Trade24Fx
Длинная

Российский рубль: причины падения и перспективы

FOREXCOM:USDRUB   Доллар США / Российский рубль
За последние несколько дней российский рубль потерял порядка 10%. Естественным образом это привлекло к нему значительный интерес. А значит нужно поговорить о текущих и среднесрочных перспективах рубля.

Текущее снижение российской валюты – это результат воздействия целого ряда факторов. Как внутреннего, так и внешнего характера. Перечислим тезисно ключевые из них и дадим некоторые пояснения по ним.

Внешние причины падения рубля

1. Новость о новом санкционном пакете из США.
Речь идет об анонсированном США пакете санкций, затрагивающих российский суверенный долг и госбанки. Пакет еще официально не принят, так не менее данный фактор спровоцировал возникновение панической волны на валютном рынке. Но это не единственная внешняя проблема России, российской экономики и рубля.

2. Торговые войны Трампа и девальвация как способ самозащиты.

Трамп развязал глобальные торговые войны в формате США против всего остального мира. Основное оружие Трампа – протекционистские тарифные барьеры. Значительно повышая импортные тарифы, США делает своих внутренних товаропроизводителей более конкурентоспособными. В качестве инструмента защиты пострадавшие страны используют девальвацию национальной валюты. Китайский юань, индийская рупия, турецкая лира и прочие валюты развивающихся стран потеряли порядка 10% и выше за последнее время. Даже развитые страны, такие как ЕС, Канада, Австралия значительно ослабили курсы своих валют.

3. Нефть, похоже, достигла максимумов.

Фактический отказ от ОПЕК+ и старт новой гонки по увеличению добычи нефти ставит крест на надеждах на рост нефти в перспективе. Учитывая, что даже при текущих максимальных за последние пару лет значениях нефтяных котировок, бюджет России буквально трещит по швам, страшно даже представить, что с ним произойдет, если котировки «черного» золота опустятся в район 30-40 долларов за баррель (что более чем реально даже в обозримом будущем).

4. Политическая изоляция России

Политика – это концентрированное выражение экономики. Действия России в Украине, Сирии, вмешательство в выборы в США, дело Скрипалей в Великобритании и прочее формируют вокруг России имидж страны-изгоя, что негативно сказывается на экономике страны в том числе.

Внутренние причины падения рубля

1. Непопулярные реформы как индикатор проблем в экономике.

Речь в первую очередь идет о дефиците бюджета. С целью борьбы с ним предлагается целый ряд достаточно болезненных реформ, начиная от повышения пенсионного возраста, заканчивая ростом НДС. Наиболее болезненным оказался именно вопрос повышения пенсионного возраста, поскольку власть по сути сакрализовала термин «стабильность», возведя его в Абсолют. И теперь она сама же от него отказывается, причем в худшую стороны. Очевидно, что идти на такие сверх непопулярные меры заставляет жизненная необходимость, то есть все прочие варианты решения проблемы уже исчерпаны.
Кроме того эти реформы явно не последние в списке. На подходе повышение налоговой нагрузки на компании.
Все это в совокупности ухудшает и без того неважный инвестиционный климат в стране.

2. Неадекватная структура экономики.

Россию часто называют страной-бензоколонкой, намекая на ее тотальную зависимость от экспорта углеводородов. Стратегически такая структура выглядит очень уязвимой, особенно на фоне сланцевой революции в нефтегазовом секторе и моды на альтернативную энергетику (уже сейчас прирост энергетических мощностей в США происходит не за счет наращивания потребления углеводород, а за счет альтернативных источников энергетики).
То есть текущая структура экономики России – это в лучшем случае прошлый век, в то время как для того, чтобы оставаться конкурентоспособной экономика должна соревноваться в сфере высоких технологий, чего не и в помине.
То есть в перспективе отставание от развитых стран будет увеличиваться. А ресурсная рента, за счет которой живет сейчас экономика – это определенно тупиковый путь развития.
Если добавить к этому рост доли государства в экономике (чего стоит покупка розничного гиганта «Магнит» государственным ВТБ), становится очевиден вектор развития или правильнее сказать деградации экономики России.

3. Неэффективные инфраструктурные проекты.

С целью стимулирования экономической активности государственные средства очень активно инвестируются в разного рода мега-инфраструктурные проекты типа Олимпиады в Сочи, чемпионата мира по футболу, строительства крымского моста и т.д. Средне- и долгосрочный экономический эффект от такого рода проектов крайне сомнительный, а вот расходы просто гигантские, особенно для страны, остро испытывающей дефицит финансовых ресурсов. Ну а разговоры о старте нового мега-проекта строительства моста на Сахалин со стоимостью под 500 млрд рублей лишь подтверждают наши предыдущие выводы.

4. Проблемный банковский и прочие сектора России.

Процесс «очистки» (если так можно назвать массовые банкротства банков в России) банковской системы продолжается. Все это происходит на фоне роста проблемной задолженности в кредитном портфеле банков.

В этом свете стоит также отметить волну банкротств среди туристических компаний, массовые сокращения по ряду промышленных предприятий-гигантов России.
Итак, здесь и сейчас рубль выглядит уязвимым из-за панической волны, связанной с новостями о санкциях. В среднесрочной перспективе на рубль будут давить слабая экономика России и непопулярные реформы, снижающие экономическую активность, а также потенциальное снижение нефтяных котировок. В долгосрочной перспективе неэффективная экономика вкупе с сомнительным вектором ее развития создают предпосылки для дальнейшего отставания экономики России от развитых стран, что также будет оказывать негативное влияние на рубль.

