КАК работает Радужный индикатор? (полный гайд)

29 дек. 2024 г.

Ниже приведена полная инструкция по применению Радужного индикатора вместе с примерами. Этот индикатор является важной гранью моей системы принятия решений, так как позволяет ответить на два важных вопроса:

- по какой цене совершить сделку с выбранными акциями?
- в каком объеме?

Часть 1: Комплект для игры в дартс

Моя концепция инвестирования в акции звучит так — покупать отличные компании в период распродаж. Конечно, эта идея не является уникальной. Так или иначе об этом говорили корифеи стоимостного инвестирования — Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет. Однако реализация этой концепции может различаться в зависимости от предпочтений каждого инвестора. Для поиска отличной компании я использую Индикатор Фундаментальной Силы, для планирования открытия и закрытия позиций — Радужный индикатор.

Чтобы начать знакомство с Радужным индикатором я хочу предложить вам пройти один мысленный эксперимент. Представьте две небольшие комнаты для игры в дартс. В каждой комнате висит своя мишень. Она может располагаться где угодно: в центре, слева, справа, снизу или сверху.

Мишень №1 из первой комнаты выглядит как маленький красный кружок. Мишень №2 из второй комнаты выглядит как красный кружок побольше.



За попадание в цель вы получаете вознаграждение, рассчитанное по следующему принципу: чем меньше цель по отношению к поверхности стены, тем большее вознаграждение вы получаете.



На руках у вас 100 дротиков, то есть сто попыток попасть в цель. За каждую попытку вы платите 10$. Поэтому для игры в этот необычный дартс вы берете с собой 1000$. А теперь самое главное условие — вы играете в абсолютной темноте. Таким образом, вы точно не знаете, в какой части стены висит мишень, так что все ваши годы тренировок игры дартс здесь не имеют никакого значения.

Внимание вопрос: какую комнату вы выберете?

Тут вы начинаете думать. Так как ваши умения и опыт в такой игре практически никак не задействованы, выходит, что все ваши попытки попасть в ту или иную мишень будут иметь случайный характер. Это полезное наблюдение, так как благодаря этому вы можете применить теорию вероятности. Пароль — Якоб Бернулли. Именно этот математик вывел формулу, благодаря которой можно посчитать вероятность успешного исхода при ограниченном количестве попыток.

В нашем случае успешным исходом считается попадание дротика в цель столько раз, сколько необходимо для того, чтобы, как минимум, ничего не потерять. В случае с Мишенью №1 — это одно попадание и больше. В случае с Мишенью №2 — это 10 попаданий и больше.

Вероятность попадания в Мишень №1 составляет 1/100 или 1% (так как площадь цели занимает 1% от площади стены).

Вероятность попадания в Мишень №2 составляет 10/100 или 10% (так как площадь цели занимает 10% от площади стены).

Количество попыток равно количеству дротиков - 100.

Теперь у нас есть все данные для расчета. Итак, формула Бернулли:



По этой формуле:

- Вероятность одного и более попаданий в Мишень №1 составляет 63% (из 100%).
- Вероятность десяти и более попаданий в Мишень №2 составляет 55% (из 100%).

Вы можете сказать: “Кажется, надо идти в первую комнату”. Однако не торопитесь с этим выводом, потому что интересно посчитать вероятность ни разу не попасть в цель, то есть потерять 1000$.

Считаем по этой же формуле:

- Вероятность ни разу не попасть в Мишень №1 составляет 37% (из 100%).
- Вероятность ни разу не попасть в Мишень №2 составляет 0,0027% (из 100%).

Если посчитать отношение вероятности успешного исхода к вероятности потерять все, получим:

- Для первой комнаты = 1,7
- Для второй комнаты = 20370

Знаете, вторая комната мне нравится больше.

Этот мысленный эксперимент отражает мой подход к инвестированию в акции. Первая комната — это пример стратегии, где вы стараетесь найти идеальную точку входа — купить по цене, ниже которой стоимость акций не опустится. Вторая комната отражает подход, где вы не гоняетесь за конкретным уровнем цены, а мыслите диапазонами цен. В обоих случаях у вас будет множество попыток, однако находясь в первой комнате, риск потерять все гораздо больше, чем во второй комнате.

Теперь позвольте мне показать вам мою мишень, которая является визуальной интерпретацией Радужного индикатора.



Она также висит на стене, в абсолютной темноте и становиться видна только после того как я использовала все дротики. Перед началом игры я сообщаю цвет, куда я хочу попасть. Вероятность попадания уменьшается от синего цвета к зеленому, и далее к оранжевому и красному. То есть чем меньше площадь цвета, тем меньше вероятность успешного попадания в выбранный цвет. Однако и размер вознаграждения увеличивается по этому же принципу — чем меньше площадь цвета, тем больше вознаграждение.

Бросок дротика — это попытка закрыть позицию с прибылью.

