grinja

Они обещали вернуться, и слово сдержали. Инфляция и COVID

EUREX:FDAX1!   DAX FUTURES
Предполагаю, что этот пост получится объемным, и тем самым выбьется из привычного формата, однако темы того заслуживают.
Всю прошедшую неделю индекс немецких акций DAX рос, не зная остановки. Рос, игнорируя всё вокруг. И то, что из Китая приходят макроэкономические показатели, явно на рост Китайской экономики не указывающие. И то, что все братские американские фондовые индексы явно прекратили рост, в меньшей( S&P 500 , Nasdaq), или большей(Dow Jones, Russell 2000) степени даже снижались. В своем желании купить, рыночные участники игнорировали всё, даже предстоящий пятничный отчёт Eurostat-a по инфляции в EU, и во всей Еврозоне в целом. Даже в ночь с четверга на пятницу, младший брат DAX-а, его фьючерсный контракт FDAX, умудрился установить свой рекордный курс в 16 295 пунктов.До самой публикации данных отчёта, покупки носили не пракращейся характер, т.е. рынок позиционируется в надежде на то, что рост продолжится и дальше. Что двигало покупателями, какие мотивы подстегнули их заходить в длинные позиции? На что надеялись, чего не знали, или не ожидали?
Как по мне, так этот отчёт был самый прогнозируемый , всего с одной неизвестной - "на сколько". Не могу себе представить, что видя отчёт Китая две недели тому назад, и Америки на прошлой неделе, можно было предполагать, что в Европе будет иначе. Что вопреки росту инфляции в Китае, вопреки рекордному росту американской инфляции - в Европе с этим "будет всё путём". Видя реакцию рынка на китайский и американский отчёты, разве можно было предполагать, что на европейском отчёте рынки продолжат рост? В 7.30 утра появились данные от Eurostat-a, ну а дальше "всё как доктор прописал" - распродажа с первых после отчетных минут, и до закрытия рынков в 22.00.
Так что там в самом отчёте:
- годовая инфляция в Еврозоне в Октябре 2021 года составила 4,1 %, что на 0,7% выше, чем в Сентябре текущего года. Для сравнения: в Октябре 2020-го года инфляция составляла 0,3%.
- годовая инфляция в EU в Октябре 2021 года составила 4,4 %, что на 0,8% выше, чем в Сентябре текущего года. Для сравнения: в Октябре 2020-го года инфляция составляла 0,3%.
- самый низкий процент инфляции приходится на Мальту (1,4%), Португалию (1,8%), Финляндию и Грецию (по 2,8%). Наивысшая инфляция приходится на Литву (8,2%), Эстонию (6,8%) и Венгрию (6,6%). По сравнению с Сентябрем 2021-го года инфляция выросла во всех 27 странах членах EU.
- наибольшее влияние на рост инфляции в октябре 2021 года оказало подорожание "энергоносителей"(+2,21 процент пунктов), "услуг"(+0,86 процента пунктов), "Промышленных товаров, без энергоносителей"(+0,55 процента пунктов) и "Продуктов питания, алкоголя и табака"(+0,43 процента пунктов).
Напомню, что различают годовую и месячную инфляции.
Годовая инфляция - это изменение цен на потребительские товары и услуги между текущим месяцем и соответствующим месяцем предыдущего года.

