является возобновление роста инфляции, но рецессия управляющей элите точно не нужна, а инфляция бьет по рабочему классу, так что переживут. И конечно следствием этого однозначно будет рост фондового рынка, так что вот он спасательный круг для нашего капитала, собственно именно на это и идет расчет. Но будет все не так просто и не так сразу, как многим бы хотелось.
RUS:SI1!
от VREMY_DENGI
CNY - 6.25 | CNYRUB | Анализ + прогноз на продажуВсем доброго утра, уважаемые коллеги трейдеры и инвесторы🌝 В первую очередь хочу поздравить всех вас с сегодняшним праздником — Днем России! С Днем могучей страны! Нас всех ждет только светлое будущее, успех и процветание! Сегодня наш рынок отдыхает, поэтому активные действия оставим на завтра. Ну а сегодня разберем потенциальный сценарий по фьючерсному контракту на валютную пару Юань/Рубль. #CNY - 6.25📊📊 📢Вчера актив показал мощное восходящее коррекционное движение, пробив область сопротивления 10.930 — 10.950, а так же уровень сопротивления 11.015. Несмотря на это, нисходящая тенденция никуда не делась, поэтому приоритет при выборе направления будущей сделке следует отдавать "ЮГУ". Сейчас актив локально торгуется выше уровня 11.015. Выше у нас есть две сильные области сопротивления 11.060 — 11.077 и 11.092 — 11.111. Завтра, на открытии рынка, актив может показать восходящее движение с ретестом данных областей, после чего импульсно вернуться за уровень 11.015. Рассматривать короткие позиции можно как от областей сопротивления, так и по факту возврата цены за уровень 11.015. Более безопасный сценарий, конечно, это дождаться возврата цены за уровень 11.015, и после этого начинать работать. 📈Что касаемо целей. Первой целью выступит область 10.930 — 10.950, которая теперь выступает в роли ключевой поддержки. Здесь цена актива может уйти в локальное консолидационное движение, так как поддержка действительно сильная. Подтверждением сценария будет являться пробитие данной области и закрытие свечи на Н1 ниже данной области. С этого момента у нас откроется потенциал падения до текущего ключевого лоя в районе ценовой отметки 10.813. Ниже, в данном контракте, думаю, что нас не опустят, хотя все может быть. 📌В любом случае, в приоритете буду рассматривать продажи по уверенной нисходящей среднесрочной тенденции. Главное дождаться подтверждения для открытия позиций. Так же, обращаем внимание, выходные — время провокаций, особенно в настоящее время, поэтому не спешим лезть в рынок в первые минут после его открытия. Еще раз всех с праздником и отличного вам выходного дня🌝
RUS:CR1!Короткая
от northerntrad51
1
Экономика России: хроники падения. Ч. 108. Итоги 39 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. Ощущение «дежа вю», которое появилось на старте 2025 года не только не проходит, но и продолжает усиливаться. Помните, как укреплялся рубль, а предприятия в России массово уходили в простой весной-летом 2022 года? Вряд ли, но, поверьте, уходили. Так вот «Ростсельмаш» решил, что время возврата к прогрессивной практике неоплачиваемых отпусков пришло, но, чтобы продемонстрировать некую эволюционность процессов, на предприятии еще и уволили пару тысяч работников. Потому что, «а почему бы и нет». Только «Газпрому» можно что ли? Май стал месяцем, когда остатки надежд на окончание «спецоперации» закончились даже у Трампа, хотя и нужно отдать ему должное, на новые санкции он не решился, поддерживая резюме «нашего слоняры». Зато на них решилась проклятая гейропа. Еще май был интересен выведением на новый эволюционный виток визитов беспилотников, которые вместо привычного роя в 100 штук раз в 3-4 дня теперь решили задидосить (ну или заспамить - выбирайте термин, который вам больше нравится) систему ПВО. Насколько эффективен новый подход покажет время, но целый ряд заводов в России считают, что схема вполне рабочая. Цены на нефть в связке с рублем продолжали намекать, что у кого-то бюджет не сойдется, а очередь желающих присосаться к бюджетному вымени при этом стремительно росла. Об этих и прочих итогах мая для экономики РФ мы и поговорим сегодня. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - ЕС утвердил 17-й санкционный пакет против России; - Великобритания расширила санкционный список против России, включив в него около 100 новых объектов; - Bank of Georgia ограничил клиентам-россиянам покупки в люксовых магазинах дороже 300 долларов или евро; - "ЮниКредит Банк" с 6 июня приостанавливает исходящие переводы в долларах; - ABB — шведско-швейцарский производитель электротехнического оборудования — получил разрешение продать российский бизнес; - Американская корпорация Microsoft окончательно покидает российский рынок. Ее дочерняя структура ООО "Майкрософт Рус" готовится подать в Арбитражный суд Москвы заявление о собственном банкротстве. Последствия санкций - Продажи дорожно-строительной техники в России рухнули почти на 40%; - IT-экспорт из России падает 3 годи подряд с начала 2022 года сократился почти в 4 раза; - Госконцерн «Алмаз-Антей» не получил денег на производство «импортозамещенного» электрического кроссовера е-Neva и заморозил проект; - Главную надежду отечественной малой авиации — проект «Байкал» —решили закрыть; - На складах в России накопилось 500 000 нераспроданных автомобилей; - С 2022 по 2024 «Почта России» накопила убытков 44 миллиардов рублей, в планах на ближайшие 9 лет довести цифру до 200 миллиардов. В санкционном плане главным событием мая было принятие 17-го пакета санкций от ЕС, а также значительное расширение санкционных списков со стороны Великобритании, которая на фоне пассивной позиции США, решила поддерживать баланс (так сказать за себя и за того рыжего парня). В этом контексте стоит напомнить, что не США были основным торговым партнером РФ до 2022 года, а ЕС. 17-ый пакет от ЕС и немного сверху ЕС тянул до последнего, ожидая итогов мирных переговоров. Дождавшись их отсутствия, было принято волевое решение, что время пришло. Основа 17-го пакета санкций от ЕС – «теневой флот». 189 судов получили черную метку. Впрочем, только ними дело не ограничилось: 75 физических и юридических лиц оказались в санкционных списках ЕС. Из наиболее громких имен стоит отметить «Сургутнефтегаз», входящий в структуру «Ростеха» станкостроительный холдинг «Стан», страховая компания ВСК, золотодобывающая компания «Атлас Майнинг», разработчик беспилотников «Беспилотные системы», музей-заповедник «Херсонес Таврический», производитель оружия Lobaev Arms. Довольно симптоматичными стали санкции по проекту «Арктик СПГ», который реализуется «Новатэком» и до сих пор не попадал под ограничительные меры. А также тот факт, что в черный список ЕС были включены три танкера японской компании, вывозившие газ с проекта. Кстати, в рамках комплаенса под экспортные ограничения также попали 35 компаний, в том числе из таких стран, как Казахстан, Узбекистан, Сербия и Турция. Стоит отметить, что это еще не конец. ЕС уже начал работать над 18-ым пакетом. Кроме того, Еврокомиссия опубликовала дорожную карту по отказу стран Евросоюза от импорта российских энергоносителей. Говорят, документ предусматривает расторжение долгосрочных контрактов с российскими поставщиками газа к концу 2027 года, а также отказ от заключения новых контрактов с 2025 года. Также будут прекращены сделки на спотовом рынке, на который сейчас приходится треть объемов поставок. А, ну и этот план не ограничивается СПГ и трубопроводным газом. Евросоюз также намерен ограничить импорт урана и других ядерных материалов из России. Это к вопросу о всех этих разговорах про перезапуск Северных потоков, триумфальный возврат России на энергетический рынок ЕС и т.