Попадание в выбранный цвет — это позиция, закрытая с прибылью.

Непопадание в выбранный цвет — это позиция, закрытая с убытком.

А теперь представьте, что в абсолютно темной комнате, где я нахожусь, у меня появился фонарик. Благодаря ему у меня есть возможность рассмотреть, в каком участке стены располагается мишень. Это дает мне значительное преимущество, ведь теперь я кидаю дротики не вслепую, а с точным пониманием, куда я целюсь. Свет, пролитый на стену, увеличивает вероятность успешного исхода, которую также можно оценить при помощи формулы Бернулли.

Допустим, на руках у меня 100 дротиков, то есть сто попыток попасть в выбранную цель. Вероятность попадания дротика в красную мишень (без помощи фонарика) составляет 10%, а с помощью фонарика, например, 15%. То есть мое умение бросать дротики улучшает вероятность попадания в цель на 5%. За попадание в красную мишень я получаю 100$, а за каждый бросок я плачу 10$. В таком случае вероятность десяти и более попаданий в красную мишень составляет 94,49% (из 100%) против 55% (из 100%) без фонарика. Иными словами, при таких условиях игры и принятых допущениях, если я попробую все 100 дротиков, вероятность компенсировать все свои затраты составит 94,49%, если я буду целиться только в красную мишень.

В рамках моей системы принятия решений, таким “фонариком” является Индикатор Фундаментальной Силы, динамика денежных потоков, мультипликатор P/E и отсутствие критических новостей. А комплект для игры в дартс (мишень и дротики) - это метафора Радужного индикатора. Однако учитывайте, что все вероятности положительных исходов являются допущениями и указаны только для примера и понимания выбранного мной подхода. Акции публичных компаний не являются инструментом гарантированного дохода, как и любые индикаторы с ними связанные.

Часть 2: Маржа безопасности

Идея создать Радужный индикатор возникла у меня благодаря понятию “маржа безопасности”, которое придумал отец стоимостного инвестирования — Бенджамин Грэм. Согласно его идее, покупку акций компании можно считать разумной только тогда, когда предлагаемая рынком цена ниже некой “внутренней стоимости”, рассчитываемой на основе данных из финансовой отчетности. Величина этой разницы и есть “маржа безопасности”. Вместе с тем индикатор не копирует идею Грэма, а развивает ее, опираясь на собственную методологию.

Итак, по мнению Грэма, “маржа безопасности” - это хороший дисконт к внутренней стоимости компании (intrinsic value). То есть, если акции компании торгуются по ценам, которые значительно ниже внутренней стоимости компании (из расчета на одну акцию), то это хорошая возможность рассмотреть их для покупки. В этом случае вы получите определенный запас прочности на случай, если у компании начнется финансовый кризис, и котировки ее акций пойдут вниз. Соответственно, чем больше дисконт, тем лучше.

Если говорить о внутренней стоимости компании, то существует множество подходов к ее определению — от расчета мультипликатора Цена / Балансовая стоимость (Price-to-book value) до метода дисконтирования денежных потоков. Что касается моего подхода, то я не пытаюсь найти заветную внутреннюю стоимость, а стараюсь понять, насколько фундаментально сильная компания передо мной, и через сколько лет окупятся инвестиции в нее.

Для принятия решения о покупке акций, я применяю следующую последовательность действий:

- Определение фундаментальной силы компании и анализ денежных потоков при помощи Индикатора Фундаментальной Силы.
- Анализ срока окупаемости инвестиций при помощи мультипликатора P/E.
- Анализ критических новостей.
- Анализ текущей цены при помощи Радужного индикатора.

Для принятия решения о продаже акций, я применяю:

- Анализ текущей цены при помощи Радужного индикатора.
- Или Правило замены акций в портфеле.
- Или Правило форс-мажорного закрытия позиции.

Таким образом, Радужный индикатор всегда используется в тандеме с другими индикаторами и методами анализа в случае покупки акций. Однако в случае продажи ранее купленных акций, я могу использовать только Радужный индикатор или одно из правил, о которых я расскажу ниже. Далее рассмотрим методологию расчета Радужного индикатора.

Методология расчета индикатора

Радужный индикатор начинается с простой скользящей средней длиной в один год (это толстая красная линия по центру). Здесь и далее под годом будут пониматься последние 252 торговых дня.



Применение скользящей средней такой длины — это хороший способ максимально сгладить резкие колебания цены, которые могут быть в течение года, сохранив при этом направление тренда. Таким образом, скользящая средняя становится для меня центром колебания воображаемого маятника рыночной цены.

Далее от центра колебаний рассчитываются отклонения. Для этого из скользящей средней вычитается и прибавляется определенное количество прибылей (из расчета на одну акцию). Речь идет о разводненной чистой прибыли на акцию за последний год.

