9 акций дивидендных аристократов помогут пережить рецессиюПоскольку разговоры о рецессии участились, редакция Barron's решила поискать несколько компаний из индекса S&P 500 Dividend Aristocrats Index с лучшими финансовыми показателями.
Проанализировав этот индекс подробнее, редакция Barron's обратила внимание на компании с отношением долга к собственному капиталу менее 50%. По мере роста процентных ставок стоимость заемных средств компаний может увеличиваться, особенно если им необходимо рефинансировать часть долга.
Чем меньше долг, тем лучше.
Далее Barron's провел поиск компаний с коэффициентом дивидендных выплат ниже 70%. Хотя этот показатель не так уж низок, он все же означает, что у компаний должно быть пространство для дальнейшего роста дивидендных выплат вместе с ростом прибыли.
Еще одним шагом в этом процессе был поиск компаний, которые обогнали S&P 500 в этом году до закрытия торгов 5 июля. Это не слишком сложная задача, учитывая, что S&P за этот период потерял около 19%, с учетом дивидендов, но были и такие аристократы, которые не смогли пройти отбор. К ним относятся Walgreens Boots Alliance $WBA, которая в этом году по данным на 5 июля потеряла около 25%, 3M $MMM, потерявшая около 26% и Franklin Resources $BEN, потерявшая около 27%.
Тем не менее, пять из девяти компаний, попавших в список, имели позитивную динамику изменения доходности в 2022 году по состоянию на начало этой недели.
В число компаний с негативной динамикой входят Hormel Foods $HRL, которая по состоянию на вторник потеряла около 1,5% в этом году, страховщик Aflac $AFL, который упал примерно на 4% и компания по производству медицинского оборудования Medtronic $MDT, которая упала примерно на 11%. Еще одна компания - производитель стали Nucor $NUE, которая демонстрирует снижение на 8%.
Помимо этого, при отборе требовалась дивидендная доходность не менее 2%, но избегались акции с доходностью выше 4,5%. Высокая доходность может сигнализировать о наступлении стрессовых времен для компании и ее акций, даже если дивиденды безопасны.
"Компании, стабильно выплачивающие дивиденды, гораздо лучше работают в условиях рецессии, чем компании, которые просто имеют высокую доходность", - говорит Питер Фишер, который помогает управлять фондом Vanguard Dividend Growth Fund.
Два гиганта энергетического сектора - Exxon Mobil $XOM и Chevron $CVX - имеют самую высокую дивидендную доходность среди этих девяти акций и лучшую годовую див. доходность. Доходность Exxon недавно составляла 4,2%, что немного выше, чем 4% у Chevron. В этом году рост акций этих компаний составил 42% и 24% соответственно, что стало результатом резкого роста цен на нефть и газ в 2022 году.
Exxon Mobil не повышала свои дивиденды в 2020 году. Однако в том году компания выплатила больше, чем в 2019 году - $3,48 на акцию против $3,43. Прошлой осенью совет директоров компании объявил квартальный дивиденд в размере 88 центов на акцию, что на 1 цент больше.
Компания Johnson & Johnson $JNJ, является одним из основных активов во многих портфелях акций, приносящих стабильный процент дивидендов. В этом году дивиденды по акции, недавно составлявшие 2,5%, акции выросли примерно на 6%.
Medtronic в 2022 году показала не лучшие результаты, упав примерно на 11%.
Cincinnati Financial $CINF, страховщик от несчастных случаев, приносит дивиденды в размере 2,3%, а его рост акций в 2022 году составил около 6%.
Еще одним страховщиком, попавшим в список, стала компания Chubb $CB, которая приносит дивиденды в размере 1,7% и обеспечила рост акций примерно на 1%. Третьим страховщиком, попавшим в список, стала компания Aflac $AFL, которая принесла 4% дивидендов.
Акции Hormel Foods $HRL дают дивиденды в размере 2,2%, а Nucor $NUE - 1,9%.
Все эти девять компаний имеют надежные финансовые балансы с точки зрения доли долга в структуре капитала. Их дивиденды должны продолжать расти, даже несмотря на ухудшение экономических условий.
CB
Нефть: тренды и ценовые уровниНаиболее увлекательным занятием первой половины января была ловля дня на рынке нефти. В своей идее я предложил 2 опции: либо разворот из зоны $30-31, либо от $27-28. В результате отработал второй вариант -- минимум по фьючерсу был показан на $27.10. Идея c волновой разметкой выглядела так:
Важно отметить две вещи. 1) Волновая модель предполагала, что это дно не является окончательным, а представляет собой минимум волны ((iii)). Это значит, что после коррекции следует ожидать новой волны снижения. 2) Для определения цели роста и потенциальной разворотной зоны были построены специальные вилы. Как мы теперь видим, именно на уровне начальной линии вил - $36 - 1 февраля стартовали новые продажи. Другими словами, разворотный уровень был определен почти месяц назад, и в этом большое преимущество владения вилами.
