Деньги наконец-то начали возвращаться в фонды акций роста. Это дает проблеск надежды инвесторам, которые наблюдали за тем, как падают акции самых быстрорастущих компаний на рынке.
В последние месяцы инвесторы сбрасывали акции растущих компаний. Биржевой торгуемый фонд iShares Russell 2000 Growth IWO $IWO, который отслеживает индекс акций роста с небольшой рыночной капитализацией, потерял около четверти своей стоимости в этом году. В течение первой половины года инвесторы выводили деньги из фондов роста малых капитализаций. По данным Jefferies $JEF, к середине марта из американских ETF, ориентированных на рост малых капитализаций, утекло почти 500 млн. долл.
Основным фактором снижения интереса к акциям роста стала политика ФРС. Ожидается, что ЦБ в рамках борьбы с высокой инфляцией вскоре сократит объем своих облигаций, что подстегнуло распродажу казначейских облигаций, вызвав резкий рост их доходности. Более высокая доходность облигаций с длинным сроком погашения делает будущие прибыли менее ценными, а быстрорастущие компании обычно оцениваются исходя из предположения, что основная часть их прибыли будет получена через много лет.
Это означает, что недавний небольшой приток средств в фонды роста можно рассматривать как шаг в хорошем направлении. За последнюю неделю чистый приток средств в американские ETF фондов роста малых капиталов составил 130 млн долл. В частности, около 30 млн долл поступило в iShares Russell 2000 Growth ETF. Поскольку люди выделяют больше денег на эту группу акций при их нынешнем низком уровне, это может быть признаком того, что эти акции достигли дна. "У вас достаточно оснований говорить о том, что на прошлой неделе был достигнут краткосрочный минимум, - сказал Кит Лернер, со-главный инвестиционный директор компании Truist.
Но эти акции далеки от дна. Конечно, на данный момент настроение по ним может улучшиться, но пока нет никаких признаков устойчивого улучшения настроений". Средний недельный поток средств по этой группе акций за последние несколько недель по-прежнему является чистым оттоком. Большим вопросом остается "достаточно ли вы видели экстремумов, чтобы получить минимум этого цикла?"- сказал Лернер, имея в виду возможность того, что крайне низкий уровень доверия к акциям роста в целом может вернуться, а вместе с ним и отток средств.
Хотя при этом если верить статистике и графикам опционов, то видно, что трейдеры активно покупают коллы на SPY (SP500) - ставят на продолжение отскока в акциях.
При этом есть предупреждения опасаться роста акций. Это похоже на "ралли медвежьего рынка".
В последние несколько дней на фондовом рынке наблюдалось мини-ралли, но последние положительные результаты выглядят как всплеск в середине более крупного падения.
Майк Уилсон, главный стратег по американским акциям Morgan Stanley $MS, не считает, что рост продлится долго. "Похоже, что акции начали еще одно существенное ралли медвежьего рынка", - написал он. "Мы по-прежнему уверены, что более низкие цены еще впереди".
Почему люди не должны принимать рост за чистую монету? "Он был перепродан, - сказал Джон Коловос, главный технический стратег компании Macro Risk Advisors.
Проблема в том, что при таком уровне совокупная прибыль на акцию составляет 5,8% на каждый доллар, который инвестор платит за индекс. Это всего на 2,8 процентных пункта выше, чем доходность сверхнадежной 10-летней казначейской ноты, которая резко выросла в этом году. По данным Morgan Stanley, эти 2,8 процентных пункта - один из самых низких уровней со времен финансового кризиса 2008-2009 годов, так что это не так много, чтобы компенсировать инвесторам риск, связанный с акциями.
Если инвесторы будут продолжать удерживаться от акций в надежде на более высокую доходность, оценки могут упасть. Цель Уилсона для уровня S&P500 - 3900, что примерно на 4,6% ниже текущего уровня.
Но пока идет отскок по всей видимости на 4200
В последние месяцы инвесторы сбрасывали акции растущих компаний. Биржевой торгуемый фонд iShares Russell 2000 Growth IWO $IWO, который отслеживает индекс акций роста с небольшой рыночной капитализацией, потерял около четверти своей стоимости в этом году. В течение первой половины года инвесторы выводили деньги из фондов роста малых капитализаций. По данным Jefferies $JEF, к середине марта из американских ETF, ориентированных на рост малых капитализаций, утекло почти 500 млн. долл.
Основным фактором снижения интереса к акциям роста стала политика ФРС. Ожидается, что ЦБ в рамках борьбы с высокой инфляцией вскоре сократит объем своих облигаций, что подстегнуло распродажу казначейских облигаций, вызвав резкий рост их доходности. Более высокая доходность облигаций с длинным сроком погашения делает будущие прибыли менее ценными, а быстрорастущие компании обычно оцениваются исходя из предположения, что основная часть их прибыли будет получена через много лет.
Это означает, что недавний небольшой приток средств в фонды роста можно рассматривать как шаг в хорошем направлении. За последнюю неделю чистый приток средств в американские ETF фондов роста малых капиталов составил 130 млн долл. В частности, около 30 млн долл поступило в iShares Russell 2000 Growth ETF. Поскольку люди выделяют больше денег на эту группу акций при их нынешнем низком уровне, это может быть признаком того, что эти акции достигли дна. "У вас достаточно оснований говорить о том, что на прошлой неделе был достигнут краткосрочный минимум, - сказал Кит Лернер, со-главный инвестиционный директор компании Truist.
Но эти акции далеки от дна. Конечно, на данный момент настроение по ним может улучшиться, но пока нет никаких признаков устойчивого улучшения настроений". Средний недельный поток средств по этой группе акций за последние несколько недель по-прежнему является чистым оттоком. Большим вопросом остается "достаточно ли вы видели экстремумов, чтобы получить минимум этого цикла?"- сказал Лернер, имея в виду возможность того, что крайне низкий уровень доверия к акциям роста в целом может вернуться, а вместе с ним и отток средств.
Хотя при этом если верить статистике и графикам опционов, то видно, что трейдеры активно покупают коллы на SPY (SP500) - ставят на продолжение отскока в акциях.
При этом есть предупреждения опасаться роста акций. Это похоже на "ралли медвежьего рынка".
В последние несколько дней на фондовом рынке наблюдалось мини-ралли, но последние положительные результаты выглядят как всплеск в середине более крупного падения.
Майк Уилсон, главный стратег по американским акциям Morgan Stanley $MS, не считает, что рост продлится долго. "Похоже, что акции начали еще одно существенное ралли медвежьего рынка", - написал он. "Мы по-прежнему уверены, что более низкие цены еще впереди".
Почему люди не должны принимать рост за чистую монету? "Он был перепродан, - сказал Джон Коловос, главный технический стратег компании Macro Risk Advisors.
Проблема в том, что при таком уровне совокупная прибыль на акцию составляет 5,8% на каждый доллар, который инвестор платит за индекс. Это всего на 2,8 процентных пункта выше, чем доходность сверхнадежной 10-летней казначейской ноты, которая резко выросла в этом году. По данным Morgan Stanley, эти 2,8 процентных пункта - один из самых низких уровней со времен финансового кризиса 2008-2009 годов, так что это не так много, чтобы компенсировать инвесторам риск, связанный с акциями.
Если инвесторы будут продолжать удерживаться от акций в надежде на более высокую доходность, оценки могут упасть. Цель Уилсона для уровня S&P500 - 3900, что примерно на 4,6% ниже текущего уровня.
Но пока идет отскок по всей видимости на 4200