Отклонения со знаком “-” формируют Нижнюю радугу из четырех цветов:

- Синий спектр нижней радуги начинается с отклонения в -4 чистые прибыли и заканчивается отклонением в -8 чистых прибылей.

- Зеленый спектр нижней радуги начинается с отклонения в -8 чистых прибылей и заканчивается отклонением в -16 чистых прибылей.

- Оранжевый спектр нижней радуги начинается с отклонения в -16 чистых прибылей и заканчивается отклонением в -32 чистые прибыли.

- Красный спектр нижней радуги начинается с отклонения в -32 чистые прибыли и уходит в бесконечность.

Нижняя радуга используется для определения диапазонов цен, которые можно рассматривать для покупки акций. Именно в спектрах Нижней радуги находится та самая “маржа безопасности” согласно моей методологии. Нижняя радуга имеет границы между спектрами в виде сплошной линии. И только красный спектр нижней радуги имеет только одну границу.



Отклонения со знаком “+” формируют Верхнюю радугу из аналогичных четырех цветов:

- Красный спектр верхней радуги начинается с отклонения в 0 чистых прибылей и заканчивается отклонением в +4 чистые прибыли.

- Оранжевый спектр верхней радуги начинается с отклонения в +4 чистые прибыли и заканчивается отклонением в +8 чистых прибылей.

- Зеленый спектр верхней радуги начинается с отклонения в +8 чистых прибылей и заканчивается отклонением в +16 чистых прибылей.

- Синий спектр верхней радуги начинается с отклонения в +16 чистых прибылей и уходит в бесконечность.

Верхняя радуга используется для определения диапазонов цен, которые можно рассматривать для продажи уже купленных акций. Верхняя радуга имеет границы между спектрами в виде крестов. И только синий спектр верхней радуги имеет только одну границу.



Наличие Пустой области (размером в 4 чистые прибыли) выше Нижней радуги создает некоторую асимметрию между двумя радугами — Нижняя радуга выглядит шире, чем Верхняя. Эта асимметрия сделана намеренно, потому что рынок имеет свойство падать гораздо быстрее и глубже, чем расти. Поэтому более широкая Нижняя радуга способствует приобретению акций с хорошим дисконтом в период массовых “распродаж”.

Ситуация, когда Нижняя радуга находится ниже центра колебания (толстой красной линии), а Верхняя радуга находится выше центра колебания, называется Аверсом (Obverse). Покупка акций возможна только в ситуации Аверса.



Ситуация, когда Нижняя радуга находится выше центра колебания, а Верхняя радуга находится ниже центра колебания, называется Реверс (Reverse). В этой ситуации рассматривать акции к покупке, согласно моему подходу, нельзя.



Продажа ранее купленных акций возможна в обеих ситуациях: Аверс и Реверс. После загрузки индикатора рядом с ценой закрытия можно увидеть подсказку — Аверс или Реверс сейчас.

Благодаря тому, что размер отклонений от центра колебания зависит от размера разводненной чистой прибыли, можно сделать несколько важных выводов:

- Ситуация Аверс характерна для компаний, которые показывают прибыль за последний год.

- Ситуация Реверс характерна для компаний, которые показывают убыток за последний год.

- Увеличение ширины обеих радуг в ситуации Аверс говорит мне о росте прибыли в компании.

- Уменьшение ширины обеих радуг в ситуации Аверс говорит мне о снижении прибыли в компании.

- Увеличение ширины обеих радуг в ситуации Реверс говорит мне о росте убытков в компании.

- Уменьшение ширины обеих радуг в ситуации Реверс говорит мне о снижении убытков в компании.

- Чем выше уровень прибыли у компании, тем больше должна быть моя “маржа безопасности”. Это позволит обеспечить необходимый запас прочности на случай перехода в цикл снижения финансовых результатов. Соответствующая ширина Нижней радуги как раз создаст этот “запас”.

- Рост прибыли в компании (после покупки ее акций) позволит мне дольше находиться в позиции благодаря расширению Верхней радуги.

- Снижение прибыли в компании (после покупки ее акций) позволит мне быстрее закрыть позицию благодаря сужению Верхней радуги.

Таким образом, Радужный индикатор показывает мне диапазон цен, которые можно рассматривать для покупки при соблюдении всех необходимых условий. Находясь в этом диапазоне цен, мои инвестиции будут иметь определенный запас прочности или “маржу безопасности”. Также он подскажет мне когда необходимо выйти из позиции в акциях, опираясь на анализ прибыли компании.