Месячная инфляция - это изменение уровня цен между текущим и предыдущим месяцем в текущем году.
Инфляция является одним из важнейших макроэкономических показателей, ее развитие определяет политику центробанков, основной задачей которых как раз и является регулирование величины инфляции и стимулирование, либо сдерживание развития экономики вверенного государства, или региона. За редким исключением как раз инфляция и становилась для центробанка решающим фактором, в принятии решения о его процентной интервенции.
Лично я не "расторговую" инфляцию, т.е. стараюсь перед выходом данных по ней закрыть позиции, и не строю никаких стратегий. По моим наблюдениям и убеждениям, никакие "рыночно нейтральные" стратегии, равно как и "торговля волатильностью", не позволяют эффективно находится в рынке во время выхода отчета.Буду рад, если читатели оставят свои комментарии о том, торгуете вы или нет, во время подобных отчётов. Если торгуете, то как, какими инструментами и какие стратегии ? И в этот раз я поступил как обычно, закрыв в четверг все свои трейды, я встречал отчёт только как долгосрочный инвестор. Мой план предполагал снова позиционироваться в пятницу, однако этого не произошло, и вот по какой причине: COVID вернулся на рынки. Не то, чтобы в пятницу мы о нём услышали впервые, он как бы и не уходил, однако более полугода, как рынки перестали в своих ценах рефлектировать сообщения о нём. А между тем, особенно в последние пару месяцев, в новостных лентах все чаще и чаще появлялись сообщения связанные с COVID . И это не те, победные сообщения о новых миллионах привитых против COVID, не сообщения о новых разработках и новых допусках анти-COVID медикаментов, а в большей степени другие. А именно, что этот вирус уже пару раз мутировал, о том, что в странах число новых инфицированных постоянно растет, а в некоторых странах число заболевших выше, чем во время вспышки 2019-го -2020-го годов. Рынки всё это игнорируют, политика, как может, успокаивает общественность, однако "шило в мешке не утаишь".
В пятницу стало известно, что Австрия первой из развитых стран, и первая в Европе вводит Lockdown. И это не теоретически, в обозримом будущем, а с понедельника 22.11.2021 года "жители могут покидать пределы своего жилья в исключительно важных целях, школы и детские сады остаются открытыми." Предварительно Lockdown должен продлиться 20 дней, с тем, что через 10 дней будет произведена контрольная оценка его эффективности. Независимо от этого с февраля 2022 года в стране, впервые в мире, вводится обязательная анти-COVID прививка. Всё это шокировало рынки, но я бы сказал:"Пока слегка шокировало рынки." И я очень приветствую смелость австрийского премьера, не боявшегося первым пойти на такие непопулярные для себя меры. И ещё я надеюсь, что решение Австрии и постепенно примыкающие к ней другие страны сумеют "охладить" рынки, и таким образом сделают невозможными/маловероятными панические распродажи.
Я уверен, что нового Lockdown не избежать, что к Австрии примкнут все страны. В какой форме и какой жесткости - это вопрос второй, но до тех пор пока не будет наработан "коллективный иммунитет", пока COVID не научатся лечить, а не просто пытаться предотвращать, Lockdown будет единственной действенной мерой, к которой будут прибегать правительства.
Может-ли повториться сценарий весны 2020 года, с его распродажами и стремительным "отростанием"? Думаю, что ни одно, ни другое не будет возможно. Год назад рынок впервые столкнулся с понятиями пандемия, Lockdown, отсутствием вакцины, и отреагировал на них массовыми продажами. Все, без исключения правительства (и даже Компартия Китая, хотя ей в деле борьбы с COVID поют дифирамбы) продемонстрировали свою полную неготовность к подобным вызовам. Сначала, как могли долго скрывали этот "гнойник":"COVID, какой COVID? Это у китайцев- у нас всё под контролем." Сообщения типа: "Рынки игнорируют/справляются с угрозой короны" курсировали в лентах новостей, а что было потом- помнит каждый из нас.
С одной стороны я уверен, что правительства, уже наученные предыдущим опытом, не будут "кошмарить" авиакомпании, торговлю и рынок в целом, и это не создаст прецедента к распродажам. С другой стороны, в рынок, за последний год, пришло так много "новичков" и все они, за редчайшим исключением, "по уши в хайпе". И они, выросшие на бычьем рынке, не имеющие опыта поведения на медвежьем рынке, могут стать причиной "распродажи без причины". Нo самое плохое в их приходе на рынок вовсе не в инвестициях в "хайп", и не в отсутствии опыта. В конечном итоге опыт - дело наживное, а просадку можно и пересидеть, если ты не в "маржин зашёл". Так вот, самое взрывоопасное это как раз то, что небывало высокое количество сделок совершается с использованием торгового кредита, и что подавляющее число "новичков" (спасибо "Robinhood", и ему подобным NEO-брокерам) имеют к "торговому плечу" доступ.
Могу предположить, что это далеко не все риски, возможно я что-то упускаю. Пишите в комментариях, как видите вы дальнейшее развитие событий. Если вам понравился этот пост, то подписывайтесь на мой блог, так вы гарантированно не пропустите и мои дальнейшие посты.
Удачных вам торгов и инвестиций! Берегите свой капитал, без него на рынке мы просто зрители