Акции L'Oréal. Технический и фундаментальный анализ.L'Oréal SA - французская мультинациональная производством и продажей косметических средств и средств по уходу за волосами. Компания работает в следующих сегментах: средства по уходу за кожей и защита от солнца, косметика, средства по уходу за волосами, средства по окраске волос, парфюмерия и другие.
Компания была основана Эженом Шуэллером в 1909 году, ее штаб-квартира находится в Клиши, Франция.
Подразделения Компании включают в себя известные бренды, в том числе подразделения потребительских товаров (Essie, Garnier, Maybelline, NYX Cosmetics), Люксовое подразделение L'Oréal (Biotherm, Cacharel, Kiehl's, Lancôme и другие), подразделение профессиональной продукции (Kerastase, Redken).
Рекламные слоганы L'Oréal по праву считаются эталонными образцами маркетингового искусства (вспомните рекламу из 90-х - "Все в восторге от тебя. А ты - от Мэйбеллин", или слоган, созданный еще в далеком 1973 году "Ты этого достойна"), на многие годы вперед обеспечили любовь поколений потребителей к продукции L'Oréal и коммерческий успех самой компании.
За исключением 2020-го года, на протяжении каждого из последних 20 лет, годовая выручка и прибыль компании неизменно возрастали из года в год, при том что даже финансовый кризис 2007-09 годов не смог ограничить или остановить успех Компании, поскольку финансовые показатели, как отмечено ранее, и в тот кризисный период показывали завидный рост, а в целом за 20-летний период - утроились.
Возможно, всё было бы и ничего..
Но если бы не одно обстоятельство, говорящее о тои, что акции L'Oréal за этот же 20-летний период не просто скажем удвоились или утроились в цене, но они - выросли 8-кратно, а с учетом реинвестирования дивидендов, на которые направляется львиная доля чистой прибыли Компании - рост составил 10-кратную величину.
И это конечно поднимает на поверхность серьезные вопросы, об адекватности текущих цен на акции L'Oréal, существенным образом в плане роста превзошедших рост ключевых финансовых метрик компании.
L'Oreal сообщила в минувший вторник 30 июля о росте сопоставимых продаж во втором квартале на 5,3%, что оказалось ниже консенсуса, что было обусловлено депрессией китайского рынка, ранее одного из самых быстрорастущих в мире.
Генеральный директор Компании Николя Иеронимус уже спустя день поспешил заверить инвесторов, что французская компания, по его мнению "не зависит от роста рынка", несмотря на невыполнение ожиданий по квартальным продажам.
...но, как говорится, из песни слов не выкинешь
L'Oreal довольно четко сообщила рынку в конце июня, что китайский рынок не восстанавливается, как инвесторы надеялись.
В прошлом месяце Иеронимус заявил, что мировой рынок косметики растет медленнее, чем прогнозировалось ранее, примерно на 4,5–5%, в основном из-за отсутствия восстановления в Китае.
В разговоре с аналитиками в среду генеральный директор сказал, что китайский рынок сократился на 2–3% в первой половине года, при этом роскошные косметические средства упали на высокие однозначные числа, в то время как массовые продукты немного выросли.
Китай не улучшается и, как ожидается, останется "слегка негативным" во второй половине года, добавил он, при этом поставки на беспошлинный китайский остров Хайнань также оказались ниже ожиданий.
"Я бы хотел, чтобы Китай рос...", - завершил Иеронимус.
Азиатские рынки не способствуют существенному росту L'Oreal с первого полугодия 2021 года, отмечают аналитики из Barclays, при том что слабость в азиатском регионе пока частично компенсируется ростом в Европе, где бизнес вырос на 42% за последние 5 лет (первая половина 2024 года, в сравнении с тем же периодом 2019 года).
Изрядное бычье изобилие в акциях L'Oreal между тем к июню 2024 года достигло отметок 2,8-кратного превосходства цен акций по отношению к их средним 20-летним значениям, и это становится их такой же максимальной раздутостью за последние 16 1/2 лет, с декабря 2007 года, то есть со времен финансового кризиса и мировой рецессии 2007-09 годов, на котором котировки акций потеряли 50 процентов за короткий 15-месячный период.
И это при том, что на тот момент бизнес L'Oreal был куда более уверенно растущим бизнесом, и его финансовые метрики фактически не страдали ни на момент достижения пиковых отметок, ни ухудшились по итогам второго полугодия и всего 2008 года после существенной мировой депрессии, как это было рассмотрено выше.
В текущем моменте, при фактическом 3-кратном темпе роста финансовых метрик за последние 20-летний период, достигнутые в июне 2024 года максимальные ценовые отметки отражают не столько действительную реальность, сколько представляют собой мираж и иллюзорные представления о справедливой цене акций спустя еще одно 20-летнее инвестиционное поколение.
"...но мечты остаются влажными, а финансовые метрики - скользкими".
Далее будут рассмотрено текущее положение Компании, с точки зрения финансовых метрик.
Акции L'Oréal. Финансовый мультипликатор Цена/ Продажи.
В сопоставлении с декабрем 2007 года, рассматриваемый P/S мультипликатор поражает своей 2-кратной раздутостью к первой половине 2021 года, достигнув 8-кратной величины акций по отношению к продажам Компании.
Фактически продолжающийся с первого полугодия 2021 года обвал мультипликатора также обращает на себя внимание.
Акции L'Oréal. Финансовый мультипликатор Цена/ Прибыль.
Как и в случае с мультипликатором Цена/ Продажи, аналогичная техническая и фундаментальная картина наблюдается и в мультипликаторе Цена/ Прибыль, фактически уже буквально слетающим с катушек.
Акции L'Oréal. Финансовый мультипликатор Цена/ Баланс.
Подводя итог, мультипликатор Цена/ Баланс безоговорочно указывает на пузырь в акциях, демонстрируя лавинообразный взлет на ухудшении предыдущих двух метрик.
Вспомогательный индикатор RSI (14), достигший максимальных отметок в первом полугодии 2013 года (против минимальных первого полугодия 2003 и 2009 годов), демонстрирует более вялую динамику, в сравнении с ценовой динамикой в последние годы, фактически находясь в множественной дивергенции и указывая тем самым на замедление темпов роста L'Oréal.
В целом техническая и фундаментальная картина в акциях указывает на развитие медвежьего рынка в дальнейшей перспективе.
Recession
Grimace coin. Как я провел лето. Глобальный план Лето было очень жарким во всех смыслах. Гримас как и ожидалось дал джазу, однако это лишь поллюция и разогрев перед серьёзным движением. Ожидания людей, исходя из конкурса прогноза цен, в большинстве своём находятся на уровне 40-60$, именно на этих уровнях жду первую реакцию продавцов, а затем их фомобай по 70-80-90. Проанализировав с десяток движений похожих монет, для себя пришёл к выводу, что памп будет быстрым и стремительным как захват Германией Франции, и навряд ли продлится более месяца.
Моментом его начала буду считать импульсный пробой 30$. Цели - 8-10 иксов считая от 15$.
Затем конечно коррекция на 50-70%, несколько месяцев флета и попутного билдинга, а после рывок на новые уровни вплоть до 1000$.
Перелил весь деп в гримас, чего и вам советую. Очень непонятно как крипта будет вести себя во время рецессии, чем закончатся нападки на Бинанс и вечен ли всё-таки тезер. На фоне всего этого Grimace - тихая гавань.
"Криптанты всех стран, соединяйтесь" - Одиссей
🐲 Индекс волатильности VIX: что он означает в инвестированииИндекс волатильности CBOE (VIX) — это индекс в режиме реального времени , который отражает ожидания рынка в отношении относительной силы краткосрочных изменений цен индекса S&P500 $SPX. Поскольку он выводится из цен опционов на индекс SPX с ближайшими датами экспирации, он генерирует 30-дневный прогноз волатильности вперед. Волатильность, или скорость изменения цен, часто рассматривается как способ измерения рыночных настроений и, в частности, степени страха среди участников рынка.
Индекс более известен своим прозвищем как "Индекс страха" и часто упоминается просто как «VIX» . Он был создан биржей опционов CBOE и поддерживается CBOE Global Markets. Это важный индекс в мире торговли и инвестиций, поскольку он обеспечивает количественную оценку рыночного риска и настроений инвесторов.