Часть 3: Безумный Мистер Рынок

Фундаментальная сила компании влияет на динамику цен ее акций в долгосрочной перспективе. Это тезис, в который я верю и использую в своей работе. Компания, которая не живет в долг и быстро конвертирует свои товары или сервис в денежные средства будет оценена рынком по достоинству. Все это звучит хорошо, скажите вы, но что делать инвестору, которому необходимо принимать решение здесь и сейчас. Более того, действовать приходится в условиях постоянной смены настроений на рынке. Текущие разговоры об отличных перспективах компании могут смениться пессимистичным взглядом на нее буквально на следующий день. Поэтому график цены акций любой компании, вне зависимости от ее фундаментальной силы, может напоминать хаотичные рисунки детей дошкольного возраста.

Чтобы работать в такой неопределенности, мне потребовалось сформировать свое отношение к ней. Неоценимую помощь в этом мне оказала идея Бенджамина Грэма о безумности рынка. Представьте, что рынок — это ваш партнер по бизнесу "Мистер Рынок". Каждый день он заходит к вам в офис, чтобы проведать и предложить вам сделку с акциями вашей общей компании. Иногда он хочет купить вашу долю, иногда — продать свою. И каждый раз он предлагает цену наобум, опираясь лишь на свое чутье. Когда он в панике и всего боится, он хочет избавиться от своих акций. Когда он чувствует эйфорию и слепую веру в будущее — он хочет купить вашу долю. Вот такой вот безумный у вас партнер.

Почему он себя так ведет? По мнению Грэма, так ведут себя все инвесторы, которые не понимают реальную стоимость того, чем они владеют. Они прыгают из стороны в сторону и делают это с регулярностью "маньяка" каждый день. Задача разумного инвестора — понять фундаментальную ценность вашего бизнеса и просто дождаться очередного визита безумного Мистера Рынка. Если он в панике предложит купить у него акции по удивительно низкой цене — берите и пожелайте ему удачи. Если он будет умолять продать ему акции и называть необычайно высокую цену — продайте и пожелайте ему удачи. Для оценки этих двух полюсов и применяется Радужный Индикатор.

Теперь давайте посмотрим на условия открытия и закрытия позиции согласно индикатору.



Итак, Нижняя радуга имеет четыре спектра разного цвета: синий, зеленый, оранжевый и красный. Каждый из них подсвечивает необходимый диапазон цен, приемлемых для покупки в ситуации Аверс. Синий спектр является верхним по отношению к зеленому спектру, а зеленый спектр является нижним по отношению к синему спектру и т. д.

Если текущая цена находится в синем спектре Нижней радуги — это повод рассмотреть данную компанию для покупки первой порции (*) акций.

Если текущая цена упала ниже, в зеленый спектр Нижней радуги — это повод рассмотреть данную компанию для покупки второй порции акций.

Если текущая цена упала ниже, в оранжевый спектр Нижней радуги — это повод рассмотреть данную компанию для покупки третей порции акций.

Если текущая цена упала ниже, в красный спектр Нижней радуги — это повод рассмотреть данную компанию для покупки четвертой порции акций.

(*) Логика Радужного индикатора подразумевает, что можно приобрести не более 4 порций акций одной компании. Под одной порцией понимается количество акций, которое можно рассматривать для покупки по текущей цене (в зависимости от размера вашего счета и личного коэффициента диверсификации — см. информацию ниже).

Верхняя радуга также имеет четыре спектра разного цвета: синий, зеленый, оранжевый и красный. Каждый из них подсвечивает необходимый диапазон цен, приемлемых для закрытия открытой позиции.

Если текущая цена находится в красном спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в красном спектре Нижней радуги.

Если текущая цена находится в оранжевом спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в оранжевом спектре Нижней радуги.

Если текущая цена находится в зеленом спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в зеленом спектре Нижней радуги.

Если текущая цена находится в синем спектре Верхней радуги, я закрываю одну порцию открытой позиции, купленной в синем спектре Нижней радуги.

Эта логика закрытия позиции применима как для ситуации Аверс, так и для ситуации Реверс. В обоих случаях позиция закрывается по частям в четыре этапа. Однако в данном правиле есть 3 исключения, когда возможно закрытие всей позиции не по частям, а целиком:

1. Если передо мной ситуация Реверс, и текущая цена выше толстой красной линии.

2. Если я принимаю решение инвестировать в другую компанию, и мне не хватает свободных денежных средств для приобретения необходимого количества порций (Правило замены акций в портфеле).

3. Если я узнаю о событиях, которые создают реальную угрозу дальнейшего существования компании (например, подача заявления о банкротстве), я могу закрыть позицию раньше, не дожидаясь попадания цены в соответствующий спектр Верхней радуги (Правило форс-мажорного закрытия позиции).

Итак, базовый сценарий открытия и закрытия позиции предполагает постепенную покупку акций в 4 этапа и их постепенную продажу в 4 этапа. Однако бывает ситуация, когда один из этапов пропущен как в случае покупки акций, так и в случае их продажи. Например, по причине того, что Индикатор Фундаментальной Силы и мультипликатор P/E стали приемлемыми для меня только на определенном этапе (спектре), либо был упущен момент для совершения сделки по техническим причинам. В таких случаях я покупаю или продаю более одной порции акций в спектре, в котором нахожусь. Количество дополнительных порций будет зависеть от количества пропущенных спектров.