д. Но вернемся к санкциям. Великобритания внесла в санкционные списки до 100 танкеров российского теневого флота, а также 60+ компаний, включая Санкт-Петербургскую валютную биржу, госкорпорацию «Агентство страхования вкладов», компанию «А7» (специализируются на расчетах во внешнеэкономической деятельности), а также дистрибьютора электронных компонентов «МТ-Системс», НКО «Петербургский расчетный центр», «Красный Октябрь» и многие другие. В общем, больше санкций Богу санкций. Но, как известно, санкции не работают, а раз так самое время убедится в этом на примере бюджета РФ. Бюджет С ценами на нефть в мае снова как-то не сложилось. То есть падать они в целом прекратили, но спасибо рублю, который укреплялся, так что российскому бюджету от этого сильно легче не стало. В апреле средняя цена марки Urals снизилась до $54,76 за баррель, а рублевая цена упала до 4,5 тыс. руб, что на 32% ниже цены, заложенной в бюджете 2025 года. Доходы федерального бюджета России от нефти и газа в апреле 2025 года снизились почти на 12% по сравнению с апрелем прошлого года. Ну а дефицит федерального бюджета за апрель вырос на 1 трлн руб. и по итогам четырех месяцев составил 3,2 трлн рублей. Это где-то на 180% выше показателей прошлого года и вообще говорят, что это рекорд. Минфин России по этому поводу расстроился и почти на четверть сократил план по доходам бюджета от продажи энергоносителей — до 8,32 трлн руб. То есть 2,5 триллиона рублей слизала какая-то корова. Удивительное рядом, но одновременно с этим более чем в три раза была повышена оценка ожидаемого дефицита бюджета — с 1,17 трлн до 3,79 трлн руб., или 1,7% прогнозируемого ВВП. Это похоже на принятие того факта, что с ФНБ в 2025 году все-таки придется попрощаться. Видя все это, Минфин решил, что «горит сарай, гори и хата» и продолжил заливать экономику деньгами. За первые четыре месяца в результате было выполнено 37% годового плана по расходам бюджета. В общем, идут с опережением. Разные аналитики и прочие считаки сделали осторожные проекции на будущее и получили около 5 триллионов дефицита бюджета по концу года. А ведь цены на нефть могут и еще упасть. Вчера вот ОПЕК+ решил подбросить еще 411К б/д на рынок, что в перспективе может привести цены ниже $50, но не за Юралс, а за Брент. И тогда одним ФНБ дело уже не ограничится. Впрочем, всегда можно взять в долг через ОФЗ или просто напечатать. А еще ходят слухи, что могут продать акции госкомпаний на 1 трлн рублей. В общем, в Правительстве всерьез настроены пережить 2025 год, а вот что делать дальше пока все молчат. А вдруг само рассосется? Впрочем, пока только рассасываются кредитные пузыри, а также пузырь на рынке недвижимости. Сдувающиеся пузыри Рынок недвижимости такое впечатление начинает впадать уже не в депрессию, а какую-то форму комы. Если коротко резюмировать это с помощью одной цифры, то вот: продажи жилой недвижимости в России в апреле сократились на 40% в сравнении с мартом. Это есть коллапс. Добавим еще несколько цифр с целью нагнетания. Более половины застройщиков РФ не смогли выполнить план продаж в I квартале. Продажи жилья в апреле были на 23% ниже прошлогодних, за четыре месяца падение составило 10%. Подтверждение таким разговорам находим в статистике по Москве и регионе: в апреле количество нераспроданных квартир в сданных новостройках в Москве и регионе в среднем выросло на 30% по сравнению с мартом. Возможно, это как-то связано с тем, что в апреле продажи новостроек в регионе упали на 14% в годовом выражении. Объём предложения квартир на вторичном рынке жилья Москвы в апреле насчитывал около 36,6 тысяч объектов на 11% меньше прошлогоднего уровня. Меньше было только весной 2022 года. Но главное даже не это, а тенденции. В апреле число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 11 411 (-12.8% гг), при этом помесячная динамика также в минусе: -7.6% мм. И это при том, что часть вторички – это на самом деле первичка, которую застройщики продать не смогли. То есть в реальности все еще хуже. Интересный факт по этому поводу: за последний год количество квартир и апартаментов в Москве и Подмосковье, которые девелоперы не могут продать к моменту завершения строительства объектов, увеличилось вдвое (!). Эксперты говорят: « Рынок истощён ». Кто мы такие, чтобы с ними спорить. Причины комодепрессии все те же: без массовой льготной ипотеки, доступность жилья стремительно падает. Из последних рекордов. Если россиянин сейчас оформит ипотеку на 4,4 млн рублей (средний чек по ипотеке) на 26 лет (средний срок ипотеки) под 30%, то переплата превысит 10 млн рублей. И если вы думаете, что это просто локальная проблема именно ипотечного кредитования, то нет. Время собирать камни пришло. Да, было здорово и весело брать кредиты, что-то там на них покупать и потом всем рассказывать, как все же здорово идут дела в экономике. Но как-то незаметно подошло время кредиты отдавать. И тут начали происходить интересные вещи. Оказалось, что объем просроченной задолженности по кредитным картам в I квартале вырос почти на 70% (!) к весне 2025-го. Вообще с начала 2025 года более 2,35 млн человек просрочили платежи по кредитным картам на срок более 30 дней. Банки уверены, что к середине года эта цифра превысит 3,8 млн, что станет абсолютным рекордом. И это еще не все. В I квартале более 1,5 млн человек просили банки о реструктуризации кредита, то есть что-то типа полмиллиона в месяц. И опять же дело не только в абсолютных числах, а в тенденциях: в 2024 году число заявок на реструктуризацию росло на 20% каждый квартал и в 2025 году тенденция эта продолжается. Кстати, если отойти от человеков и перейти к деньгам, то все выглядит еще более удручающе. В первом квартале 2025 года объем реструктуризированных кредитов населения вырос до 265 млрд рублей — максимального значения с начала 2022-го. Это на 50% больше по сравнению с концом 2024 года и в 2,3 раза больше, чем годом ранее. Ситуация будет ухудшаться и дальше, потому как основная масса просителей – это клиенты микрофинансовых организаций, то есть такие себе кредитные наркоманы, крепко сидящие на игле, без шансов с нее соскочить. Интересный факт по этому поводу: доля людей с четырьмя и более кредитами среди новых заемщиков выросла до 38% в первом квартале 2025 года. За январь-март показатель вырос на 5%. Все эти реструктуризации – это ведь не решение проблемы, а попытка переложить ее на день завтрашний. Просто к тому времени все будет гораздо хуже. Что ж, пожелаем успехов с таким ответственным отношением к делу и будущему. Кстати, о будущем. Экономический рост Власти РФ посмотрели на экономическую статистику, потом на ее динамику и решили, что пора пополнять словарный запас. Если вы ищете как бы так описать экономику, которая стремительно переходит в рецессию на фоне высокой инфляции, то вот вам формулировка от Центробанка РФ: «пик перегрева экономики пройден». Это на додачу к «мягкой посадке», и прочим «охлаждениям» с «переохлаждениями». В общем в экономике РФ все было настолько успешно, что по оценке Райффайзенбанка, российский ВВП без учета сезонности снизился в первом квартале 2025 года на 0,3% по сравнению с концом 2024 года. Это первое квартальное падение с середины 2022 года (к вопросу об аналогиях с 2022 годом). И это еще была оптимистичная оценка. Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков оценивает падение ВВП в первом квартале в 0,6–0,8% с учетом сезонности, экономист «Т-инвестиций» Софья Донец считает, что речь идет о падении на уровне 1,5%. В принципе, если посмотреть на темпы роста промышленного производства, то в таких вот оценках нет ничего удивительного: в апреле по отношению к марту промышленное производство упало на 4,2%. Добро пожаловать в реальный мир, мистер Андерсон. И традиционно несколько наиболее эффектных цифр (исключительно с целью иллюстрации) в разрезе апрель 2025 года по отношению к апрелю 2024 года: - прицепы-цистерны и полуприцепы-цистерны для перевозки нефтепродуктов, воды и других жидкостей – минус 55%; - кузова для автотранспортных средств – минус 47%; - кабели волоконно-оптические – минус 44%; - автомобильные аккумуляторы – минус 39%; - автобусы – минус 38%; - сахар белый – минус 35%; - изделия чулочно-носочные трикотажные или вязаные – минус 32%; - стиральные машины – минус 28%; - грузовые автомобили – минус 22%; - вагоны грузовые – минус 21%. Обратили внимание на прицепы-цистерны? На кузова? На грузовые автомобили? Все правильно, нечего перевозить, не нужны и средства для перевозки. Потому как проверочное слово для российской статистики, как обычно, перевозки грузов. Перевозка грузов РЖД с января по апрель снизилась на 6,8%, при этом в апреле падение ускорилось до 8,6%. Напомним, что в 2024 году этот показатель рухнул до 15-летнего минимума. Или вот еще один проверочный факт. Продажи новых крупнотоннажных грузовиков в России резко обвалились: падение на 59% за год. Судя по всему, грузы автотранспортом перевозить тоже не планируют. Возможно, потому что перевозить нечего, но это не точно. Кстати, тут интересная логика выходит. Поскольку нечего перевозить, не нужны грузовики, а раз так, то не нужны и дороги. Иначе как пояснить тот факт, что отгрузки телескопических погрузчиков сократились на 95%, кранов-трубоукладчиков — на 80%, катков — на 77%, автогрейдеров — на 54%, автокранов — на 47% и так далее. Но, к счастью, у Росстата все по-прежнему хорошо. В первом квартале, согласно первой официальной оценке, ВВП РФ прибавил 1,4% в годовом выражении (хотя и стоит