Ключевые выводы
👉 Индекс волатильности CBOE, или VIX, представляет собой рыночный индекс в режиме реального времени, отражающий ожидания рынка в отношении волатильности в ближайшие 30 дней.
👉 Инвесторы используют VIX для измерения уровня риска, страха или стресса на рынке при принятии инвестиционных решений.
👉 Трейдеры также могут торговать VIX, используя различные опционы и продукты, торгуемые на бирже, или они могут использовать значения VIX для оценки деривативов.
VIX обычно повышается, когда акции падают, и снижается, когда акции растут.
Как работает индекс волатильности CBOE (VIX)?
VIX пытается измерить величину движения цены S&P500 SP:SPX (т. е. его волатильность). Чем более драматичны колебания цен в индексе, тем выше уровень волатильности, и наоборот. Помимо того, что это индекс для измерения волатильности, трейдеры также могут торговать фьючерсами, опционами и ETF VIX, например AMEX:SVXY или AMEX:UVXY , чтобы хеджировать или спекулировать на изменениях волатильности в индексе.
Как правило, волатильность можно измерить двумя разными методами.
👉 Первый метод основан на исторической волатильности с использованием статистических расчетов предыдущих цен за определенный период времени. Этот процесс включает в себя вычисление различных статистических чисел, таких как среднее (среднее), дисперсия и, наконец, стандартное отклонение для наборов исторических ценовых данных.
👉 Второй метод, который использует VIX, включает в себя вывод его значения, вытекающего из цен опционов .
Представленный в 1993 году индекс VIX в настоящее время является общепризнанным и признанным во всем мире показателем волатильности фондового рынка США. Он рассчитывается в режиме реального времени на основе текущих цен индекса S&P 500. Вычисления выполняются, и значения рассчитываются с 3:00 до 9:15 и с 9:30 до 16:15 по восточному поясному времени. Кроме того, CBOE начала расчет индекса VIX в нерабочее время торгов в США в апреле 2016 года.
Расчет значений VIX
Значения VIX рассчитываются с использованием стандартных опционов SPX, торгуемых CBOE, срок действия которых истекает в третью пятницу каждого месяца, и еженедельных опционов SPX, срок действия которых истекает во все остальные пятницы. Учитываются только опционы SPX, срок действия которых находится в пределах более 23 дней и менее 37 дней.
Подробные расчеты с примером можно найти в разделе «Расчет индекса VIX: шаг за шагом» официального документа VIX .
VIX против цены S&P500
Существует несколько способов использования VIX в инвестировании.
👉 Использование значений. Значение волатильности, опасения инвесторов и значения VIX растут, когда рынок падает. Обратное верно, когда рынок растет — значения индекса, страх и волатильность снижаются.
Действие S&P500 и VIX часто показывает обратное движение цены: когда S&P резко падает, VIX растет, и наоборот.
Как это работает, шаг за шагом, можно посмотреть в связанной идее ниже.
👉 Использование межконтрактного фьючерсного спреда, между ближайшим фьючерсом и фьючерсом, отстающим от него на 3 месяца. Уменьшающиеся, вплоть до отрицательных значения, говорят о том, что волатильность "сегодняшнего дня" снижается относительно долгосрочных переживаний. И наоборот, возрастающие значения указывают на ургентность рыночных рисков, а зачастую и на реактивную реакцию на те или иные события.
Технический график (основной) посвящен именно такому межконтрактному спреду фьючерсных контрактов на VIX - ближайшего (августовского) CBOE:VXQ2023 и отстающего от него на 3 календарных месяца ноябрьского CBOE:VXV2023 .
В целом, значения TVC:VIX выше 30 обычно связаны с большой волатильностью, возникающей из-за повышенной неопределенности, риска и страха инвесторов. Снижение TVC:VIX ниже 20 обычно соответствуют стабильным периодам без стресса на рынках, в то время как возврат TVC:VIX к 20 указывает на возникшую турбулентность.
Акции QQQ Invesco ETF: По причинческим технинам рост замедляетсяФонд Invesco QQQ — это биржевой фонд (ETF), который отслеживает индекс Бигтеха Nasdaq-100 и включает акции Apple, Google, Microsoft и других американских компаний.
Вопрос повышения потолка государственного долга США по-прежнему находится в центре внимания финансовых аналитиков, обозревателей, политиков и экономистов, а Федеральный резерв (Центральный банк США) - под огнем резкой критики за разжигание риска рецессии за счет агрессивного повышения процентных ставок, призванного обуздать инфляцию.
Техническая картина в акциях фонда Invesco QQQ в то же время указывает на возможность коррекционного движения к уровням пробитой в первом квартале 2023 года среднегодовой скользящей, с последующим восстановлением в четвертом квартале к своему 2-летнему сопротивлению на уровне 360-долларовой отметки, соответствующей значениям в 14750 - 14800 пунктов по индексу Бигтеха NASDAQ:NDX
Топ 10 холдингов фонда Invesco QQQ , которые находятся в авангарде трансформационных долгосрочных тем, таких как дополненная реальность, облачные вычисления, большие данные, мобильные платежи, потоковые сервисы, электромобили и многое другое (по состоянию на 18 мая 2023 года):
Наименование, Вес(%)
NASDAQ:MSFT Корпорация Майкрософт, 13.22%
NASDAQ:AAPL Apple Inc., 12.47%
NASDAQ:AMZN Amazon.com Inc., 6.78%
NASDAQ:NVDA Корпорация NVIDIA, 5.68%
NASDAQ:GOOGL Alphabet Inc., Class А, 4.17%
NASDAQ:GOOG Alphabet Inc., Class C, 4,13%
NASDAQ:META Meta Platforms Inc.**, Class A, 3.99%
NASDAQ:TSLA Тесла, 3.13%
NASDAQ:AVGO Broadcom, 2.05%
NASDAQ:PEP PepsiCo Inc., 1.92%
** Meta Platforms Inc. признана экстремистской и запрещена в РФ.
Метка ** означает упоминание организации, запрещенной в РФ.
📉 UNRATE - Уровень безработицы в США и грядущая рецессияЗдравствуйте коллеги!
Продолжая вести хронику на TradingView о мировом системном кризисе , сегодня 30/03/23 опубликую обзор по UNRATE уровню безработицы в США . Мне приходится этим заниматься, где на простом языке, на пальцах и на разных примерах пытаюсь объяснить и подсветить идущие по миру семимильными шагами "тектонические процессы глобальной трансформации" , так как на всем русскоязычном TradingView никакой достойной альтернативы я не нашел. Сегодняшняя тема обзора будет про безработицу и уровень занятости в США, так как глава ФРС Джером Пауэлл часто жонглирует этими показателями, когда его выпускают к микрофону толкнуть речь.
Данная статья будет дополнять ранее опубликованные идеи:
#CPI Инфляция в США. Долгосрочный прогноз.
📉Инверсия кривой доходности. 100 летняя история рецессий в США.
🎢US10Y и американские горки по ТLТ. Прогноз на 2023-2024 год
Поэтому, если вы «не в теме» и случайно наткнулись на эту идею, то для общего понимания желательно для начала с ними ознакомится.
⏺ Сперва будет немного вводного ликбеза, после чего перейдем к самим графикам.
Итак, уровень безработицы в США, он же Unemployment Rate , интересный и достаточно важный показатель, на который смотрят ФРС, экономисты, банкиры, аналитики и прочие. Уровень безработицы – это доля рабочей силы, которая в настоящее время не занята, но могла бы быть занята. Это запаздывающий индикатор , означающий, что он обычно растет или падает вслед за изменением экономических условий , а не в предвидении их.
Несколько слов о запаздывающих индикаторах
Запаздывающий индикатор — это наблюдаемый или измеримый фактор, который изменяется через некоторое время после изменения экономической, финансовой или бизнесс-переменной, с которой он коррелирует. Запаздывающие индикаторы подтверждают тренды и изменения трендов.
Запаздывающий индикатор — это финансовый признак, который становится очевидным только после того, как произошел большой сдвиг. Поэтому запаздывающие индикаторы подтверждают долгосрочные тренды , но не предсказывают их. Рассмотрение запаздывающих индикаторов — это один из способов подтвердить, действительно ли произошел сдвиг в экономике.
Ниже расскажу как из этого «запаздывающего» индикатора сделать опережающий.