Например, если у меня отсутствует позиция в акциях рассматриваемой компании, все условия для покупки акций соблюдены, и текущая цена находится в оранжевом спектре Нижней радуги, я могу приобрести сразу три порции акций (за синий, зеленый и оранжевый спектр). Продавать эти три порции я буду в соответствующих спектрах Верхней радуги (оранжевом, зеленом и синем). Однако если по каким-то причинам был пропущен оранжевый спектр Верхней радуги, и текущая цена находится в зеленом спектре - я продам две порции из трёх (в зеленом спектре). Последнюю, третью порцию, я продам только когда цена достигнет синего спектра Верхней радуги.

Также таблица содержит дополнительную информацию в виде актуального значения рыночной капитализации компании и мультипликатора P/E. Это позволяет мне использовать эти два показателя в рамках одного индикатора.

Возвращаясь к безумству рынка, хочу сказать, что это данность, с которой невозможно бороться, но можно использовать для достижения результата. Чтобы это почувствовать, приведу в пример один из стереотипов инвестора, который применяет фундаментальный анализ в своей работе. Ход его мысли может быть таким: если я оценил компанию с точки зрения результативности финансовых показателей и купил ее, то я должен находиться в позиции достаточно долго, чтобы оправдать мои затраты на анализ. Таким образом, инвестор намеренно лишает себя гибкости в принятии решения. Он будет в полной растерянности, если финансовые показатели начнут стремительно ухудшаться, а цена акций начнет быстро снижаться. Удивительно, что такое же состояние будет в случае быстрого движения цены наверх. Инвестор будет мучить себя вопросом “что же делать?”, ведь я только недавно купил акции этой компании, рассчитывая держать их долгосрочно. Именно в такие моменты ко мне приходит осознание ценности Радужного индикатора. Если это не форс-мажор или ситуация Реверс, я просто жду пока цена достигнет Верхней радуги. Таким образом, я могу закрыть позицию как через год, так и через месяц или несколько недель. У меня нет цели долго держать открытую позицию, но есть цель постоянно соблюдать выбранную стратегию инвестирования.

Часть 4: Коэффициент диверсификации

Если цена находится в спектрах Нижней радуги и прочие критерии соблюдены — это хорошее время, чтобы спросить себя “Какое количество акций купить?”. Для ответа на этот вопрос, следует понимать в какое количество компаний я планирую инвестировать. Здесь я придерживаюсь принципа диверсификации — то есть распределения инвестиций между акциями нескольких компаний. Для чего это нужно? Чтобы снизить влияние отдельно взятой компании на портфель в целом. Помните старую мудрость: не класть все яйца в одну корзину. Как и корзины, акции могут падать, а компании подавать заявления на банкротства и уходить с биржи. В связи с этим, диверсификация это способ не потерять капитал по причине инвестиций только в одну компанию.

Как я определяю минимальное количество компаний для портфеля? Это количество зависит от моего отношения к капиталу, который я буду использовать для инвестиций в акции. Если я принимаю риск потерять 100% от капитала, то я могу инвестировать только в одну компанию. Можно сказать, что в этом случае диверсификация отсутствует. Если я принимаю риск потерять 50% от капитала, то мне следует инвестировать как минимум в две компании и так далее. Я просто делю 100% на процент от капитала, который нестрашно потерять. Полученное число, округленное до целого значения и есть минимальное количество компаний для моего портфеля.

Что касается максимального значения, то его определить тоже просто. Для этого необходимо умножить минимальное количество компаний на четыре (именно столько спектров содержит Нижняя или Верхняя радуга индикатора). Сколько компаний будет в моем портфеле в итоге будет зависеть от множества факторов. Однако это количество всегда будет колебаться от минимума до максимума, рассчитанного по принципу описанному выше.

Максимально возможное количество компаний в портфеле я называю коэффициентом диверсификации. Именно этот коэффициент участвует в расчете количества акций необходимых для покупки в том или ином спектре Нижней радуги. Как это работает? Перейдем в настройки индикатора и заполним необходимые поля для расчета.



+ Cash in - Cash out +/- Closed Profit/Loss + Dividends - Fees - Taxes

+Cash in - сумма денежных средств, заведенных на мой счет
-Cash out - сумма денежных средств, выведенных с моего счета
+/-Closed Profit/Loss - прибыль или убыток по закрытым позициям
+Dividends - дивиденды, поступившие на счет
-Fees - комиссия брокера и биржи
-Taxes - налоги, списанные со счета

Diversification coefficient

Коэффициент диверсификации определяет, насколько диверсифицированным я хочу видеть свой портфель. Например, коэффициент диверсификации, равный 20, означает, что я планирую приобрести 20 порций акций различных компаний, но не более 4 порций на одну компанию (по количеству спектров Нижней радуги).