отметить, что это втрое меньше, чем кварталом ранее (4,5%) и почти вчетверо меньше, чем за тот же период прошлого года (5,4%), но это негативное мышление, так что не будем на нем зацикливаться). И если вы думаете, что это просто небольшая «дорожная» аномалия в экономике РФ, то нет. Очень активно ныл в мае крупнейший производитель сельхозтехники в России концерн «Ростсельмаш». Как оказалось, спрос на российскую сельхозтехнику со стороны аграриев обвалился. Для понимания масштабов проблемы: в январе–апреле 2025 года поставки техники конечным покупателям сократились в сравнении с аналогичным периодом 2021 года на 76% по зерноуборочным комбайнам, на 49% — по кормоуборочным комбайнам, на 48%. Пока что антикризисный план включает в себя массовые увольнения и остановку производства. Центробанк же решил не ныть, а сказал «как есть»: крупные российские предприятия могут обанкротиться. Смешной факт по этому поводу: в обоснованиях, почему это они там в своих Центробанках так решили, было сказано, что это все из-за жесткой денежно-кредитной политики. Иронично. Комментировать этот каминг-аут ЦБ РФ мы не будем, но отметим, что на фоне такого успеха в экономике Минфин начал «посылать сигналы» Центробанку, что бы это ни значило. Если вы не знаете как перефразировать просьбу о пощаде, то теперь знаете. Хотя «посылать сигналы» нужно не только Центробанку. Новости ПВО Май можно считать месяцем перехода на качественно новый уровень работы российского ПВО. И дело тут не столько в объектах, хотя невооруженным глазом видно, что в последние пару месяцев НПЗ и нефтебазы вышли из реестра средств отражения атак беспилотников (Рязанский НПЗ, который неожиданно начал гореть на работе в мае – это теперь скорее исключение, чем правило), а в радикальном изменении характера полета беспилотников. На смену потоков в +/- 100 беспилотников раз в 2-3 дня пришли натуральные dDos-атаки. То есть несколько сотен беспилотников на протяжении не нескольких часов, а нескольких дней банально перегружают систему ПВО (например, 700+ беспилотников за волну 6-7 мая, около 800 беспилотников 20-23 мая). И несмотря на заверения, что все было успешно отражено и сбито, горящие заводы, склады боеприпасов и военные аэродромы говорят об обратном. Но дело даже не в этом, а в том, что продемонстрирована принципиальная способность (материальная, организационная, инфраструктурная) запуска сотен беспилотников в режиме нон-стоп. То есть масштабирование производства до, скажем, сотни беспилотников в день уже не теоретически, а фактически может привести к тому, что атака будет натурально бесконечной. Со всеми отсюда вытекающими. Что это за вытекающие? Из новых ощущений: коллапс системы авиасообщения. Все эти планы «Ковер», как показал опыт мая, могут длиться не пару часов, а пару суток. А там, где пара суток, там и пара недель, а там и до бесконечности рукой подать. Для понимания масштабов потенциального коллапса: пары дней 6-7 мая хватило, чтобы минимум 60 000 пассажиров застряли в аэропортах. Или вот, например, разнылись страховые компании в России. Говорят, столкнулись с ростом убытков от выплат компенсаций пострадавшим из-за атак дронов. Счет убытков страховых уже идет на миллиарды рублей с тенденцией перехода на десятки миллиардов. Еще один интересным последствием стали сбои, а по факту частичная аннигиляция всех этих ваших мобильных интернетов и прочих благ цивилизации. Опять же при условии перехода процесса в режим беспрерывности, есть все шансы получить классический апокалипсис 21 века. Кстати, о классике, о которой мы постоянно пишем. В радиусе до 1000 км от границы с Украиной с такими тенденциями может не остаться ничего работающего в плане заводов. Чтобы не быть голословными, ниже несколько примеров из мая месяца: - в Суземке Брянской области пострадал электромеханический завод «Стрела» (производит электронику для российского военно-промышленного комплекса); - в Туле было атаковано АО «Конструкторское бюро приборостроения» (одно из крупнейших предприятий оборонной промышленности России, которое занимается разработкой высокоточного управляемого оружия); - в Туле горело НПО «Сплав» (входит в структуру «Ростеха» и является ведущим российским предприятием по разработке и выпуску РСЗО, тяжелых огнеметных систем, а также снарядов к ним, авиационных неуправляемых и корректируемых ракет); - в Орловской область был атакован Болховский завод полупроводниковых приборов (АО «БЗПП»); - в столице республики Мордовии Саранск горел завод «Оптоволоконные Системы» (первый и единственный в России завод по производству оптического волокна); - в Саранске подверглось атаке машиностроительное предприятие «Сарансккабель»; - в Ельце дважды горело ОАО «Энергия» (производитель аккумуляторов для военной техники). Это не далеко не полный перечень, да и пополняется он теперь буквально в режиме реального времени. Еще одним ноу-хау стал тот факт, что химические заводы решили вступить в ряды войск ПВО, о чем возвестил с помощью зеленоватого дыма, завод «Азот» в Тульской области. Местные жители были в восторге вплоть до решения сменить место жительства. В общем, если вы завод на территории РФ, сотрудничаете с российским ВПК и находитесь менее чем за 1000 км от границы с Украиной, у нас для вас плохие новости. А еще говорят, что можно привезти фуру с беспилотниками прямо к военному аэродрому, например, стратегической авиации (или к четырем, тут как кому нравится) и все там взорвать. Но это не точно. Итоги, выводы, перспективы Май можно назвать месяцем маленьких рекордов. По отдельности минимальные объемы грузоперевозок РЖД за 15 лет или максимальные платежи по ипотеке за всю историю наблюдений, или рекордный бюджетный дефицит кажутся локальными эксцессами. Но когда собираешь все эти маленькие неприятности вместе, оказывается, что все это звенья одной цепи, а на конце этой цепи камень, а цепь эта на шее и вода подступает. Уже невооруженным взглядом видно, как все труднее властям РФ дается перенос проблем сегодняшних на завтра, резервы во всех смыслах этого слова тают, как и запас прочности. Прилетит ли черный лебедь и обрушит все за раз, либо же процесс разложения продолжится, но растянется во времени сказать сложно. Хотя по мере приближения августа как-то взгляд все чаще устремляется в небо, а нет ли там черной точки на горизонте. На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И, да, не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
61
Экономика России: хроники падения. Ч. 107. Итоги 38 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. Старая истина гласит: «следуй за деньгами». С ней имел возможность познакомиться Трамп, когда финансовые рынки максимально наглядно продемонстрировали лучшему переговорщику в мире, чем могут закончиться торговые войны для экономики США. Но у нас тут войны не торговые, а вполне себе реальные. Так вот в этом контексте Центробанк РФ опубликовал интересные и показательные данные по оттоку капитала. Минус почти $300 млрд с начала 2022 года. Из $497,7 млрд прямых иностранных инвестиций, которые имелись у бизнеса на 1 января 2022 года, к началу 2025-го осталось лишь $216 млрд — минимальная сумма с 2009 года. Это мы к тому, что не нужно слушать все эти россказни про то, что кто-то куда-то возвращается или кто-то у кого-то собирается покупать газ и т.д. Просто следуйте за деньгами. Кстати, про возвращение. Российские власти настолько сильно убедили себя, что не сегодня-завтра все ушедшие компании как возьмут, да как вернутся, что у них сильно обострилась шизофрения (хотя, возможно, это просто весна так повлияла). Короче, власти РФ стали спорить сами с собой по поводу необходимости начать тормозить возвращение западных компаний и даже разработали какие-то строгие правила. Еще раз по буквам: сами придумали возвращение, сами в него поверили, а потом решили с этим возвращением начать бороться. Просто клиника. Хотя сезонной шизофренией дело не ограничилось, а раз так, то предлагаем обсудить ключевые итоги апреля. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Швейцарский трейдер Glencore продал долю в нефтяной компании «Русснефть» после более чем 20 лет владения акциями; - Дочерняя компания немецкой страховой фирмы HDI Global SE сменила название на СК «Ганза». Ребрендинг был проведен после того, как страховщик продал 100-процентную долю в капитале российской «дочки» инвестору из России; - США лишили Россию доступа к базам своих медицинских и научных организаций; - Юникредитбанк уведомил своих клиентов о том, что с 18 апреля будут приостановлено осуществление переводов в долларах в ряд стран; - Французский модный дом Christian Dior и итальянская компания Prada Group полностью закрыли часть своих магазинов в Москве и Санкт-Петербурге; - Завершилась продажа российского бизнеса Autoliv (шведский производитель ремней безопасности). Последствия санкций - Экспорт программного обеспечения и компьютерных услуг из России падает третий год подряд. Если в 2021 рогу показатель достигал $7,4 млрд, то по итогам 2024-го снизился до $1,9 млрд. Таким образом, экспорт IT-решений за этот период сократился почти в 4 раза; - После падения посещаемости кинотеатров до минимума за три года крупнейшая в России объединенная киносеть «Синема Парк» и «Формула кино» решила сдать в аренду часть своих помещений под фитнес-клубы; - За первые два месяца 2025 года объем поставок китайских автомобилей в Россию сократился почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; - Группа компаний «Грейн Холдинг», которая входит в число крупнейших в России производителей муки и хлеба, оказалась на грани банкротства из-за невозможности выполнить обязательства перед банками, налоговой инспекцией, поставщиками сырья и услуг; - Производство грузовых автомобилей сократилось на 20%, а продажи рухнули вдвое по сравнению с прошлогодними, склады затоварены, грузоперевозчики возвращают машины лизинговым компаниям. Дежавю Ключевое ощущение от апреля 2025 года можно описать одним словом: дежавю. Укрепление рубля, которое пропагандисты подают как победную победу, до боли похоже на события весны 2022 года. И это укрепление не признак силы экономики, а наоборот – признак ее слабости. Экономика стремительно теряет темп. Соответственно импорт упал, а раз так, то доллары никто и не покупает. При этом экспортеры их продавать обязаны. Вот и имеем «лучшую валюту в мире в 2025 году» на фоне новостей типа «поставки китайских товаров в Россию упали до минимума с первых месяцев войны» (поставки китайских товаров на российский рынок по итогам первого квартала уменьшились на 7%). Кстати, про «лучшую валюту». Минэкономразвития России анонсировало девальвацию рубля до 100 за доллар в 2025 году. Оно там вообще много чего анонсировало: падение экспортных доходов до минимума за 8 лет, резкий рост инфляции, снижение темпов роста экономики и т.д. Но к этому мы еще вернемся в разделе «Нефть». А знаете, что еще очень напоминает 2022 год? Рассыпающийся автопром. В апреле разнылся президент «АвтоВАЗа». И давай пророчить падение продаж Lada на 30% при общем падении российского рынка новых автомобилей на 50%. Аналогичная, а местами даже худшая картина наблюдалась на рынке грузовых автомобилей, что во многом связано с состоянием сектора грузоперевозок (объемы транспортировки грузов падают, соответственно, грузовики и не нужны). Вообще количество тревожных звоночков для российской экономики на старте 2025 года было настолько большим, что в какой-то момент стало напоминать вой сирены. Просто несколько примеров новостей для иллюстрации: - Для российских продавцов смартфонов первые три месяца 2025 года стали одними из худших в истории — продажи гаджетов упали более чем на 20%; - Вывоз коксующегося и энергетического угля через главный российский порт на Балтике Усть-Луга в марте сократился на 30% год к году; - В январе—марте производство водки упало на 22,7% год к году; - Воронежский завод «Квант» (единственный в России производитель отечественных телевизоров) остановил сборку телевизоров российского бренда Irbis; - Посещаемость кинотеатров упала до минимума за 3 года. Все эти новости про остановки конвейеров и падение производства на 20%-30% они ведь уже были. Три года назад. Но с одной разницей. Три года назад цена на нефть была $110-$120 за баррель марки Брент, а сейчас – меньше $70. При том, что бюджетные расходы тогда были 30 трлн, а не 41+ трлн. А еще тогда был ФНБ с ликвидной частью свыше 8 трлн, а не вот эти вот ваши 3+ трлн. Соответственно думать, что и в этот раз экономику РФ пронесет, не стоит. В общем самое время нам поговорить про роль нефти в истории. Нефть Торговые войны Трампа (ну или их иллюзия) и решение ОПЕК+ более активно наращивать добычи вызвали если не идеальный шторм на рынке нефти, то достаточно серьезную волну распродаж. Волной этой накрыло российскую нефть марки Urals, цена которой уходила ниже $50, что вкупе с укреплением рубля вызвало приступ паники у российского Минфина. Собственно, не только у Минфина. Очередной каминг-аут произошел с главой ЦБ РФ. Эльвира Набиуллина заявила о подготовке к возможному разворачиванию рискового сценария в российской экономике. На всякий случай уточним, что рисковый сценарий ЦБ предполагает сжатие российской экономики на фоне роста инфляции. Но вернемся к нефти. Bloomberg подсчитал, что в апреле выручка российских нефтяных компаний от продажи сырья за рубеж, сократилась до минимума с июля 2023 года. С такими раскладами бюджет может недобрать свыше 3 трлн рублей нефтегазовых доходов из запланированных 10,8 трлн. А от нефтегазовых доходов, напомним, зависит каждый четвертый рубль бюджета. О том, что в воздухе запахло проблемами, говорят как комментарии руководства РФ, так и начало кампании по массовой экономии. Ну как массовой, на войне экономить никто не собирается, так что «просто, сынок, ты будешь меньше есть». Начать решили с федеральных автодорог. Финансировать их ремонт и содержание в текущих условиях удовольствие слишком дорогое. Так что федеральная дорожная сеть будет профинансирована в ближайшие пять лет только на 58% от потребности. Но, как мы с вами понимаем, это больше вербальная интервенция, нежели решение проблемы. Потому как пока что Минфин и не думает тормозить бюджетные расходы. За первые 100 дней года бюджет потратил свыше 13 трлн. Если дело будет такими темпами продолжать и дальше, то под конец года будет под 50 трлн расходов. А денег таких нет. Потому как, напомним, нефтегазовые доходы в первом квартале не только не выросли, а наоборот упали почти на 10%. И это еще средняя температура по палате, потому как в марте нефтегазовые доходы упали на 17% в годовом выражении. В общем, будем с интересом наблюдать за бюджетным шпагатом. Традиционную рубрику санкции в этом месяце мы пропустим в виду отсутствия должного массива новостей. Да, «наш слоняра» продлил американские санкции против РФ еще на год. Да, европейцы работали над новым пакетом санкций и не скрывают этого, а Великобритания так вообще подкинула пакетик со 150 новыми участниками санкционного списка. Но в целом был условный штиль. Схожая история с рубрикой «Новости ПВО». Отказ от ударов по энергетическим объектам худо-бедно действовал. И хотя стайки бесхозных беспилотников продолжали барражировать территорией РФ и периодически что-то там взрывалось, но все было не так ярко как обычно (в экономическом плане, потому как склады боеприпасов взрывались поэффектней нефтебаз), так что не будем тратить время наших читателей. Лучше поговорим об ипотечном пузыре, который продолжает сдуваться в режиме реального времени. Проблемная стройка Центробанк со своей ставкой в 21% смог-таки прибить рыночную ипотеку. Выдачи рыночной ипотеки в марте составили 33 млрд руб, что в 4 (ага, четыре) раза меньше, нежели год тому назад. И если рыночная ипотека рухнула в пропасть, то вот просрочка по ней ставила рекорды и уверенно перевалила за отметку 100 млрд рублей. Но дело даже в самой цифре, а в темпах роста. За февраль просрочка выросла на 7%, то есть удвоение объема просрочки по итогам года с такими темпами будет еще удачей. Время разбрасывать камни подходит к концу, приходит время их собирать. На уровне отдельных банков ситуация быстро перерастает в неконтролируемую. В частности, объем кредитов на жилье с признаками проблем на балансе Сбербанка за январь—март вырос на 90% (ага, девяносто), до 285 млрд руб. Доля таких кредитов в ипотечном портфеле удвоилась. И если вы думаете, что это ипотека какая-то такая не такая, то нет. Качество необеспеченных потребкредитов на балансе Сбера тоже ухудшилось: объем просрочки достиг 610 млрд руб., что на 22,5% выше значений конца прошлого года. Доля таких ссуд выросла с 12,4 до 16,1%. Схожая ситуация в ВТБ. Кредиты перестают платить в том числе те, кто долго вносил платежи вовремя. Чтобы понять глубину противоречий в экономической системе и концептуальный подход к решению проблем, отметим, что государство решило заставить Сбер и ВТБ выплатить дивиденды. По сути, такая себе продразверстка. Как раз в тот момент, когда банкам бы начать доначислять резервы под будущее непогашение ссуд, но нет, бюджету деньги нужнее. Чем это закончится с таким