Безработица и сбор данных
Существует шесть различных способов расчета уровня безработицы которым занимается Бюро трудовой статистики с использованием различных критериев. Каждый месяц Бюро переписи населения, входящее в состав Министерства торговли, проводит текущее обследование населения (Current Population Survey - СPS), используя выборку примерно из 60000 домохозяйств или около 110000 человек.
Наиболее полная статистика называется коэффициентом U-6, но наиболее широко используемым и цитируемым является показатель U-3. Уровень безработицы в США публикуется в первую пятницу каждого месяца за предыдущий месяц. Отчеты доступны на веб-сайте Бюро статистики труда (ВLS - Bureau of Labor Statistics).
В США официальным и наиболее часто упоминаемым национальным уровнем безработицы является U-3, который ВLS публикует как часть своего ежемесячного отчета о ситуации с занятостью. Он определяет безработных как тех, кто желает и готов работать и активно искал работу в течение последних четырех недель.
Чтобы рассчитать уровень безработицы U-3, количество безработных делится на количество людей в рабочей силе, которая состоит из всех занятых и безработных. Соотношение выражается в процентах. Уровень безработицы U-3 с учетом сезонных колебаний в феврале 2023 года, согласно данным ВLS, составлял 3,6%.
Формулы подсчета U-3 UNRATE (Unemployment Rate) и уровень занятости населения EMRATIO (Employment to population ratio), который для анализа нам позже тоже пригодится.
Альтернативные меры безработицы
В ответ на опасения, что официальный U-3 не полностью отражает состояние рынка труда, ВLS публикует пять альтернативных показателей: U-1, U-2, U-4, U-5 и U- 6. Хотя их часто называют уровнями безработицы (в частности, U-6 часто называют реальным уровнем безработицы ), U-3 технически является единственным официальным уровнем безработицы .
Показатель U-6
U-6 метрика является наиболее полной в ВLS. Уровень безработицы U-6 измеряет процентную долю безработных в рабочей силе США, а также тех, кто занят неполный рабочий день, незначительно привязан к рабочей силе и отказался от поисков работы. Показатель U-6 рассматривается многими экономистами как наиболее реалистичный показатель истинного положения дел с безработицей в США. Тем не менее, более широко цитируемый уровень — это U-3, который часто называют просто отчетом по безработице.
U-3 vs U-6
Критики видят в этом подходе рисование неоправданно розовой статистики по безработице. U-3 также критикуют за то, что не проводится различий между временными, неполными и полными рабочими местами, даже в тех случаях, когда неполный или временный работник предпочел бы работать полный рабочий день, но не может из-за условий рынка труда.
Итого:
Существуют разные методы подсчета уровня безработицы в США, для дальнейшего анализа за основу будет взят официальный показатель U-3, но нужно всегда помнить, что он не отражает истинного положения дел.
В этой статье нет цели выводить на чистую воду официальную статистику США, так как что U-3, что U-6 показывают искаженную картинку, а не реальную. Вопрос только насколько сильно искажена статистика . Если сравнить чисто U-3 с U-6, то официальный уровень безработицы (U-3) примерно на 50-60% занижен от U-6. Или если сформулировать по-другому, то официальный UNRATE показывает примерно в два раза меньшую безработицу чем тот же U-6 (U6RATE), к которому тоже есть вопросы…
Низкий уровень безработицы, как правило, связан с увеличением средней заработной платы из-за сокращения предложения рабочей силы. В некоторых случаях это может привести к инфляции , поскольку работодатели повышают цены чтобы компенсировать увеличение затрат на рабочую силу. Низкий уровень безработицы также обычно сопровождается ростом цен на акции , потому что доход рабочей силы становится выше.
Поэтому и глава ФРС Джером Пауэлл часто ссылается на «сильный рынок труда» , так как на текущей повестке у него стоит задача обуздать инфляцию (или сделать вид). А для этого нужно создать плохие экономические условия (поднимая ключевую ставку) провоцируя массовые увольнения, чтобы те безработные меньше потребляли (no money, no honey), следовательно меньше давили на спрос, тем самым еще сильнее замедляя экономическую активность, что в конечном итоге должно повлиять и на инфляцию.
Теоретическую часть завершаю, теперь переходим к практике. Как Вы наверно заметили, на основном живом графике отображены несколько показателей: UNRATE, FEDFUNDS, SPX500USD, которые между собой на дистанции неплохо коррелируют, ниже простым языком постараюсь объяснить как и почему.
⏺ Итак, как из этого всего получить какую-то пользу в плане оценки происходящего?
К уровню безработицы UNRATE добавлена 12-месячная скользящая средняя, которая отображает среднегодовую безработицу в США.
И если UNRATE пробивает снизу-вверх 12МА и тем более закрепляется над ней, то это говорит о сломе тренда с последующим ростом безработицы, которая в свою очередь вызвана плохими экономическими условиями, что в совокупности с другими факторами приводит к рецессии.
На момент публикации идеи UNRATE уже пересек 12-периодную скользящую среднюю, и в начале апреля поступят новые данные, которые, вероятно, подтвердят пробой. Для закрепления над среднегодовой скользящей может понадобится еще несколько месяцев, но первые сигналы о развороте по безработице уже поступили.
Также на графике отображена ставка ФЕДа (FEDFUNDS), тут исторически прослеживается корреляция, где после пика поднятия ставки, когда в фин. системе «что-то сломалось» , начинаются проблемы с ликвидностью/банкротства/дефолты и система начинает очищаться от неэффективных и слабых рук, что в конечном итоге приводит и к падению фондовых рынков. Начинается так званый "Risk Off", когда инвесторы/фемили офисы/фонды/банки и т.д. уходят от рисковых историй и паркуют капитал в кэш или короткие казначейские облигации США, где теоретические системные риски минимальны. Ну и так как на рынке акций много жадных и глупых денег, до которых все доходит в последнюю очередь, когда уже «что-то сломалось» и все валится, то и рынок акций часто отыгрывает ухудшение экономических условий с лагом.
На графике видно, что после того, как происходит закрепление UNRATE над 12MA, и ставка ФРС в это время находится плюс-минус на пике, то после этого на последней пятидесятилетней истории почти всегда происходила рецессия в США. Есть конечно два искажения в данной закономерности, это COVID, и конец 1980-тых годов. И тут есть объяснения по каждому случаю, почему так произошло.
В случаи с заразой конца 2019 года, то хоть и много индикаторов указывало на начало рецессии в 2020 году, но ее удалось отложить на два-три года рекордным заливанием в систему триллионов долларов, что вместе с локдаунами с разрывом цепочек поставок привело в росту инфляции во всем мире. Хоть и рецессии в ее классическом виде удалось избежать в 2020 году, но фондовые рынки все равно на ковид-истерии отыграли резким паданием индексов на -30-40% всего за 1-1.5 месяца.
Второй случай был в начале 1980-тых, тогда дальнейшее существование США как сверхдержавы вообще было под большим вопросом, инфляция +15%, ключевая ставка под 20% убивает напрочь экономику, с 1973 по 1980 год десятикратный скачек цен на рынке нефти (с 3.5$ до 40$ за бочку), президент Никсон в одностороннем порядке отменяет «золотой стандарт» (свободную конвертацию доллара на золото) и начинает девальвацию валюты и т.д. Тогда все висело на волоске, поэтому статистикой крутили-вертели как могли, и хоть UNRATE в конце 1979 закрепился над среднегодовой безработицей (12МА), но саму рецессию нарисовали аж через полтора года (в начале 1981), когда ситуацию удалось более-менее взять под контроль. То есть «запаздывающий индикатор» тогда оказался сильно опережающим. Ну тут также стоит отметить, что вообще период 1970-1980 годов можно смело назвать как «потерянное десятилетие», где фондовые рынки США более десяти лет сидели в глубоком застое, в это время произошло несколько значимых рецессий, с постоянно растущей инфляцией, резким ростом цен на нефть на х10 и т.д.
Но в целом, если сильно не мутить со статистикой и экстренно не заливать систему сумасшедшим количеством бабла, то UNRATE+12МА можно назвать как опережающий индикатор, сигнализирующий о скорой рецессии в США .
Также еще стоит отметить и то, до каких исторических значений опустился уровень безработицы, который на данный момент находится на 3.6%.