The cost of purchased shares of this company (fees excluded)

Здесь я указываю сумму уже купленных акций рассматриваемой компании в валюте моего портфеля. Например, если на текущий момент времени куплено 1000 акций по цене 300$ за акцию, и мой портфель выражен в $, я указываю - 300 000$.

The cost of all purchased shares in the portfolio (fees excluded)

Здесь я указываю сумму всех купленных акций по всем компаниям в валюте моего портфеля (без потраченных на покупку комиссионных). Это необходимо, чтобы определить сумму свободных средств, доступных для покупки акций.

После ввода всех необходимых данных я перехожу к чек-боксу, отметив который, я подтверждаю, что рассматриваемая компания успешно прошла все предварительные этапы анализа (Индикатор Фундаментальной Силы, мультипликатор P/E, критические новости). Без отмеченного чек-бокса расчет не производится. Это сделано намеренно, потому что применение Радужного индикатора для целей приобретения акций возможно только после прохождения всех предварительных этапов. Далее я нажимаю “Ок” и получаю расчет в виде таблицы слева.



Market Capitalization

Значение рыночной капитализации компании, выраженное в валюте цены ее акций.

Price / EPS Diluted

Текущее значение мультипликатора P/E.

Free cash in portfolio

Это количество свободных денежных средств, доступных для приобретения акций. Пожалуйста, учитывайте что цена акции и средства вашего портфеля должны быть выражены в одной валюте. На TradingView вы можете выбрать, в какой валюте отображать цену акций.

Cash amount for one portion

Количество денежных средств, необходимых для покупки одной порции акций. Зависит от введенного коэффициента диверсификации. Если поделить это значение + Cash in - Cash out +/- Closed Profit/Loss + Dividends - Fees - Taxes на коэффициент диверсификации, то получается Cash amount for one portion.

Potential portions amount

Количество порций, доступное к покупке по текущей цене. Может быть дробным числом.

Cash amount to buy

Количество денежных средств, необходимых для приобретения порций, доступных к покупке по текущей цене.

Shares amount to buy

Количество акций в порциях, доступных к покупке по текущей цене.

Таким образом, коэффициент диверсификации является очень важным параметром моей стратегии инвестирования в акции. Он показывает одновременно и лимит количества компаний, и лимит количества порций для портфеля. Также он участвует в расчетах количества денежных средств и акций для покупки при текущем уровне цен.

Изменение коэффициента диверсификации возможно уже в процессе инвестирования в акции. Если мой капитал (+ Cash in - Cash out +/- Closed Profit/Loss + Dividends - Fees - Taxes) существенно (более чем на Cash amount for one portion) изменился, я всегда уточняю у себя один и тот же вопрос: “какой риск (в процентах от капитала) для меня приемлем сейчас?” Если ответ предполагает изменение минимального количества компаний в портфеле, то коэффициент диверсификации также будет пересчитан. Следовательно, сумма денежных средств, необходимая для покупки одной порции тоже изменится. Можно сказать, что коэффициент диверсификации управляет распределением денежных средств между моими инвестициями.

Часть 5: Приоритизация и исключения из правил Радужного индикатора

В процессе анализа компании и стоимости ее акций при помощи Индикатора Фундаментальной Силы и Радужного индикатора может возникнуть ситуация, когда все условия для покупки соблюдены в двух компаниях или больше. При этом Free cash in portfolio не позволяет мне приобрести необходимое количество порций в разных компаниях. В таком случае мне надо решить какой компании я отдам приоритет.

Чтобы принять решение я руководствуюсь следующими правилами:

1. Приоритет отдается компаниям из группы секторов высшего уровня (как определяются эти группы, объясняется в этой статье). То есть первая группа превалирует над второй, а вторая — над третьей. Также эти компании должны соответствовать критериям покупки, описанным в Части 2.

2. Если после применения первого правила приоритет получили две и более компании, я смотрю на значение Индикатора Фундаментальной Силы. Приоритет отдается компаниям, которые имеют фундаментальную силу равную 8 баллам и выше. Также они должны находится в двух баллах от лидера по показателю фундаментальной силы. Например, если лидер имеет фундаментальную силу в 12 баллов, то рассматриваемый диапазон будет от 12 до 10 баллов.

3. Если после применения второго правила приоритет получили две и более компании, я смотрю в каком спектре Нижней радуги находится текущая цена акций этих компаний. Если цена акций компании находится в более низком спектре, я отдаю ей приоритет.

4. Если после применения третьего правила приоритет получили две и более компании, я смотрю на мультипликатор P/E. Компания с более низким мультипликатором P/E получает приоритет.

