doesntkirill

S&P500 на хаях: что покупать? (часть 1)

Длинная
TVC:SPX   Индекс Standard & Poor’s 500
484 просмотров
9
Всех приветствую! Сегодня начну публиковать серию постов, посвященных крайне недооцененным активам как с технической точки зрения, так и с фундаментальной.

С начала года индекс S&P 500 вырос на 13.67% даже несмотря на тот факт, что по всему миру были локдауны, карантины и полный отрыв башки у людей в пятерочке, которые покупали разом 20 пачек туалетной бумаги и столько же кг гречки.

Сейчас индекс на максимумах: пробил трендовые линии, которые начинаются с 1987 и 2009 (график прикрепил к комментарию). Рынок слишком оптимистичен, прогнозировать падение и играть против тренда опасно, но и покупать что-то в таких условиях действительно неприятно психологически, ждешь подвоха и анализируешь больше и внимательнее. Но если взглянуть на динамику всех секторов из индекса в сравнении с ним же, то можно понять, что хорошие покупки еще можно найти. Сразу же бросаются в глаза нефтегазовая отрасль(красная линия) и отрасль финансов (светло-голубая) на левом графике.

И сегодня начнем разбор нефтегазового сектора США.

Говорить про снижение спроса на нефть в условиях локдаунов не вижу смысла, это понятно даже не экономисту. Однако такие факторы как сделка ОПЕК+, Китай, который достаточно быстро среагировал на вирус и ввел жесткие локдауны, благодаря которым полностью избавился от коронавируса, вакцина и увеличение количества авиаперевозок помогли восстановиться нефтяным котировкам.

Что мы имеем на данный момент?
Сектор экстремально сильно отстал от всего индекса, хотя нефтяные котировки почти восстановились, восстанавливаются и будут восстанавливаться в дальнейшем (при отсутствии черных лебедей).

Переходим на правый график:
Котировки нефти марки WTI (желтая линия) показывают отрицательную доходность (-21.02%) с начала года. Вакцины от разных компаний, которые показывают эффективность выше 90% радуют и вселяют уверенность в дальнейшем росте цен. Дополнительной поддержкой выступает QE , которые помимо цен на металлы и биткоин должно также толкать цены на нефть выше.
При этом находятся по-настоящему недооцененные компании в секторе. Один из примеров - FTI (оранжевая/рыжая линия). Недооценен он как технически (апсайд до нефтяных котировок 80%, до сектора в целом 40%), так и фундаментально.

TechnipFMC plc - британская нефтесервисная компания.
Компания ведет деятельность в трех бизнес-сегментах: подводный сегмент, сухопутный/морской сегмент и наземные технологии. Сегменты имеют привязку к направлениям фактора роста добычи сжиженного природного газа (СПГ) и глубоководных разработок. Подводный сегмент обеспечивает комплексное проектирование, инжиниринг, закупку, производство, изготовление и установку, а также обслуживание в промысловых условиях подводных систем, подводной промысловой инфраструктуры и подводных трубопроводных систем, используемых при добыче и транспортировке нефти и газа. Сухопутный/морской сегмент предлагает своим клиентам полный спектр услуг по проектированию и разработке проектов, охватывающих всю производственно-сбытовую цепочку, включая технические консультации, выбор концепции и окончательные приемочные испытания.

Фундаментально компания выглядит сильно дешевле и так дешевого сектора.
Таблицу эксель вставить сюда не могу, поэтому ниже приведу некоторые мультипликаторы компании (слева) и средние всего сектора (справа)
FTI - Сектор:
EV /Sales ( TTM ): 0.35 - 2.57 (-86.43%)
EV /EBITDA ( TTM ): 3.55 - 8.11 (-56.16%)
P/S ( TTM ): 0.32 - 0.98 (-67.96%)
P/Cash Flow ( TTM ): 6.39 - 3.71 (+72.07%)

Максимально привлекательный актив для спекулянтов и среднесрочных инвесторов. Помимо отличных мультипликаторов и явную недооцененность нужно также отметить, что совокупная задолженность компании $4.69B, а кэша на балансе $4.36B (данные SA). То есть компания может выплатить почти весь долг даже в нынешних экономических условиях :o

Риски, естественно, имеются. Основной риск заключается в том, что кризис и восстановление нефтяных котировок могут затянуться из-за нового штамма коронавируса в Великобритании. Также следует отметить высокую конкуренцию в секторе

Технический анализ прикреплю в комментарии ниже, как и пробитие трендовых линий S&P 500 .

Ставьте лайки и комментируйте. Скоро 2 часть :)
Комментарий: Как видите, глобальные трендовые линии пробиты, но говорить о "шорте на всю котлету" глупо, ведь ликвидности с каждым днем все больше и больше, возможно, наличие такого количества ликвидности - это уже естественная среда обитания фондовых рынков.
Комментарий: Простенький технический анализ FTI:
Я не стал загромождать идею какими-то сложными техническими индикаторами. Достаточно увидеть, что цена пробила важное сопротивление, которое долгое время не могла пробить. Теперь идет ретест этого уровня как поддержку. Ожидаю дальнейший выход наверх и пробитие еще одного сопротивления, с целью закрыть гэп.
Комментарий: +33% с момента публикации идеи. Гэп закрыт и цель отработана, часть позиции решил закрыть и зафиксировать прибыль, другую часть держу, тк тренд имеет право на продолжение. FTI по прежнему аутсайдер среди конкурентов, но бурно растет и уже почти догнал их по доходности (правый график основной идеи)