За последних 50 лет ниже 4% безработица в США была всего несколько раз:
в начале 1970-тых («потерянное десятилетие» как последствия холодной войны);
в начале 2000-ных (пузырь «дот-комов», теракты 11 сентября);
в 2019 году (COVID);
ну и сегодня.
Даже на вершине S&P500 в 2007 году (перед мировым финансовым кризисом) уровень безработицы опустился до 4.5%.
⏺ Дальше приведу небольшое сравнение уровня безработицы UNRATE и уровня занятости населения EMRATIO
Employment to population ratio (отношение занятости к населению) – это доля занятого населения страны. Занятость определяется как лица трудоспособного возраста, которые в течение короткого отчетного периода занимались какой-либо деятельностью по производству товаров или оказанию услуг за плату или прибыль. Возраст от 15 до 64 лет обычно считается населением трудоспособного возраста. Отношение занятости к населению показывает насколько эффективно экономика обеспечивает работой людей которые хотят и могут работать.
Первое что на графике сразу бросается в глаза так это то, что уровень занятости населения (Employment to population ratio) с 2000 года находится в нисходящем тренде , где на данный момент соотношение восстановилось к исторической нисходящей трендовой линии.
Второе, это дивергенция (расхождение) между UNRATE и EMRATIO, где уровень безработицы обновил свои до ковидные низы, а уровень занятости так все еще не дотягивает до максимумов 2020 года.
Третье, уровень безработицы U-3 в 2023 году обновил минимумы 2000, 2019 и даже 1969 года, в то время как на графике уровня занятости каждая последующая вершина после 2000 года показывает затухающую динамику, которая за каждым разом формируется все ниже и ниже.
Какие выводы из этого сравнения напрашиваются? Демография определяет куда в долгосроке будет двигаться реальная экономика, а не пузыри на фондовом рынке. Америкосы не хотят рожать (✋ привет ЛГБТ повесточке) и стареют как народ, а постоянный приток мигрантов из всего мира качественно не особо-то и спасает ситуацию. Справедливо отметить, что проблема старения населения видна не только в Америке, а и вообще в западных странах и даже в полуторамиллиардном Китае. И пока мы живем в капиталистической системе, чтобы реальная экономика росла, нужно чтобы молодое и трудоспособное население много работало. Локально можно купировать ухудшение демографии увеличением долга, но это только оттягивает проблему в будущее, а не решает ее. А чем ниже уровень занятости трудоспособного населения (EMRATIO), тем хуже дела в американской реальной экономике , и печатание зеленой бумаги фундаментально не решат все эти накопленные многолетние проблемы. А вот какая-нибудь зараза создана в лаборатории, возможно хотя-бы частично поможет решить вопрос очищения популяции от старых и больных, но это уже лютая конспирология, сейчас сюда забредать не буду…
⏺ Заключение и прогноз, и в конце как обычно немного «конспирологии»
В 2021-2022г. несколько раз предупреждал своих подписчиков о том, что мы, как человеческая цивилизация, входим в десятилетие структурных и системных перестроек. Начиная с 2020 года мир за следующие десять лет очень сильно изменится, к счастью это уже начинает доходить до многих. Это будет очень волатильное и неспокойное десятилетие, что конечно же отобразится и на графике безработицы в США. В середине 2023 года ожидается увидеть разворот вверх по UNRATE в тандеме с глобальной рецессией. Сперва прогнозируется рост безработицы (U-3) в район 7% и после небольшой коррекции дальнейший рост в район 10%, ну и после 2028 года к 15% и выше. Так как официальный уровень безработицы в США во время Великой Депрессии 1929-1933 годов вырастал до 25% населения, то при искаженном U-3 безработица около 15-20% будет примерно сопоставима теми темными и трудными временами.
Поэтому, дальше не стоит сильно удивляться от таких нововведений как CBDC и безусловный базовый доход . Так как когда в стране длительный промежуток времени реальная безработица будет выше 15%, то чтобы охлос сильно не бузил, нужно им отчислять на цифровой кошелек деньги со сроком годности, чтобы хватало на корм и на развлечения и «шопинг» в метавселенной (если конечно хватит социального рейтинга для совершения покупки).
Но это уже не про капитализм, а про какой-то странный кастовый High-tech социализм , для стран «золотого миллиарда» рабочее название сейчас которого — «инклюзивный капитализм». Диктаторский кастовый High-tech социализм через мировой долговой кризис, WWIII, через страдания и лишения будет внедрен по всему миру, нравится это кому-то или нет, но с разной региональной, идеологической и культурной спецификой.
В конце хотело-бы донести простую мысль для молодых умов, прошитых на Запад: Мир быстро меняется, либерализм, гедонизм, потре*лядство уходят в прошлое. Не стоит за него держатся, и ждать, когда все вернется в зад. Мировая экономика уже глубоко там… После мирового долгового кризиса (когда большинство «от-reset-ят» 👉👌 💸), будет создана новая финансовая система, а потом и новый мировой порядок. Соединенные Штаты Америки доживают последние годы доминирования и гегемонии, дальше их ждет своя «перестройка — перестрелка — перекличка». Сейчас начат только первый этап – «перестройка».
Задаетесь вопросом кто же будет следующий «Царь горы»? Ставка сделана на Китай с опорой на Россию. Эта связка имеет наибольше шансов на успех, все другие возможные комбинации менее жизнеспособны и устойчивы. Понятно, что запланированный перенос центра концентрации управления в Китай, не будет проходить гладко и бесшовно. Умирающий гегемон (США) конечно же будет сопротивляться до последнего, а также «под шумок» активизируются мелко-Бритты, да и вообще все, у кого есть своя концептуальность, претензии и ресурсы для того, чтобы хоть как-то вписаться в Новый Мировой Порядок , так как «окно возможностей» не будет оставаться долго открытым. Соответственно, по всех уголках мира на границах пересечения интересов будет знатно трясти. Следующие в списке: Турция, Израиль, Иран, а дальше и на всем Ближнем Востоке в этом году всполыхнет еще один военный конфликт, который разнесется на весь регион.
Третья Мировая Война гибридного типа не будет проходить как две предыдущее, и тем более не на территории Соединенных Штатов Америки. Не для того были созданы более 600 заграничных военных баз США по всему земному шарику, чтобы воевать на своей земле. Как оказалось в мире существует куча «папуасов», которые готовы умирать за интересы хозяина из Вашингтона, им только патроны подвозить нужно. Но глобально и долгосрочно запущены объективные процессы , которые нельзя остановить, и транзит мировой власти все равно состоится. От чудаков сидящих в красивом овальном кабинете зависит только какая будет мера кровавости грядущих событий.
Поэтому, если у кого-то все еще мозг напрочь отлиберализован, то у вас есть два выхода: или по-хорошему самому начать уже сейчас менять свое мировосприятие и мировоззрение, или «обстоятельства непреодолимой силы» заставят это сделать. Ну есть еще третий путь, уйти вместе со старым миропорядком на свалку истории. Выбор за вами…
🙏 Спасибо за внимание и 🚀 под идеей.
☘️ Удачи, берегите себя!
📟 До связи.
Путеводитель по рецессии - что это такое?Рецессия – страшное слово для любой страны Экономическая рецессия происходит, когда экономика сокращается. Во время рецессии даже предприятия закрываются. Даже человек может увидеть эти вещи своими глазами:
1. Люди теряют работу
2. Инвестиции теряют свою ценность
3. Бизнес терпит убытки
Примечание. Рецессия является частью экономического цикла.
Если вы не читали эту статью, вы можете проверить связанные идеи.
Вам может понравиться моя идея, чтобы показать свою любовь!
Что такое рецессия?
--> Два последовательных квартала последовательного снижения валового внутреннего продукта представляют собой рецессию. За спадом следует фаза пика. Даже если рецессия продлится всего несколько месяцев, экономика не достигнет своего пика через несколько лет после ее окончания.
--> Эффект на спрос и предложение - Спрос на товары снизился из-за высоких цен. Предложение будет продолжать расти, а спрос, наоборот, начнет снижаться. Это вызывает «избыток предложения» и ведет к падению цен.
--> Рецессия обычно длится короткий период, но может быть болезненной. У каждой рецессии разные причины, но у них есть главная причина рецессии.
--> Что такое депрессия? - Глубокий спад, сохраняющийся длительное время, в конце концов приводит к депрессии.
Во время рецессии уровень инфляции снижается.