После применения этих четырех правил я получаю компанию с самым высоким приоритетом. Именно эта компания побеждает в споре за мои инвестиции. Чтобы понять следующий по очереди приоритет покупки я повторяю этот процесс многократно для того, чтобы использовать все денежные средства, выделенные для инвестиций в акции.

Во второй части инструкции упоминались два правила, которые я использую при принятии решения о закрытии позиций:

- Правило замены акций в портфеле.
- Правило форс-мажорного закрытия позиции.

Они имеют приоритет перед Радужным индикатором. Это означает, что позиция может быть закрыта, даже если Радужный индикатор об этом не сигнализирует. Рассмотрим каждое правило в отдельности.

Правило замены акций в портфеле

Так как акции компаний — это не актив с гарантированной доходностью, я могу попасть в ситуацию, когда позиция открыта долгое время без приемлемого финансового результата. То есть цена акций компании не растет, при этом Радужный индикатор не сигнализирует о необходимости продажи акций. В таком случае я могу сделать замену проблемной компании на новую. Критериями проблемной компании являются:

- С даты открытия позиции прошло 3 месяца.
- Фундаментальная силы ниже 5 баллов.
- Ширина обеих радуг уменьшилась за период владения позицией.

Для определения новой компании, которая встанет на место проблемной, я использую принцип приоритизации из этой части. Вместе с тем, я всегда рассматриваю данную возможность, как опцию. Дело в том, что частая замена акций в портфеле не является для меня приоритетом и рассматривается как негативное действие. Новая компания должна иметь по-настоящему выдающиеся параметры, чтобы я воспользовалась этой опцией.

Правило форс-мажорного закрытия позиции

Если мой портфель содержит акции компании, по которой вышла критическая новость, то я могу закрыть позицию без участия Радужного индикатора. Как определить критическая это новость или нет описано в этой статье.

Часть 6: примеры использования индикатора

В качестве примера рассмотрим ситуацию с акциями NVIDIA Corporation (тикер NVDA).

02 сентября 2022 года:

Индикатор Фундаментальной Силы - 11,46 баллов (фундаментально сильная компания).

P/E - 39,58 (приемлемый для меня уровень).

Текущая цена - 136,47$ (находится в оранжевом спектре Нижней радуги).

Ситуация - Аверс.

Критические новости для компании отсутствуют.



Основные условия для покупки акций этой компании соблюдены. Настройки Радужного индикатора заполнены следующим образом:



Таблица слева от Радужного индикатора показывает, какое количество акций возможно приобрести в оранжевом спектре Нижней радуги по текущей цене => 10 акций. Это соответствует 2,73 порции.

Для примера покупаю 10 акций NVDA по цене 136,47$ за акцию.

14 октября 2022 года:

Цена акций NVDA переместилась в красный спектр Нижней радуги.

Индикатор Фундаментальной Силы - 10,81 баллов (фундаментально сильная компания).

P/E - 35,80 (приемлемый для меня уровень).

Текущая цена - 112,27$ (находится в красном спектре Нижней радуги).

Ситуация - Аверс.

Критические новости для компании отсутствуют.



Основные условия для покупки акций этой компании по-прежнему соблюдены. Настройки Радужного индикатора заполнены следующим образом:



Таблица слева от Радужного индикатора показывает, какое количество акций возможно приобрести в красном спектре Нижней радуги по текущей цене - 5 акций. Это соответствует 1,12 порции.

Для примера покупаю 5 акций NVDA по цене 112,27$ за акцию. Итого приобретено 3,85 порций, и это максимально возможное количество порций при текущем уровне цен. Остаток в виде 0,15 порции возможно докупить только при уровне цен ниже 75$ за акцию.

23 января 2023 года:

Цена на акции NVDA проходит красный спектр Верхней радуги и останавливается в оранжевом спектре. Для примера продаю 5 акций, купленных в красном спектре Нижней радуги, например по 180$ за акцию (+60%). А также треть акций, купленных в оранжевом спектре - 3 акции из 10, например по 190$ за акцию (+39%). У меня остается 7 акций.



27 января 2023 года:

Цена акций NVDA продолжила рост и переместилась в зеленый спектр Верхней радуги. Это повод закрыть часть из оставшихся 6 акций. Я делю 7 акций на 2 и округляю до целого числа - это 4 акции. Для примера я продаю 4 акции по 199$ за акцию (+46%). Теперь у меня остается 3 акции.



02 февраля 2023 года:

Цена акций NVDA перемещается в синий спектр Верхней радуги, и я закрываю оставшиеся 3 акции, например, по цене 216$ за акцию (+58%). Вся позиция в акциях NVDA закрыта.



Как можно заметить, в процессе закрытия позиции Индикатор Фундаментальной Силы и мультипликатор P/E уже не использовался. Решения принимались только на основе Радужного индикатора.

В качестве другого примера рассмотрим ситуацию с акциями Papa Johns International, Inc. (тикер PZZA).