подходом и такими тенденциями? Банковским кризисом, естественно. Но вернемся к ипотеке. К началу апреля в новостройках России реализовано около 35 млн кв. м жилья, что составляет 31% от всего ведущегося сейчас жилищного строительства. То есть 70% (ага, семьдесят) нераспродано. Худший показатель за ВСЮ историю наблюдений. Удивительное рядом, но российские строительные компании столкнулись с падением спроса, резко сократили объемы строительства. Четверть новых проектов куда-то делась, а в Москве и Подмосковье так вообще на 51%. Долги тем временем растут и часы тикают. Отдельные эксперты вангуют, что в 2025 году треть девелоперов станут убыточными. Да и как тут не стать убыточным. Возьмем, к примеру Группу «ЛСР». В 2024 году компания реализовала 664 тыс. кв. м недвижимости — на 40% меньше, чем годом ранее. Возможно, из-за таких вот успехов в строительстве производство бульдозеров в марте упало на 63%. А возможно дело не в строительстве, а в экономике в целом. Ведь Центробанк сдул не только пузырь в ипотеке, но и в потребительском, и автокредитовании. Например, по итогам первого квартала 2025 года объем выдачи кредитов наличными составил 654 млрд руб., что более чем в два раза ниже, чем за аналогичные периоды 2024 и 2023 годов. В общем, самое время нам поговорить об экономическом росте, который в марте за исключением оборонки был как-то все больше отрицательным. Экономический рост Вообще интересно наблюдать как работают законы экономики в режиме реального времени. Возьмем, к примеру производство подсолнечного масла. Говорят, семечка подорожала на 50%, а вот оптовые цены на нее выросли всего на 25% (ну вы же помните, инфляция 8-9% - вот это вот все). И маржа бизнеса резко перешла в отрицательную зону: вкладываешь рубль, получаешь 20 копеек убытка. Казалось бы, что в этой чудесной схеме могло пойти не так. Практика показала, что решительно все. По крайней мере, именно этим можно объяснить падение производства подсолнечного масла в России по итогам марта на 20%+. И если вы думаете, что это исключение из правил, а так-то все растет как на дрожжах, то нет, не растет. Ниже лишь несколько цифр для подтверждения успешности трансформации экономики. Автопром медленно, но уверенно впадает в депрессию, по крайней мере падение производства автомобильных аккумуляторов на 52% и кузовов для автотранспортных средств на 47% на это намекают. Еще раз половина производства куда-то делась. Никаких новых санкций, никаких шоков – просто переход количества в качество. Накопленная за три года усталость начинает сказываться. И драйвер падения – не предложение, а спрос. Напомним, продажи легковых автомобилей в марте упали на 44%, а от продаж грузовых так вообще осталась треть (то есть их продажи упали и отжались три раза). Кроме того, стоит учесть и тот факт, что автомобильный рынок чрезвычайно затоварен: на складах под полмиллиона нераспроданных автомобилей. Таим образом, с точки зрения производства новых автомобилей текущая проблема она не временная, а вполне себе постоянная. То есть ситуация в производстве новых автомобилей продолжит ухудшаться. Кстати, производство автобусов упало на 40%, а прицепов-цистерн для перевозки нефтепродуктов и прочих жидкостей снизилось на 41%. Но не автопромом и транспортом единым. Стиральные машинки – минус 35%, телевизоры – минус 31%. Напомним в этом контексте новость о том, что единственный в России производитель отечественных телевизоров остановил сборку телевизоров российского бренда Irbis и производство в 2025 году возобновлять в целом не планирует. А все опять же из-за спроса. Продажи бытовой техники упали впервые за 30 лет. В общем, успешная трансформация набирает обороты. Чтобы понять, насколько плохи дела приведем один смешной факт: «Газпром» собрался заняться производством бытовой техники. Ну если уже «Газпром» решил взялся за это дело, то дело – швах. Ну и чтобы два раза не вставать отметим, что производство обуви упало на 37%. А потом получаем новости о том, что то один, то другой ритейлер одежды решил закрыться. Например, Just Clothes так успешно заменил ушедшую японскую Uniqlo, что принял волевое решение закрыть все магазины. Уже традиционно депрессировало производство угля. Да, много чего приуныло. Просто один факт напоследок: производство водки упало на 23%. Еще раз по буквам: в России почти на четверть производство водки упало. На этом, пожалуй, хватит. Думаем, базовый посыл и без этого понятен. В общем, итоги подведем. Итоги, выводы, перспективы Есть в экономике так называемый «эффект храповика»: если коротко и по-простому, то его можно формулировать как «фарш в мясо не превратишь». Каждый новый месяц перемалывает очередную порцию экономики РФ в фарш без шансов на возврат. Или у кого-то есть ощущение, что российские угольщики, впавшие в депрессию и генерирующие убытки сегодня, завтра аки птица феникс воскреснут из пепла? Ну то есть они, конечно, с удовольствием освоят государственные деньги на спасение. Но в конечном итоге не будет ни денег, ни спасения. А за угольщиками придут представители лесной промышленности и металлургии, производители бытовой техники, автомобилей, одежды или обуви и так далее. Банки, конечно, могут попробовать списать все проблемные кредиты за счет резервов. Но вот хватит ли этих самых резервов (правильный ответ: нет, не хватит)? Плюс не забываем, что экономика - это система, в которой все взаимосвязано. Если сегодня ты поднял учетную ставку, то завтра у тебя ляжет кредитование, а послезавтра начнется массовый невозврат кредитов из-за невозможности погашать резко возросшие обязательства. А если у тебя легло кредитование, то прощай спрос и привет полмиллиона нераспроданных автомобилей и 70% нереализованных квартир в новостройках. А значит, здравствуйте банкротства застройщиков и автодилеров. И так далее. Собственно, именно это мы и наблюдаем в онлайн режиме на примере экономики РФ. На этом на сегодня все, но не все по теме российской экономики. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И, да, не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
38
Один шанс заработать на российском рынке.Говорить о российском рынке имеет смысл только через призму картины рубля. Поэтому для начала пару слов о нашем деревянном. Рубль укрепляется, тот самый случай, когда рубль растет вопреки мнениям "доллар по 200", "посмотрите на турецкую лиру" и тп. Если не лезть в дебри конспирологии, можно отметить несколько факторов, которые, как правило не озвучивают в официальных источниках. Первое, доллар, в мировом масштабе, взял курс на снижение. Достаточно взглянуть на индекс доллара США. И до конца лета-осени тренд мало вероятно завершится, но коррекции будут. Из-за политического шоу, которое устроил Трамп падает доверие к доллару, как мировой валюте. Сам подтолкнул мир к ускорению дедолларизации. Намерено или "так получилось", но факт на лицо. Еще одним фактором, который все же упоминался официальными лицами, на рос рынок зашел крупный иностранный капитал. Кто именно прямо ни кто не скажет. Может это BlackRock? Третий фактор, о котором я уже говорил ранее, это вывод свободной ликвидности из фондов денежного рынка, там больше триллиона. И 55 трлн лежащих на вкладах, которые в ближайшие месяцы начнут возвращаться в экономику. И где-то очень близко маячит снижение ставки. Рост ставок, как и график котировок акций, движется по тренду. К восходящему тренду назрела коррекция. Укрепление рубля это очень плохо для экспортеров и для российского фондового рынка. Потому как первоочередным двигателем станет именно ослабление рубля. Сегодня рубль снова укрепляется -- безусловно, одной палкой вниз график не будет скатываться и сама модель снижения явно подходит к завершению. Остались считанные дни и график развернется. Доллар вернется к 100 + рублям. И это будет сопровождаться отскоком российского рынка. Однако, есть ключевое "НО", которое я постараюсь раскрыть в видео. Про рубль и его перспективы у меня есть отдельная статья, которая традиционно вызвала бурю эмоций, но радует, что думающих людей становится больше. Также прилагаю предыдущий обзор по московской бирже, который был очень кстати. И идеи по разным секторам рынка
RUS:SPBE
от VREMY_DENGI
5
Рубль в борьбе с долларом, акт Третий!И так друзья, мы поймали движения от 56 до 120, от 120 до 82, теперь ловим возврат к 100₽ за 1$ Индекс доллара DXY ослаб на некоторое время, теперь вновь стал расти. Мирных договоренностей по СВО все еще нет на горизонте, послаблений санкций тоже, нефть подешевела и торгуется ниже 65$. А бюджет на год был рассчитан при курсе 95₽.