Как избежать рецессии?
1. Денежно-кредитная политика
- Снизить процентные ставки
- Количественное смягчение
- вертолетные деньги
2: Фискальная политика
- Снижение налогов
- Более высокие государственные расходы
3: более высокая цель инфляции
4: Финансовая стабильность
Безработица :
мы знаем, что компании здоровы в расширении, но есть поговорка: «слишком много всего может быть бесполезным».
В пик,
Компания не в состоянии заработать следующий предельный доллар.
Компании берут на себя больше риска и долга, чтобы сбросить темпы роста
В рискованные активы вкладывают не только компании, но и инвесторы и должники.
Почему происходит увольнение?
После пиковой фазы компании не могут заработать следующий предельный доллар. Теперь бизнес не приносит прибыли. CКомпании начинают сокращать свои расходы, чтобы войти в прибыльную систему. Например - Труд
Теперь компании работают с меньшим количеством сотрудников. Меньшее количество сотрудников должно работать более эффективно. В противном случае они также могут быть уволены компанией. Вы можете себе представить нагрузку и давление.
Вы можете утверждать, что они должны покинуть компанию! Действительно? Ребята, мы только что обсуждали снижение уровня занятости. Как найти работу, если работы нет? Теперь вы поняли!
Предположим, последствия рецессии для простого человека:
Условие 1 : Его могут уволить.
Условие 2 : Возможно, он будет вынужден работать дольше. Компания не может сохранять позитивный прогноз. Меньшее количество сотрудников выполняет больше работы из-за массовых увольнений. Его заработная плата снижается, и у него нет располагаемого дохода.
В результате снижаются темпы потребления, что приводит к снижению темпов инфляции. Замедление экономики вызвано более низкими ценами, что снижает прибыль, что приводит к большему сокращению рабочих мест.
Четыре причины рецессии:
1. Экономические потрясения
2. Потеря потребителя
3. Высокие процентные ставки
4. Внезапный крах фондового рынка
1) Экономические потрясения - когда страна сталкивается с внешними или экономическими потрясениями. Например, COVID-19,
2) Доверие потребителей - негативное восприятие экономики и компании со стороны потребителей, не уверенных в своей покупательной способности. Вместо того, чтобы тратить, они предпочтут откладывать деньги. Поскольку нет расходов, нет спроса на товары и услуги. Отсутствие расходов приводит к отсутствию спроса на товары и услуги.
3) Высокие процентные ставки - Высокие процентные ставки уменьшат расходы. Кредиты дорогие, поэтому мало кто их берет. Пострадают потребительские расходы, продажи автомобилей и рынок жилья. Не может быть хорошего спроса, если нет кредитования. Произойдет спад производства.
4) Внезапный крах фондового рынка - лишить людей доверия к фондовому рынку. В результате они вспоминают свои деньги, и эмоции сводят их с ума. Это также можно отнести к психологическим факторам. В результате люди не будут тратить деньги, а ВВП будет снижаться.
Потребительские расходы:
Во время рецессии у потребителей нет дополнительного дохода, называемого располагаемым доходом.
Части потребительских расходов
> Товары длительного пользовани я - срок службы более одного года
> Товары недлительного пользования - Срок годности менее одного года.
> Сервис - Бухгалтерские, юридические, массажные услуги и др.
Продавец товаров длительного пользования во время рецессии. Товары краткосрочного пользования защищены от рецессии, потому что их повседневные основы не подвержены влиянию рецессии.
Возьмем в качестве примера две акции.
ABC Food против ABC car
Но перестанете ли вы покупать еду из-за рецессии? Сократите ли вы потребление зубной пасты, хлеба и молока?
Ответ - нет".
Потребители покупают одинаковое количество еды в хорошие или плохие времена. С другой стороны, потребители обменивают или обменивают свою покупку автомобиля только тогда, когда они не только работают, но и с оптимизмом смотрят на безопасность своей работы и уверены, что они могут получить продвижение по службе. или высокооплачиваемую работу у другого работодателя.и располагаемый доход людей поглощается во время рецессии.
Потребительские расходы являются решающим моментом для преодоления рецессии.
Продажа автомобилей:
Как мы уже говорили, мало кто покупает автомобили во время рецессии. Продажи новых автомобилей считаются экономическим ростом. Возможно, вы слышали о кредитах под 0%. Компания предоставляет кредит под 0% для увеличения продаж автомобилей. В основном люди ремонтируют свои автомобили или покупают старые автомобили во время кризиса.
Вы можете увидеть рост продаж на рынке подержанных автомобилей и компаний, торгующих запчастями.
Продажа жилья/рынки жилья:
У меня вопрос!
Какой ваш самый большой актив? Большинство из вас скажет, мой дом!
Продажи новых домов являются частью экономического роста. Кроме того, цена дома влияет на то, как себя чувствует состоятельный потребитель. Чем выше цены на жилье, тем больше они чувствуют себя богатыми, и наоборот. Когда цены на жилье выше, потребители чувствуют себя богатыми и готовы тратить. Но когда цена дома снижается, они сокращают расходы/потребление.
Если цена вашего крупнейшего актива падает, вы не тратите, и экономике требуется больше времени для восстановления.
Более высокая ставка останавливает рост цены на жилье, потому что они должны платить больше EMI. центральный банк снижает ставки во время рецессии, а ставка на рынке жилья повышается, потому что кредит / EMI дешевы.
Процентные ставки:
Как правило, процентные ставки снижаются во время рецессии. Центральные банки снижают процентные ставки, поэтому кредиты становятся дешевыми.
Преимущества более низких процентных ставок -
~ Повышение на рынке жилья.
~ Увеличение продаж товаров длительного пользования
~ Увеличение инвестиций в бизнес
~ Облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость. Экономический спад, как правило, привлекает инвесторов к облигациям, а не к акциям, которые могут хорошо работать в условиях рецессии.Во время рецессии процентные ставки ниже, а банки повышают критерии для получения кредитов, чтобы люди могли столкнуться с конспектами при кредитовании.
Фондовый рынок:
Я хочу уточнить, что фондовый рынок — это не экономика. Экономический цикл отстает от рыночного цикла и цикла настроений. Мне как техническому аналитику становится холодно, а любителю экономики — грустно. Иногда впереди, а иногда позади. Рецессия = медвежий рынок .
Устойчивые к рецессии отрасли:
-*- Потребительские товары
-*- Запретные удовольствия
-*- Утилиты
-*- Здравоохранение
-*- Информационные технологии
-*- Образование
Об этом я напишу в будущем, а пока вернемся к техническому анализу .
Бычья ловушка до 30к, дно около 13500. История повторяетсяПочему повторяется:
Текущая теория тригернулась из-за наблюдения, что движения цены в "первой волне"(от 68 к 33) и "третьей волне"(от 48 к 20) на #BTC идеально повторяют себя. В 14м году наблюдалось то же самое. Характер движения цены был идентичен в 1-3-5 и 2-4 волнах. Так же, третья волна в обоих случаях привела нас к Opportunity Line, после чего мы наблюдали отскок.
Вторая волна в 14м году дала отскок к 0.382 фибе от первой волны, как и четвертая, так же к 0.382.
Так же, в результате третьей волны сформировался первый отрицательный заход по индикатору profit/loss. Есть и другие схожести, остановимся на этом.
Что мы имеем сейчас:
В текущем цикле у нас пока нарисовались только 3 волны, которые коректируются к таким же уровням, как в 14м году, и повторяют характер движения внутри медвежки, как в 14м. Отскок 2 волны в текущем цикле так же дошел ровно до 0.382 уровня. 20к считаю окончанием 3й волны. Мы достигли Opportunity line, от которого запустили 4 волну в 2014м.
Что ожидаю:
Расчитываю на полную аналогию движений по фибе и продолжение повторения ценовых движений.
1. В рамках 4 волны, скорее всего восходящего канала, достигнем цены в 30900. Было бы идеально при этом коснуться трендовой линии с пика. Самый красивый момент для этого - средина сентября, но мы можем ускориться
2. При достижении 30900 в четвертой волне, считаю рациональным определить дно по Фибе аналогично 14му и тому, что имеем в текущем цикле в дублирующей волне. Это будет 1.618 от Фибы, натянутой по 4 волне = 13500
P.S.