Стратегия:
На текущий момент имеем следующие параметры. Основной тренд, определяемый на дневном графике, остается понижательным. До выхода цены за пределы вил говорить о каком-либо развороте не имеет смысла. Вероятность обновления январского минимума $26,10 является высокой, это вопрос времени. Более конкретно, вопрос состоит в том, завершилась ли волна ((iv)).
На младшем графике (H4) мы видим сформированную 3-волновую коррекцию (a)-(b)-(c). Часто этого бывает достаточно для продолжения старшего тренда вниз. Однако в данном случае нельзя исключать и развития более сложной коррекции. Вариант с формированием "Треугольника" (масштаб H1) является актуальным. Для этого в ближайшие дни цене необходимо удержаться выше $32.60 и показать рост в район $35. Если цена пробивает $32,60, переключаемся на вариант дальнейшего спада с ближайшими целями $31,61-31,84 и $30,78-30,54 (см график).
Рубль готов переписать историюНовостной фон
В начале недели нефть продолжила снижение на фоне перспектив увеличения и без того избыточного предложения сырья на рынке. По итогам торгов контракты на американскую WTI потеряли 1,6% стоимости, фьючерсы Brent опустились на 1,4% до $28,55. На выходных с Ирана были сняты международные санкции, и теперь аналитики спекулируют на тему того, как быстро эта страна сможет восстановить свой экспортный потенциал. Ситуация в Иране осложнена тем, что из-за санкций он не мог инвестировать в нефтяную инфраструктуру. Также нет определенности относительно того, как много нефти находится в иранских хранилищах и может быть сразу поставлено. Еще один вопрос - это дисконт к нынешним ценам, на который может согласиться Иран для увеличения своей рыночной доли. Баланс спроса и предложения сейчас - это уравнение со многими неизвестными. Между тем, ведущие банки продолжают снижать прогнозы по стоимости нефти в этом году. Так, аналитики JPMorgan ожидают, что средняя цена нефти Brent во 2-м квартале составит $25, а по итогам всего года вырастет до $31,50, что значительно ниже прежнего прогноза $51,50.
Слабая динамика нефти приводит к новым вершинам пары USDRUB, которая на вчерашних торгах прибавила еще 2,17%, превысив отметку 79 рублей за доллар. Исторический максимум пары находится на уровне 80,10 - всего в 1% от вчерашнего закрытия. Утренний рост котировок нефти (+2,5%) привел к позитивному для рубля открытию сессии. Одной из главных новостей сегодня стал релиз данных по ВВП Китая. В 4-м квартале вторая экономика мира показала рост на уровне 6,8%, уступив консенсус-прогнозу 6,9%. Это самые низкие темпы роста за последние 25 лет. Опубликованные параллельно данные по промышленному производству и розничным продажам также оказались хуже прогнозов. Реакцию рынка в виде покупок риск можно списать на обычную коррекцию после длительного падения.
Стратегия
Обновление абсолютного максимума по USDRUB является приоритетным и логичным сценарием с точки зрения волнового анализа. Если оценить внутреннюю структуру роста последних дней, мы видим, что в настоящий момент с высокой вероятностью развивается ((iv)) волна. Наиболее комфортными уровнями для ее завершения является либо кластер 78,08-78,14, либо нижняя граница канала в районе 77,75. На нефте целевой зоной могут быть отметки 30,22-30,45. Идеальный сценарий в ближайшие дни предполагает разворот из этой зоны вниз, в результате чего рубль обновит максимальные значения.
Нефть и рубль: шансы на выживание (временное)Нефтяное антиралли продолжило развитие во вторник. Февральские фьючерсы в Нью-Йорке потеряли 3,1%, причем, в моменте цена опускалась ниже психологической отметки $30 за баррель. Нефть марки Brent снизилась на 2,2% до $30,86. Ожидаемый трейдерами отчет по запасам нефти от API оказался достаточно позитивным. Согласно представленным данным, запасы снизились на 3,9 млн баррелей. Таким образом, за последние две недели сокращение превысило 9 млн баррелей. Сегодня в 18:30 мск будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США. Консенсус аналитиков предполагает рост запасов на 2,6 млн после сокращения на 5 млн неделей ранее. Российский рубль вчера был в числе аутсайдеров валютного рынка - пара USDRUB прибавила 1,12%, на время преодолев отметку 77 рублей за доллар.
Вчера я присоединился к группе ловцов дна. В качестве уровней на нефти был обозначен диапазон $30-31, на рубле отметка 77,00 (обозначены жирными линиями). Как видно, этот прогноз приносит некоторые плоды: нефть Brent сегодня прибавляет около 2,5%, а пара USDRUB снижается на 1,3%. Стоит отметить, что волны в рубле сильно растянулись, поэтому разметку пришлось подкорректировать. Потенциал для более существенной коррекции сохраняется на обоих рынках сохраняется. Позитивный статистический сюрприз от Минэнерго США был бы весьма кстати. Оптимизма инвесторам сегодня добавили позитивные данные по торговому балансу Китая. В декабре положительное сальдо внешней торговли выросло до $60,09 млрд, что значительно выше среднего прогноза $51,3 млрд. Кроме того, ожидания позитивных корпоративных отчетов американских банков стимулируют рост американских индексов, а за ними -- и российских активов.
