Риск-профилирование, как особый вид искусства. Риск-профилирование, как особый вид искусства.
Вспомнил тут недавно высказывание Рене Декарта: «Определяйте значения слов — и вы избавите свет от половины его заблуждений».
Приведу первый — усредненный — диалог с клиентом по заявке.
К: Добрый день, Никита. Мне нужна помощь в распределении капитала и формировании портфелей под цель. Я довольно агрессивный инвестор, поэтому использую более рисковые инструменты.
Я: И как они себя показывают?
К: Что-то выстрелило, что-то нет.
Я: Это понятно, а в среднем как?
К: В среднем около нуля (60% ответов), в минусе (35% ответов), в плюсе (5% ответов).
Я: А как распределен капитал? Сформированы ли все необходимые фонды?
К: Нет.
Вот вам очередная ловушка, которая была специально создана финансовой индустрией. Ловушка эта — риск-профилирование, которое по сути очень схоже с категоризацией инвесторов. Если у тебя есть сотка зеленых, то ты квал. Так и риск-профилирование — не более чем бюрократия, абсолютно никак не решающая вопрос риск-профиля.
Во-первых, независимо от того, какой вы инвестор, консервативный или агрессивный, каждая цель накладывает свои риск-ограничения. Каким бы рисковым инвестором вы ни были, если это портфель под образование, то там просто не может быть инвестиций в стартапы или IPO, или прочего мусора. Точно так же обстоят дела с любым целевым капиталом.
Возможно, появится вопрос: почему? Я вам объясню. У каждого из нас есть базовые потребности и финансовые цели, которые должны быть закрыты, накладывающие свои ограничения по уровню риска и инструментарию. Самые популярные здесь — это фонд «Пенсионный», детские и другие целевые фонды, покрывающие нужды на ремонт, покупку недвижимости, автомобиль и т.д.
Так вот, эти фонды должны строиться на понятных, прогнозируемых и дешевых инструментах, вне зависимости от того, какой у вас риск-профиль. Это индексные фонды и, возможно, отдельные облигации надежных эмитентов. Ваш риск-профиль в данном случае может стать лишь фундаментом для того, чтоб сделать долю акций в портфеле более высокой. Если вы прямо супер-агрессивный инвестор, ну так и возьмите распределение в пользу акций, то же 80/20 (риск/безриск), и тогда уж не индекс SP500, а индекс акций малой капитализации, к примеру. И то, если горизонт будет позволять. Ибо если горизонт цели 3 года, то акций там в принципе не может быть.
Но до тех пор, пока вы не сформировали у себя все необходимые фонды, каким бы агрессивным инвестором вы ни были, условия вам будут диктовать правила формирования целевых фондов. Если вы, конечно, хотите остаться с деньгами.
Прошу вас, никогда не говорите никому в финансовой индустрии, что вы агрессивный инвестор. Вы даже не представляете, как это развязывает руки отдельным советникам, а если у вас еще есть и сто тысяч долларов, так это вообще джек-пот! Готовьтесь: вам будут впаривать любое маржинальное г-но, которое слабо решает частные задачи, но дарит прекрасные бонусы.
Бывало ли, что хоть один из этих советников интересовался вашими истинными целями? О том, сформирован ли пенсионный фонд? Закрыты ли все ваши финансовые цели? Кто-то говорил об этом? В лучшем случае спросят о том, есть ли кубышка, чтоб не последнее забирать, и поинтересуются, свободные ли это деньги. Естественно, многие люди, в силу того, что не знают, ответят, что свободные, даже если эти средства предназначены для пенсии в будущем. Но то ведь будущее...
А это и есть самое большое заблуждение, ибо они не свободные, они заняты, потому что целевые… Но индустрии на это плевать, главное, чтоб вы купили ИСЖ или ноту.
Только после того, как вы закроете ВСЕ свои базовые потребности и цели, и у вас еще останется желание и свободные деньги, пуляйте их куда душе угодно! Как видите, практика клиентов, которые обращаются за поддержкой, прекрасно подтверждает тезис, что более высокие риски не равны более высокой доходности. Какая выборка? Пятьдесят пять человек. Думаю, что достаточно большая. Только трое ответили, что в плюсе, причем двое из них — в небольшом плюсе и лишь один — в хорошем (утроился за три года). И то, по его словам, это чистая удача.
Риск-профилирование - это несколько сложнее и глубже, чем просто тест.
Инвестируйте правильно, будьте терпеливы и дисциплинированны и будете вознаграждены. Помните, что грамотное распределение капитала по целевому назначению - это один из столпов успешных инвестиций. А все это риск-профилирование просто бумажка, которой потом можно будет объяснить, почему ваш ребенок остался без образования. Вы ж агрессивный инвестор, Иван Иванович! Чего вы ждали?