Глупо и сложно было бы продолжить снижение, не откупив как следует уровень в 20к, который для фантазий многих хомяков является непробиваемым уровнем. +Илон маск твитнул 20, а потом 74, ну камон, точно днище же(нет). Сколько же людей уверует в буллмаркет во время этой 4й волны, и какое разочарование ждет их на 5й, это было бы шедеврально, разве нет?
НЕФТЬ будет ниже? (1H TF)Нефть уверенно закрепилась по ключевым уровнем 100$. Основные фундаментальные драйверы роста иссякли: грядущая рецессия, "нормализация" (насколько это возможно) геополитической обстановки и возможное увеличение предложения на рынке нефти. Все это постепенно заставляет цены спускаться ниже. Техническая картина также очень шортовая.
Сформировали медвежий клин, разгрузили все основные индикаторы ( ушла "перепроданность" по RSI , MACD готовится к новому шортовому пересечению), моментум рынка также постепенно закругляется.
В основной зоне объемов нет значимого импульса вверх, до нее дотянули для того, чтобы добрать с рынка ликвидность. Значимый горизонтальный уровень (100$) пробит не был, цена ушла ниже под него. Следующие сильный уровни 95 и 92.
Более того, котировки уперлись в динамический тренд-лайн, пробивать который, похоже, не собираются.
Make oil short great again.
НЕФТЬ будет ниже?Нефть уверенно закрепилась по ключевым уровнем 100$. Основные фундаментальные драйверы роста иссякли: грядущая рецессия, "нормализация" (насколько это возможно) геополитической обстановки и возможное увеличение предложения на рынке нефти. Все это постепенно заставляет цены спускаться ниже. Техническая картина также очень шортовая.
Сформировали медвежий клин, разгрузили все основные индикаторы ( ушла "перепроданность" по RSI, MACD готовится к новому шортовому пересечению), моментум рынка также постепенно закругляется.
В основной зоне объемов нет значимого импульса вверх, до нее дотянули для того, чтобы добрать с рынка ликвидность. Значимый горизонтальный уровень (100$) пробит не был, цена ушла ниже под него. Следующие сильный уровни 95 и 92.
Более того, котировки уперлись в динамический тренд-лайн, пробивать который, похоже, не собираются.
Make oil short great again.
S&P 500: Инфляционный кризис 1973=2022? Цель 3к?Просто тупое сравнение недельных баров с периодом 1973-1974 годов, последний кризис при настолько высокой инфляции.
Движения цены удивительно схожи. Если поверить в абсолютную аналогию, что делать скорее всего и не стоит, цель по SPX - около 3000.
Уж точно не считаю рациональным рассматривать такой анализ как базу торговой стратегии, просто интересное наблюдение на бекграунд
2022: ГОД ОПАСНОЙ ЖИЗНИ. Ч.1В это воскресенье, у входа одной из церквей, я заметил календарь с названием «Благословенный год. 2022». Этот АПОКРИФ выражает современную тенденцию всех источников вещания, начиная от политических СМИ и заканчивая церковными проповедями. Сегодня многие МЕДИА личности крайне озабочены приукрашиванием яркими цветами истины. Подозреваю, что, рассказывая о «неудобной», но подлинной, реальности, у одних был бы исход подписчиков, у других – потеря прихожан. С их помощью, к большому сожалению, овцы будут не способны адекватно реагировать на приближающуюся катастрофу века. Сегодня качество заменено количеством. Это эпоха диснеевской метавселенной.
Однако, как я не перестаю писать, у меня нет заинтересованности в монетизации информации посредством набора подписчиков. Поэтому я буду писать о той горькой РЕАЛЬНОСТИ, которая сегодня творится средь бела дня, с немалой долей эвфемизма.
На прошлой неделе мой друг из Германии, который к тому же является гражданином этой страны, ФРГ, сообщил мне, что он и большинство сотрудников его предприятия подлежат принудительному сокращению, из-за невозможности работодателю платить заработную плату действующему штату работников. Количество новых подписанных контрактов неумолимо сокращается, а старые – не пролонгируются. Происходит жесткая экономия. Эту же картину я наблюдаю во ВСЕХ производственных секторах России. В конечном итоге, вся экономика сложится как домино.
-----
Комментарий:
За последний месяц я не написал ни одной статьи в TV - отчасти из-за того, что был сконцентрирован переездом, и отчасти из-за того, что передо мной встала нетривиальная задача по построению математической модели, сложность которой требует немало времени. Я либо буду реже писать статьи, но большего объема, как эта, либо не буду писать вовсе.
-----
В последнее время большое внимание научных конференций приковано к проблеме экологической безопасности. Окончательные масштабы этой экономической катастрофы теперь видны даже из космоса - экология ухудшается самыми быстрыми темпами в истории человечества. Крах всего, что касается человеческой жизни. Буря пятой категории...
ВЗГЛЯД В ПРОШЛОЕ. СРЕДНИЙ КЛАСС.
Так называемая «элита» совершенно не замечает бедственного положения среднего класса. Следовательно, они ПОСЛЕДНИЕ, кто увидит это. Впервые в истории экономика рушится ДО фондового рынка. Это может произойти только тогда, когда правящий класс замкнется в замкнутом круге смертоносных масштабов. Так как память миллениалов работает лишь до 2018 года, для начала, я немного углублюсь в историю американской экономики и в то, как мы сюда попали и почему политики обречены на библейский провал.
Конец 1990-х завершил двухдесятилетний бычий рост, который был лишь ненадолго прерван крахом 1987 года и рецессией войны в Персидском заливе 1990 года. Оба события были умеренными по сравнению с историческими. Конец 90-х был отмечен технологическим кризисом, который застопорился во время азиатско-российского финансового кризиса 1998 года. До этого ФРС нормализовала денежно-кредитную политику, повышая ставки. Спасение LTCM и сопутствующее снижение ставок подготовили почву для резкого ралли в преддверии смены даты Y2K Millennial. Федеральная резервная система не хотела повышать ставки в 1999 году, потому что они хотели, чтобы рынки были хорошо сжижены в преддверии ключевого изменения даты. Что положило начало заключительному этапу лопнувшего пузыря доткомов. К маю 2000 года ФРС играла в догонялки и повышала ставки на уровне 0,5% за каждое заседание. К концу года технологический пузырь рухнул на 60%.
Звучит знакомо?
Рецессия доткомов началась в начале 2001 года и усугубилась после 11 сентября. Акции, наконец, достигли дна в 2002 году, когда началась война в Ираке. Ставка ФРС была на уровне 1,5% по сравнению с 6,5% на пике 2000 года. Потребовалось ПОЛНОЕ 5-процентное снижение ставок, чтобы положить конец акциям и экономике. Низкие ставки сохранялись достаточно долго, чтобы раздуть пузырь на рынке жилья, который начался несколькими годами ранее и продолжал расти благодаря пузырю доткомов. Затем ФРС ударила по тормозам, проведя 17 последовательных повышений процентных ставок, и лопнула собственный пузырь на рынке недвижимости, вызванный денежной массой. Следующей их уловкой была политика спасения в 2008 году и нулевая процентная ставка. Наступила японизация: зомбирование рынков и эвтаназия инвесторов «бесплатными» деньгами.
За этим последовал скучный, но метрономный рост фондового рынка на фоне вялого экономического роста. Акции выросли в ногу с балансом ФРС. Каждая попытка остановить количественное смягчение и/или повысить процентные ставки приводила к краху рынка. Эта денежная зависимость продолжалась до 2016 года и выборов Трампа. Когда Трамп был избран, фьючерсы резко упали. Но к тому времени, когда рынок США открылся «зеленым», обещание снижения налогов разнеслось по Уолл-стрит. Начался фискальный кризис, который позволил ФРС поднять ставки и сократить баланс впервые с 2007 года.
Все шло хорошо до конца 2018 года, когда запах клея от снижения налогов рассеялся, и в декабре 2018 года ФРС потребовала еще одного повышения ставок. Мировые рынки рухнули. Трамп потребовал от Пауэлла изменить политику, что он и сделал. Это было к гонкам снова. Однако в 2019 году ФРС трижды снижала ставки в качестве «страховки» и начала расширять свой баланс, чтобы справиться с кризисом «репо».
А потом грянула пандемия, и тут все становится интереснее.