Итого, на всех проанализированных нами временных горизонтах рубль выглядит уязвимым, поэтому любой его рост стоит использовать для продаж.

Авторские индикаторы от лучших трейдеров и аналитиков
http://bit.ly/2oBvkHY

Комментарии

все.очень.плохо
+1 Ответить
f555af29b25a4c1f killer_of_hamsters
Ага ... 😀😁😂
+1 Ответить
Отличный разбор!)
+1 Ответить
@max229, спасибо :) но это только базовые тезисы
Ответить
В яблочко... Всем ! У кого имеется рублёвый запас - бегом , за долларом !🤔🤗😎
Ответить
"Речь в первую очередь идет о дефиците бюджета."
Ну во первых бюджет по 18 году у нас сильно профицитный. У правительства нет проблем с доходами, и пенсии и 2% носят иные цели. Во вторых, Вам не кажется падение рубля логичным, когда рубль падает на 3 рубля, а закупка валюты цб падает с 16 лярдов, до 8, то есть как скупали так и скупают. Рубль намеренно гонит наверх цб.
Ответить
@jk08, "Президент России Владимир Путин подписал закон о федеральном бюджете на 2018 год и плановый период 2019 и 2020 годов. Документ опубликован на официальном портале правовой информации.

Согласно документу, доходы в 2018 году составят 15,26 трлн рублей, в 2019 году — 15,55 трлн рублей, в 2020 году — 16,3 трлн рублей. Расходы запланированы на уровне 16,53 трлн рублей в 2018 году, 16,4 трлн рублей — в 2019 году и 17,155 трлн рублей — в 2020 году. Таким образом, дефицит федерального бюджета составит в 2018 году около 1,3 трлн рублей, в 2019 году — 819,1 млрд рублей, в 2020 году — 870 млрд рублей".

Поэтому фразы про дефицит бюджета - это не наши домыслы. Плюс можете посмотреть бюджеты прошлых лет. Дефицит в среднем 3% ВВП. Есть ощущение, что мы говорим о разных Россиях. Ощущение сильно усилилось после Вашей фразы "У правительства нет проблем с доходами". Именно поэтому не будем приводить тысячу и одну ссылку про сокращение затрат на социалку и прочие бюджетные оптимизации, являющие признаками "отсутствия проблем с доходами бюджета".

И да, падение рубля кажется нам логичным. Собственно об этом в обзоре и говорилось. Просто мы не пытаемся находить одного "козла отпущения", как в Вашем случае в лице ЦБ. А стараемся смотреть на картину в целом.

Впрочем, свое мнение мы не навязываем. Каждый волен видеть то, что ему хочется видеть.

+1 Ответить
jk08 Trade24Fx
@Trade24Fx, Это, конечно, замечательно, но это исключительно теория касательно 2018 года. А вот какая практика за 1 полугодие 2018 года

МОСКВА, 15 июня. /ТАСС/. Профицит бюджета России за январь - май 2018 года составил 483,7 млрд руб., следует из оперативного отчета Федерального казначейства.

Окей, посмотрим, а чем закончился июль?

Профицит федерального бюджета РФ за январь—июнь 2018 года составил 877 млрд 298,2 млн рублей или 1,9% ВВП. Такие предварительные данные приводятся в материалах Минфина.

И у меня сразу возникают вопросы: зачем нам сейчас пенсия, 2%, и куда же пойдет профицит.
Ответить
@jk08, Вы выдаете частное за общее, что, как правило, ошибочно. Мы не будем говорить, что "цыплят по осени считают", а отметим лишь, что текущий профицит во многом связан с благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке. Но если (когда) цены на нефть начнут снижаться, профицит растает как дым. Это понимают в Правительстве и поэтому идут на непопулярные реформы, без которых дыра в бюджете будет разрастаться. Не забываем про очередные "майские указы", на исполнение которых нужны очень серьезные ресурсы.

Ну а что касается Ваших вопросов, то, кроме того, что они похожи на риторические, они еще и явно не по адресу (задавайте их Правительству и Президенту).
Ответить
Здравствуйте, вы очень хорошо все это описали.
Мое сообщение не содержит политику, я просто высказал свое мнение относительно НДС =)
Мне кажется, что не сколько пенсионная реформа худшее для России, как скорее НДС. Его повысили с 18% до 20%.
Сколько я обращался с вопросом НДС к друзьям, все твердили, повышение на 2% не так плачевно, тоже самое СМИ.
Но хотелось бы рассмотреть внимательнее, с 18 до 20, это 11% рост. А ндс у нас есть практически во всем, в каждой фазе производства( т.е производство, доставка, продажа населению) и в каждой фазе он вырастет аж на 11% как минимум. Представляете, как это отразится, когда его введут в 19 году, причем сразу?
Это должно отразится очень сильно на экономику страны, потому что НДС вступит сразу, а пенсионный возраст они изменяют со временем.


Бытует мнение , что не так страшны санкции США, как контрсанкции со стороны России))))
Ответить
Домой Скринер акций Скринер форекс Скринер криптовалют Экономический календарь О проекте Особенности Цены Приведи друга Правила поведения Справочный центр Решения для сайтов и брокеров Виджеты Графики TradingView для сайтов Легкая версия графиков Блог и новости Твиттер
Профиль Настройка профиля Счёт и оплата Ваши друзья Монеты Мои запросы в поддержку Справочный центр Опубликовано идей Подписчики Подписки Личные сообщения Чат Выйти