Длинная
от Cryptovolk_
4
Экономика России: хроники падения. Ч. 106. Итоги 37 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом. В марте трампойфория продолжилась. Трамп наш! С Америкой мир поделим и заживем! Наш слоняра! Робкие замечания, что слоняра-то являлся и является основным поставщиком вооружений для Украины не могли остановить свидетелей геополитической победы и нового передела мира. И даже когда Трамп коварно позволил вступить в силу части санкций старика Байдена против остатков российских банков, которые могли что-то там еще проводить в плане платежей за энергоресурсы, общий настрой не изменился. Не помог даже Евросоюз с напоминания, что он санкции в принципе не собирается снимать, разве что добавит еще. В ЕС даже попытались обратить внимание оптимистов, чей SWIFT. Но без толку. Все торопились купить российские акции и облигации, ну или хотя бы рубли, потому как сейчас или никогда. Особенно смешно в этом контексте было читать историю про какого-то безумца, который на пике этой вот вакханалии взял и зачем-то слил акций «Газпрома» на целый миллиард рублей. Что характерно, март стал месяцем каминг-аутов со стороны российских властей, которые вместо привычных заверений в том, что экономика успешно трансформировалась и того и гляди по темпам роста покинет стратосферу, зачем-то начали говорить о каком-то охлаждении экономики, мягкой посадке, отраслях-банкротах и о том, что в бюджете образовалась черная дыра. Попробуем разобраться, во всей этой шизофрении и по возможности не сойти с ума. В общем, сегодня подведем итоги марта. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Российская криптобиржа Garantex заявила, что компания Tether заблокировала ее кошельки на сумму 2,5 млрд рублей, из-за чего торговля и вывод средств с платформы были временно приостановлены; - Российский «Голдман Сакс Банк» достиг договоренности о продаже бизнеса фонду Balchug Capital и получил разрешение на сделку; - Нидерландская ING Group договорилась о продаже банковского бизнеса в России российскому инвестору; - Одна из крупнейших строительных компаний Франции Vinci S.A. ушла из России на фоне разговоров о возвращении иностранцев; - Итальянский банк UniСredit — один из последних западных банков, продолжающих работать в России — остановил исходящие денежные переводы в евро для физических лиц; - CiviBank (итальянская дочка местного Сбера) заморозил счета гражданам России. Последствия санкций - Более 1 трлн рублей составил убыток Газпрома в 2024 году; - В феврале 2025-го объем ввоза новых легковых автомобилей в Россию рухнул на 73% год к году, достигнув 16,2 тыс. единиц; - Экспорт вооружений России в 2024 году сократился на 47% по сравнению с 2022-м; - Российские кинотеатры стремительно теряют зрителей: в феврале их посещаемость упала на 34% год к году — до 8,9 млн человек; - Дочка S7 — компания «Центр разработок С7» — отложила строительство завода по выпуску деталей для российских и иностранных газотурбинных двигателей; - Отгрузки нефти Urals в Турцию упали в феврале 2025 года до минимального уровня c декабря 2022-го. В чем-то март был логичным продолжением февраля. Новых смыслов он не привнес, как и возврата в реальность. Телефонный разговор двух пенсионеров о хоккее (напомним, одному дедушке давно за 70, а второй приближается к 80-ти) в России почему-то восприняли как геополитический прорыв и новую эпоху. Кому-то даже показалось, что «договоренность» об отмене ударами по энергетической инфраструктуре, означает, что дело в шляпе. Осталось уточнить детали: чья Одесса и можно расходиться. Новость эта так восхитила нефтеперекачивающую станцию «Кропоткинская», что она натурально взорвалась от переизбытка чувств. Ну или от падения осколков беспилотников. Впрочем, осколочные нюансы ми обсудим позднее в отдельной рубрике. А сейчас хотелось бы обсудить нытье и каминг-ауты российских властей, коими март выдался исключительно богат. Нытье и каминг-ауты Так вот пока все радовались окончательной победе, новостные агентства несли такое вот заголовки: • Путин призвал олигархов не ждать скорого завершения войны; • Путин сообщил олигархам о риске «обрушения» экономики; • «Черт с ними». Медведев заявил об отсутствии запросов от западных компаний на возвращение в Россию; • Минфин призвал бизнес затянуть пояса, пока власти охлаждают экономику; • Глава «профсоюза олигархов» призвал «молиться» за выживание бизнеса в России. Казалось бы, главный ответственный за происходящее прямо говорит, что худшее еще впереди, но даже его никто не слышит. Эта глухота довольно интересное явление. Но давайте немного пробежимся по тому, что не хотели слышать. Начнем, конечно, с главного геостратега и мастера многоходовок. Очевидно, этот автор нетленок «нас просто кинули», «нас надули», «нас обманули» и прочей классики в отличие от подавляющего большинства понимает, чем закончатся «мирные переговоры» и уже потихоньку придумывает что-то типа «нас развели как котят» или «нас разули» для объяснения, что пошло не так в этот раз. Иначе как объяснить такой вот его каминг-аут: «Правительству и Центральному банку следует «тонко» работать, чтобы не допустить «обрушения» российской экономики» на фоне заявлений, что «охлаждение» вставшей на военные рельсы экономики «неизбежно». Как-то это не похоже на «уверенно держим санкционный удар» и «экономика успешно трансформировалась» - не находите? Да чего уж там. Главпенсионер заявил, что введенные против России санкции не являются временными или точечными, и даже если они частично будут ослаблены, Запад сохранит давление на российскую экономику. И чтобы закрепить мысль заявил: «Как было прежде — уже не будет». Почему-то в этот раз он забыл рассказать, насколько санкции были полезными для экономики. Видимо, возраст берет свое. Не смог пройти мимо таких откровений и бывший президент Медведев, который ни с того ни с сего заявил, что российские власти не получали официальных запросов на возвращение от иностранных компаний, ушедших из-за войны в Украине и санкций. И зачем-то добавил «черт с ними, не жалко». После этого стало ясно, что и жалко, и обидно. Возможно, это как-то связано с опросом западных компаний на предмет «не хотят ли они вернуться в Россию», в котором 100% ответивших сказали «нет». Но это еще что. Глава РСПП Александр Шохин так вообще раздухарился и пошел атакой на Минфин, заявив, что компаниям хотелось бы «не только выживать, но и развиваться», но проклятый Минфин денег не дает, а взамен рекомендует молиться. Шохин заявил, что молитвы не работают – они проверили, помолились, не помогло. На что Силуанов парировал, что раз молитвы не сработали, то он рекомендует заняться сокращением издержек, а также избавляться от непрофильных активов. И пожелал успехов. История умалчивает, смог ли он удержать при этом смех или нет. С другой стороны «Газпром» одобрил план по сокращению 1500 рабочих мест и распродажи активов. Хотя может Силуанов тут и не причем, просто после убытка в 1 триллион по итогам 2024 года в «Газпроме» решили, что их время пришло (в смысле ушло безвозвратно). Кстати, о «Газпроме». Он продолжает в одну калитку проигрывать международные суды по срыву поставок. Напомним, "Газпром" проиграл 13 миллиардов евро своему бывшему немецкому партнеру Uniper. А OMV из Австрий отсудила у «Газпрома» €230 млн. А ведь были еще Net4Gaz, CEZ и другие. В общем, мечты сдуваются. Но вернемся к нашим баранам. Потанин решил просто изображать умалишенного, чтобы с него потом не было спросу за слова о том, что рубль по 100 – это то, чего не хватает крупному бизнесу. Так вот, он заявил, что пора возрождать традиции купцов, которые во времена царской России “что-то полезное делали для страны”. В общем, было довольно весело наблюдать за этой великодержавной грустью. И это при том, что в санкционном плане-то все было относительно неплохо. Санкции и санкционный комплаенс Ну как неплохо, Путин радостно отрапортовал, что по количеству санкций Россия уже уверенно перемахнула за 28 000 штук и нацелилась на 30 000. При этом стоит отметить, что США в рамках выбранной переговорной стратегии как могли делали вид, что идут России на встречу и не только не принимали новые санкции, но даже сильно снизили усилия по контролю за уже существующими ограничениями. Хотя разок не сдержались. Точнее, сделали вид, что они ничего не делают и действительно не сделали в прямом смысле этого слова. Министерство финансов США просто позволило истечь 60-дневному исключению, введенному администрацией Байдена в январе, которое разрешало проведение определенных энергетических операций с участием санкционных российских банков. Теперь получается, что никто, включая страны ЕС, больше не сможет покупать российскую нефть без угрозы подпасть под вторичные санкции США. Такая вот мелочь. А Внешэкономбанк, Банк Финансовая Корпорация «Открытие», Совкомбанк, Сбербанк, ВТБ, Росбанк, Банк Зенит, Банк Санкт-Петербург и Центральный банк России теперь резко стали неинтересны чуть более чем всем. Кстати, о банках. ЕС с 17 марта отключил от SWIFT 11 российских банков и две небанковских кредитных организации. Под ограничения попали банки Ак Барс, Уралсиб, Кубань кредит, Точка, Национальный резервный банк, Росэксимбанк, Синара, Примсоцбанк, ББР Банк, Кузнецкбизнесбанк, Кубань Кредит Банк, Мир Бизнес Банк, а также НКО «Платежный конструктор» и «Петербургский расчетный центр». Это такое себе напоминание, что в мире кроме США еще есть другие страны. И многие из них подозрительно недружественные. Кстати, о друзьях. Новотроицкий завод химического сырья (одно из крупнейших предприятий Оренбургской области) в марте собирались закрыть, потому как остановились поставки хромовой руды. Импорт этого материала прекратился после введения новых европейских санкций. Компания из Казахстана, поставлявшая руду, отказалась от сотрудничества. А еще, говорят, китайский AliExpress запретил россиянам покупать компьютерные комплектующие (почти все товары пропали из каталога при входе с российского IP). Но это мелочи на фоне новости о том, что крупнейшая нефтяная компания Китая Sinopec полностью прекратила поставки российской нефти, а прочие компании типа Zhenhua Oil, PetroChina и CNOOC сократили объемы. Но вернемся к недружественным странам. Немецкая таможня конфисковала танкер российского теневого флота Eventin вместе с грузом нефти стоимостью около 40 млн евро. Корабль шел через Балтийское море с нефтью из порта Усть-Луга в Египет, но из-за отказа двигателя Eventin оказался дрейфующим у побережья острова Рюген. 