Пандемия оказала два долгосрочных пагубных воздействия на экономику, с которыми мы сейчас сталкиваемся. Какк мы все знаем, это разрушило цепочку поставок. Запасы всего истощились. Последовал двойной заказ. Потребители запасались товаром. И ТОГДА цунами комбинированных фискальных и монетарных стимулов обрушилось на экономику. Таким образом, сместилась не только кривая предложения, но и кривая спроса. С экономической точки зрения это означало БОЛЬШЕ спроса и МЕНЬШЕ предложения и, следовательно, более высокие цены на ВСЁ одновременно. То, что произошло во время пандемии, — это САМОЕ ХУДШЕЕ, что могло произойти в конце цикла, потому что оно НЕЙТРАЛИЗОВАЛО денежно-кредитную политику.
Перенесемся в 2022 год, и теперь все эти стимулы отступают. Есть только одна проблема. Цена на ВСЕ остается на рекордно высоком уровне. Таким образом, поскольку потребители видят меньше доходов, их просят платить больше за все.
В чем сегодняшние эксперты ошибаются, так это в предположении, что это дежавю 1979 года, когда средний класс был на вершине. Сегодня членство в профсоюзах находится на рекордно низком уровне. Это означает, что у рабочих очень мало переговорной силы. Конечно, они выиграли от жесткого рынка труда, но это не значит, что они оправились от 40-летней дефляции заработной платы.
Вера в то, что ФРС стоит за кривой повышения ставок, теперь существует на Уолл-стрит. Тот факт, что эти более высокие процентные ставки уже разрушают средний класс, не вызывает беспокойства. Теперь ФРС находится под давлением, чтобы пойти на повышение ставок. Это означает, что они еще больше отстают от кривой помощи рушащемуся среднему классу.
Тем не менее, мы должны верить, что эти повышения ставок должны помочь среднему классу, снизив инфляцию. Другими словами, ФРС уничтожит средний класс, чтобы спасти его. Кризис 2008 года на стероидах. И все же ни один эксперт не ставит под сомнение этот идиотский рассказ.
Да будет так. Этот гамбит с печатанием денег всегда был обречен на то, чтобы закончиться на нулевой границе с идиократией, уверенной в непобедимости центральных банков. Итак, мы здесь.
Сейчас мы достигли точки, в которой денежно-кредитная политика больше не может спасти средний класс от распада. Но инвесторы делают ставку на то, что спасут ОНИ.
Это не сработает таким образом.
На прошлой неделе мы получили новости о том, что потребительские настроения достигли рекордно низкого уровня. Ниже, чем в 2008 и 1980 годах, которые были двумя худшими рецессиями со времен Второй мировой войны. И в то же время мы видим, что корпоративная прибыль находится на рекордно высоком уровне (смотри график в шапке статьи). Неудивительно, что инвесторы заблуждаются.
Потребительские настроения находятся на рекордно низком уровне, и все же индекс стресса ФРС ТАКЖЕ находится на новом рекордно низком уровне, что ясно указывает на то, что ФРС считает имплозию среднего класса признаком низкого риска.
Между тем, корпоративная прибыль находится на рекордно высоком уровне.
Это означает, что средний класс находится под экономическим давлением со всех сторон - рекордные цены на газ, рекордные цены на продукты, рекордные цены на жилье, рекордные цены на автомобили, рекордные цены на товары длительного пользования, рост процентных ставок. Все одновременно. Неудивительно, что доверие потребителей упало до самого низкого уровня за последние десятилетия. И ОДНАКО наши элитарные финансовые эксперты постоянно сообщают нам, что потребитель силен. Непобедимый.
Но как ОНИ могли знать? У них нет личного опыта, и теперь они полностью игнорируют опросы потребительских настроений. По какой-то причине...
Вот почему мировые ЦБ совершают колоссальную ошибку в конце цикла без денежной страховки, со всеми сегодняшними идиотскими учеными мужами. Волшебники из центральных банков последними узнают, что их магическая денежная сила стала бездействующей.
Между тем, невежественные игроки вместо того, чтобы снизить риски, скатываются в пропасть, полагая, что все остальные попадают под автобус.
Вскоре выясняется, что они - все остальные.
ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ
В эти выходные я услышал такие неразумные слова: «В пик глобальной рецессии необходимость возвращать долги не будет иметь какого-либо законного значения.»
Удивительно, каким инфантильным заблуждением способны жить люди. Это то, что называют розовыми очками, или, более современным языком, очки виртуальной реальности. Так как я убежден, что приближающееся рецессия ознаменует КРАХ всех активов, то есть макродефляция, на фоне беспрецедентного роста безработицы, ниже сконцентрируюсь на процессах инфляции и дефляции.
Подавляющий консенсус в отношении того, что инфляция «прилипчива» и ее нелегко снизить, игнорирует данные за последние 40 лет и вместо этого пересчитывает 1979 год. К сожалению, в кругу дураков-единомышленников нет силы в цифрах…
Я не делаю ставку лишь на индекс потребительских цен. Я бы не стал писать целую запись вокруг одной точки данных. Достаточно сказать, что если индекс потребительских цен продолжит расти, это только увеличит ошибку политики ФРС, и других мировых ЦБ. Итак, для тех, кто находится в переполненном инфляционном лагере, двигайтесь вперед, это не для вас. Утешайтесь тем фактом, что прямо сейчас вы являетесь частью подавляющего консенсуса в отношении того, что инфляция не поддается лечению. Держу пари, что консенсус по инфляции неверен, и последствия будут катастрофическими. Он вот-вот ВЗОРВЕТСЯ.
К сожалению, мы должны сначала вернуться к определениям инфляции и дефляции, прежде чем мы сможем сделать прогноз того, что будет дальше. На индивидуальном уровне инфляция и дефляция могут ощущаться одинаково - недостаток покупательной способности. Стоимость жизни выше заработной платы. Падение уровня жизни.
Это на макроуровне, где они не похожи друг на друга. Напомним, что после пандемии спрос значительно превысил предложение из-за того, что стимул спроса столкнулся с шоком в цепочке поставок. Я прогнозирую, что эти два фактора изменятся. Это означает, что спрос рухнет, а предложение превысит лимит, во всём одновременно. Дома, автомобили, товары длительного пользования, криптовалюты, технологические акции и товары. Перенасыщение ВСЕМ одновременно.
Почему это произойдет? Потому что потребитель рухнет в бездну. Ничто в этом не является устойчивым. И все же Уолл-Стрит и СМИ с успехом убеждает общество, что потребитель силен.
Во-первых, как я написал выше, экономика резко изменилась за последние 40 лет. Сейчас это экономика, зависящая от импорта, и поэтому относительная стоимость энергоносителей оказывает огромное влияние на инфляцию.
В долгосрочной перспективе макродефляция является результатом аутсорсинга отраслей и импортированной бедности, что приводит к отсутствию внутреннего спроса, вызванному долгами. Долг дефляционный. Сейчас мы наблюдаем САМЫЙ БЫСТРЫЙ рост потребительского долга за последние десятилетия.
Чистый эффект пандемии заключался в создании дисбаланса спроса и предложения, который привел к росту цен на все. Но затем политики убрали стимулы. Так что теперь не только цены выше, но и ОБЯЗАТЕЛЬСТВА выше. К сожалению, цены могут снизиться, но обязательства договорные. Таким образом, средний класс вот-вот попадет в ловушку дефляционного коллапса. Тот, в котором цены на активы падают, а обязательства ОСТАЮТСЯ высокими.
Другими словами, падение стоимости домохозяйств НЕ СНИЗИТ уровень их обязательств, что лишь усилит нагрузку должников перед кредитными организациями. Я прогнозирую МАССОВЫЙ обвал вторичного рынка недвижимости и автопрома, который будет спровоцирован принудительной продажей имущества, для ОБЕСПЕЧЕНИЯ долгов перед банками.
Миллениалы, ваш комплекс неполноценности, приводящий к показной жизни «не по средствам», сыграет с вами злую шутку. Вы не только останетесь пожизненными должниками, но и придете к еще большему комплексу неполноценности, выраженной чрезмерной психологической депрессией.
В этом году произойдет крупнейшее снятие стимулов со времен окончания Второй мировой войны, которая, кстати, была рецессией.