01 ноября 2017 года:

Индикатор Фундаментальной Силы - 13,22 баллов (фундаментально сильная компания).

P/E - 21,64 (приемлемый для меня уровень).

Текущая цена - 62,26$ (находится в синем спектре Нижней радуги).

Ситуация - Аверс.

Критические новости для компании отсутствуют.



Основные условия для покупки акций этой компании соблюдены. Настройки Радужного индикатора заполнены следующим образом:



Таблица слева от Радужного индикатора показывает, какое количество акций возможно приобрести в синем спектре Нижней радуги по текущей цене - 8 акций. Это соответствует 1 порции.

Для примера покупаю 8 акций PZZA по цене 62,26$.

8 августа 2018 года:

Цена акций PZZA переместилась в зеленый спектр Нижней радуги.

Индикатор Фундаментальной Силы - 9,83 баллов (фундаментально сильная компания).

P/E - 16,07 (приемлемый для меня уровень).

Текущая цена - 38,94$ (находится в зеленом спектре Нижней радуги).

Ситуация - Аверс.

Критические новости для компании отсутствуют.



Основные условия для покупки акций этой компании по-прежнему соблюдены. Настройки Радужного индикатора заполнены следующим образом:



Таблица слева от Радужного индикатора показывает, какое количество акций возможно приобрести в зеленом спектре Нижней радуги по текущей цене - 12 акций. Это соответствует 0,93 порции.

Для примера покупаю 12 акций PZZA по цене 38,94$. Итого приобретено 1,93 порции.

31 октября 2018 года:

Цена акций PZZA перемещается в красный спектр Верхней радуги и составляет 54,54$ за акцию. Так как у меня не было купленных порций в красном спектре Нижней радуги, закрытие части позиции не происходит.



01 февраля 2019 года:

После значительного снижения цена акций PZZA перемещается в оранжевый спектр Нижней радуги и составляет 38,51$ за акцию. Однако я не совершаю никаких действий, потому что Фундаментальная Сила компании в этот день - 5,02 (фундаментально средняя компания).



27 марта 2019 года:

Цена акций PZZA проходит зеленый и синий спектр Верхней радуги. Это позволило закрыть ранее купленные 12 акций, например, по 50$ за акцию (+28%) и 8 акций по 50,38$ за акцию (-19%).



Закрытию сразу всей позиции способствовало значительное сужение обеих радуг. Как мы теперь знаем, это свидетельствует о сокращении прибыли в компании.

В завершение этой инструкции, хочу еще раз напомнить, что любые инвестиции сопряжены с риском. Поэтому убедитесь, что хорошо понимаете все нюансы работы индикаторов перед их применением.

Обязательные условия использования индикатора:

-Работает только на дневном таймфрейме.
-Применим только для акций публичных компаний.
-Требуется наличие квартальных Отчетов о доходах за последний год.
-Требуется приемлемое для вас значение мультипликатора P/E для рассмотрения акций компании к покупке.
-Радужный индикатор применяется только в тандеме с Индикатором Фундаментальной Силы. Для рассмотрения акций компании к покупке требуется подтверждение, что компания является фундаментально сильной.

В чем ценность Радужного индикатора:

-Наглядно демонстрирует динамику прибыли и убытков в компании.
-Показывает диапазоны цен, которые могут быть использованы для открытия и закрытия позиции.
-Учитывает принцип постепенного набора и сокращения позиции.
-Позволяет рассчитывать количество акций к покупке.
-Показывает текущее значение мультипликатора P/E.
-Показывает текущую капитализацию компании.

Уведомление о рисках

При работе с Радужным индикатором необходимо учитывать, что публикация Отчета о доходах (откуда берется разводненная чистая прибыль) происходит спустя некоторое время после завершения финансового квартала. Это означает, что новые актуальные данные для расчета появятся только после публикации новой отчетности. В связи с этим возможно существенное изменение радуг индикатора после публикации новой отчетности. Величина этого изменения будет зависеть как от содержания новой отчетности, так и от количества дней между завершением финансового квартала и датой публикации данных отчетности. До даты публикации новой отчетности для расчетов будут использованы последние актуальные данные. Также еще раз обращаю ваше внимание на то, что Радужный Индикатор можно использовать только в тандеме с Индикатором Фундаментальной Силы, мультипликатором P/E и анализом новостей. Без этих дополнительных фильтров Радужный индикатор теряет заложенный в него смысл.

Радужный индикатор позволяет определить диапазоны цен для постепенного открытия и закрытия позиции на основе доступных данных и созданной мной методологии. Также с его помощью вы сможете рассчитать количество акций, которое можно рассматривать к покупке с учетом уже имеющейся позиции. Однако данный Индикатор и/или описание к нему, а также примеры не могут быть использованы как единственная причина покупки или продажи акций, а также иного действия или бездействия, связанного с акциями.