10 января его отбуксировали в порт, а в конце февраля танкер был включен в санкционный список ЕС. Хотя это пустяк по сравнению с новостью из Британии, где впервые была оштрафована своя же юридическая фирма за нарушение санкций против РФ. Herbert Smith Freehills обязали заплатить £465 тыс. за перевод £3,9 млн на счета подсанкционных российских банков и их дочерних структур. Есть мнение, что это начало масштабной кампании по выявлению нарушителей санкционного режима. Так что где-то убыло, а где-то прибыло. Довольно интересными тенденциями начала 2025 года стало наращивание запасов российскими экспортерами. То есть они стали работать на склад. Почему? Потому что санкции и обойти их не выходит, а останавливать деятельность как-то не хочется. В итоге имеем новости типа «На танкерах скопилось сырье общей стоимостью около $1,3 млрд» или «Россия из-за санкций не может продать алмазы на $1,3 миллиарда». Оно и не удивительно, когда все кругом начинают массово отказываться от покупок твоих товаров из-за боязни попасть под санкции: - Турция почти в 4 раза сократила импорт нефти из России. Отгрузки нефти Urals в Турцию упали в феврале 2025 года до минимального уровня c декабря 2022-го на фоне отказа крупного турецкого нефтепереработчика Tupras от сырья из РФ; - В феврале экспорт нефти из РФ на индийский рынок сократился до минимума более чем за два года; - Крупнейшая госкомпания Китая полностью прекратила закупки российской нефти из-за санкций США. Впрочем, еще раз отметим, что тема санкций была менее доминирующей, чем обычно. Зато было крайне интересно наблюдать за жабогадюкинском внутри российской экономики. Минфин против Центробанка Пожалуй, самое умилительное в российской экономике за последний год – это эпичная битва между ЦБ и Минфином. Если в 2022-2023 году они синхронно накачивали экономику деньгами: один через бюджет, второй через кредитные каналы, то в 2024 году Центробанк неожиданно вспомнил, что его основная цель так-то обеспечить стабильность национальной денежной единицы и тут началось самое интересное. ЦБ пытается хоть как-то уменьшить объем денежного дождя, подрезая кредитование с помощью ставки и всяких макропруденциальных мер, а Минфин при этом делает все, чтобы увеличить масштаб вливаний. Короче, прав был Лафонтен или Эзоп, ну или у кого там Крылов спер ту самую басню. Что мы в итоге имели. Центробанк оставил ставку в 21% без изменений, а кредитный канал продолжал сжиматься: • Выдачи ипотечных кредитов в феврале упали более чем на 30%, по сравнению с тем же периодом прошлого года; • Выдачи автокредитов упали до двухлетнего минимума. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выдачи сократились в полтора раза; • В феврале 2025 года выдача кредитных карт в России упала вдвое; • Выдача товарных (POS) кредитов упала по итогам февраля на 63% в годовом выражении, до уровня весны 2022 года. При этом проблемы продолжали накапливаться. - Просроченная задолженность россиян по ипотеке достигла почти 100 млрд рублей (годовой рост на 70%); - Просроченные долги россиян по кредиткам впервые превысили 500 млрд рублей (годовой рост на 27%); - Объем проблемной задолженности по ипотеке, проданной банками коллекторам, в 2024 году вырос более чем втрое. Весь объем банковской цессии в 2024 году оценивается в 337,1 млрд руб. Сужение кредитного канала в экономике становится видно все более невооружённым взглядом. В смысле потребительский спрос падает, а строительство становится все более странным видом деятельности. В итоге имеем новости типа таких: - Девелоперы откладывают запуск проектов из-за снижения спроса, отмены льготной ипотеки и дорогих кредитов. Объем нового строительства у российских застройщиков жилья упал более чем на 20%; - В феврале 2025-го объем ввоза новых легковых автомобилей в Россию рухнул на 73% год к году. Но одновременно с этим Минфин продолжал бросаться деньгами направо и налево. Траты казны с начала года достигли 8,05 триллиона рублей и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросли на 30,6%. Таким образом за январь-февраль Минфин потратил почти одну пятую годовых назначений по расходам, которые заложены в размере 41,47 триллиона рублей. По итогам двух первых месяцев года расходы превысили доходы на 2,7 триллиона рублей. Напомним, на ВЕСЬ 2025 год дефицит планировался на отметке в 1,17 триллиона рублей. А поскольку дефицит бюджета – это не просто абстрактное понятие, а конкретный разрыв в денежных потоках, который нужно чем-то закрывать, то закрывали его привычно остатками ФНБ (который, судя по всему, 2025 год банально не переживет), а также наращиванием государственного долга. И хотя формально государственный долг РФ меньше 30 трлн. В последнее время он активно растет (в 2024 году увеличился на 14%), а главное – его нужно обслуживать, а он очень дорогой (напомним, в 2024 году Минфин брал в долг под 16%-17% годовых и выше). В итоге в 2024 году только на обслуживание госдолга были направлены рекордные 2,3 трлн. За год расходы по этой статье выросли на треть. То есть такими темпами на медицину и прочее образование денег не останется от слова совсем. И это мы еще исходим из того, что с доходами бюджета все будет более-менее. А оно ведь как получается: рубль демонстрировал всему миру невиданную мощь. Но есть здесь одно "но". Бюджет верстался из расчета цены нефти около $69 и курса 96. То есть около 6 600 рублей за баррель. А сейчас выходит интересная арифметика: цена на Urals меньше $60, а курс около 80. То есть меньше 5000 рублей за баррель. Это как-бы намекает, что кто-то может чего-то недобрать. А именно бюджет доходов. Вы будете смеяться, но по итогам февраля казна получила 771,3 млрд рублей налогов с нефтегазовых компаний — на 18% меньше, чем в том же месяце годом ранее. Впрочем, укрепление рубля вызвало у многих не только приток крови в районе величия, но и охладило инфляцию. По крайней мере, есть такое мнение. А раз есть, то нужно его обсудить. Всефляция Довольно смешно было наблюдать как Росстат рапортовал об обуздании инфляции в марте. Мы даже не будем говорить о том, что в среднем инфляционные данные Росстат занижает где-то в 3 раза, а лишь познакомим нашу аудиторию с новым экономическим термином, который пора внедрять в учебники по экономике. О чем речь? Продемонстрируем на примере производителей сладостей. Так вот в 2025 году они повысили отпускные цены на 5-15% и одновременно с этим решили снизить вес продукции, чтобы покупатели не заметили еще большее подорожание. В частности, упаковки шоколада "Аленка", "Бабаевский" и "Вдохновение" весом 200 г заменят на 180 и 150 г, а 100 г - на 90 г. и т.д. То есть у нас одновременно растут цены (инфляция) и уменьшается размер продукции (шринкфляция). Можно, конечно, еще добавить сюда снижение качества для полноты картины (скимпфляция). И получим «всефляцию». Но у Росстата все хорошо, а местами даже отлично. Некоторое снижение в марте можно объяснить резким укреплением рубля, которое с лагом в месяц догнало экономику. Но это явление разовое. Соответственно, дальше на нем не поедешь, скорее наоборот, рубль привычно посыпется и потянет инфляцию вверх. Кстати, о рубле. Злые языки говорят, что его укрепление во многом связано с тем, что бизнес не очень покупает все эти ваши доллары и евро, но не потому, что они ему не нужны, а потому денег нет. Плюс бизнесу доллары зачем? Чтобы что-то купить зарубежом. Например, аграриям закупить запчасти к тракторам или там посевной материал. В условиях санкций и проблем в экономике в целом и аграрном секторе в частности желающих в этом году стало резко меньше. Но вернемся к «замедлению инфляции» в России в марте. Еще одной причиной этому удивительному явлению может быть экономические проклятие, которое сопровождало Японию в 90-ых годах ХХ столетия (так называемое «потерянное десятилетие») и которое сейчас накрывает Китай. А именно резко падение потребительского спроса, которое в свою очередь порождает дефляционные процессы (когда никто не хочет покупать, ценам тяжело расти и чтобы продать хоть что-то производители вынуждены цены снижать). Так вот одним из последствий того, что производители в условиях падения потребительского спроса вынуждены снижать цены и торговать в убыток, является тот факт, что они начинают сворачивать это самое производство. Ведь работать себе в убыток – это контрпродуктивно и экономически неэффективно. И что вы думаете? Имеем такую вот новость: «в России массово закрываются фабрики одежды и обуви». Оказывается, российские швейные и обувные предприятия закрываются по всей стране, а отечественные бренды переносят производство за границу. В общем самое время нам поговорить про безудержный рост российской экономики, который местами от обилия усердий даже ставал отрицательным. Экономический рост Итак, на входе имеем 8 триллионов денежной инъекции со стороны Минфина, а что на выходе? А на выходе ноль роста промышленности по итогам февраля. Это если в целом с учетом