С почти 20% ВВП в прошлом году до менее 5% в этом году. Я не могу сказать, когда начнется «официальная» рецессия, однако рост сейчас колеблется на уровне 0%, что означает, что без дефицита мы УЖЕ находимся в 5%-ной рецессии.
В то время как в России, так и в США, новые заявки на ипотеку терпят крах, рост цен в годовом исчислении в % только что достиг рекордного уровня на фоне рекордного количества строящихся домов.
Что приравнивается к матери всех надвигающихся переизбытков жилья.
Это хуже, чем в предыдущие разы.
На фоне всего этого растущего риска вполне уместно, что индекс финансового стресса ФРС только что достиг на прошлой неделе МИНИМАЛЬНОГО значения. Почему? Самодовольство инвесторов зашкаливает. ОТРИЦАНИЕ всего, что является неудобовразумительным.
Шутовской уровень чрезмерной самоуверенности дал ФРС зеленый свет для двукратного повышения ставки ФРС на этой неделе при одновременном сокращении баланса ежемесячно ускоряющимися темпами.
Таким образом, миллениалы, которые не верят в реальность каких-либо рисков прошлых десятилетий, теперь столкнутся со всеми рисками в одно и то же время, не имея денежной подстраховки.
Это то, что бывает, когда тебя оберегают 14 лет подряд.
В конце концов, вы блуждаете по Долине Смерти. Без спасения.
И наши так называемые медиа-лидеры последними узнают, что их царство мошенников подходит к концу.
SP500 - стоит ли скупать дно?Ответ на вопрос в заголовке = нет. Сейчас вы наблюдаете картину ковидного обвала, когда покупая на хаях, ты прокатываетесь вниз в ожидание что ФРС выкупит все это. Но они сидят, смотрят и меняют новые штаны. Думаю, что дно будет ниже, и далее уже начнется процесс новых денег, в данную секунду временни рынок погружается в каннибализм, капитал перетекает из одних активов в другие. Для нового взрывного роста нужно больше свежих денег. Сейчас это типичная трехгодовая коррекция, маркетмейкере уже в долгах на 5% (обычно рынок находит дно на 15%) так что падать еще есть куда. До 2023 года мы будет расти и дальше, но в этом месяце.
Смотреть обзоры первыми и абсолютно бесплатно, с метриками и пояснениями можно в ТГ канале: @marketquality
🐳 Ой-ой... Что-то неладное. Доходность 10-летних облигаций США!Добрый день, продолжая тему последних идей по рисковым/risk-off активам, хотели бы поделиться наблюдениями на месячном графике 10-летних облигаций США. По пунктам
1. Длительный даунтренд, который соответствует на графике нисходящему каналу, который берет начало c 1986 года. Прекрасно видно, как хорошо работают линия предложения (верхняя, сопротивления) и линия спроса (нижняя, поддержки). По книжке прямо.
2. Ситуация начала меняться, когда произошло уменьшение расстояния между минимумами 2008 и 2012 годов (по сравнению с расстоянием между минимумами 2008 и 2003 года). Shortening of thrust - Замедление тренда.
3. Все стало очевидно когда в июле 2016 года мы практически не обновили минимум, мы полноценно перешли в боковое движение.
4. Последующий минимум марта 2020 года стал вероятным spring oм, учитывая как быстро мы вернулись в боковик.
5. Попытались вновь уйти ниже, но поддержка, установленная минимумами 2012 и 2016 годов выдержала. И мы нарисовали - LPS (Last point of support - Последняя попытка продавить цену вниз, не увенчавшаяся успехом)
6. Последний месяц - примерно показательный. Посмотрите на моментум, спред свечи. Последние такие свечи мы видели в 2003 году, а также в 1987 году, причем там у поддержки канала, а не у сопротивления и контекст там , ясное дело, был совершенно другим. Чтобы это значило? ПОТЕНЦИАЛЬНУЮ СМЕНУ ПОВЕДЕНИЯ, from bearish to bullish!
7. Ну и сухие цифры: В последний раз цена на графике индекса потребительских цен в сша была на этом же уровне, что и сегодня, в 1982 году. Тогда доходность 10-летних облигаций была на уровне 11-13%. Большая пропасть, как понимаете. Даже если в ближайшие годы (2-4 года) и не будут достигнуты те же самые цифры, то полноценный выход из канала Вполне вероятен!
Пишите свои мысли в комментариях.
S&P 500 - оптимизм заканчивается (W)Недельный график S&P 500 явно говорит о том, что приближается не самый благоприятный период для рынка.
Индекс находится выше глобальной цели формирования
При этом формируется шаблон завершения, в виде трех последовательных экстремумов, которые говорят о том, что уже значительная часть рынка уже не согласна с текущим направлением и предпочитает совершать сделки против тенденции.
Ожидаю остановки и разворота выше локальной цели формирования до верхней диагонали и далее движения до одной из целей закрытия ниже.
После достижения любой цели закрытия, паттерн завершения может быть продолжен еще одной крупной попыткой обновить максимум. Это будет последней возможностью зафиксировать лонги перед существенной коррекцией.
Скоро финансовый кризис? Что нужно знать инвестору!Неделька хоть и началась у нас довольно позитивно с нефти в +3% и сиплом в районе all-time high, но не стоит забывать и о глобальной картине. Как всегда, не хочу лить воду и расписывать на три листа то, что можно сказать в нескольких абзацах…скорее всего, это из-за того, что у меня банально нет на это времени!
Все прекрасно понимают, что рано или поздно глобальные рынки накроет рецессия. По моим прогнозам, начало кризиса придётся на осень 2020 года, но инвесторам стоит готовиться уже сейчас и балансировать портфель по риску. Ведь вы же понимаете, что полетит на дно абсолютно весь risk-on – фонда, валюты развивающихся рынков, нефть и прочая товарка! Очень похоже, что следующая глобальный обвал будет вызван кризисом «кредитного долга» и очень даже вероятно, что триггер прилетит с Китая.
Может кто не обратил внимание, но рост долга домохозяйств в Китае пугает. Сравните цифры:
2010 года – долг составлял 2 трлн USD или 15% от ВВП;
2017 год – долг составлял около 6 трлн USD или 50% ВВП.
Ниче так прирост, не правда ли? Я даже боюсь увидеть цифры за 2018 год.
Ладно, Китай Китаем, но цифры корпоративного долга в США - вот это уже реально стрём. Цифры в студию:
2007 год (если что, это предкризисный год, инфа для тех, кто родился в 2009) – долг американских корпораций составлял 5 трлн USD;
2019 год – корпоративный долг в асашай 9 трлн USD, а долги домохозяйств в штатах составляют около 14 трлн USD.
Глобальная картина тоже довольно интересно смотрится – 250 трлн USD или 320% глобального ВВП.
Также рекомендую обратить внимание на инверсию кривой доходности бондов США (смотри график идеи). Я уже писал об этом, но повторюсь еще раз – это хороший предвестник беды. Инверсия кривой уже произошла на многих участках, но сейчас самый сильный сигнал мы получим от разницы ставок 2-лет и 10-лет. Все внимание рынка на 10S2S! Хочешь узнать почему это важно? Как нибудь найду время на вебинар и объясню! Так, что не забудь подписаться в телеге)
Риск профили фонды, макростат, value, фин.анализ, межрыночный анализ... Все в одном посте не расскажешь, но есть еще один нюанс, на который я хочу обратить ваше внимание! Это соотношение капитализации фондового рынка США к ВВП и ожидаемая средняя годовая доходность инвестиции (в т.ч. дивы) при вложении в рынок акций США в последующие 8 лет:
i.gyazo.com
Рынок сверх раздут! На сегодняшний день капитализация фонды США около 30 трлн USD, что составляет 143.5% ВВП. На основании макростатистических подсчетов среднегодовой процент доходности фондового рынка США в последующие 8 лет составит -2.1% (минус 2.1%) с текущих цен (в т.ч. дивиденды). Как говорит вам ваш брокер – желаем вам выгодных инвестиций! Как жаль, что их интересует не ваша доходность, а сколько вы заплатите комиссионных 🤫
Что делать? Какие инструменты макропрогнозирования рынка стоит использовать долгосрочному инвестору? Как правильно формировать инвестиционный портфель учитывай текущий бизнес-цикл? Со временем вы все узнаете на моем канале в виде вебинаров или обучающих постов! Пожелания пишите на имейл. Если тема интересна, поддержите лайками идею на TW.
