Криптовалютный бум открыл новую главу в понедельник с началом торгов фьючерсов на биткоин на Чикагской бирже CBOE. Цена на контракт с поставкой в январе стартовала с $15.460, однако вскоре взлетела почти до $19.000. Объем заключенных контрактов почти достиг 3000 на момент написания статьи.
Интересным образом происходит ценообразование фьючерсов на криптовалюту.
Данные CBOE показывает что с увеличением срока поставки расчетная цена сначала растет до $18.000, а потом падает до $16.400, в то время как фьючерсная цена остается практически неизменной на февральский и мартовский контракт. По сути, рынок ожидает откат цены примерно с 20.000 до $16.000, прежде чем биткоин снова продолжит ралли.
По данным видно, что премия на 3-месячный контракт в марте достигла $2670. По сути это означает что инвестор может занять средства, купить криптовалюту, продать трехмесячный фьючерс по цене $19,100 и зафиксировать премию в размере $2670 сейчас, вернуть заем через три месяца. Однако наличие арбитражной возможности скорей всего объясняется низкой ликвидностью на бирже. С момента запуска торгов было заключен всего 50 3-месячных контрактов и в будущем премия вероятно будет снижаться.
Крупные банки США, такие как JPMorgan Chase & Co и Citigroup Inc. пока не решаются на одобрение сделок связанных с биткоин фьючерсами. Это объясняется тем что статус криптовалюты не ясен, спрос институциональных инвесторов небольшой, а удар по репутации в случае если пузырь лопнет может быть очень неприятный. Однако Goldman Sachs Group Inc. сообщил что позволит клиентам проводить подобные сделки, но каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Несмотря на запуск торговли фьючерсами, руководители ЦБ продолжают критически отзываться о криптовалюте. Так, глава Новозеландского ЦБ сказал в воскресенье что биткоин есть классический пузырь, и предсказать время его жизни невозможно. Тем не менее беспокойство регуляторов вероятно связано не с угрозами финансовой стабильности, а репутации ЦБ как надзорного органа, который должен ограждать неквалифицированных инвесторов от рискованных вложений. К тому уже 40% объема всех биткоинов находятся всего в 1000 кошельках, поэтому пока они заинтересованы в росте и поддержании стабильности криптовалюты, сильный обвал маловероятен.
Цикл нормализации ставок
На этой неделе решения по монетарной политике должны принять ЦБ четырех лидирующих экономик мира - ЕЦБ, ФРС, Банк Англии и Швейцарский ЦБ. Намеки на ужесточение политики говорит о том, что регуляторы рассмотрели в мировой экономике признаки всеобъемлющего ралли сглаживать который необходимо плавным повышением стоимости заимствований.
Доллар торгуется в небольшом минусе, наибольшие потери из основных валютных пар несет GBPUSD, продолжая крутое снижение начатое в пятницу. Отскочив от уровня 1.35 на прошлой неделе, пара снизились до уровня 1.3350, так как в переговорах между Брюсселем и Лондоном по сделке развода вновь возникли разногласия. Тем не менее нисходящее движении могло быть продиктовано необходимостью зафиксировать прибыль и новости об очередных достижения в переговорах позволят паре вновь перейти в наступление.
Артур Идиатулин
Интересным образом происходит ценообразование фьючерсов на криптовалюту.
Данные CBOE показывает что с увеличением срока поставки расчетная цена сначала растет до $18.000, а потом падает до $16.400, в то время как фьючерсная цена остается практически неизменной на февральский и мартовский контракт. По сути, рынок ожидает откат цены примерно с 20.000 до $16.000, прежде чем биткоин снова продолжит ралли.
По данным видно, что премия на 3-месячный контракт в марте достигла $2670. По сути это означает что инвестор может занять средства, купить криптовалюту, продать трехмесячный фьючерс по цене $19,100 и зафиксировать премию в размере $2670 сейчас, вернуть заем через три месяца. Однако наличие арбитражной возможности скорей всего объясняется низкой ликвидностью на бирже. С момента запуска торгов было заключен всего 50 3-месячных контрактов и в будущем премия вероятно будет снижаться.
Крупные банки США, такие как JPMorgan Chase & Co и Citigroup Inc. пока не решаются на одобрение сделок связанных с биткоин фьючерсами. Это объясняется тем что статус криптовалюты не ясен, спрос институциональных инвесторов небольшой, а удар по репутации в случае если пузырь лопнет может быть очень неприятный. Однако Goldman Sachs Group Inc. сообщил что позволит клиентам проводить подобные сделки, но каждый случай будет рассматриваться индивидуально.
Несмотря на запуск торговли фьючерсами, руководители ЦБ продолжают критически отзываться о криптовалюте. Так, глава Новозеландского ЦБ сказал в воскресенье что биткоин есть классический пузырь, и предсказать время его жизни невозможно. Тем не менее беспокойство регуляторов вероятно связано не с угрозами финансовой стабильности, а репутации ЦБ как надзорного органа, который должен ограждать неквалифицированных инвесторов от рискованных вложений. К тому уже 40% объема всех биткоинов находятся всего в 1000 кошельках, поэтому пока они заинтересованы в росте и поддержании стабильности криптовалюты, сильный обвал маловероятен.
Цикл нормализации ставок
На этой неделе решения по монетарной политике должны принять ЦБ четырех лидирующих экономик мира - ЕЦБ, ФРС, Банк Англии и Швейцарский ЦБ. Намеки на ужесточение политики говорит о том, что регуляторы рассмотрели в мировой экономике признаки всеобъемлющего ралли сглаживать который необходимо плавным повышением стоимости заимствований.
Доллар торгуется в небольшом минусе, наибольшие потери из основных валютных пар несет GBPUSD, продолжая крутое снижение начатое в пятницу. Отскочив от уровня 1.35 на прошлой неделе, пара снизились до уровня 1.3350, так как в переговорах между Брюсселем и Лондоном по сделке развода вновь возникли разногласия. Тем не менее нисходящее движении могло быть продиктовано необходимостью зафиксировать прибыль и новости об очередных достижения в переговорах позволят паре вновь перейти в наступление.
Артур Идиатулин
This analysis is provided as general market commentary and does not constitute investment advice. Past performance is not indicative of future results
