grinja

Что такое Новогоднее ралли(SantaClaus Rally), получим-ли мы егo?

CME_MINI:ES1!   Фьючерсы на E-mini S&P 500
С начала месяца, если не раньше, мы слышим о Новогоднем ралли (Santa Claus Rally) на Wall Street. Не было ни одного дня, в который бы не поднимался вопрос о его наступлении. Пожалуй, не было ни одного комментатора или аналитика, которые не упоминали бы его в своих репортажах и анализах. Складывается такое впечатление, что нет ничего важнее, чем это Новогоднее ралли и так уже целый месяц!
На самом деле Santa Claus Rally- это семь торговых дней, начиная с последнего понедельника декабря. И в этом году Santa Claus Rally началось 27-го декабря, и продлится по 4-е января включительно. И решающим днем является первый день Santa Claus Rally, по нему судят, как сильно началось ралли, и прогнозируют , как оно будет развиваться. И прежде чем рассмотреть, как началось ралли в этом году, я бы хотел отвлечься на причины возникновения этого биржевого феномена, и на некоторые интересные, с ним связанные, факты. Этот, давно существующий, и давно подмеченный феномен, был впервые описан в 1972-м году в "Stock Trader's Almanac"(Альманах биржевого трейдера). Автором был известный аналитик, трейдер и инвестор, а по совместительству ещё и владелец Hirsch Organization, и учредитель Альманаха биржевого трейдера - Yale Hirsch. Нужно сказать, что он первым уделил серьезное внимание биржевым тенденциям, связанным с календарем, и описал их. Помимо "Ралли Санта-Клауса", он также ознакомил широкую публику со многими "статистически предсказуемыми" рыночными явлениями, которые с тех пор стали широко известными, такими как "Цикл года президентских выборов"(Presidential Election Year Cycle), "Январский барометр"(January Barometer), и "Лучшие шесть месяцев подряд"(Best Six Consecutive Months).
В прошлом году, в связи с пандемией, Новогоднее ралли полностью отсутствовало на немецких биржах, и проявлялось очень-очень слабо на биржах америки. Существует, как минимум, два объяснения повторяющегося из года в год феномена роста курсов в последние 5 торговых дней уходящего, и в первые два дня нового года.
И первое из них основано на том, что в последние дни уходящего года снижается активность институционных участников рынка, их персонал массово берет отпуска и длинные выходные. А вот частные инвесторы, получив 13-ю,a иногда и 14-ю зарплаты, наоборот- спешат ещё в уходящем году "пристроить" полученные деньги, и начинают активнее, чем до этого, совершать инвестиционные покупки акций. Ну и пик этих покупок приходится , как раз, на самый конец года.
Однако я больше склоняюсь к другому объяснению: ралли, всё-же, происходит благодаря институционным участникам рынка, а точнее менеджерам и управляющим инвестиционных фондов, которые стремятся улучшить свои показатели в уходящем году. Они выходят на рынки, покупая акции стабильных компаний. В этот период времени на рынке, в целом, не так много участников, поэтому им без особого труда удается двинуть курсы вверх, "выжав" из рынков дополнительно пару-тройку процентов. Закрыв год, и получив, благодаря Новогоднему ралли, искусственно завышенные бонусы, менеджеры и управляющие инвестиционных фондов "сбросят" акции в начале наступившего нового года. Именно этот "сброс" и объясняет другой, постоянно повторяющийся феномен - корректуры начала года. Кстати, с этого "угла зрения" объяснил Новогоднее ралли и Yale Hirsch у себя в Альманахе.
В этом году, 27-го декабря, Santa Claus Rally началось мощным ростом рынков. Например, S&P 500 вырос на 1,45%, на 40 пунктов обновив свой исторический максимум. Последний раз такой мощный старт имело Santa Claus Rally в 2000-м году, которое закончилось, к тому же и небывало высоким общим ростом , в 5,7 процента.
Однако, спустя два дня с начала ралли, видно, что рекордное ралли 2000-го года вряд ли повторится. Подскочившие в первый день курсы, на следующий день перестали расти, а Nasdaq закрылся снижением. Примечательно, что "Индикатор страха" VIX уже третий день торгуется на уровне 17 пунктов, и больше смотрит в сторону повышения. Свой предыдущий максимум в 4700 пунктов S&P 500 достиг с находящимся на минимуме VIX-ом. Т.е., рынок встречал исторический максимум и находился на нем, без страха корректуры или падения. На нынешнем максимуме, институционные участники рынка продолжают активно хеджироваться, покупая PUT опционы, они не верят в продолжение роста рынков, они ждут корректуры и боятся падения. Достигнув максимума, рынок не пытается на нём закрепиться - очень низкие объемы торгов на этих уровнях. Это указывает на то, что в ралли происходит при низком количестве участвующих.
Но всё же ещё рано делать какие-то заключения, а тем более "подписывать приговор", всего-то два дня прошло.
Поздравляю Вас с наступающими Новогодними праздниками!
Удачных вам торгов и инвестиций! Берегите свой капитал, без него на рынке мы просто зрители.