На графиках обозначены основные ценовые уровни и вероятные сценарии. Паттерн "H&S" в рубле был бы очень интерес для тех, кто еще не в рынке. Альтернативно, можно дождаться закрепления ниже 76,15.
Рубль и нефть: ловля дна продолжаетсяОсновные события понедельника разворачивались на рынке нефти. Опережающий рост запасов сырья вкупе с нестабильной динамикой экономики Китая - второго по величине потребителя нефти - продолжают давить на цены. По итогам дня контракты на нефть WTI потеряли 5,3%, фьючерсы Brent подешевели на 6% -- до минимума с 2004 года. Падение продолжается и на утренних торгах: в моменте обе марки теряли более 3%, приближаясь к знаковой отметке $30 за баррель. Таким образом, с начала года цены опустились почти на 20%.
Запасы нефти в США близки к самому высокому уровню за 80 лет, показанному в апреле. При этом в конце января и феврале они обычно демонстрируют рост, так как НПЗ покупают меньше нефти, закрываясь на технические работы. Некоторые эксперты индустрии предупреждают, что емкость для хранения нефти может быть исчерпана, и это заставит покупателей хранить товар в танкерах или приостановить покупки. Кроме того, предложение на мировом рынке может вырасти уже в этом месяце по мере снятия санкций с Ирана.
На этом фоне аналитики ведущих банков уже начали соревнование по части самых пессимистичных прогнозов. Цифра $20 сегодня красовалась на ленте одного из ведущих финансовых СМИ. В то же время, трейдеры упорно пытаются поймать дно рынка: уже около месяца в нашем сообществе регулярно публикуются подобные посты. Пессимизм sell-side аналитиков и сорванные стопы трейдеров обычно являются первыми признаками замедления тренда. На графиках я привожу волновые разметки для нефти Brent (фьючерс) и рубля (USDRUB). С точки зрения волн, есть две основные опции: либо коррекция начнется из зоны $30-31 (цена была там сегодня); либо последует еще одна -- заключительная -- волна падения в район $27-28. По USDRUB соответствующие уровни -- 77,00 и 78,15. Я считаю, что в случае закрытия дня на нефти в виде "Доджи" или "Молота" коррекционный сценарий становится реальным.
Рубль и нефть: новости, тренды и уровниПервая сессия нового года на рынке нефти стартовала очень активно - были показаны максимальные объемы торгов с момента обращения февральских фьючерсов. При этом, цены практически не изменились: нефть WTI потеряла 0,8% стоимости, контракты Brent подешевели на 0,2%. Эскалация напряженности во взаимоотношениях Саудовской Аравии и Ирана, с одной стороны, повышает риски поставок (импульс к росту цен); с другой -- усилит разногласия внутри ОПЕК, что затруднит реализацию стратегии по стабилизации рынка (давление на цены). Пока что второй фактор перевешивает, учитывая продолжающийся рост запасов сырья по всему миру. По последним данным, запасы нефти в терминале Кушинг в США на прошлой неделе выросли до рекордного максимума. К тому же, промышленные показатели второго по величине потребителя нефти, Китая, продолжают ухудшаться: вчера стало известно, производственный PMI опустился до 48,2 пункта, уступив консенсус-прогнозу. Индекс находится ниже 50-пунктовой отметки на протяжении 10 месяцев.
На графике нефти Brent (CFD) мы наблюдаем развитие флэта, который берет начало в середине декабря. Вчерашняя неудачная попытка пробоя 38,20 снизила вероятность формирования краткосрочного дна: скорее, рост с 22 декабря можно считать 4 волной в рамках нисходящего импульса (см. график). Ситуация не самая очевидная, но, учитывая развитие сильного понижательного тренда, этот сценарий более вероятен. Вносить коррективы потребуется, в случае закрепления над 38,20. Ближайшие уровни интереса - 35,51 и 34,22.
Что касается рубля, во вчерашнем комментарии я писал, что разворот от 73,60 хорошо вписывается в сценарий старта краткосрочной коррекции. С точки зрения волн, с этим сложно поспорить: это оптимальная разметка, которая позволила зафиксировать покупки/продавать от 73,60 и открывать позиции от мувинга. Однако откат цен получился 3-волновым и дважды останавливался на уровне мувинга, что говорит о сохраняющемся интересе покупателей доллара. Ближайшие уровни интереса: 73,62 и 73,87 сверху; 72,58 снизу.
Новостной риск:
Сегодня около полуночи будет представлен отчет по запасам нефти в США от Американского института нефти (API).