бешенной оборонки, а если присмотреться к экономике как таковой (без читинга в виде болванок снарядов и прочих объектов утилизации, которые так-то к экономике отношения не имеют), то получается очень интересная картина. Дальше мы без лишних слов и пафоса просто приведем несколько статей в разрезе год к году по темпам роста (отрицательного естественно): - обувь – минус 41%; - прицепы-цистерны – минус 43%; - автобусы – минус 39%; - кабели волоконно-оптические – минус 40%; - сахар – минус 29%; - изделия трикотажные или вязаные – минус 40%; - сера техническая газовая – минус 35%; - трубы и муфты хризотилцементные – минус 51%; - приборы полупроводниковые и их части – минус 31%; - кузова для автотранспортных средств – минус 35%. Это далеко не полный перечень трансформационных успехов. Кто-то скажет, что мы мол взяли самых отъявленных неудачников. Что ж, у нас есть проверочное задание – перевозки грузов. Ведь если все растет, то и грузоперевозки должны расти. Перевозки грузов по железным дорогам России в феврале 2025 года снизились на 9,3% по сравнению с февралем 2024 года. К примеру, погрузки зерна снизились на 28,7%, строительных грузов на 26%, цемента на 15.6%, черных металлов на 13,1%. И дело не только в том, что никто не покупает, падает еще и производство. Возьмем, к примеру аграриев. Урожай зерна и зернобобовых культур в России в 2024 году составил 124,96 миллиона тонн в чистом весе по сравнению со 144,96 миллиона тонн в 2023 году. То есть минус 14%. Урожай зерновых при этом составил 119,6 миллиона тонн по сравнению со 139,0 миллионами тонн годом ранее. Снова минус 14%. А еще говорят из-за финансовых проблем 8 угольных предприятий Кузбасса приостановили работу, а несколько сотен шахтеров уже несколько месяцев не получают зарплаты. Но если вы все же думаете, что это просто такая железнодорожная аномалия, то нет. В России с начала года резко сократились объемы автомобильных грузоперевозок. В январе—феврале они упали на 30% год к году. Больше всего — на 35% год к году — снизился спрос на доставку строительных материалов, на втором месте — падение в по товаром повседневного спроса, на 25–30% год к году, на третьем — промышленные товары с падением 20%. То есть плохо плюс-минус всем. И плохо сильно. В общем без смеха читать новости про то, что по темпам экономического роста Россия находится где-то на третьем месте мира не получается. Ну серьёзно: перевозки падают на 10%-20%, а у вас рост экономике чуть ли не на уровне Китая. Для понимания масштаба идиотизма: у Китая при его росте в условные 5%, перевозки грузов железной дорогой почему-то ВЫРОСЛИ, а не упали на 10%. Новости ПВО В свете «энергетического перемирия», которое показало всю дипломатическую мощь «нашего слоняры», у кого-то может сложиться впечатление, что рубрику пора сворачивать, так вот нет. Март был рекордным в плане одномоментного количества неизвестных дронов, которые шастали в небе России. Оценки разнятся, но диапазон в районе 300-350 за день. То есть процесс масштабирования продолжается и судя по тому, что единственное на что Россия хотя бы на словах согласилась в плане прекращения огня – это удары беспилотников, такое их количество она уже «съесть» не может. Аэродром «Энгельс-2» не даст соврать. Предел возможностей системы ПВО уже плюс минус достигнут и дальше начнется планомерное и систематическое уничтожение всего в радиусе 1000+ километров. Вообще март месяц был довольно интересным месяцем в соревновательном плане. Сначала казалось, что нефтебаза в Туапсе – это главный погорелец месяца. Но в честь «перемирия», был организован салют на нефтеперекачивающей станции «Кавказская», что в Краснодарском крае. Она так прониклась осколками, что горела без остановки добрую неделю. Говорят, в год через «Кавказскую» перекачивалось до 6 млн тонн нефти. Но с учетом того, как уверенно она сгорела, нужно срочно искать альтернативные маршруты. Хотя не везло не только нефтяным объектам, но и газовым. Газоперерабатывающий завод «Газпрома» в Астраханской области вытянул какую-то не такую палочку и загорелся. Поскольку горело в марте много чего, то не будем тратить время читателей на перечисление всех подробностей, отметим лишь несколько наиболее интересных пострадавших: - нефтебаза в поселке Стальной конь Орловской области; - Московский нефтеперерабатывающий завод; - Нефтеперерабатывающее предприятие в Новокуйбышевске; - Нефтеперерабатывающий завод «Киришинефтеоргсинтез» (КИНЕФ) в Ленинградской области; - НПЗ «Роснефти» в Самарской области; - Сызранский нефтеперерабатывающий завод; - Нефтезавод в Уфе и многие другие. Закрывая тему, отметим еще одно достижение марта месяца: ФГКУ „Комбинат Буревестник“ в Чебоксарах. Ну это те Чебоксары, которые в Чувашии, которая в 2000 км от границы с Украиной. Так сказать, для понимания, куда ветер подует со временем, когда в радиусе 1000 км закончится всякое легковоспламеняющееся. Итоги, выводы, перспективы Немного конспирологии напоследок. А что, если весь этот переговорный движ – это отчаянная попытка выйти из игры, которая стремительно проигрывается? Что если Трамп как минимум прекрасно знает о реальном положении дел и ловит момент; ну а как максимум просто полезный дурачок, на тщеславии которого играют, чтобы достичь своих целей. Нет, не целей «спецоперации», их давно уже никто не пытается достичь в виду а) отсутствия; б) принципиальной невозможности достижения. А целей как минимум вдохнуть газ оптимизма в сдувающийся пузырь экономики РФ, а как максимум запустить очередную «трансформацию» экономики, чтобы можно было опять рассказывать, что нужно еще немного потерпеть. В этом контексте имеем серьезный конфликт между желаниями экономики (выжить) и политическими амбициями (сохранить лицо). Результат (компромисс) будет зависеть во многом от того насколько все плохо в экономике. А в экономике, как мы показали выше, все достаточно плохо, чтобы на этот самый компромисс рассчитывать. Но это в рациональном мире. А где вы его в последние годы видели? Ну и интересный факт напоследок: в марте иранский риал обновил антирекорд, подешевев до 1 миллиона риалов за 1 доллар США. Так что не забываем продавать рубль. Самое интересное еще впереди. На этом на сегодня все, но не все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
Длинная
от Trade24Fx
57
200 000 руб за доллар? Или история деноминации рубля.Перспективы рубля имеет смысл рассматривать только под призмой истории. Поэтому мы кратко пробежим по ключевым событиям с 1992 года по сегодняшний день. Январь 1992 либерализация цен -- свободный рыночный курс (плавающий, без жесткого регулирования). Первый шаг к пропасти. 11 октября 1994 года произошло обвальное падение рубля по отношению к доллару («Чёрный вторник»). За один день на Московской международной валютной бирже курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей за доллар. В докладе, который был подготовлен специальной комиссией, говорилось, что основной причиной обвала является «раскоординированность, несвоевременность, а порой и некомпетентность решений и действий федеральных органов власти». В 1994 году началась Первая чеченская война. 11 декабря президент Борис Ельцин подписал указ, на основании которого федеральные силы вступили в Чечню. 17 августа 1998 года правительство объявило технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств, курс рубля упал более чем в 3 раза. Помотало матушку Россию, помотало! С1992 года по 1998 денежная масса в РФ выросла с 6,5 млрд руб до 370 млрд руб (в 56 раз). Курс доллара вырос с 2 руб до 26 руб. Однако, упущена важная деталь. После черного вторника (11 октября 1994), когда курс залетал аж на 3900 руб, в 1997 году курс в моменте достигал 5562 руб (информация из статистического источника в интернете). После чего проведена деноминация в 1998 году и унижение стоимости рубля в 1000 раз. А 9 сентября 1998 года объявлен дефолт. (Дефолта не будет! Неее будет! Б.Н Ельцин) Рост денежно массы. К 2008 году до 14.2 трлн руб. Курс 28 руб. К 2016 до 38.42 трлн руб. Курс на пике 86 руб. К 2025 году 117.26 трлн руб. Курс на пике под 114 руб. С 1992 года с 2 руб к 2025 году курс вырос до 114 руб, в 57 раз (без учета деноминации). С учетом деноминации в 1000 раз, можно предполагать, что рубль унижен в 57 000 раз. Но проще будет обратить внимание на денежную массу. С 1992 года с 6.5 млрд руб к 2025 году денежная масса выросла до 117.26 трлн руб, т.е, округляя, в 20 900 раз. Что будет к 2030 году??? По примерным расчетам, которые на данном этапе являются предположительными и могут быть скорректированы в будущем, мы увидим и рост денежной массы до полутра раз и рост рубля под те самые 200 руб за доллар. Но рост, более вероятно, не начнется раньше 2027 года. А до этого момента вполне возможно увидеть и снова 50 руб. Не стоит оценивать ситуацию с позиции сегодняшней логики и повестки, стоит смотреть наперед. До конца 2025 года курс, более вероятно, снова вырастит и даже обновит максимум конца 2024 года, но позднее, к примеру из-за достижения дна по нефти в районе 60-50 (может и ниже) и разворота вверх с планомерным движение к 100$+ за баррель.
Длинная
от VREMY_DENGI
10
Рубль на снижениеRUS:SI1! Буду набирать шерт от указанного уровня (примерно 92 000). Причина: - Наличие зоны повышенного предложения - Общая нисходящая динамика - Отсутствие давления смо стороны доллара - Достаточное место для хеджирования Плюсы: 1. Высокий потенциал отработки идеи 2. Общая шортовая динамика 3. Положительный сентимент МАКРО показателей Минусы: 1. Текущая коррекция может продолжится 2. Возможно отсутствие предложения из предполагаемой зоны Итог: сделки имеет высокие шансы на отработку. Буду заходить фьючерсами (покрытые продажи)
RUS:SIH2025Короткая
от Igor_Glom
4